Norvég szuverén alap: megvegyük-e, amit ők eladnak?

Az 1 trillió, azaz 1000 milliárd dollárt kezelő norvég állami befektetési alap salamoni döntést hozott. Egy évi gondolkodás után módosították az eredeti felvetést, és az alap kizárólag olaj –és gázkitermeléssel foglalkozó vállalati részvények eladása mellett döntött. Eredetileg ugyanis az összes integrált olaj és gázipari részvényt el akarták adni a norvégok, de az alap részvényportfoliójának 5,9%-át reprezentáló csomag értékesítése jelentős vagyonvesztést okozhatott volna, ráadásul nem teljesült volna az eredeti cél, hogy az alap olaj és gázár kitettségét csökkentsék. Így eladósorba a csak kizárólag olaj –és gázkitermeléssel rendelkező vállalatok részvényei kerülnek . A döntés összesen 134 társaságot érint, melyek értékben 1,2%-át (kb. 7,5 milliárd dollár) teszi ki a teljes norvég szuverén részvény portfoliónak.

A lépés oka nem környezetvédelemi vagy bármilyen más etika megfontolás, hanem pusztán az a gondolat, hogy Norvégia kockázatot növel azzal, hogy az egyébként is olaj és gázár kockázatot futó ország vagyonát is olyan társaságok részvényeibe fekteti, melyek hasonló árkockázatokkal bírnak. A döntést nem siették el, végül egy közgazdász szakértőkből álló csoport véleményét fogadták el, hogy az integrált cégek esetében ez a kockázat nem releváns, így az olaj és gázportfolió többségét jelentő Exxon, Royal Dutch Shell, Petrobras vagy Total részvényeket nem kell értékesíteni a piacon. Az alap egyébként a FTSE Russell iparági standardjait használja a szektor meghatározásánál, ezen belül is a 0533-as Kutatás és Termelés – profillal lévő részvényeit érinti a döntés.

A norvég alap döntéseire erős társadalmi nyomás nehezedik, hogy etikus vagy környezetvédelmi szempontokat is figyelembe kelljen venni. A közgazdászok érvei szerint megújuló energiába is éppen azok a vállalatok fektetni most és a jövőben, akik a hagyományos energia területén erősek, mivel nekik van tőkéjük és tapasztalatuk ekkora projektek végrehajtására. Ez némi haladékot adott az olajszektor integrált vállalatainak. Mindenesetre környezetvédelmi érvek alapján a kőszén termeléssel rendelkező vállalati részvényeket már korábban eladta az alap. A mostani döntés is egyfajta figyelmeztetés, hogy ha a legjobb minőségű befektetőkre vágynak a cégek, akkor egyre inkább más szempontokat is figyelembe kell venni, mint a profit maximalizálása.

Néhány részvényt kiszeretnék emelni a 134-ből, mely érdekes lehet a befektetőknek:

  • Encana (ECA US) egy kanadai olaj és gáztermelő vállalat, mely Kanadában hagyományos, az USA Permian és Eagle Ford mezőjén pedig palarétegekből végez olaj és gázkitermelést. A 10,2 milliárd dolláros kapitalizációjú cég 0,86%-át birtokolja a norvég alap. A cég részvényei 10,1x PER és 3,8x EV/EBITDA mutató mellett forognak a várt 2019-es eredményekkel.
  • Cairn Energy (CNE LN) Londonban tőzsdén jegyzett kitermelési cég, mely főleg az Északi-tengeren, Norvégiában és Szenegálban van jelen. Különösen az utóbbi izgalmas, mivel itt a vállalat négy sikeres fúrást is végzett. A norvég alap 1,92%-át birtokolja az 1 milliárd angol fontot érő társaságnak. A Cairn már most is nyereséges, jelenleg 19,8x PER és 5,9x EV/EBITDA mutató jellemzi a várt 2019-es eredményekkel.
  • Premier Oil (PMO LN) szintén Londonban forgó önálló olaj és gázcég. A brit Catcher mezőn a MOL partnereként is ismert cég Nagy-Britannia mellett Egyiptomban és Pakisztánban is jelen van, de kutatás végez még majd tucatnyi országban a világban. A norvég alap 1,8%-át birtokolja a 628 millió angol fontos piaci kapitalizációnak. A Premier Oil 7,5x 2019-es PER mutatóval rendelkezik.

Hasonló tartalmak

12:56 | máj. 16.Research Blog

A MOL jövője, a benzin alkonya, olajipari kilátások

Bence Balázs (portfolio.hu) videójában Pletser Tamással, az Erste olaj és gázipari elemzőjével tekinti át az olajipari folyamatokat.

15:56 | máj. 13.Research Blog

A sarokba szorított Irán nagyot lökhet az olaj árán

A közel-keleti feszültség láthatóan fokozódott a hétvégén, miután az USA növelte katonai jelenlétét a térségben. A hírek szerint két szaúdi tankert megtámadtak ma a Hormuzi-szorosban. A sarokba szorított Irán kiszámíthatatlan lépéseivel akár nagyot is lendíthet a kőolajáron. A feszültség fenntartása mindenkinek az érdeke rövid távon.

11:39 | máj. 9.Research Blog

Trump diszkont az olajárban – avagy miért az amerikai elnök most a kulcsszereplő?

Az elmúlt hetek olajár spekulációjában kulcsszerepet játszott az amerikai elnök. A legutóbbi meglepő húzása az Irán elleni szankciók újbóli, teljes kiterjesztése volt, ami ugyanúgy meglepte a piacot, mint a tavaly novemberi lépése, amikor nyolc országot felmentett a szankciók alól. Donald Trump egy elszabadult rombológolyó – ráadásul a mostani USA politika megalapozhatja egy jövőbeli olajár...

13:23 | máj. 3.Research Blog

Magyar üzemanyag fogyasztás: az egyetlen út felfelé?

Gyakran elhangzik a mondat a magyar emberektől, hogy az üzemanyag drága. Nos, ennek némileg ellentmond az elmúlt 20 év statisztikája.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőmáj. 27.
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: ápr., előző: 13.9%
Keddmáj. 28.
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: máj., előző: -6.5, várt: -6.5
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: máj., előző: 0.9%, várt: 0.9%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: márc., előző: 212.7, várt: 213.8
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: máj., előző: 129.2, várt: 130
Szerdamáj. 29.
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q1, előző: 1.1%, várt: 1.1%
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.6%, várt: 3.6%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: máj., előző: -12, várt: -7.5
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: máj., előző: 4.9%, várt: 4.9%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: máj., előző: 2.4%
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: máj., előző: 3, várt: 6
Csütörtökmáj. 30.
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: márc., előző: 12.1%, várt: 11.55%
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q1, előző: 3.2%, várt: 3.1%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 1676
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 211, várt: 214
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 60.3
16:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: ápr., előző: -3.2%, várt: -0.2%
Péntekmáj. 31.
01:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: ápr., előző: 2.5%, várt: 2.4%
01:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: -4.3%, várt: -1.5%
01:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: 1%, várt: 0.9%
01:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: ápr., előző: -0.6%, várt: 0.2%
03:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: máj., előző: 50.1, várt: 49.9
03:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: máj., előző: 54.3, várt: 54.3
08:00
Wizz Air (UK)
Időszak: 2019 Q4, előző: -0.37, várt: -0.01
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (GE)
Időszak: ápr., előző: -2.1%, várt: 1.4%
09:00
GDP (év/év, nyers) - végleges (HU)
Időszak: Q1, előző: 5.3%, várt: 5.3%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges (HU)
Időszak: márc., előző: 677
10:00
GDP (év/év, igazított) (IT)
Időszak: Q1, előző: 0.067%, várt: 0.1%
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: máj., előző: 2%, várt: 1.6%
14:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: ápr., előző: 1.55349%, várt: 1.6%
14:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 0.1%, várt: 0.3%
14:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: ápr., előző: 1.5%, várt: 1.6%
14:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 0.9%, várt: 0.2%
15:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: máj., előző: 52.6, várt: 54
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: máj., előző: 102.4, várt: 101.3
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX40 187.69+165.07+0.4140 022.6240 266.6232.28MHUF
DAX12 081.50+70.46+0.5912 077.0912 088.2261.39MEUR
ATX2 973.08+18.66+0.632 954.602 980.591.48MEUR
DJIA25 594.44+103.97+0.4125 496.2025 670.81-USD
S&P 5002 826.18+3.94+0.142 820.192 841.36-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF325.41+0.07+0.02325.10325.70
CHFHUF289.48-0.76-0.26289.04290.18
USDHUF290.46+0.19+0.07289.80290.54
EURUSD1.1200-0.0004-0.041.12001.1216
EURCHF1.1238+0.0013+0.121.12261.1257
EURGBP0.8793-0.0023-0.260.87920.8814
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
Appeninn488.0+8.0+1.67488.0488.04 880HUF
MTELEKOM414.0+4.0+0.98414.0414.00.14MHUF
ANY1 350+10+0.751 3501 3500.17MHUF
MOL3 218+8+0.253 2183 2181.2MHUF
OTP12 000+40+0.3311 98012 05021.48MHUF
OPUS413.0+2.0+0.49413.0413.00.25MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTS06586-195-30.0557775376eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.