| ThyssenKrupp - Long | |||||
| Belépési pont: | piaci | Kiszállási pont: | 26,5 | Stop-loss: | 22,4 |
Emelkedő trendben mozog a ThyssenKrupp, hamarosan újabb ellenállást törhet át az árfolyam, amely másfél éves csúcsot jelentene, és a 26,5 eurós szintig roboghatna tovább az árfolyam. A versenytársakkal összehasonlítva kedvező értékeltségen forognak a részvények, és az acél árfolyamának az emelkedése folytatódhat, részben ezért a menedment is optimista az idei évet illetően.
Technikai Elemzés
A ThyssenKrupp december elején tört ki abból a 20-22,5 euró közötti bázisból, amely hónapokon keresztül meghatározta az árfolyamot. A 22,5 eurós szint visszatesztelését követően ismét elindult felfelé az árfolyam.
A technikai kép kedvező, ezért folytatódhat az emelkedő trend. A 26,5 eurónál található és ellenállást jelentő legutóbbi lokális maximum a következő komolyabb szint, ezért célárfolyamnak ezt jelöljük meg. Ha a stop-loss megbízást a rövidtávú mozgóátlagok alá helyezzük el 22,4 euróra, akkor hozam/kockázat arány kiemelkedő (2,5:1).
Javuló eredmények 2017-ben
A ThyssenKrupp profitját a globálisan túlkínálattal küzdő acélipar sújtotta, mert elég nagy a kitettsége a társaságnak ezen a piacon, tavaly viszont már emelkedő acélárakkal szembesülhetett a cég. Az acélipar szenvedését részben ellensúlyozni tudta a lift üzletág, de itt is kihívásokkal nézett szembe a társaság a csökkenő kínai keresletnek köszönhetően. Ezek a folyamatok oda vezettek, hogy a menedzsment átalakította a társaság acél üzletágát és napirenden van egy közös vállalat létrehozása az indiai Tata céggel, így a kapacitások racionalizálása révén javulhatnak az árrések.
A ThyssenKrupp árbevétele a szeptember végén záródó 2017-es üzleti évben 5%-kal javulhat 41,5 milliárd euróra az egy évvel ezelőttihez képest, amely a menedzsment várakozásával is összhangban van. A bevételi számok erősödése a javuló acéláraknak és keresletnek köszönhető, beleértve a potenciálisan nagyobb kitermelési volument is. Az üzemi eredmény pedig 22%-kal 1,8 milliárd euróra növekedhet a 2017-es üzleti évben.
Az egyes üzletágak árrései között látványos különbségek adódnak a társaságnál, a legjobban a lift divízió teljesít ebből a szempontból, amelynek a tisztított üzemi árrése 11,5%, miközben a csoport átlag 3,7%. Az acél üzletág európai részlegének árrése 5%-ra esett a 2016-os üzleti évben az egy évvel ezelőtti 6,9%-ról, amely már némileg alacsonyabb a versenytársakhoz képest.
A ThyssenKrupp és a Tata közötti együttműködés az év első felében jöhet létre, az elemzők szerint 400-500 millió euró közötti szinergiahatással lehet számolni, amelynek részvényenként 3,3-3,8 eurós plusz értéket jelenthet.
Értékeltség
A szektortársakkal összehasonlítva jelenleg nem nevezhető drágának a ThyssenKrupp. A részvény jelenleg 7,04-es EV/EBITDA rátán forog, míg a szektorra jellemző értékeltség alapján 8,12-es érték lenne indokolt, amely 15%-os felértékelődési potenciált jelent!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
