Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Kapcsolat

GYIKKapcsolat
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Gyorsjelentés után (OTP)

Az OTP ma tette közzé az első háromnegyedéves eredményét, amiről, ha szűkszavúan akarunk...

2026. november 11.

EURUSD: nagyot ment tegnap a dollár

A nemzetközi devizapiacon a...

2026. november 11.

Gyengült tegnap a forint

2026. november 11.
OTP: Stabilak voltak az alapfolyamatok a harmadik negyedévben

OTP: Stabilak voltak az alapfolyamatok a harmadik negyedévben

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője november 11-én tette közzé az OTP harmadik...

2026. november 11.
Várt feletti eredmény a Richtertől

Várt feletti eredmény a Richtertől

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője november 10-én tette közzé a Richter harmadik...

2026. november 10.

Keressen cikkeink között

Időszak
vagy
Keresés helye
Kategória
Témák
2 százalékra emelkedett az infláció októberben

2 százalékra emelkedett az infláció októberben

SZTORI

A KSH ma reggel az októberi fogyasztói inflációs adatot tette...

2026. november 10.
Vagyonadó II. - Menjünk bele a részletekbe!

Vagyonadó II. - Menjünk bele a részletekbe!

VIDEÓ

Milyen kérdéseket vethet fel a vagyonadó a családi vagyon, az ingatlanok, a részvények vagy...

2026. november 6.
Édes érvek

Édes érvek

AGRÁR SAROK

Miközben megtörni látszik az év eleje óta tartó áremelkedési hullám a nemzetközi cukorpiacon, itthon baljós csend lengi körül a szektort. Eközben...

2026. november 9.
Elérte a 4 százalékot az infláció az eurózónában, jöhetnek a további EKB kamatemelések?

Elérte a 4 százalékot az infláció az eurózónában, jöhetnek a további EKB kamatemelések?

ELEMZÉS

A lassan mögöttünk hagyott hét egyik legfontosabb makroadata az előzetes októberi eurózónás...

2026. november 6.
MOL: Erős lett a harmadik negyedév

MOL: Erős lett a harmadik negyedév

PIACI HÍREK

Az Erste elemzője november 6-án tette közzé a MOL harmadik...

2026. november 6.

EURHUF: Továbbra is oldalazik

CHART

Lényegében szeptember óta oldalazik az EURHUF a 200 napos mozgóátlag és a 362-es szint által...

2026. november 11.

USDHUF: Ismét közelít a 330 felé

CHART

A kedden megjelent vártnál magasabb amerikai inflációs adat alapjaiban írta át az USDHUF...

2026. november 11.

Arany: Visszatért 4000 fölé

CHART

Az amerikai időközi választásokat követően úgy tűnt, hogy az arany lehet az egyik nagy nyertes. A tegnap megjelent...

2026. november 11.

EURUSD: Nagy napi mozgások jellemzik

CHART

Nagy ellentétes irányú napi mozgások jellemzik az EURUSD árfolyamát. Tegnap a vártnál...

2026. november 11.

USDJPY: Kritikus szinten

CHART

Nagyon erős ellenállás-szintet ostromol az USDJPY 158,9-nél. A 200 napos mozgóátlag felett is jár most...

2026. november 11.

Hormuz visszahozta a kockázati prémiumot, az iráni béketárgyalások továbbra is bizonytalanok

PIACI HÍREK

Az olajpiacon megtorpant a napok óta tartó esés, miután újabb támadások érték a...

2026. november 11.

A magasabb infláció rántotta vissza az aranyat

PIACI HÍREK

Az arany a keddi zuhanás után szerda reggel 4.050 dollár környékére kapaszkodott vissza...

2026. november 11.

Másfélszeresére ugrott az OpenAI bevétele

PIACI HÍREK

Az OpenAI harmadik negyedéves bevétele közel 50%-kal nőtt az előző negyedévhez képest, 10 milliárd...

2026. november 11.

Túladottá váltak a chiprészvények a Goldman szerint, vételi lehetőség nyílhat

PIACI HÍREK

A Goldman Sachs szerint a félvezető-részvények a közelmúltbeli eladási hullám után...

2026. november 11.

7,5 milliárd dollárnyi Nvidia-chip kerülhetett illegálisan Kínába

PIACI HÍREK

Az Nvidia árfolyama tegnap ismét több, mint 5%-ot esett, miután sajtóértesülések szerint 2023...

2026. november 11.

Szélesedik az inflációs nyomás az USA-ban, további kamatemelések jöhetnek

PIACI HÍREK

Michelle Bowman Fed-kormányzó arról beszélt, hogy az infláció a reméltnél...

2026. november 11.

Az ALTEO beszámolóit és közzétételeit ellenőrzi a jegybank

PIACI HÍREK

Célvizsgálatot indított az MNB az ALTEO 2025-ös éves jelentése, konszolidált és egyedi...

2026. november 11.

2030-ig erős növekedést vár a Siemens Energy

PIACI HÍREK

A Siemens Energy a negyedik pénzügyi negyedévben 12,8 milliárd eurós árbevételt ért el,...

2026. november 11.

Decemberi emelésre készül az EKB

PIACI HÍREK

Philip Lane, az EKB vezető közgazdásza szerint, ha a decemberi adatok lényegében megegyeznek a mostaniakkal, akkor...

2026. november 11.

Kritikus szintek között: OTP - 2026/85 - napi

Az elmúlt időszakban először esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges és a másodlagos célárat, valamint a harmadlagos közelébe jutott,...

2026. november 11.

Pánik eladás után megjött a vételi erő: TESLA - 2026/85 - napi

Az elmúlt időszakban erős emelkedés érkezett a piacra, amely elérte a várt célárat.

2026. november 11.

Tapad a csúcshoz: APPLE - 2026/85 - napi

Pénteken esés érkezett a piacra, amely elérte a várt elsődleges célárat, majd emelkedést láthattunk.

2026. november 11.

A béke reménye: Olaj - 2026/85 - napi

Az elmúlt időszakban további esés érkezett a piacra.

2026. november 11.

Alig lassult az infláció az USA-ban

PIACI HÍREK

Az amerikai infláció októberben némileg mérséklődött: a fogyasztói árindex havi...

2026. november 10.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben