Norvég szuverén alap: megvegyük-e, amit ők eladnak?

Az 1 trillió, azaz 1000 milliárd dollárt kezelő norvég állami befektetési alap salamoni döntést hozott. Egy évi gondolkodás után módosították az eredeti felvetést, és az alap kizárólag olaj –és gázkitermeléssel foglalkozó vállalati részvények eladása mellett döntött. Eredetileg ugyanis az összes integrált olaj és gázipari részvényt el akarták adni a norvégok, de az alap részvényportfoliójának 5,9%-át reprezentáló csomag értékesítése jelentős vagyonvesztést okozhatott volna, ráadásul nem teljesült volna az eredeti cél, hogy az alap olaj és gázár kitettségét csökkentsék. Így eladósorba a csak kizárólag olaj –és gázkitermeléssel rendelkező vállalatok részvényei kerülnek . A döntés összesen 134 társaságot érint, melyek értékben 1,2%-át (kb. 7,5 milliárd dollár) teszi ki a teljes norvég szuverén részvény portfoliónak.

A lépés oka nem környezetvédelemi vagy bármilyen más etika megfontolás, hanem pusztán az a gondolat, hogy Norvégia kockázatot növel azzal, hogy az egyébként is olaj és gázár kockázatot futó ország vagyonát is olyan társaságok részvényeibe fekteti, melyek hasonló árkockázatokkal bírnak. A döntést nem siették el, végül egy közgazdász szakértőkből álló csoport véleményét fogadták el, hogy az integrált cégek esetében ez a kockázat nem releváns, így az olaj és gázportfolió többségét jelentő Exxon, Royal Dutch Shell, Petrobras vagy Total részvényeket nem kell értékesíteni a piacon. Az alap egyébként a FTSE Russell iparági standardjait használja a szektor meghatározásánál, ezen belül is a 0533-as Kutatás és Termelés – profillal lévő részvényeit érinti a döntés.

A norvég alap döntéseire erős társadalmi nyomás nehezedik, hogy etikus vagy környezetvédelmi szempontokat is figyelembe kelljen venni. A közgazdászok érvei szerint megújuló energiába is éppen azok a vállalatok fektetni most és a jövőben, akik a hagyományos energia területén erősek, mivel nekik van tőkéjük és tapasztalatuk ekkora projektek végrehajtására. Ez némi haladékot adott az olajszektor integrált vállalatainak. Mindenesetre környezetvédelmi érvek alapján a kőszén termeléssel rendelkező vállalati részvényeket már korábban eladta az alap. A mostani döntés is egyfajta figyelmeztetés, hogy ha a legjobb minőségű befektetőkre vágynak a cégek, akkor egyre inkább más szempontokat is figyelembe kell venni, mint a profit maximalizálása.

Néhány részvényt kiszeretnék emelni a 134-ből, mely érdekes lehet a befektetőknek:

  • Encana (ECA US) egy kanadai olaj és gáztermelő vállalat, mely Kanadában hagyományos, az USA Permian és Eagle Ford mezőjén pedig palarétegekből végez olaj és gázkitermelést. A 10,2 milliárd dolláros kapitalizációjú cég 0,86%-át birtokolja a norvég alap. A cég részvényei 10,1x PER és 3,8x EV/EBITDA mutató mellett forognak a várt 2019-es eredményekkel.
  • Cairn Energy (CNE LN) Londonban tőzsdén jegyzett kitermelési cég, mely főleg az Északi-tengeren, Norvégiában és Szenegálban van jelen. Különösen az utóbbi izgalmas, mivel itt a vállalat négy sikeres fúrást is végzett. A norvég alap 1,92%-át birtokolja az 1 milliárd angol fontot érő társaságnak. A Cairn már most is nyereséges, jelenleg 19,8x PER és 5,9x EV/EBITDA mutató jellemzi a várt 2019-es eredményekkel.
  • Premier Oil (PMO LN) szintén Londonban forgó önálló olaj és gázcég. A brit Catcher mezőn a MOL partnereként is ismert cég Nagy-Britannia mellett Egyiptomban és Pakisztánban is jelen van, de kutatás végez még majd tucatnyi országban a világban. A norvég alap 1,8%-át birtokolja a 628 millió angol fontos piaci kapitalizációnak. A Premier Oil 7,5x 2019-es PER mutatóval rendelkezik.

Hasonló tartalmak

11:49 | márc. 7.Research Blog

Vajon meddig nőhet az USA palaolaj termelése?

Az elmúlt napokban nagyon érdekes cikk jelent meg a Wall Street Journal hasábjain, ami arról szól, hogy a túl sűrűn megfúrt palaolaj kutak esetében a termelés visszaesése következhet be, mivel a közeli kutak egymás elől „szívják ki” a szomszédos rétegekből a szénhidrogéneket, így az új, közeli fúrások hatékonysága messze elmarad a korábbiaktól. A szülő –gyerek (angolul parent-child) probléma...

11:28 | febr. 20.Research Blog

Jobban függnek gázügyben az oroszok Európától, mint fordítva

Pletser Tamás, olaj-, és gázipari szakértőnk friss blogbejegyzése a G7.hu-ról.

11:08 | febr. 15.Research Blog

Miért nem hajlandó az emberiség megfékezni a klímaváltozást?

Pletser Tamás, olaj-, és gázipari szakértőnk friss blogbejegyzése a Pénz Beszél blogról.

16:32 | febr. 5.Research Blog

A finomítói marzsok gyengülése a régióban

Pénteken a MOL az elmúlt 6 év leggyengébb januári finomítói marzsáról adott számot. Van okuk a befektetőknek a pánikra vagy a helyzet csak ideiglenes és a finomítók nyeresége visszatér az elmúlt években jól megszokott, magasabb szintekre?

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőmárc. 25.
Hétfőmárc. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: márc., előző: -11.1
08:30
Folyó fizetési mérleg (millió euró) (HU)
Időszak: Q4, előző: 155.7, várt: -111.3
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: márc., előző: 98.5, várt: 98.7
13:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: feb., előző: -0.43, várt: -0.25
Keddmárc. 26.
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q4, előző: 0.9%, várt: 0.9%
13:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -0.7%, várt: 0.2%
13:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -14%, várt: -0.8%
13:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: feb., előző: 1317, várt: 1320
14:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: jan., előző: 212.96, várt: 212.88
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: márc., előző: 0.9%, várt: 0.9%
15:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: márc., előző: 16, várt: 12
15:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: márc., előző: 131.4, várt: 132
Szerdamárc. 27.
02:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: feb., előző: -1.9%
12:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: márc., előző: 1.6%
13:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: jan., előző: -59.769, várt: -57.5
15:00
Folyó fizetési mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: Q4, előző: -124.82, várt: -130
Csütörtökmárc. 28.
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: feb., előző: 3.7%, várt: 3.7%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: márc., előző: -7.2, várt: -7.2
13:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: márc., előző: 1750
13:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - végleges (US)
Időszak: Q4, előző: 2.6%, várt: 2.4%
13:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: márc., előző: 221, várt: 220
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: márc., előző: 1.5%, várt: 1.5%
14:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: márc., előző: 61.5
15:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: feb., előző: -3.2%
00:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: feb., előző: 2.5%, várt: 2.5%
00:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: feb., előző: -3.4%, várt: 1.3%
00:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: feb., előző: 0.6%, várt: 0.9%
00:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: feb., előző: 0.3%, várt: -1.2%
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (GE)
Időszak: feb., előző: 2.6%, várt: 2.2%
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q4, előző: 2.4%, várt: 2.4%
09:00
Termelői árindex (év/év) (HU)
Időszak: feb., előző: 3.8%
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: jan., előző: 10.2%, várt: 10%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: márc., előző: -21, várt: -10
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: márc., előző: 5%, várt: 4.9%
10:30
Folyó fizetési mérleg (milliárd font) (UK)
Időszak: Q4, előző: -26.522, várt: -22.9
10:30
GDP (év/év) - végleges (UK)
Időszak: Q4, előző: 1.3%, várt: 1.3%
13:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: jan., előző: -0.5%, várt: 0.3%
13:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: jan., előző: 1.94287%, várt: 1.9%
13:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: jan., előző: 1.7%, várt: 1.4%
13:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -0.1%, várt: 0.3%
14:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: márc., előző: 64.7, várt: 61.7
15:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: márc., előző: 97.8, várt: 97.8
15:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: feb., előző: -6.9%, várt: 3%
15:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: feb., előző: 607, várt: 625
ism.
BlackBerry (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: -0.03, várt: 0.06
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX41 931.67-24.08-0.0641 748.5842 133.5020 635.46MHUF
DAX11 364.18-185.78-1.6111 356.4911 623.973 330.48MEUR
ATX3 037.95-42.57-1.383 036.323 101.3996.16MEUR
DJIA25 502.32-460.19-1.7725 501.4525 877.01-USD
S&P 5002 800.71-54.17-1.902 800.472 846.16-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF316.64+1.94+0.61314.22316.83
CHFHUF282.11+3.00+1.06278.16282.37
USDHUF280.29+3.44+1.23275.90280.91
EURUSD1.1315-0.0001-0.011.12751.1392
EURCHF1.1231-0.0055-0.491.12141.1299
EURGBP0.8561+0.0003+0.040.85340.8671
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
RICHTER5 295+170+3.325 1205 2953 621.3MHUF
ALTEO730.0+20.0+2.82705.0730.07.59MHUF
ANY1 370+10+0.741 3501 37520.2MHUF
Appeninn504.0-31.0-5.79500.0539.0126.99MHUF
RABA1 195-25-2.051 1751 2150.57MHUF
PANNERGY688.0-12.0-1.71684.0696.03.78MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBSPTS38304+128+72.7315930443.56MHUF
EBDAXTS822 240+680+43.591 4142 24021.38MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBGBPHUFTS08141-69-32.861302110.27MHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.