| JD.com - long | kiskereskedelem | ||||
| Belépési pont: | piaci ár | Kiszállási pont: | 44,9 | Stop-loss: | 31,5 |
A kínai gazdaság nehézségei ellenére a lakossági fogyasztás hónapok óta erősödő tendenciát mutat. Ez persze nem meglepő, hiszen a vezetés egyik legfontosabb prioritása az idei évre a vásárlók bizalmának helyreállítása, amit számos...
A kínai gazdaság nehézségei ellenére a lakossági fogyasztás hónapok óta erősödő tendenciát mutat. Ez persze nem meglepő, hiszen a vezetés egyik legfontosabb prioritása az idei évre a vásárlók bizalmának helyreállítása, amit számos intézkedéssel támogatnak. Ez kedvező helyzetbe hozza az e-kereskedelmi cégeket.
Forrás: Erste, Bloomberg
A JD.com az Alibaba egyik fő versenytársa a kínai piacon. A cég webáruházában közvetlenül a gyártóktól megvásárolt termékeket árul, emellett más eladók számára is hozzáférést biztosít az online piacteréhez. Széles termékkínálat jellemzi, elektronikai cikkeket, ruházkodási termékeket, háztartási eszközöket és élelmiszert is árulnak többek között.
A vállalat más területekre is igyekszik kiterjeszteni a működését. JD Health néven Kína legnagyobb gyógyszerészeti webáruházát üzemeltetik, emellett idén februárban elindították étel-házhozszállítási szolgáltatásukat is.
Biztató évkezdés
A JD.com május 12-án tette közzé első negyedéves gyorsjelentését, ami kifejezetten jó évkezdésről árulkodott. A bevétel 301 milliárd jüan (41,4 milliárd dollár) lett, ami közel 16 százalékkal magasabb, mint egy évvel korábban. A korrigált nyereség is kedvezően alakult, 12,8 milliárd jüanra (1,8 milliárd dollár) emelkedett, ami majdnem másfélszerese a tavalyi 8,9 milliárd jüannak.
A vállalat tavaly augusztusban 5 milliárd dolláros sajátrészvény visszavásárlásról határozott, amiből eddig 1,5 milliárd teljesült. A fennmaradó összegből történő vásárlások a következő hónapokban is támogathatják az árfolyam emelkedését.
Tűzszünet a kereskedelmi háborúban
Május 12-én az USA és Kína bejelentette, hogy az egymással szembeni 145 illetve 125 százalékra emelt vámokat 90 napra 30 illetve 10 százalékra csökkentik, és rendezni próbálják a kereskedelmi kapcsolatokat. A megállapodás mindkét ország számára kedvező fejlemény, mivel mérséklődnek a gazdasági növekedést fékező hatások. Ez a kínai fogyasztói hangulatra is pozitív hatással lehet, amiből a JD.com profitálhat.
Értékeltség
A vállalat az idei éves eredményvárakozások alapján 8,3-as P/E rátán forog, ami a szektoron belül a legalacsonyabb érték. A következő évi 7,6-os és a 2027-es 6,9-es érték szintén jóval kevesebb a peer-group medián értékénél.
A P/S mutató a JD.com esetén rendkívül alacsony, mindössze 0,34, míg a hazai rivális Alibabáé ez 2,26, a PDD esetén pedig 2,58 a 2025-ös várakozások alapján. A JD.com ezek alapján jelentősen alulértékeltnek tűnik.
A vállalat rendszeresen fizet osztalékot is, legutóbb a 2024-es év után az amerikai tőzsdére bevezetett papírok után 98 centet kaptak a részvényesek, mely a jelenlegi árfolyammal számolva 2,6%-os osztalékhozamot jelent.
Forrás: Erste, Bloomberg
Technikai kép
A kereskedelmi háború fenyegetése miatt a JD.com árfolyama március végén kilépett az év eleje óta tartó emelkedő trendből, és jókora esést szenvedett el a gazdasági lassulással kapcsolatos félelmek hatására. 32 dollár környékén azonban támaszra lelt, és innen ismét emelkedéssel próbálkozott, és május elején azt MACD is vételi jelzést adott. Az amerikai vámok csökkentésének hírére a 200 napos mozgóátlagot is áttörte az árfolyam, és a gazdasági feszültségek enyhülése további emelkedést hozhat, amit a vállalat jó első negyedéves jelentése is támogat.
Ez kedvező vételi lehetőséget jelent a jelenlegi szinten. A profitrealizálást a 45,8 dolláros szint alatt, 44,9 dollárnál javasoljuk. Az esetleges veszteség minimalizálása érdekében állítsunk be stop-loss megbízást az áprilisi lokális mélypont alá, 31,5 dollárhoz. A pozíció hozam-kockázat aránya így 2:1 körül alakul.
Forrás: Erste, Bloomberg
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
