Visszajelzésed van az Erste Market GO vagy Erste Market Pro használatáról?
Kérjük, átmenetileg a felületek visszajelzés funkciója helyett ügyfélszolgálatunkon keresztül oszd meg velünk észrevételeidet.

Kapcsolat
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Meglepően gyengén teljesített a kiskereskedelem az USA-ban

Az amerikai kiskereskedelmi forgalom 0,6%-kal csökkent júliusban az előző hónaphoz képest, ezzel jelentősen elmaradt a...

2026. augusztus 14.

Trump 100%-os vámot vet ki a drónimportra

Az amerikai kormány új...

2026. augusztus 14.

Ugye te sem hallottál róla? (Szénből „olaj”)

2026. augusztus 14.
Mi segíthet Japánon? - Már USA is próbálkozik

Mi segíthet Japánon? - Már USA is próbálkozik

VIDEÓ

Bebesy Dániellel, az Erste Alapkezelő kötvényportfólió menedzserével távol-keleti vizekre...

2026. augusztus 14.
Az AI rejtett haszonélvezőjévé válhat a Generac

Az AI rejtett haszonélvezőjévé válhat a Generac

ELEMZÉS

A Generac Holdings egy lakossági, kereskedelmi és ipari...

2026. augusztus 13.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Az ellenszél ellenére is stabil a Waberer’s eredménye

Az ellenszél ellenére is stabil a Waberer’s eredménye

PIACI HÍREK

A Waberer’s 2026 második negyedévében az előző év azonos...

2026. augusztus 14.

Erős az európai és az amerikai gyorsjelentési szezon is

PODCAST

Európában a cégek 70 százaléka közzétette már a 2. negyedéves számait. Az árbevételük átlagban 9 százalékkal, nyereségük 26 százalékkal növekedett...

2026. augusztus 13.
Szójabajnokok ligája

Szójabajnokok ligája

AGRÁR SAROK

Annak kapcsán, hogy a Rabobank elemzői szerint idén megáll a brazil szójaterület két évtizedes növekedése, érdemes a hazai helyzetet is áttekinteni.

2026. augusztus 10.
Nagyot mentek, van még bennük? - Negyedéves gyorsjelentési összefoglaló

Nagyot mentek, van még bennük? - Negyedéves gyorsjelentési összefoglaló

VIDEÓ

A hazai blue chipek (OTP, Richter, Telekom, Mol) 2026 Q2-es eredményeit vettük górcső alá...

2026. augusztus 11.
Fordulat az űrszektorban, véget ért a SpaceX gyengélkedése?

Fordulat az űrszektorban, véget ért a SpaceX gyengélkedése?

ELEMZÉS

Elon Musk vállalata bejelentette, hogy az űrszektor mellett belép a Verizon, AT&T and...

2026. augusztus 11.

S&P 500: Ismét kitöréssel próbálkozik

CHART

A hét nagy részében oldalazott az S&P 500. Az enyhülést jelző amerikai inflációs adatok...

2026. augusztus 14.

Nasdaq: Csúcsdöntésre készül

CHART

A kedvező inflációs adatok miatt a piac már nem vár szigorítást a Fed részéről a...

2026. augusztus 14.

DAX: Pihenőt tartott

CHART

Az elmúlt hetek nagy menetelése után kisebb pihenőt tartott a DAX. Bár szerdán rekordmagasságba...

2026. augusztus 14.

EURHUF: újabb erősödés

PIACI HÍREK

A hazai piacon ismét az erős irányba mozdult a forint az euróval szemben. Történt mindez annak ellenére,...

2026. augusztus 14.

EURUSD: az amerikai kiskereskedelemre várva

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon csendesebb volt a csütörtöki nap a dollár és az euró...

2026. augusztus 14.

Az olaj maradt a mozgóátlagon

PIACI HÍREK

Az olajárak mérséklődtek, mivel a Hormuzi-szoroson keresztüli szállítások a fegyveres...

2026. augusztus 14.

Korrekcióban van az arany

PIACI HÍREK

Az arany árfolyama korrekcióba fordult, miután a befektetők profitot realizáltak a közelmúlt erős...

2026. augusztus 14.

A Volkswagen részvényeket adna el

PIACI HÍREK

A Volkswagen felgyorsítja költségcsökkentési programját, és ennek részeként...

2026. augusztus 14.

Chrysler pickup-okat hív vissza a Stellantis

PIACI HÍREK

Az FCA US közel 1,3 millió Ram 1500 pickup visszahívását jelentette be a második üléssor...

2026. augusztus 14.

Rekordnegyedévet zárt az Applied Materials, mégis esik az árfolyam

PIACI HÍREK

A chipgyártó berendezéseket készítő Applied Materials kiemelkedő negyedéves eredményeket...

2026. augusztus 14.

Megmaradt az USA AA+ hitelminősítése, de a fiskális kockázatok továbbra is nyomást jelentenek

PIACI HÍREK

A Fitch megerősítette az Egyesült Államok AA+ szuverén hitelminősítését stabil...

2026. augusztus 14.

Példátlan gazdasági elszigeteléssel fenyegeti az USA Iránt

PIACI HÍREK

Az amerikai kormányzat a jövő héten új, eddig nem látott gazdasági intézkedéseket jelenthet...

2026. augusztus 14.

Az UBS optimista Európára nézve

PIACI HÍREK

A UBS szerint az európai részvénypiaci emelkedés egyre szélesebb alapokon nyugszik, mivel már nem csak a...

2026. augusztus 14.

Már szeptemberben jöhet a kamatemelés Japánban

PIACI HÍREK

A Reuters értesülései szerint a Bank of Japan egyre közelebb áll ahhoz, hogy már a szeptember 17-18-i...

2026. augusztus 14.

Kioldalazás az ékből: OTP - 2026/62 - napi

Az elmúlt napokban kioldalazott az ékből az árfolyam.

2026. augusztus 14.

A fellángolás után megnyugvás érkezett a piacra: Olaj - 2026/62 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat és a másodlagos közelébe ért (79,68 vs. 80,09).

2026. augusztus 14.

A rés előtt: TESLA - 2026/62 - napi

Az elmúlt időszakban először esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd a csütörtöki kereskedésben ismételt emelkedést...

2026. augusztus 14.

A támasz megállította az esést: APPLE - 2026/62 - napi

Leért az árfolyam a támaszhoz, ahonnan emelkedés indult, amely a várt célárat még nem érte el.

2026. augusztus 14.

Többen igényeltek munkanélküli-segélyt Amerikában

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államokban a munkanélküli-ellátást igénylők száma augusztus első hetében...

2026. augusztus 13.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben