Hibás elemzés webcím.
Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Kapcsolat

GYIKKapcsolat
  1. Kezdőlap
  2. Elemzések és cikkek

Elemzések és cikkek

Piaci hírek

További kamatemelésre figyelmeztet az európai jegybankár

Peter Kazimir, az EKB Kormányzótanácsának tagja arra figyelmeztetett, hogy a piacok alábecsülhetik,...

2026. november 3.

Jelentős kiáramlás a kriptotőzsdén

A múlt hét...

2026. november 2.

Óriási felvásárlást jelentett be a Marvell az AI-piacon

2026. november 2.
Kritikus szinteken a piacok? - Technikai elemzés

Kritikus szinteken a piacok? - Technikai elemzés

VIDEÓ

Korrekció vagy új trend kezdete az OTP-nél? Mi állhat a Richter eladói nyomása mögött, és új...

2026. november 2.
Magyar Telekom: Az inflációhoz kötött árkorrekció javíthatta a negyedéves eredményt

Magyar Telekom: Az inflációhoz kötött árkorrekció javíthatta a negyedéves eredményt

ELEMZÉS

Az Erste szektorelemzője október 29-én tette közzé a Magyar Telekom...

2026. november 2.

Keressen cikkeink között

Időszak
vagy
Keresés helye
Kategória
Témák
Az eurózónás fogyasztói infláció főbb összetevői

Az eurózónás fogyasztói infláció főbb összetevői

SZTORI

Az előttünk álló héten szerdán teszi közzé az...

2026. november 2.
Lassult a gazdaság a harmadik negyedévben

Lassult a gazdaság a harmadik negyedévben

SZTORI

Ma reggel tette közzé a KSH az idei harmadik negyedéves GDP adatra vonatkozó gyorsbecslését....

2026. október 30.
Európai agrárstratégiák

Európai agrárstratégiák

AGRÁR SAROK

Nem csak mi vagyunk válaszút előtt. Európa többi országa is új stratégiai irányokat keres agráriumában. Egyrészt, tanulhatunk egymástól, másrészt...

2026. november 2.
Ez drámai: majd ugyanannyi napraforgót takarítottak be, mint kukoricát – Donald Trump szakítópróba előtt áll

Ez drámai: majd ugyanannyi napraforgót takarítottak be, mint kukoricát – Donald Trump szakítópróba előtt áll

PODCAST

Az extrém időjárási körülmények idén soha nem látott helyzetet alakítottak ki az őszi...

2026. október 28.
Világgazdaság az AI fellendülése és a válságok között

Világgazdaság az AI fellendülése és a válságok között

A világgazdaság növekedése talán csak jövőre kaphat ismét lendületet. Legalábbis ezt jelzi...

2026. október 26.

Elérte a célárat: EUR/USD - 2026 /86 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat, majd északnak fordult az árfolyam.

2026. november 3.

Lefordult: S&P500 - 2026/86 - napi

A csütörtöki kereskedésben a várt sávban mozgott az árfolyam, a pénteki napon réssel esés érkezett a piacra, amely a hétfői napon is folytatódott.

2026. november 3.

Bázis épül? - EUR/HUF - 2026/86

A csütörtöki és a pénteki kereskedésben a várt sávban mozgott az árfolyam, majd a hétfői kereskedés során a sávból déli irányba tört ki.

2026. november 3.

Ismét a csatorna alsó száránál: USD/HUF - 2026/86 - napi

Az elmúlt időszakban esés érkezett a piacra.

2026. november 3.

Kitörés következik? - USD/JPY - 2026/86 - napi

Az elmúlt időszakban egy tüskétől eltekintve a várt sávban mozgott az árfolyam.

2026. november 3.

Visszaesett a korrekciós csatornába: DAX - 2026/86 - napi

Az elmúlt időszakban emelkedés érkezett a piacra, amely elérte az elsődleges célárat és a másodlagos közelébe jutott (26.120 vs. 26.106), majd...

2026. november 3.

OTP: Küzd a 200 napos mozgóátlaggal

CHART

Az európai bankindexhez hasonlóan a OTP is a 200 napos mozgóátlag áttöréséért...

2026. november 2.

MOL: Nem mozdul a lélektani szintről

CHART

Továbbra sem tud tartósan elszakadni az 5.000 forintos lélektani szinttől a MOL árfolyama, annak ellenére sem,...

2026. november 2.

Richter: Korrekcióban

CHART

Pénteken a vártnak megfelelő 1.068 millió dolláros Vraylar bevételről számolt be a Richter amerikai...

2026. november 2.

MTEL: Új csúcs a jelentés előtt

CHART

A blue-chip cégek közül a Magyar Telekom publikálja elsőként a harmadik negyedéves...

2026. november 2.

BUX: Mozgóátlagok fölé került

CHART

A 20 napos mozgóátlag áttörését követően sikerült a 30 napos mozgóátlag...

2026. november 2.

Amerika választ

PIACI HÍREK

Holnap tartják az USA-ban az időközi választásokat. Az eredmény elégé lefutottnak látszik. A...

2026. november 2.

EURUSD: kicsit erősödött pénteken a dollár

PIACI HÍREK

A nemzetközi devizapiacon pénteken megtört a megelőző napokra jellemző lassú euróerősödési trend. Az...

2026. november 2.

EURHUF: stabil a forint

PIACI HÍREK

Továbbra sincsenek nagy mozgások a forintpiacon. Pénteken kissé gyengült az euróval szembeni...

2026. november 2.

Trump több időt adna a diplomáciának, miközben Hormuzban folytatódnak a támadások

PIACI HÍREK

Az olajpiacon hétfő reggel a diplomácia került előtérbe: Donald Trump a hírek szerint további időt adna az...

2026. november 2.

Szintet tesztelt az árfolyam

PIACI HÍREK

A pénteki eladási hullámot a technológiai részvények esése és az ebből fakadó...

2026. november 2.

Stabilról negatívra rontotta a Meta hitelminősítésének kilátását az S&P

PIACI HÍREK

Az S&P Global Ratings stabilról negatívra rontotta a Meta AA- besorolásának kilátását. A...

2026. november 2.

Csalódást okozott a japán memóriachip-gyártó előrejelzése

PIACI HÍREK

Bő 15%-kal kerültek lejjebb a Kioxia japán memóriachipgyártó cég részvényei a tokiói...

2026. november 2.

Ma újra a megszokott idő szerint nyitnak az amerikai tőzsdék

PIACI HÍREK

November 1-jével az Egyesült Államok is áttért a téli időszámításra, így...

2026. november 2.
További cikkek

Elemzési hirdetmény

Az Európai Parlament és Tanács piaci visszaélésekről szóló 596/2014 Rendeletének 20. cikke és az ahhoz kapcsolódó végrehajtási jogszabály (2016/958/EU Rendelet) értelmében a befektetési ajánlásokat készítő befektetési vállalkozásoknak meghatározott közzétételi kötelezettségeknek kell eleget tenniük. Az Erste Befektetési Zrt. jelen hirdetmény kibocsátásval kíván eleget tenni e kötelezettségének.

A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenségek megelőzésére és kezelésére szolgáló megoldások:

Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet, valamint korlátozzuk és fokozottan nyomon követjük elemzőink saját számlás kereskedését. A vonatkozó jogszabályi előírások alapján elemzőink rendelkezhetnek pozícióval abban a termékben, amelyre nézve az elemzést készítik, azonban Társaságunk Compliance szervezete monitoring tevékenysége során ezt folyamatos kontroll alatt tartja. A befektetési ajánlások elkészítésében részt vevő szakértőink díjazása nem kapcsolódik közvetlenül a befektetési szolgáltatások keretében teljesített ügyletekhez, illetve kereskedési díjakhoz.

Az összeférhetetlenség elkerülése érdekében megtett intézkedések részletes bemutatása az Üzletszabályzat 6.számú mellékletét képező összeférhetetlenségi politikában található, amely elérhető a következő linken: http://ersteinvestment.hu/static/befrt/download/Erste_Befektetesi_Zrt_Uszab_6_Melleklet_osszeferhetetlenseg_20150601.pdf

A befektetési ajánlások készítése során alkalmazott módszertanok összefoglalása:

Fundamentális elemzés

Diszkontált szabad pénzáram modell (DCF: discounted free cash flow)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég szabad pénzáramát, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). Mindkettőnek kiszámítjuk a jelenértékét. Amennyiben a vállalat egy öt évnél hosszabb távú beruházási ciklusban van, vagy bármilyen más okból szükséges, akkor hosszabb időtávra is készítünk előrejelzést. A diszkontfaktor (WACC: weighted average cost of capital) a társaság tőkeköltségével egyezik meg, ahol a kockázatmentes hozam megegyezik a megfelelő államkötvény hozamával. A részvénykockázati felár számításánál figyelembe vesszük az ország hitelminősítését, a piacon általában jellemző bétát és az adózás utáni hitelköltséget. A nettó hitelállományt kivonva megkapjuk a saját tőke fair értékét. A célár meghatározásánál az elvárt hozam megegyezik a tőkeköltséggel.

Diszkontált osztalék modell (DDM: discounted dividend model)
Öt éves időtávra megbecsüljük a cég osztalék kifizetését, emellett meghatározzuk az örökjáradékot (átlagos, fenntartható marzsokkal, hosszú távú növekedési rátával számolva). A jövőbeli osztalékfizetést visszadiszkontáljuk a jelenre és a tőkeköltség mint elvárt hozam segítségével ebből határozzuk meg a 12 hónapos célárat.

Relatív értékelés
A versenytárssakkal való összehasonlításhoz vagy saját előrejelzéseket, vagy ha az nem áll rendelkezésre, akkor piaci konszenzust használunk. Az értékelés alapjául szolgáló mutatókat cég specifikusan válogatjuk össze. A mutatókból aggregátumokat képzünk és esetenként súlyozzuk.

Tranzakció értékelés
A relatív értékeléshez hasonló, csak itt a mutatókat az adott iparág korábbi tranzakciói alapján választjuk.

Módosított Gordon-modell / többlethozam
Alapvetően a bankok értékelésénél használt módszer, amellyel a fair piaci érték és könyvszerinti tőke értékének arányát becsüljük.

Értékelési módszerek kombinációja
Amennyiben releváns, több módszerrel is meghatározzuk a cég értékét, és az így kapott célárakat súlyozzuk.

Ajánláséves felértékelődési potenciál
Vétela célárhoz képest több mint +20%
Felhalmozás a célárhoz képest +10% és +20% között
Tartása célárhoz képest 0% és +10% között
Csökkentésa célárhoz képest 0% és -10% között
Eladása célárhoz képest kevesebb mint -10%

Ajánlások, célárak felülvizsgálata
Az egyedi részvényekre meghatározott célárak általában 12 hónapos időintervallumra szólnak, ami az elemzés publikálásának időpontjától kezdődően értendő. A célárakat és ajánlásokat általában és bizonyos esetekben a negyedéves eredmények közzétételét követően, de a legtöbb esetben ad hoc jelleggel, illetve amikor szükséges, akkor vizsgáljuk felül.

Az értékelési módszerekről az alábbi könyvből lehet részletes ismeretekhez jutni: Aswath Damodaran: A befektetések értékelése – Módszerek és eljárások, Panem 2007

Technikai elemzés

A technikai elemzés múltbeli adatsor alapján jövőbeli eseményekre ad előrejelzést. A múltban tapasztalt mintákon alapul, ugyanakkor ezek a minták nem feltétlenül ismétlődnek meg a jövőben is. A technikai elemzés nem helyettesíti a fundamentális elemzést, és az is elképzelhető, hogy a kétféle elemzés egymásnak ellentmondó eredményt ad. A technikai elemzés inkább rövid távú trendeket azonosít, és index, illetve árfolyam előrejelzés alapjául szolgálhat. Az előrejelzések különböző időtávra szólhatnak.

A rövid távú trendek meghatározására szolgáló indikátorok
A teljesség igénye nélkül:

  • Mozgóátlag konvergencia-divergencia indikátor (MACD: moving average converegence divergence indicator)
  • RSI: Relatív Erő Indikátor
  • 20, 30, 50, 100 és 200 napos mozgóátlagok, de eltérhetünk tőlük
  • Ellenállások, támaszok és trendvonalak
Az előrejelzés és ajánlás többnyire konkrét ár vagy ársáv meghatározását jelenti, s általában veszteséglimitáló stop loss, vagy ha már pofit van az ajánláson stop profit ajánlást is megszoktunk fogalmazni a célárfolyam mellett.

Ajánlás
Long: az instrumentum emelkedésére játszó pozíció felvétele
Short: az instrumentum csökkenésére játszó pozíció felvétele

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben