Az Erste elemzője augusztus 7-én tette közzé a MOL második negyedéves eredményéről szóló értékelését. Az elemzés főbb megállapításai: A MOL erős, 401,7 milliárd forintos CCS EBITDA-t ért el 2026 második negyedévében, ami...
Az Erste elemzője augusztus 7-én tette közzé a MOL második negyedéves eredményéről szóló értékelését. Az elemzés főbb megállapításai:
A MOL erős, 401,7 milliárd forintos CCS EBITDA-t ért el 2026 második negyedévében, ami jóval meghaladta a várt 330 milliárd forintot, és nagyjából kétszerese volt az előző év azonos időszakában elért eredményének. A teljesítményt elsősorban a feldolgozás és kereskedelem üzletág erős eredménye támogatta.
A CCS EBITDA 210 milliárd forintra ugrott, amit a finomítói marzs meredek emelkedése támogatott: ez 20,8 USD/hordóra nőtt az egy évvel korábbi 5,6 USD/hordóról és az előző negyedévi 11 USD/hordóról. Az AV3 leállása miatt az értékesített volumenek 12%-kal elmaradtak az előző évitől. A magas marzsok júliusban tovább emelkedtek, 39,6 USD/hordóra. A petrolkémiai marzs szintén jelentősen, éves alapon 239%-kal 548 EUR/tonnára nőtt, negyedéves alapon pedig 134%-kal emelkedett. Az üzletág EBITDA-ja 19,5 milliárd forintos pluszba fordult az egy évvel korábbi 18,5 milliárd forintos veszteségről. Ugyanakkor a marzs javulása rövid életű volt, jelenleg ismét körülbelül 100 EUR/tonna körül jár.
Az upstream üzletág EBITDA-ja 116,5 milliárd forint volt, ami éves alapon 18%-os növekedés. Ezt a magasabb kitermelt volumen — napi 95,6 ezer hordó — és a nyersolajárak emelkedése támogatta. A fajlagos költség 4%-os, 7,5 USD/hordóra történő emelkedése ugyanakkor negatív hatást gyakorolt.
Az árstop miatt a fogyasztói szolgáltatások üzletág visszaesett, EBITDA-ja 33%-kal csökkent, annak ellenére, hogy az értékesített üzemanyag-volumenek éves alapon 4%-kal nőttek, a nem üzemanyag jellegű marzs pedig 6 százalékponttal 41,5%-ra emelkedett.
A gáz midstream EBITDA 19%-kal csökkent az egy évvel korábbinál alacsonyabb szállítási volumenek miatt. A körforgásos gazdaság üzletág jó, 5,4 milliárd forintos EBITDA-t ért el, ami éves alapon 9,1 milliárd forintos javulást jelent a hatékonyság növekedésének köszönhetően.
Miközben a központi vállalati funkciók a szokásos veszteséget termelték, a szegmensek közötti tranzakciók EBITDA-szinten 12,1 milliárd forintos nyereséget eredményeztek.
Az Erste elemzője összességében nagyon erősnek tartja a MOL eredményét, elsősorban a finomítói üzletág rendkívül kedvező környezetének köszönhetően. A finomítói marzsok a harmadik negyedévben tovább javultak, mivel szezonálisan jellemzően ez a legerősebb negyedév, és a piacon üzemanyaghiány alakult ki, különösen dízelből. Az első félévben a MOL 1,9 milliárd dolláros CCS EBITDA-t ért el egy nagyon volatilis környezetben, ami pozitív, és jó úton halad afelé, hogy év végére meghaladja a 3 milliárd dollárt. Az eredményre pozitív piaci reakció várható.
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében, az Elemzési hirdetményben, illetve az Erste Group Research Disclaimer-ében.
