| Amazon - long | technológia | ||||
| Belépési pont: | piaci ár | Kiszállási pont: | 243 | Stop-loss: | 192 |
Az Amazon a világ legnagyobb online kiskereskedelmi vállalata, és egyben a legnagyobb felhőszolgáltató is. Sikerének titka, hogy a hagyományos, stabilabb kereskedelmi üzletágában termelődő profitot a nagyobb növekedési potenciállal rendelkező felhőüzletág fejlesztésére...
Az Amazon a világ legnagyobb online kiskereskedelmi vállalata, és egyben a legnagyobb felhőszolgáltató is. Sikerének titka, hogy a hagyományos, stabilabb kereskedelmi üzletágában termelődő profitot a nagyobb növekedési potenciállal rendelkező felhőüzletág fejlesztésére fordítja.
Túlzott költekezéstől fél a piac
Az Amazon 213,4 milliárd dolláros érbevételt ért el 2025 utolsó negyedévében, ami 14%-os növekedésnek felel meg év/év alapon. Az e‑kereskedelem 10%-os növekedést produkált, az online boltok árbevétele 83 milliárd dollárra nőtt. A nyereség szerényen, 21,2 milliárd dollárra emelkedett az egy évvel korábbi 20 milliárdról.
Ami az utóbbi időben a befektetőket leginkább foglalkoztatja, az a felhőüzletág teljesítménye. Ennek bevétele 24%-kal 35,6 milliárd dollárra emelkedett, a nyitott rendelésállomány pedig 244 milliárdra nőtt, ami 22%-kal több, mint az előző negyedévben.
Piacvezetőként ez nem is rossz teljesítmény, mégis eséssel reagált a piac, miután a vállalat bejelentette, hogy a nagy felhőszolgáltatók közül a legnagyobb összeget, 200 milliárd dolláros tőkeberuházást tervez 2026-ra, főként a mesterséges intelligencia fejlesztésekhez szükséges infrastruktúra bővítése érdekében. Ez több, mint 50%-os ugrás a tavalyi 135 milliárd után.
Az árfolyamesés annak tudható be, hogy a piac tart a hatalmas költekezéstől, a befektetők egy része nincs meggyőződve arról, hogy ez valaha megtérül-e. Mi úgy gondoljuk, hogy igen, mivel az AI az egész gazdaságot átalakítja. Jelenleg a folyamat elején járunk, de már most is láthatóak ennek a jelei, az amerikai gazdaság erős teljesítménye jelentős részben a mesterséges intelligencia produktivitást növelő hatásával magyarázható. A következő években a folyamat felgyorsulhat, amihez elengedhetetlen lesz a felhőszolgáltatók növekvő kapacitása. A piacvezető Amazon jó helyzetben van ahhoz, hogy ebből profitáljon.
Az olcsóbb részvények közé tartozik
Az Amazon értékeltsége néhány évvel ezelőtt még rendkívül magas volt, az előző öt évben átlagosan 33,1-es P/E rátán forgott, de az utóbbi két év átlaga is 27,1. A 2026-os eredményvárakozásokkal számolt 22-es érték ennél jóval mérsékeltebb. A Magnificent 7 egykor legdrágább tagjából pár év alatt a második legolcsóbb lett. Jövőre a robusztus növekedésnek köszönhetően a P/E ráta 18,4-re, 2028-ban pedig 15,4-re csökkenhet. Ez alapján indokoltnak tűnik, hogy az árfolyam is magasabbra emelkedjen.
A Magnificent 7 vállalatainak értékeltsége
Forrás: Erste, Bloomberg
Technikai kép
Az Amazon tavaly lemaradt a többi Magnificent 7 papírtól. Mindössze 5,8%-kal nőtt az árfolyam, ami a csoport leggyengébb teljesítménye. Eközben az Alphabet 66%-ot, az Nvidia pedig 40%-ot ralizott, de a második legrosszabbul teljesítő Apple is több, mint 8%-kal értékelődött fel.
Az előző negyedéves jelentést esés követte, annak ellenére, hogy a számok nagyjából egybeestek az elemzői várakozásokkal (a bevétel kevesebb, mint 1%-kal magasabb, az egy részvényre jutó nyereség kevesebb, mint 0,5%-kal alacsonyabb volt a konszenzusnál).
A 200 napos mozgóátlag sem tudta megállítani a lejtmenetet, így az árfolyam a tavaly májusi lokális mélypontig esett. A 198 dollárnál húzódó támasz azonban úgy látszik, megállította a lejtmenetet. Közben az RSI indikátor már túladottságot jelez, ami szintén arra utal, hogy innen feljebb mozdulhat az árfolyam. A jelenlegi szintet kedvező vételi lehetőségnek látjuk, és pozitív irányú korrekcióra számítunk. Az árfolyam visszatérhet az év elején elért 249 dolláros szint közelébe, ami több, mint 20%-os emelkedést jelentene. A célárunk ez alatt a szint alatt, 243 dollárnál lesz. Az esetleges veszteség minimalizálása érdekében helyezzünk el stop-loss megbízást a 194,7 dolláros támaszszint alá, 192 dollárhoz. A pozíció hozam-kockázat aránya így 3:1 lesz.
Technikai kép
Forrás: Erste, Bloomberg
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
