| EURHUF - Long | deviza | ||||
| Belépési pont: | Kiszállási pont: | 318,1 315,1 | Stop-loss: | 310,6 307,4 | |
Több feltörekvő devizához hasonlóan a forint is gyengült az euróval szemben, így már egészen 314 közelében jár az EURHUF árfolyamjegyzése. Az elmúlt néhány napban felgyorsult gyengülési folyamatot kihasználva korábbi stop megbízásunk megemelését javasoljuk. Különféle intézkedések hatására a forint hozamok jelentősen csökkentek, ez pedig a forint gyengülését támogatta.
Az elmúlt napokban felgyorsult a forint gyengülése az euróval szemben. A 200 napos mozgóátlagot is könnyedén törte át az EURHUF árfolyam és ezt követően is tovább folytatódott a forint gyengülése.
Újabb jelentősebb ellenállás egészen 315-ig nem látható. Az emelkedő tendenciát kihasználva javasolt kiszállási pontunkat is felemeljük 318,1-hez.
Az elmúlt napok árfolyam emelkedését kihasználva korábbi 307,4-es veszteséglimitáló stop megbízásunkat felemeljük 310,6-ig, ami gyakorlatilag megegyezik a beszállási pontunkkal, így kezdeti kockázatunkat sikerült gyakorlatilag teljes mértékben megszüntetnünk.
Gyengülő feltörekvő piaci devizák
A forint gyengülése nem egyedülálló jelenség. Az elmúlt hetekben a főbb régiós devizák gyengültek az euróval szemben. A gyengülés a török líra esetében a legszembetűnőbb, mely politikailag is instabil és ráadásul jelentős külső eladósodottsággal rendelkezik, így az egyik legsérülékenyebb devizának számít jelenleg. A növekvő amerikai kamatvárakozásokra ennek megfelelően jelentős leértékelődéssel reagált a török líra.
Forrás: Bloomberg
Csökkenő magyar hozamok is gyengítik a forintot
A forint esetében a gyengülés fő oka nem a külső sérülékenységben keresendő, sokkal inkább a csökkenő kamatelőnyünkre vezethető vissza.
A magyar hozamok csökkenésében több tényező is szerepet játszott, melyek közül a legfontosabb a kereskedelmi bankok megnövekedett likviditása és az MNB eszköztárának átalakítása.
Az MNB intézkedéseinek hatására a kereskedelmi bankok folyamatosan szorulnak ki a jegybanki facititásokból és ezzel párhuzamosan jelennek meg az állampapírok piacán. Ilyen irányú lépés például a három hónapos betét mennyiségi korlátozása vagy éppen a kötelező tartalékráta 2%-ról 1%-re való csökkentése. Utóbbi változtatás hatásaként számításaink szerint 170 milliárd forintnyi banki likviditás szabadul fel. A jegybanki betét korlátozásával pedig év végére legfeljebb 900 milliárd forintra csökkenhet a jegybanknál elhelyezett betét összege.
Ráadásul ezzel párhuzamosan az ÁKK az elmúlt hetekben visszavágta a kibocsátott 3 hónapos kötvények volumenét és már csak heti 20 milliárdot bocsát ki, szemben a korábbi 30-40 milliárdos meghirdetett mennyiségekkel. Így a növekvő kereslet csökkenő kínálattal párosul, melynek eredményeként első körben az állampapír piaci hozamok, áttételesen pedig a bankközi forintkamatok is csökkentek. Mostanra mindkettő történelmi mélypontra esett. A 3 hónapos állampapírok hozama már csak 25 bázispont és a 3 hónapos bankközi BUBOR kamatok is alig haladják meg az 50 bázispontot. Ez a hozamcsökkenés pedig gyengíti a forintot az euróval szemben.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
