Mi az a határidős kereskedés?
A határidős ügylet egy olyan szerződés, amelyben a felek egy adott termék jövőbeli vételéről vagy eladásáról állapodnak meg, egy előre meghatározott áron. (ún. kötési vagy határidős árfolyamon).
Hogyan működik
Az ügyletkötéskor nem szükséges kifizetni a vételárat, vagy leszállítani az adott terméket/árut, csak egy meghatározott fedezetet kell biztosítani, amely általában a pozíció méretének töredéke. (alapletét)
A határidős ügyletek kétféleképpen zárulhatnak:
- Pénzügyi elszámolással (ez a legjellemzőbb): lejáratkor a felek nem cserélnek eszközt (pl. devizát árura), csak a kötési ár és az aktuális piaci ár közötti különbséget számolják el (nyereség/veszteség)
- Fizikai szállítással: egyes termékeknél (pl. árupiaci termékeknél) ténylegesen megtörténhet a leszállítás. A gyakorlatban az Erstenél ez csak devizák vagy részvények esetén történhet meg, míg az egyébként fizikai leszállítású árupiaci termékek a lejárat előtt piaci áron lezárásra kerülnek.
Tőzsdei határidős ügyletek (futures) esetén napi elszámolás történik (mark-to-market), amely során az aktuális árfolyamok alapján a nyereségeket/veszteségeket naponta jóváírjuk/terheljük számládon. Tőzsdén kívüli határidős ügyletek (forward) esetén a pozíció kifutásakor számoljuk el az az árfolyammozgásokból adódó nyereséget/veszteséget.
Melyek a határidős termékek és kereskedés fő jellemzői?
- A felek a jelenben kötik, de csak a jövőben kell teljesíteni
- Az ügyletkötés pillanatában nincs pénzmozgás, csak fedezet foglalás
- Előre meghatározott lejáratok, amikor a termék kifut, megszűnik
- A pozíciót nem szükséges lejáratig tartani, ellenirányú ügylettel bármikor lezárható
- Tőkeáttétel, vagyis a saját tőkét meghaladó méretű pozíciók felvételének lehetősége (alapterméktől függően jellemzően 5X és 20X közötti)
- Napon túli shortolás lehetősége, amellyel az árfolyam eséséből is profitálhatsz
- Rendkívül változatos alaptermékek: részvényindexek, devizapárok, árupiaci termékek (arany, ezüst, gáz, olaj stb.)
- Tőzsdei határidős termékek esetén általában az időben legközelebbi lejáratú termék a leglikvidebb
Határidős termékekkel ügyfeleink jellemzően két ok miatt kereskednek:
Spekuláció
Célja egy adott alaptermék (pl. devizapár, részvény, index vagy árutőzsdei termék) árfolyamváltozásából történő profitálás, vagyis az ügyletenkénti minél nagyobb nyereség elérése, akár rövid távon is. Az ilyen ügyleteket általában nagyon magas kockázat jellemzi. A tőkeáttételnek köszönhetően akár kisebb mozgások is nagy hatással lehetnek a kereskedés eredményére.
Kockázatkezelés
A befektetők számára lehetővé teszi egy jövőbeli áruvásárlás vagy devizakonverzió árfolyamának előzetes rögzítését. Nemzetközi ügyleteket bonyolító (pl. export-import) cégek esetén, illetve mezőgazdasági termények kereskedésével foglalkozó vállalatoknál kiemelt szerepe lehet az ún. fedezeti ügyleteknek, legyen szó devizáról vagy árupiaci termékekről. (pl. búza, kukorica, repce stb.)
Long vagy short?
Határidős long pozíció
Ebben az esetben rögzíteni szeretnénk, hogy a jövőben milyen árfolyamon vásároljuk meg az adott alapterméket. Spekulációs céllal arra számítunk, hogy adott jövőbeli időpontban az alaptermék ára a jelenlegi határidős árnál magasabb lesz, például a hordónkénti 80 dollárért vásárolt WTI olajunkat később 90 dollár/hordó áron tudjuk majd eladni a határidős termék kifutása előtt.
Határidős short pozíció
Ebben az esetben rögzíteni szeretnénk, hogy a jövőben milyen árfolyamon adjuk el az adott alapterméket. Spekulációs céllal arra számítunk, hogy adott jövőbeli időpontban az alaptermék ára a jelenlegi határidős árnál alacsonyabb lesz, például a 80 dollárért eladott WTI olajunkat később 70 dollárért tudjuk majd visszavásárolni a határidős termék kifutása előtt.
A kereskedés megkezdése előtt célszerű megismerni az alábbi alapfogalmakat:
- Alaptermék (underlying)
A határidős termék alapjául választott pénzügyi eszköz, mely igen széles kört ölel fel: lehet deviza, részvény, index, árupiaci termék stb. - Tőkeáttétel
Határidős ügyleteket tőkeáttétellel tudsz kötni, amely felnagyítja a piaci mozgásokat. Ebben az esetben a számládon egyenlegnél (pénz vagy értékpapír) nagyobb pozíciót is nyithatsz. Ez lehetőséget teremt a nagyobb profitszerzésre, de nem szabad megfeledkezni arról sem, hogy ezzel gyorsan realizálhatsz nagyobb veszteséget is. Emiatt kiemelten fontos a felvett pozíciók helyes méretezése. - Kontraktusméret (Contract Size)
A kontraktusméret a határidős szerződésben meghatározott mennyiség az alaptermékből, amelyre az ügylet vonatkozik, pl. 1 kontraktus BUX határidős index 10 BUX index értékének felel meg így, ha a BUX index értéke 95.000, , akkor 1 kontraktus piaci értéke 950.000 Ft amely egyben a legkisebb felvehető pozíció méret is ebből a kontraktusból. - Fedezeti követelmény / Letéti követelmény
A határidős ügyletek biztosítékaként szolgáló összeg, amelyet a pozíciók nyitásához és tartásához szükséges biztosítani. Két típusa van:- Alapletét / Kezdeti fedezeti követelmény (initial margin): Az ügylet megkötésekor szükséges letét (fedezet)
- Változó letét / Tartási fedezeti követelmény (Maintenance margin): A pozíció tartása alatt a számlán minimálisan tartandó összeg, amely alatt pótlólagos befizetésre van szükség.
- A fedezeti érték számításáról és a fedezeti követelményekről bővebben a hirdetményünkből tájékozódhatsz.
- Pótfedezeti felhívás (Margin call)
Olyan értesítés, amelyet a határidős pozícióval rendelkező személy kap, ha az számláján rendelkezésre álló fedezet nem éri el a fedezeti követelmény értékét, ilyenkor a pozíciója fenntartásához további fedezetet kell biztosítania. - Lejárati idő (Expiration Date)
A határidős szerződés érvényességének végső időpontja, amikor a szerződés fizikai teljesítése vagy pénzügyi elszámolása megtörténik. A lejárati idő termékenként és tőzsdénként eltérhet.
Tőzsdei határidős termékek (futures) vagy tőzsdén kívüli (OTC) forward ügyletek?
Futures
- Szabványosított, tőzsdei határidős ügylet: a futamidő, az alaptermék (árupiaci termékek esetén annak minősége) valamint a kontraktus mérete és a teljesítés módja (fizikai szállítás vagy pénzügyi elszámolás) is szabványokhoz kötött.
- Naponta elszámolásra kerülnek
- Ügyletkötési díj: bizományosi díj, százalékos vagy fix összeg/kontraktus formában
- Példák: Budapesti Értéktőzsdén jegyzett BUX határidős index, vagy CME-n jegyzett NGH5 ticker kódú, 2025 márciusi lejáratú Henry Hub gáz kontraktus.
Forward
- Tőzsdén kívüli, nem szabványosított határidős ügylet, amelynek paraméterei (lejárat, kontraktus méret, teljesítés módja) egyedi megállapodás függvénye.
- Csak lejáratkor kerülnek elszámolásra
- Ügyletkötési díj: általában a vételi és eladási árfolyam közötti különbség, vagyis a spread, amely beépül az árfolyamba
- Példa: 410-es kötési árfolyamon nyitott 2025. december 10-i értéknapú EURHUF
Mi történik a termékek kifutásakor?
Lejárat előtt el kell döntened, hogy az alábbi három esemény közül, hogyan fusson ki a pozíciód:
- Görgetés
Görgetéskor lezárod kifutó pozíciódat és egy ezzel megegyező mennyiségű későbbi lejáratú új, a lejáró pozíció irányával megegyező pozíciót nyitsz. Ezt az igényedet előre jelezned kell üzletkötődnek vagy az online felületeinken zárnod kell a kifutó pozíciót, és megnyitnod a későbbi lejáratot. (Kivéve az Erste Traderen kötött FX forward pozíciókat, amelyeket automatikusan továbbgörgetünk a következő értéknapra.) - Pozíció zárása kifutás előtt
A lejárathoz kapcsolódó határidők előtt bármikor van lehetőséged lezárni a pozíciót, vagyis köthetsz ugyan arra a termékre és értéknapra egy, a meglévő pozícióval ellentétes irányú ügyletet. - Pozíció kifutása (Lejáratig tartás esetén)
Ha nem zárod a pozíciót, a határidős ügylet lejár, kifut. Ekkor az adott határidős kontraktusban meghatározott módon megtörténik a nyereség/veszteség elszámolása. Azoknál a termékeknél, amelyeknél nem támogatott a fizikai leszállítás, lejárat előtt piaci áron lezárjuk pozíciódat. (Devizák és részvények esetén kérésed alapján fizikai szállításra is sor kerülhet.)
Deviza piacokon jellemzően határidős ügyleteket kötnek a piaci szereplők. Most ismerkedsz a deviza piaccal? Keresd fel az alábbi oldalunkat, ahol bemutatjuk a legfontosabb tudnivalókat!
A határidős kereskedés előnyei és kockázatai
Előnyök:
- Sokszoros tőkeáttétel lehetősége, így a kisebb mozgások is lekereskedhetők.
- Napon túli short pozíciók is egyszerűen felvehetők, így az árfolyamesésből is profitálhatsz
- Online és telefonon (üzletkötőn keresztül) is adhatók megbízások (Alapterméktől függően)
- TBSZ számlára is köthető ügyletek (konstrukciótól függően)
- Gyakorlási, kereskedési stratégia tesztelési lehetőség demó számlán
Kockázatok
- Ha a kötött ügylettel ellentétes irányba mozdul az alaptermék határidős árfolyama, árfolyamveszteség következik be. Ilyen esetben fedezet pótlás válhat szükségessé, és ha ennek nem tudsz eleget tenni, kényszerlikvidálásra kerülhet sor, vagyis a pozícióid egy része vagy egésze lezárásra kerülhet.
- A tőkeáttételes kereskedés a piaci mozgásokat felnagyítja, így akár a befektetett tőke, vagy annak többszöröse is elveszthető.
- A termékek lejárattal rendelkeznek, nem tarthatók hosszú éveken keresztül. Szükség esetén gondoskodni kell azok átkötéséről (görgetéséről), amelyhez további fedezetre lehet szükség.
- A határidős piacok az azonnali piacoknál jellemzően szélesebb idősávban tartanak nyitva, ezért üzleti óráinkon kívül is jelentős árfolyam-elmozdulások történhetnek.
- Magas érzelmi hatás, pszichológiai megterhelés és stressz, amely ronthatja a döntéshozatalt
Milyen alaptermékekre és milyen felületen köthetek határidős ügyletet?
Hogyan kezdd el a kereskedést?
Önállóan kereskednél online?
Kereskedj online a NetBrokerrel, így bárhonnan bármikor eléred értékpapírszámládat! Ehhez fogadd el online, a NetBroker felületen a „Kiegészítő megállapodás komplex ügyletekre” szerződést
Profik segítségével kereskednél?
Kezeld befektetéseidet és kereskedj a tőzsdén szakértő segítségével telefonon!
Még nincsen értékpapírszámlád?
Nyiss online vagy próbáld ki az Erste Tradert demo számlán.