| EURHUF - long | deviza | ||||
| Belépési pont: | piaci ár | Kiszállási pont: | 314,9 | Stop-loss: | 308,1 |
Az elmúlt hetekben rengeteget erősödött a forint, melynek eredményeként visszatesztelésre került a hosszú távú emelkedő trendvonal. A trendvonal áttörése azonban ezúttal sem sikerült. A trendvonal érintését követően egy fordulós gyertya alakult ki, majd ezt...
Az elmúlt hetekben rengeteget erősödött a forint, melynek eredményeként visszatesztelésre került a hosszú távú emelkedő trendvonal. A trendvonal áttörése azonban ezúttal sem sikerült. A trendvonal érintését követően egy fordulós gyertya alakult ki, majd ezt követően kilőtt a forint árfolyama és ma már ismét a 200 napos mozgóátlag fölött kereskednek az EURHUF devizapárral.
Az MACD, mint rövidtávú indikátor még nem adott vételi jelzést, de a fordulat jelei már itt is kezdenek látszani.
A technikai kép alapján javasolt kiszállási pontot a decemberi 315 forintos lokális csúcs alá, 314,9-hez javasoljuk elhelyezni. Azonban ennek eléréséig még a 314-es szintet is át kell törnie az árfolyamnak.
A veszteséglimitáló stop-loss megbízást a tegnapi mélypont alá és egyben az emelkedő trendvonal alá, 308,1-es árfolyamhoz javasoljuk elhelyezni.
Pörög fel az infláció
Az infláció 2016 közepétől elkezdett felpörögni, ahogy az a következő ábrán is látható, ráadásul előrejelzésünk szerint a következő években is tovább fog növekedni. Várakozásunk szerint éves átlagban idén 2,5%, jövőre 3,4%, 2019-ben pedig már 3,5% lehet az infláció üteme.
Infláció; Forrás: Bloomberg, Erste
Az infláció felpörgése ellenére a hazai kamatok és hozamok továbbra is alacsonyan maradhatnak, ennek eredményeként a már jelenleg is negatív reálhozamok még tovább eshetnek. A negatív reálhozamok pedig a fogyasztás bővülését eredményezhetik. A fogyasztás bővülése viszont együtt járhat import igényünk növekedésével, ami a külkereskedelmi mérleg romlását okozhatja. Vagyis csökkenhet a jelenlegi masszív többlet, ami eddig alapvetően erősítően hatott a forintra. A többlet csökkenése pedig a forint gyengülés irányába mutatna.
Külkereskedelmi mérleg; Forrás: Bloomberg, Erste
Stabilizálódik a hozamkülönbözet
A 3 hónapos német és magyar államkötvények hozamkülönbözete 1% környékén stabilizálódni látszik és ebben nem is várható érdemi változás. A rövid magyar hozamok 5 bázispont környékén stagnálnak, ahonnan további csökkenést már valószínűtlennek tartunk, miközben a 3 hónapos német államkötvények csaknem 1%-os negatív hozammal forognak, de további csökkenés már nem valószínűsíthető.
Hozamkülönbözet; Forrás: Bloomberg, Erste
Ennek ellenére további csökkenés is elképzelhető, ha a magyar 3 hónapos hozamokat mesterségesen alacsonyan tartjuk, az EU-ban pedig majd megkezdődik a hozamemelkedés. Ez pedig megint a forint gyengülésének irányába mutat.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
