Pozitív kép

Még csak most kezdődött a gyorsjelentési szezon az Egyesült Államokban, és a cégeknek még csak 10 százaléka jelentett, de a kép egyelőre pozitív. Ugyan az eredmények csak 0,4 százalékos bővülést mutatnak az egy évvel ezelőttihez képest, de ez is több mint 4 százalékpontos pozitív meglepetés. Így talán nem is meglepő, hogy kevesebb, mint 1 százalékra van az S&P500 a történelmi csúcsától.

A DAX mindeközben folytatja az emelkedést a váll-fej alakzatból. Közben megtörtént a nyakvonal visszatesztje, és át is törte a „kis ellenállást” 12.030 pontnál. Ugyan ma oldalazhat, de ettől függetlenül rövidtávon 12.200 pont környékére kellene mennie, hogy aztán hosszabb távon megtekintse újra a korábbi történelmi csúcsot 13.500 pont környékén.

A szerbek is svájci frankos mentőcsomagra készülnek. Ez negatívan érintheti az OTP-t és a Raiffeisent-t. Ugyanakkor a hatás, a számított kitettségek alapján kicsinek tűnik. Az OTP esetében valószínűleg nem haladja meg az 5 milliárd forintot (sőt akár jóval kevesebb is lehet), míg a Raiffeisen esetében 10 millió euróról beszélhetünk. Az előbbi esetében részvényenként 20 forintnál nem nagyobb a hatás, míg az utóbbi esetében cirka 3 centről beszélünk.

Összességében a mai napon a DAX esetében oldalazást várunk kis emelkedéssel, míg a BUX-nak emelkednie kellene, elsősorban az OTP vezetésével.

Továbbra is alacsony volatilitású kereskedés zajlik a korábbi csúcsok körül az USA-ban. Tegnap a Dow és a Nasdaq 0,3%-kal, az S&P500 0,1%-kal emelkedett.

Továbbra is töretlen a Netlfix népszerűsége, miután 9,6 millió új felhasználó iratkozott fel az online streaming szolgáltatásra az idei első negyedévben, szemben a 9 millió körüli elemzői konszenzussal. A vállalat árbevétele a vártnak megfelelő 4,5 milliárd dollár lett a negyedévben, ami 22%-os növekedés év/év alapon. A most kezdődött negyedévre nagyjából 5 millió új felhasználóval számol a cég, ez azonban elmaradt a konszenzus 6 milliós várakozásától. A vállalat menedzsmentje szerint e mögött főként lemondások állnak, ami valószínűleg a közelmúltban látott áremelésekkel függ össze. Így ezt a hatást csupán átmenetinek gondolják. A nemrég bejelentett Disney+ és Apple TV+ streaming szolgáltatások részéről nem számít komoly konkurenciára a cég, sokkal inkább a számítógépes játékok népszerűségét tekinti komolyabb versenytényezőnek. 2019-ben továbbra is készpénzt égethetnek el, a mostani előrejelzés szerint 3,5 milliárd dollárt. A vezérigazgató szerint nagyjából 2020 végére lehet már pozitív a cég készpénztermelő képessége. Az árfolyam kezdetben nagyobb eséssel reagált a várttól elmaradó előrejelzésre, azonban a pozitívabb hangvételű elemzői tájékoztató után visszahúzták a részvényeket.

Két éves jogi huzavona után peren kívüli megállapodásra jutott az Apple és a Qualcomm, ami végül úgy tűnik, hogy inkább a Qualcommnak kedvezett. Az Apple egyfelől egy egyszeri összeget fizet a Qualcommnak, másrészt egy megállapodást kötöttek a felek, amelynek értelmében a következő években chipeket vesz és szabadalmakat licenszel az Apple a Qualcommtól, ezzel ismét felfrissítik üzleti kapcsolataikat. A szabadalmakért az Apple továbbra is royalty-t fog fizetni, amit az elmúlt időkben megtagadott, mert jogtalannak gondolta. Ezeket fogja most egy összegben törleszteni a Qualcommnak. A hírekre az Apple árfolyama nem reagált érdemben, a Qualcommot azonban megtépték, mivel profitjának nagy része a licenszdíjakból származik, amik ezzel a lépéssel úgy tűnik, hogy nem lesznek veszélyben. Tegnap 23%-kal emelkedtek a részvényei, míg piaczárás után további 6%-kal.

Eközben az Intel bejelentette, hogy kiszáll az okostelefonokhoz kapcsolódó 5G technológiát futtatni képes modemek gyártásából. Ezzel kiesett az Apple korábbi beszállítója, így a Qualcommal való egyezségnek részben ez lehetett a hátterében. A Qualcomm az új Apple megrendelésektől évi plusz 2 dolláros egy részvényre jutó profitnövekedést vár.

Nem tündökölt az IBM az idei első negyedévben, miután 18,2 milliárd dolláros árbevétele 5%-os esést mutatott év/év alapon, és minimális mértékben elmaradt a várakozásoktól. Az egy részvényre jutó tisztított profit 2,25 dollár lett a várt 2,22 dollárral szemben. A felhőalapú szolgáltatásokból származó bevétel 10%-kal nőtt év/év alapon, a többi szegmens azonban stagnált vagy visszaesett. A gyengébb számokban változást hozhat a Red Hat tavalyi 34 milliárd dolláros akvizíciója, ami 2019 második félévében zárulhat le.

Hiába lett jó tegnap a United Health egészségbiztosító negyedéves jelentése, az azt követő elemzői tájékoztatón a vállalat vezérigazgatója nyugtalanító dolgokat mondott a politika által tervezett újabb egészségügyi módosításokról. Ez pedig az egész szektorra rányomta a bélyegét tegnap.

Hiába jelentek meg a vártnál jobb kínai makroadatok, a piaci örömünnep elmaradt, mindössze visszafogott emelkedés volt tapasztalható a részvényindexeknél. A Hang Seng stagnált, a Shanghai index és a Nikkei egyaránt 0,3%-ot emelkedett.

Várakozásokat felülmúló kínai adatok jelentek ma meg, a kormányzati és jegybanki stimulusok pozitív hatása a vártnál korábban éreztette kedvező hatását. Az első negyedévben a GDP 6,4%-kal bővült, felülmúlva a 6,3%-os várakozást. A növekedési ütem megegyezett a negyedik negyedévben látott GDP bővüléssel.

A márciusi kínai ipari termelés 8,5% lett, szemben az 5,9%-os várakozással. Az ipari termelés növekedése jelentősen gyorsult az idei első három hónapban mért 6,5%-hoz képest. A márciusi kiskereskedelmi forgalom szintén pozitív meglepetést okozott, 8,7%-kal bővült a várt 8,4%-kal és az idei 8,3%-os bővüléssel szemben. A jó adatoknak a piac azonban nem igazán tudott örülni, mert egyből megjelentek azok a hangok, hogy a kedvező makroadatok hatására visszavághatják a gazdaságélénkítő lépéseket, bár ennek esélye meglehetősen alacsony.

A kínai 1 napos bankközi kamatláb 4 éves csúcsra, 3%-ra emelkedett. Ennek oka, hogy áprilisban és májusban van a legnagyobb adófizetési kötelezettség, ami növeli a készpénz iránti keresletet. A likviditásszűke enyhítése érdekében a kínai jegybank 160 milliárd jüan értékben biztosított rövid, 1 hetes likviditást a bankok számára.

Visszafogott bővülés jellemezte márciusban a japán importot, a várt 2,8% helyett mindössze 1,1%-kal bővült az import. Az export 2,4%-kal esett vissza, ami némileg kisebb visszaesés, mint a konszenzus által várt 2,6%-os csökkenés.

Az amerikai határidős piacok a pozitív tartományban voltak, míg az európaiak vegyes képet mutattak. A DAX mínuszos volt.

Tegnap tartotta éves közgyűlését a Waberer’s. A vártnak megfelelően (i) az új vezérigazgatót beleválasztottak az igazgatóságba; (ii) a cég nem fizet osztalékot; (ii) az éves eredményeket jóváhagyta a közgyűlés, ahogy az alapszabály technikai módosításait is. A hír a vártank megfelelő, nincs hatással a részvényárfolyamra.