Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

ELEMZÉS

Richter: Éledezik a papír

ÖTLETGYÁR MAXI
ÖTLETGYÁR MAXI2018. április 3.   16:11
Richter - Long Gyógyszeripar
Belépési pont:  Piaci ár Kiszállási pont:  6.375 Stop-loss:  5.075
Elemző: Nagy András

Az elmúlt időszakban, a rossz hírek és a negatív piaci hangulat hatására jelentős árfolyamcsökkenésen ment keresztül a Richter részvénye. Egészen az 5.100 forintnál levő támaszszintig zuhant, ahonnan emelkedni kezdett, s most már több fordulós jelzést is be lehet...

Az elmúlt időszakban, a rossz hírek és a negatív piaci hangulat hatására jelentős árfolyamcsökkenésen ment keresztül a Richter részvénye. Egészen az 5.100 forintnál levő támaszszintig zuhant, ahonnan emelkedni kezdett, s most már több fordulós jelzést is be lehet azonosítani.

Egyrészt a mai kereskedés során az MACD vételi jelzést adott, másrészt az árfolyam is kidugta a fejét a csökkenő trendcsatornából. Mivel azt gondoljuk, hogy az Esmya továbbra is piacon maradhat kisebb megszorításokkal, ezért az elmúlt hónapok eseményei ellenére nem változtattunk a célárfolyamunkon sem, amely 7.650 Ft. És azt tapasztaltuk, hogy más piaci szereplők sem csökkentették drasztikusan a céláraikat (kivéve a Jefferies elemzőjét). A jelenlegi Bloomberg konszenzus szerinti 12 hónapos célár 6.547 forint, ami 20,8%-os felértékelődési potenciált jelent. A mostani árfolyam alatti célárral egyébként a céget követő 10 elemző közül mindössze 1 rendelkezik, vagyis a céget követő elemzők többsége kisebb-nagyobb felértékelődési potenciált lát a részvényben.

Forrás: Bloomberg, Erste

Összességében most kedvező lehetőséget látunk, ezért megvesszük a részvényt, 6.375 forintos céllal és a forduló pont alatti stop-loss-sal.5.075 forintnál. Így a hozam-kockázat arányunk 3:1 arány fölött alakul.

A cég a közgyűlési meghívóban tette közzé auditált számait, amely az előzetes híreknek megfelelően 42 Mrd forint céltartalékot tartalmazott a gyorsjelentésben közzétett számokhoz képest. Így a nettó eredmény az előzetes 51 Mrd forintról 9 Mrd alá bukott 2017-ben. Mivel ez már a vártnak megfelelő hír, s a részvény amúgy is nyomott áron forog ezért az árfolyam erre már nem reagált. Különben az Esmyával kapcsolatos európai döntésre, a PRAC május 14 és 17. közötti ülése után számíthatunk. Remélhetőleg sikerül addigra kideríteni, hogy milyen kórelőzmény okozta a májkárosodásokat, s így az előzetes vizsgálatok során majd ki lehet szűrni. Mivel eddig több mint 700 ezer beteget sikeresen kezeltek, amelyből néhány esetben lépett fel a károsodás, ezért jó esetben az értékesítés újra növekedhet majd egy átmeneti visszaesést követően.

Ráadásul az Esmya értékénél több is kiárazódott a Richter árfolyamából, így ma már kimondottan olcsónak számít a Richter a szektortársakhoz képest. A Richter átárazódása 2015-ben kezdődött és 2016-tól kezdődően a növekedési lehetőségek miatt a szektortársakhoz képest már prémiumon forogtak a Richter részvényei. Ez a prémium viszont az elmúlt hónapokban teljesen kiárazódott és jelenleg 13%-os értékeltségi diszkonton forog a Richter a szektortársakhoz képest. Ez még 2015-első felében volt jellemző, amikor a piac még nem árazta az Esmyában és a Cariprazine-ben lévő növekedési lehetőségeket.

Forrás: Bloomberg, Erste

Kedden a Richter közzétette sikeres előzetes fázis III vizsgálat eredményét a Cariprazine (Vraylar) készítménnyel kapcsolatban. Eszerint a cariprazine I típusú bipoláris betegséghez társuló, major depressziós epizódokban is hatékony a készítmény. A mostani vizsgálati eredmény birtokában kérvényezni fogják a törzskönyvezés kiterjesztését, erre a betegségcsoportra is. Így az eddig alkalmazott betegségeknél szélesebb körben lehet majd a gyógyszert alkalmazni, ami pozitív az értékesítési volumenre is A hír pozitív, de megfelelt a várakozásoknak. A vizsgálat eredménye és a kiterjesztés is korábban is 2018-ra volt várható, így a mostani ütemezés is megfelel az eredeti menetrendnek.

 

 

Kiadvánnyal kapcsolatos információk

Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.

Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.

Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.

Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Elemzési hirdetmény

Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.

Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja. Amennyiben olyan tényező merül fel, amely a korábban kiadott elemzés módosítását indokolja, új elemzést bocsátunk ki. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.

Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Általános Terméktájékoztató anyagokban érthető el:
www.ersteinvestment.hu/hu/erste_befektetesi_zrt_befektetesek.html

A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is:
www.erstemarket.hu/elemzesek/elemzoi-ajanlasaink

Összeférhetetlenségi nyilatkozat

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Elemzési hirdetmény

Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről az alábbi linken tájékozódhat:
www.erstemarket.hu/elemzesek/elemzoi-ajanlasaink

A kiadványban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A kiadványban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A kiadvány kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben.

A kiadványban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak! Kérjük, tanulmányozza a részletes kiadványhoz kapcsolódó feltételeket weboldalunkon!

A magyar ipar egy félkarú óriás
SZTORI

A magyar ipar egy félkarú óriás

Az ipari termelés szerves és meghatározó részét képezi a magyar gazdaságnak: a kibocsátásban...

Sorjáznak a gabonapiaci előrejelzések
AGRÁR SAROK

Sorjáznak a gabonapiaci előrejelzések

A gabonapiacok mindössze gyenge hullámokat vetnek az elmúlt hetekben. A múlt héten megjelent előrejelzések a túlkínálatot támasztják alá ebben és...

2024. március 27.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben