Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Az Egyesült Államokban az importárak májusában 0,4%-kal csökkentek az előző hónaphoz képest,...

2024. június 14.

A Microsoft bejelentette, hogy a...

2024. június 14.
Coeur Mining: A kanadai Silvertip bánya nagy felfutás előtt állhat
ELEMZÉS

Coeur Mining: A kanadai Silvertip bánya nagy felfutás előtt állhat

A Coeur Mining legfontosabb növekedési projektje a kanadai Silvertip. Ha a...

WEBINÁRIUM

A 2024-es amerikai választások felboríthatják az amerikai és globális gazdaságot?

2024. május 29. - Erste Market webinárium. Hogyan változtathatja meg az amerikai elnökválasztás a globális gazdasági jövőképet?

Keresés cikkeinkben

Megkapaszkodik-e a repce?
AGRÁR SAROK

Megkapaszkodik-e a repce?

Nagy odafigyelés, kritikus időzítés, sok kártevő, sok stresszhatás. Szóval igazi szakmai kihívás volt a repce termelése ebben az évben is. A...

2024. június 13.
PODCAST

A Richter újra nagyot dobhat a nőgyógyászati termékek piacán – az ezüst árfolyama nagyot ugrott

Az Erste elemzői szerint a Richter új bevásárlásait a nőgyógyászati termékek piacán alulértékelik a befektetők. Nem szól majd akkorát, mint a...

Itt az idő beszállni az ingatlanba
ELEMZÉS

Itt az idő beszállni az ingatlanba

A Vonovia részvényekben rejlő lehetőségre május 24-i...

Pan American Silver: egy magas minőségű eszközökkel és decentralizált menedzsment struktúrával rendelkező, mérethatékony óriás
ELEMZÉS

Pan American Silver: egy magas minőségű eszközökkel és decentralizált menedzsment struktúrával rendelkező, mérethatékony óriás

A Pan American Silver az egyik legnagyobb kapitalizációjú, ezüstre fókuszáló vállalat. A cég...

Az energia és az élelmiszerek tartották kordában az árakat májusban
SZTORI

Az energia és az élelmiszerek tartották kordában az árakat májusban

Ma tette közzé a KSH a májusi fogyasztói inflációs...

Miként hat a sajátrészvény-visszavásárlás a részvény árfolyamára?
ÍGY KEZDD EL

Miként hat a sajátrészvény-visszavásárlás a részvény árfolyamára?

Akik rendszeres olvasóink vagy követik a gazdasági híreket, gyakran találkozhatnak a...

CHART

DAX: Felerősödött a korrekció

Az MACD indikátor május 24-én eladási jelzést adott, de esés helyett inkább oldalazással...

CHART

Nasdaq: Túlvetté vált

Némi oldalazás után a hét elején felfelé vette az irányt a Nasdaq, a lendületet a...

CHART

S&P 500: Felpattant

A szerdán érkező, vártnál jobb inflációs adatok kimozgatták az oldalazásból az...

PIACI HÍREK

Mint a nagykönyvben! De…

Mint a nagykönyvben, úgy viselkedett tegnap az S&P500 és a Nasdaq is. A tegnapelőtti szökési rés...

PIACI HÍREK

Elon Musk nagy ígéretekkel hálálta meg 56 milliárdos fizetését

A Tesla részvényesei ismét megszavazták Elon Musk fizetési csomagját, miután nemrég a...

PIACI HÍREK

Szabad utat kaphat az ITA felvásárlása

A Bloomberg értesülései szerint az európai versenyfelügyelet engedélyezheti, hogy a Lufthansa...

PIACI HÍREK

EURHUF: Fitch bejelentésre várva

A hazai deviza tegnap tovább gyengült az euróval szemben. A zárás kicsivel 397 alatt történt, a mai...

PIACI HÍREK

EURUSD: erősödött a dollár

A nemzetközi devizapiacon ismét erősödött a dollár, annak ellenére, hogy a gazdaság...

PIACI HÍREK

Leféle tart az arany

A monetáris politika hatásainak köszönhetően csökken az arany árfolyama. A Fed a kamatdöntő...

PIACI HÍREK

Olajtöbblet

Április eleje óta egy csökkenő tendenciát figyelhetünk meg az olajárakban. Ennek oka az olajjal kapcsolatos...

PIACI HÍREK

Véleményt mond a Fitch

A Fitch Ratings ma teszi közzé legutóbbi felülvizsgálatának eredményét. Magyarország...

PIACI HÍREK

Meglepő döntés a japán jegybanktól

A várakozásoknak megfelelően nem változtatott a 0-0,1 százalékos alapkamaton a japán jegybank, azonban a...

PIACI HÍREK

Tovább csökken japán ipari kibocsátása

A japán ipari kibocsátás végleges áprilisi adatai az előzetesnél is csökkenést mutatnak....

PIACI HÍREK

Az USA gazdaságát dicsérte az amerikai pénzügyminiszter

Janet Yellen pénzügyminiszter az amerikai gazdaságot éltette, és arról beszélt, hogy az...

PIACI HÍREK

Egységbe tömörül a francia baloldal

Már a választások első körét megelőzően szövetségre lép a francia baloldal, mely a...

TESLA - 2024/45 -napi

Az elmúlt időszakban a várakozásainkkal szemben emelkedés érkezett a piacra.

APPLE - 2024/45 - napi

Az elmúlt napokban a várakozásainknak megfelelő mozgás érkezett a piacra, először elérte az elsődleges célárat, majd az ellenállást nagy...

Olaj - 2024/45 - napi

Az elmúlt időszakban a várakozások szerinti sávban mozgott az árfolyam.

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben