Melyik amerikai olajcég éli túl a szaúdi-orosz olajháborút?

A március 5-6-i bécsi OPEC ülésen látványosan szakított eddigi politikájával Oroszország és Szaúd-Arábia. Ezt azt jelenti, hogy a két ország nyersolajjal árasztja el a világpiacot, ami idén rekord alacsony kőolaj árakat hoz magával a koronavírus okozta keresletösszeomlás közepette. Mi az Erstében is 40 dolláros átlagos Brent olajárral számolunk 2020-ra, ami gyakorlatilag a következő két negyedévre 30 dollár körüli kőolajárat jelenthet. A kérdés, hogy az eladósodott USA olajszektorból ki élheti túl ezt a helyzetet.

Az USA palaolaj termelői számára a mostani 30 dollár körüli WTI kőolaj árszint rendkívül alacsony. Bár voltak szereplők, mely képesek voltak 30 dollár/hordó alá vinni a termelési költségeket pár projekt esetében, a többség számára a 40-50 dollár körüli, kutaknál mért árszint jelenti a fedezeti pontot, ami mellett nullszaldós a cég tevékenysége, beleértve a finanszírozási költségeket is. Ezen a szinten a cégek nem termelik ki a tőkeköltséget (a részvényesek felé nem termelnek értéket), de fenntartható a tevékenységük.

Az észak-amerikai olaj- és gázszektor jelenleg mintegy 200 milliárd dollár négy éven belül lejáró adóssággal rendelkezik, ebből a kutatás-termelési cégek esetében 86 milliárd dollár az adósság 2024-ig. Az idei lejárat azonban csak 5,3 milliárd dollár, ebből is csak 1,7 milliárd dollár van a hulladék (junk) kategóriában. Tehát hitelezési oldalról nincs akkora veszély, mint amit a piac gondol. Azonban az adósságvisszafizetés 2021-től begyorsul, így ha tovább marad az alacsony olajár, akkor a jövő évben egyre több csődöt láthatunk, főleg, hogy a bankok is kérhetik a korábbi visszafizetéseket, ha a cégek adósságmutatóik romlanak.

Az észak-amerikai vállalatok hitellejáratai 2024-ig
Forrás: Moody’s Investors Service, CNBC

Persze nemcsak a hitelezők, hanem a részvényesek felől is erős nyomás lehet. A befektetők ugyanis nem feltétlenül várják karba tett kézzel, hogy a vállalatok égetik a pénzüket. Ez nagyon eladósodott cégek esetében előfordulhat, hogy a hitelezők pénzével játszanak. A lenti ábra mindenesetre mutatja, hogy kik vannak nagyon bajban. A 10 legeladósodottabb cég kezében van az adósság fele.

A S&P Energiacégek adósság/cash flowja és a részvényárfolyam alakulása idén (a cikk március 17-ei)
Forrás: Wall Street Journal

Az olyan vállalatok, mint az Occidental (OXY US) magas adósságrátával rendelkezik (7,0x nettó adósság/EBITDA), míg a Chevron (CVX US) vagy a Cabot Oil&Gas (COG US) kedvezőbb helyzetből várják a krízist. A palatermelők közül a Pioneer Natural Resources (PXD US) is kifejezetten alacsony, 0,94 nettó adósság/EBITDA mutatója van. Hasonlóan alacsony a Continental Resourceshoz (1,61x nettó adósság/EBITDA) mutatója is. Ezek a cégek jó eséllyel túlélhetik az alacsony olaj és gázár korszakot.

Hasonló tartalmak

15:25 | júl. 28.Research Blog

Túlértékelt részvény-e a Tesla?

Az idei évben példátlan tőzsdei emelkedést produkált a Tesla részvénye, mely tavaly októberben még jellemzően 250-300 dolláros áron forgott az amerikai tőzsdén, majd a közelmúltban az árfolyam meghaladta az 1.600 dollárt is. A hosszútávú eredmény-előrejelzés és értékelés alapján a Tesla részvény legalább másfél-kétszeresen túlértékeltnek tűnik. A kérdés, hogy képes lesz-e az Elon Musk nevével...

12:01 | júl. 20.Research Blog

Miként alakulhatnak az olajárak az év végéig?

Az OPEC egyre inkább finomhangolja az olajpiacot, és élvezi a visszanyert vezető szerepét a világ olajpiacán. Azonban a járvány alakulására és kereslet változására nekik sincs ráhatásuk, mely a leginkább meghatározó tényező lehet 2020 fennmaradó részében. Mi nem várjuk, hogy a jelenlegi 40-45 dolláros Brent ár változna az év végéig, de nő az esély arra, hogy lefelé tör ki az olajár ebből a...

08:56 | jún. 16.Research Blog

Mibe fektessünk: a legkisebb rossz kiválasztása

Az elmúlt napokban sokat töprengtem azon, hogy mi lehet a következő pár év slágerterméke a befektetési piacon. Valószínűleg szelektált módon elsősorban reáleszközt (ingatlant, aranyat, földet és minőségi cégeket/részvényeket) lehet érdemes venni, de az időzítés szerepe fontosabb, mint valaha.

16:32 | jún. 4.Research Blog

Mitől gyengültek ekkorát a finomítói árrések Európában májusban?

A rendkívül erős április után a válság májusban utolérte a finomítói szektort is Európában. A MOL áprilisi 9,1 dollár/hordó marzsa májusra 0,4 dollár/hordó szintre esett. A csökkenés főleg a magasabb olajáraknak és az eddig sztártermék, a dízel túlkínálatának köszönhető. Sajnos a rövidtávú kilátások sem kedvezőek, de az év második felében lehet némi enyhülés.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Péntekaug. 7.
05:14
Export (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: 0.5%, várt: -0.6%
05:14
Import (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: 2.7%, várt: 0.9%
08:00
Folyó fizetési mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: jún., előző: 6.5, várt: 15
08:00
Ipari termelés (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: -19.3%, várt: -11.4%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: jún., előző: 7, várt: 11.3
08:00
Külkereskedelmi egyenleg (GE)
Időszak: jún., előző: 8.9%, várt: 14.4%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - előzetes (HU)
Időszak: jún., előző: 102, várt: 400
11:00
Államháztartási egyenleg (év eleje óta, milliárd Ft) (HU)
Időszak: júl., előző: -1837
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: júl., előző: 18%
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: júl., előző: 61.5%, várt: 61.8%
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: júl., előző: 11.1%, várt: 10.6%
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 4800, várt: 1480
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 356, várt: 261
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: júl., előző: 5%, várt: 4.2%
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: júl., előző: 4767, várt: 1176
Hétfőaug. 10.
03:30
Fogyasztói árindex (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: 2.5%, várt: 2.6%
Keddaug. 11.
08:00
Munkanélküli segélykérelmek számának változása (UK)
Időszak: júl., előző: -28.1
08:00
ILO munkanélküliségi ráta (UK)
Időszak: jún., előző: 3.9%
08:00
Átlagbérek változása 3 hónap (UK)
Időszak: jún., előző: -0.3%
09:00
Fogyasztói árindex (év/év) (HU)
Időszak: júl., előző: 2.9%
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: aug., előző: 59.6
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: aug., előző: -80.9
Szerdaaug. 12.
08:00
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q2, előző: -1.7%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (millió font) (UK)
Időszak: jún., előző: 4296
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: -32.1%
08:00
Ipari termelés (év/év) (UK)
Időszak: jún., előző: -20%
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: jún., előző: -20.9%, várt: -11.4%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: aug., előző: -5.1%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 1.2%, várt: 1.1%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 0.6%, várt: 0.7%
ism.
E.ON (GE)
Időszak: 2020 Q2, előző: 0.05, várt: 0.08
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: júl., előző: -864.074
z.u.
Cisco Systems (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.73, várt: 0.74
Csütörtökaug. 13.
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: júl., előző: -0.1%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 16107
14:30
Import árindex (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: -3.8%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 1186
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: aug., előző: 44.9
ism.
Thyssenkrupp (GE)
Időszak: 2020 Q3, előző: -0.10, várt: -1.25
ism.
RWE (GE)
Időszak: 2020 Q2, előző: -0.20, várt: 0.07
04:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: -1.8%, várt: 0%
04:00
Ipari termelés (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: 4.8%, várt: 5.1%
09:00
GDP (év/év, nyers) - előzetes (HU)
Időszak: Q2, előző: 2.2%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q2, előző: -15%, várt: -15%
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 7.5%, várt: 1.7%
15:15
Ipari termelés (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 5.41%, várt: 2.7%
15:15
Kapacitás kihasználtság (US)
Időszak: júl., előző: 68.6307%, várt: 70.3%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: aug., előző: 72.5, várt: 71
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: jún., előző: -2.3%, várt: -1.2%
ism.
Alibaba (US)
Időszak: 2021 Q1, előző: 8.75, várt: 13.82
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 907.25+479.43+1.3535 238.9435 987.165 566.25M
DAX12 540.59-51.09-0.4112 517.4412 636.24658.76M
ATX2 168.01-25.83-1.182 164.692 196.3917.06M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF346.18+0.06+0.02345.88347.01
CHFHUF320.41-0.56-0.17320.36321.55
USDHUF292.67+1.39+0.48291.18293.23
EURUSD1.1827-0.0050-0.421.18151.1884
EURCHF1.0802-0.0004-0.041.07871.0812
EURGBP0.9030-0.0005-0.060.90190.9042
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
WABERERS1 070+35+3.381 0001 08511.62M
OTP10 630+290+2.8010 39010 7104 250.12M
AUTOWALLIS87.4+2.2+2.5886.087.44.79M
CIGPANNONIA303.0-7.0-2.26299.0305.05.98M
TAKARÉK488.0-2.0-0.41488.0488.049e
GSPARK3 200-10-0.313 2003 2000.16M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBOTPTL541 273+310+32.191 0431 32355.08M
EBOTPTL531 816+390+27.351 5861 84611.97M
EBBUXTL39312+65+26.322843120.21M
EBMOLTL38236-48-16.90236247-
EBBUXTS31398-66-14.2239843220e
EBVWTL10590-89-13.115906262.49M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.