Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés

GYIKPanaszkezelés
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Meglepően nagyot nőttek a termelői árak

Januárban 0,5%-kal emelkedtek a termelői árak az előző hónaphoz képest az Egyesült Államokban. A...

2026. február 27.

Az Amazon is beszáll az OpenAI finanszírozásába

Az Amazon bejelentette, hogy 50...

2026. február 27.

Elindul az ALTEO 49,9MW-os tárolója

2026. február 27.
Európai RÉSZVÉNYSZTORIK - AI-on innen és túl

Európai RÉSZVÉNYSZTORIK - AI-on innen és túl

VIDEÓ

Az AI‑boomról szinte mindenki beszél, de vajon tényleg csak az AI mozgatja az európai...

2026. február 27.
AutoWallis: Bővülő árbevétel ellenére romló eredmény

AutoWallis: Bővülő árbevétel ellenére romló eredmény

VÁLLALATELEMZÉS

A negyedik negyedévben is tovább folytatódott az AutoWallis...

2026. február 27.

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Szigorú költségkontrol is támogatta a Richter eredményét

Szigorú költségkontrol is támogatta a Richter eredményét

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője február 27-én tette közzé a Richter...

2026. február 27.
Másfél év szünet után újra kamatot csökkentett a Magyar Nemzeti Bank – indul a hazai gyorsjelentési szezon

Másfél év szünet után újra kamatot csökkentett a Magyar Nemzeti Bank – indul a hazai gyorsjelentési szezon

PODCAST

A jegybank Monetáris Tanácsa 25 bázisponttal mérsékelte a rátát, 6,5-ről 6,25 százalékra. Nem...

2026. február 26.
Növekvő készletnyomás

Növekvő készletnyomás

AGRÁR SAROK

A Nemzetközi Gabonatanács (IGC) egy igazodási pont a globális piacokon. Előrejelzései rendre megmozgatják az árakat. Múlt heti jelentésében a...

2026. február 23.
Vártnak megfelelő eredmény a Magyar Telekomtól

Vártnak megfelelő eredmény a Magyar Telekomtól

PIACI HÍREK

Az Erste szektorelemzője február 26-án tette közzé a Magyar Telekom...

2026. február 26.
Shopper Park Plus: Jelentős nyereségnövekedés várható

Shopper Park Plus: Jelentős nyereségnövekedés várható

ELEMZÉS

Az Erste szektorelemzője február 13-án tette közzé a Shopper Park...

2026. február 26.

S&P 500: Tovább oldalazott

CHART

Folytatta az év eleje óta tartó oldalazását az S&P 500 a 20 és a 30 napos mozgóátlag...

2026. február 27.

Nasdaq: Emelkedéssel próbálkozik

CHART

Biztos támaszt jelentett a 22.461 pontos szint, ennek a közeléből felpattanva próbálkozott emelkedéssel a...

2026. február 27.

DAX: Csúcsközelben

CHART

Tovább emelkedett a DAX, és a hét utolsó kereskedési napján egészen közel került a...

2026. február 27.

Hogyan tovább BUX? Avagy a makro mondja meg a jövőnket?

PIACI HÍREK

Tudjuk, hogy a magyar piac még mindig viszonylag olcsónak tekinthető, ha az előremutató P/E árazásokra...

2026. február 27.

EURUSD: alapvetően stabil a kurzus

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon kicsit erősödött tegnap a dollár az euróval szemben, s hajszálnyival 1,18 alatt...

2026. február 27.

Kicsit korrigált tegnap a forint a gyengébb irányba

PIACI HÍREK

A megelőző napok szárnyalása után kicsit gyengült tegnap a forint az euróval szemben. A zárás...

2026. február 27.

A kőolaj ára enyhén nőtt, újabb tárgyalások kezdődnek Irán és az USA között

PIACI HÍREK

A kőolaj ára enyhén nőtt ma reggel, miután a hírek szerint a tegnapi egyeztetéseket követően a jövő...

2026. február 27.

Az arany stabil, a piac Iránra és a Fed-re figyel

PIACI HÍREK

Az arany ára stagnált ma reggel. A piac az iráni eseményekre figyel leginkább – a felek megegyeztek...

2026. február 27.

Nem hajszolja tovább a Netflix a Warner Bros. akvizícióját

PIACI HÍREK

A legnépszerűbb streaming szolgáltató bejelentette, hogy kiszáll a Warner Bros...

2026. február 27.

Hatalmas keresletre számít a Dell a mesterséges intelligencia miatt

PIACI HÍREK

A Dell tegnap tőzsdezárás után tette közzé negyedik negyedéves jelentését. Az...

2026. február 27.

Amerikában bízik a Stellantis vezetője

PIACI HÍREK

A cégcsoport vezérigazgatója szerint idén ismét nyereséges lehet a Stellantis...

2026. február 27.

Nagy tételben adott el a Wizz Air nagytulajdonosa

PIACI HÍREK

A Wizz Air nagytulajdonosa, az Indigo Group gyorsított könyvépítés keretében 10 millió darab...

2026. február 27.

Gyenge előrejelzés a BASF-től

PIACI HÍREK

A BASF 6,2-7 milliárd euró közti korrigált EBITDA eredményre számít az idei évben, ennek...

2026. február 27.

Tovább húzódnak az tárgyalások Irán és az USA között

PIACI HÍREK

Az Egyesült Államok és Irán közti tárgyalások legutóbbi fordulója nem hozott...

2026. február 27.

Izgalmak az európai széndioxid kvóta körül

PIACI HÍREK

Az EU-ban jelentős vita alakult ki a szennyezési jogok szabályozásával kapcsolatban. Végleges...

2026. február 27.

A vártnál magasabb az infláció Tokióban

PIACI HÍREK

Tokióban februárban 1,6% volt az infláció, 20 bázisponttal a konszenzus felett. Az adat 0,1...

2026. február 27.

Felébredtek a fogyasztók Japánban

PIACI HÍREK

Japánban a kiskereskedelmi forgalom várt 1,5%-nál lényegesen nagyobb, 4,1%-os növekedést produkált...

2026. február 27.

A vártnál lassabb növekedés az ipari termelésben

PIACI HÍREK

A januári előzetes adatok szerint Japán ipari termelése 2,2%-kal nőtt decemberhez képest, lényegesen elmaradva...

2026. február 27.

Reménysugár: TESLA - 2026/16 - napi

Az elmúlt napokban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat.

2026. február 27.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben