Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Michael Hartnett, a Bank of America szakértője szerint a mesterséges intelligenciához kapcsolódó...

2024. február 23.

A befektetők sokáig reménykedtek...

2024. február 23.
2024. február 23.
Magyar Telekom: A részvényesi javadalmazás elérheti a 65,6 milliárd forintot
PIACI HÍREK

Magyar Telekom: A részvényesi javadalmazás elérheti a 65,6 milliárd forintot

Az MTel tegnap este tette közzé tavalyi negyedik negyedéves...

Keresés cikkeinkben

PODCAST

Karnyújtásnyira az 1000 milliárdos OTP-nyereség, folytatódhat a blue chipek komoly eredménytermelő képessége

Bár a tavalyi évet visszaeséssel zárta a magyar gazdaság, ez messze nem volt olyan mértékű, hogy érdemben befolyásolja a magyar tőzsdei nagycégek...

PODCAST

Egyre inkább csak álomnak tűnik az idei 4 százalékos GDP-növekedés

Megtorpant a magyar gazdaság kilábalása tavaly év végén. A negyedik negyedévben stagnált a GDP a júliustól szeptemberig tartó időszakhoz képest....

CHART

S&P 500: Sosem látott magasságokban

Az MACD indikátor múlt heti eladási jelzése után az S&P 500 eséssel kezdte a hétfői...

CHART

Nasdaq: Jöhet a csúcstámadás?

A 30 napos mozgóátlag megfogta a hét elején indult eladási hullámot, az Nvidia gyorsjelentése...

CHART

DAX: Nincs megállás

Az Nvidia hatására indult vételi hullám a német tőzsdét sem kerülte el, a DAX szerdán...

PIACI HÍREK

Virág Barnabás szerint még nyitott kérdés a döntés

Csütörtökön az euró-dollár alakulást lekövetve zajlott a kereskedés a hazai piacon:...

PIACI HÍREK

EURUSD: Hosszú utat követően vissza az origóhoz

Ha ránézünk az euró-dollár tegnapi nyitó és záró szintjére, akkor azt...

PIACI HÍREK

A kőolaj ára alig változott, fundamentális hírek nem láttak napvilágot

A nyersolaj árfolyama lényegében nem változott tegnap óta, a piac ugyanúgy a globális...

PIACI HÍREK

Az arany árfolyama süllyedt, a Fed óvatos lesz a kamatvágásokkal

Az arany esetén sem érkezett az árfolyamot jelentősen befolyásoló hír a héten. A gyenge...

PIACI HÍREK

Tőzsdére lép a Reddit

A Reddit közösségi médiavállalat hivatalosan is kezdeményezte részvényei...

PIACI HÍREK

Újabb költségcsökkentés a BASF-nél

A BASF a várt 16,15 milliárd eurónál kisebb, 15,87 milliárd eurós árbevételt ért...

PIACI HÍREK

Ismét a magas kamatok mellett érveltek az amerikai jegybankárok

Christopher Waller, a Fed kormányzótanácsának tagja megerősítette, hogy még szükség lesz...

PIACI HÍREK

Fordulatot jeleznek a BMI adatok

Az S&P feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe februárjában 51,5-re emelkedett a januári 50,7-ről,...

PIACI HÍREK

Több hónapos mélyponton a kamatcsökkentési várakozások

90 bázispontra esett az idei évre árazott EKB kamatcsökkentés. Ezzel idén először esett 1...

PIACI HÍREK

Vegyes beszerzési menedzser indexek

Meglehetősen vegyesen alakultak a tegnap megjelent eurózónás beszerzési menedzser indexek. A feldolgozóipari...

PIACI HÍREK

Szigorú maradt a török jegybank

A vártnak megfelelően 45%-on tartotta az alapkamatot a török jegybank. A kommunikáció viszont meglehetősen...

PIACI HÍREK

Fordulhat a lakásárak csökkenésének üteme Kínában

Lassult a lakásárak csökkenésének üteme Kínában, ami tíz hónap után a...

PIACI HÍREK

Ünnepnap Japánban

Zárva maradt ma a japán tőzsde, ugyanis a szigetországban az uralkodó születésnapját...

PIACI HÍREK

Nem pukkadt ki a lufi, ugranak az árfolyamok

Az Nvidia lehengerlő gyorsjelentése előcsalogatta a vevőket, a határidős indexek felpattantak: az S&P 500 1,3%-os pluszban...

PIACI HÍREK

Továbbra sem sikerült megtörni az erős munkaerőpiacot

Az Egyesült Államokban a munkanélküli segélyt igénylők száma 12 ezer fővel 201 ezerre csökkent a...

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben