Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

Tőzsdenyitás előtt tette közzé gyorsjelentését a Caterpillar, ami alapján mind az árbevétel,...

2025. április 30.

Az amerikai GDP éves szinten 0,3%-kal...

2025. április 30.
2025. április 30.
OTP: Egy korszak LEZÁRULT
VIDEÓ

OTP: Egy korszak LEZÁRULT

Miró József beszél arról, hogy mit is jelent Csányi Sándor távozása a vezérigazgatói székből,...

PODCAST

Újra megtorpant a hazai gazdaság, maradt az alapkamat – záporoznak az amerikai gyorsjelentések

Már 236 amerikai cég jelentett az idei első negyedévéről, az 500 legértékesebb vállalat közül, és elég jól alakulnak a számaik. Igaz, ez a...

Keresés cikkeinkben

Kategóriák szerintTémák szerint
Brazil hullámlovasok
AGRÁR SAROK

Brazil hullámlovasok

A nemzetközi versenyképességre építő stratégia minden időben kifizetődő. Ezt példázza Brazília sertéshús exportjának 6-7 éve tartó szakadatlan,...

2025. április 28.
Negyedéves alapon újból visszaesett a gazdaság az első negyedévben
SZTORI

Negyedéves alapon újból visszaesett a gazdaság az első negyedévben

A KSH ma reggel tette közzé az első negyedéves GDP-re vonatkozó...

Ritka földfémek és kritikus alapanyagok: Kína visszavág az amerikai vámcsapásra
ELEMZÉS

Ritka földfémek és kritikus alapanyagok: Kína visszavág az amerikai vámcsapásra

Az elmúlt hetek eseményei, elsősorban Donald Trump vámintézkedései nyomán Kína is...

A fák nem nőnek az égig – és a tőkepiacok értékeltsége sem
SZTORI

A fák nem nőnek az égig – és a tőkepiacok értékeltsége sem

A természet és a piac közös törvényei Az ember...

Nincs változás monetáris fronton
SZTORI

Nincs változás monetáris fronton

A Monetáris Tanács az áprilisi kamatmeghatározó...

OTP: Csányi átadja a stafétát
PIACI HÍREK

OTP: Csányi átadja a stafétát

Az OTP igazgatósága 2025. április 25-én úgy...

CHART

EURHUF: Lejött a 200 naposhoz

Megvolt az MACD eladási jelzése, ennek hatására az árfolyam fokozatosan törte le a 20, majd 30 napos...

CHART

USDHUF: Még mindig nincs jelzés

Elhúzódik, de egy lépéssel közelebb került az MACD a vételi jelzés adásához. Az...

CHART

EURUSD: Leheletnyi dollár erő

Eladási jelzést adott az MACD indikátor a nagy áprilisi euró rali után, azonban az árfolyam...

CHART

Arany: Jöhet a korrekció?

Az arany megtorpant az elmúlt bő egy hétben, ami a meredek emelkedést követően nem is meglepő. A korrekció...

CHART

USDJPY: Egyelőre nem elég

Bár a múlt heti lokális mélyponthoz képest erősödni tudott a dollár, továbbra sincs kint a...

PIACI HÍREK

Nem hozta a kötelezőt a Starbucks

Tegnap tőzsdezárást követően tette közzé gyorsjelentését a Starbucks. Az eredmények azonban...

PIACI HÍREK

EURUSD: egyelőre stabil a kurzus

A nemzetközi devizapiacon fennmaradt a viszonylag nyugodt kereskedés, az EURUSD árfolyama 1,14 körül látszik...

PIACI HÍREK

EURHUF: stagnált tegnap a forint az euróval szemben

Stagnált tegnap a forint árfolyama, az EURHUF kurzusa 404,4-en zárt. Az MNB kamatdöntése és Varga...

PIACI HÍREK

A kőolaj ára tovább süllyed a keresleti aggodalmakra

A kőolaj ára tovább csökkent, miután a kereskedelmi háború miatti aggódalom egyre erősebb a...

PIACI HÍREK

Az arany ára enyhén csökkent, a kereskedelmi háború alakulása a lényeges kérdés

Az arany árfolyama enyhén csökkent, de továbbra is 3.300 dollár felett maradt a kurzus. A fő...

PIACI HÍREK

A vártnál gyengébb bevétel ellenére is jobb eredmény az ArcelorMittaltól

Az ArcelorMittal a várt 15,1 milliárd dollár helyett csak 14,8 milliárdos árbevételről számolt be...

PIACI HÍREK

Pozitív meglepetés a Banco Santandertől

A Banco Santander az elemzői konszenzusban szereplő 3,18 milliárd euró helyett 3,4 milliárd eurós adózott...

PIACI HÍREK

Visszavonta előrejelzését a Mercedes

A várttól elmaradó első negyedéves eredményről számolt be ma reggel a Mercedes. Az...

PIACI HÍREK

Nem ad előrejelzést a Stellantis

A Stellantis csoport a várt 36 milliárd eurónál némileg gyengébb, 35,8 milliárd eurós...

PIACI HÍREK

Gyenge marzs a Volkswagennél

A Volkswagen csoport 77,56 milliárd eurós árbevételt ért el az első negyedévben, elmaradva a 78,3...

PIACI HÍREK

Nem konganak a vészharangok a Visa-nál

A Visa korrigált egy részvényre jutó nyeresége 2,76 dollár lett a második negyedévben,...

PIACI HÍREK

Alulteljesítő menedzserindexek

A kínai feldolgozóipari beszerzésimenedzser-index áprilisban a várt 49,7-nél alacsonyabb szintet...

PIACI HÍREK

A vártnál többnyire gyengébb adatok Japánból

Az ipari termelés hó/hó alapon a várt 0,4%-nál jelentősebb mértékben, 1,1%-kal esett vissza...

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben