Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Kína 1,4 ezer milliárd dollár értékű programot jelentett be, amely lehetővé teszi a helyi...

2024. november 8.

Sajtóértesülések...

2024. november 8.
Richter: Javuló működési, romló pénzügyi eredmény várható
ELEMZÉS

Richter: Javuló működési, romló pénzügyi eredmény várható

A Richter november 12-én hajnalban publikálja harmadik negyedéves...

Várt feletti eredmény az OTP-től
PIACI HÍREK

Várt feletti eredmény az OTP-től

Az OTP 318,5 milliárd forintos nettó eredményt ért el a harmadik...

Keresés cikkeinkben

Emelkedik az ukrán búzaár
AGRÁR SAROK

Emelkedik az ukrán búzaár

2024 első hét hónapjában búzaimportunk csaknem felére esett, exportunk kétharmadával nőtt az előző év azonos időszakához képest. Ez a számunkra...

2024. november 4.
A MOL harmadik negyedéves eredménye jobb a konszenzusnál
PIACI HÍREK

A MOL harmadik negyedéves eredménye jobb a konszenzusnál

A MOL 304,2 milliárd forintos tisztított CCS-alapú EBITDA...

Ezeknek a cégeknek nem mindegy Trump győzelme
ELEMZÉS

Ezeknek a cégeknek nem mindegy Trump győzelme

Reggeli Kommentárunkban Trump megválasztásának makró...

Masszívan lassult a belkereskedelem
SZTORI

Masszívan lassult a belkereskedelem

Ma reggel kiskereskedelmi forgalmi adatokat tett közzé a Központi...

PODCAST

Mi várhat Magyarországra Trump elnökségétől?

Elsöprő győzelmet aratott Donald Trump és a republikánus oldal az amerikai elnökválasztáson. Trump nemcsak az elnökjelölti küzdelemben múlta felül...

Nem állt meg a lejtőn az ipari termelés
SZTORI

Nem állt meg a lejtőn az ipari termelés

Ma reggel ipari termelési adatokat tett közzé a KSH az idei kilencedik...

CHART

S&P 500: Ismét pozitívra fordult

Október közepén korrekcióba kezdett az S&P 500, mivel a befektetők óvatosabbá váltak az...

CHART

Nasdaq: Történelmi csúcs

A Nasdaq esetében az augusztus eleji bezuhanás után hosszabb időt kellett várni az új mindenkori...

CHART

DAX: Fel-le csapkod

Az amerikai választások a német tőzsdére is hatással voltak. Az USA-val ellentétben nem volt akkora az...

PIACI HÍREK

EURHUF: 405 alatt a kurzus

A hazai piacon végre jó volt ránézni a forintra, a dollár leértékelődésének is...

PIACI HÍREK

EURUSD: vágott a Fed, de lassítást vetített előre

A nemzetközi devizapiacon továbbra is nagy kilengések mellett, de gyengült a dollár az euróval szemben,...

PIACI HÍREK

A kőolaj ára alig változott, a piac a kínai ösztönzőprogramot várja és a Trump-hatást elemzi

A kőolaj ára változatlan maradt tegnaphoz képest. A piac a ma délután bejelentendő kínai...

PIACI HÍREK

Az arany erősödött, majd 2.700 dollár alá gyengült

Az arany tegnap erős volatilitást mutatott, az árfolyam 2.700 dollár felett is volt, majd ismét ezen szint alá...

PIACI HÍREK

Hatalmasat nőtt a Sony nyeresége

A japán technológiai vállalat 2025-ös pénzügyi évének második negyedévét...

PIACI HÍREK

Vágott a Fed, a jegybankelnök pedig marad

A Fed kétnapos kamatdöntő ülésén a vártnak megfelelően 25 bázisponttal, 5...

PIACI HÍREK

Teljesen leuralhatták a republikánusok a választásokat

Azt talán már mindenki tudja, hogy Donald Trump korábbi amerikai elnök újraválasztása és a...

PIACI HÍREK

Idén már nem vág tovább a BoE

A várakozásoknak megfelelően 25 bázisponttal 4,75 százalékra csökkentette az alapkamatot a brit jegybank....

PIACI HÍREK

A Deutsche Bank is vágta európai kamatvárakozásait

A Goldman után a Deutsche Bank is csökkentette európai kamatelőrejelzéseit. Várakozásaik szerint az EKB...

PIACI HÍREK

Fontos bejelentésre készül a kínai vezetés

Kínában ma ér véget a parlament ötnapos ülése, ahol a várakozások szerint a...

PIACI HÍREK

Kevesebbet költöttek a japán fogyasztók

A japán háztartások kiadásai szeptemberben 1,1 százalékkal csökkentek éves szinten, ami...

Olaj - 2024/85 - napi

Az elmúlt napokban először esés érkezett a piacra, mely elmaradt a várt célártól (69,24 vs. 69,77), majd emelkedésbe fordult a piac.

APPLE - 2024/85 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, az árfolyam elérte a várt célárat.

TESLA - 2024/85 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a részvény árfolyamában, mely elérte mindhárom kitűzött célárat.

OTP: Vételi klimax - 2024/85 - napi

Az elmúlt két nap hatalmas emelkedés érkezett a bankpapír árfolyamában.

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben