| EURHUF - long | deviza | ||||
| Belépési pont: | piaci | Kiszállási pont: | 324,3 | Stop-loss: | 314,8 |
Technikailag már meglehetősen túlvetté vált a forint, ezért euró vételt javaslunk a forint ellenében. Az EURHUF devizapár túladottnak tűnik az MACD alapján és az RSI alapján is. Az RSI értéke 30 pont alá csökkent. Utoljára 2018 áprilisa...
Technikailag már meglehetősen túlvetté vált a forint, ezért euró vételt javaslunk a forint ellenében. Az EURHUF devizapár túladottnak tűnik az MACD alapján és az RSI alapján is. Az RSI értéke 30 pont alá csökkent. Utoljára 2018 áprilisa környékén járt 30 pont körül az RSI, akkor erőteljes forint gyengülés következett a devizapár túladottságát követően.
A 316,7-es korábbi leszúrás nem jelentett erős támaszt az árfolyamnak, azt könnyedén letörte tegnap a kurzus és a túladottság ellenére is elképzelhető, hogy a következő napokban még megpróbálja a 315-ös támaszt is tesztelni a forint. Ezért a kockázatlimitáló stop-loss megbízást a következő technikai támasz, a 315-ös szint alá, 314,8-hoz javasoljuk elhelyezni.
A kiszállási pontunkat pedig a 325-ös ellenállás alá 324,3-hoz javasoljuk elhelyezni. Ez kiemelkedően kedvező hozam/kockázat arányt tesz lehetővé, közel 8 az 1-hez kockázati mutató mellett nyithatunk pozíciót.
Forrás: Erste, Bloomberg
Az infláció emelkedik, de nem sürgeti az MNB-t
Az elmúlt időszak emelkedése ellenére sem érte el a maginfláció a jegybank 3%-os inflációs célját és a jegybanki kommunikáció számunkra azt sugallja, hogy a jegybank szeretne meggyőződni arról, hogy stabilan képes a maginfláció elérni a jegybanki célt. Vagyis a cél elérése nem kényszeríti lépéshelyzetbe az MNB-t, könnyedén tolerálhat néhány hónapig tartó enyhe túllövést, így várakozásunk szerint a következő hónapokban a jegybank még nem fogja megkezdeni a monetáris politika normalizálását, vagyis a várakozásokkal ellentétben még márciusban sem léphet a jegybank a szigorítás útjára.
Ráadásul a nemzetközi gazdasági folyamatok is törékenyek, ami globálisan okozhatja az infláció csökkenését. Ez pedig a némileg erősödő forinttal karöltve az importált infláción keresztül dezinflációs hatást fejt ki, vagyis a nemzetközi folyamatok begyűrűzése infláció- és egyben maginfláció csökkentő hatással is járhat Magyarországon. Ez a fajta kockázat ismét csak abba az irányba mutat, hogy a cél enyhe túllövését tolerálhatja a jegybank.
Forrás: Erste, Bloomberg
Mit léphet majd a jegybank?
Bár a márciusi jegybanki szigorítást korainak tartjuk, ettől függetlenül arra számítunk, hogy idén folytatódik a monetáris politika normalizálása, de lassú és kis lépésenként. A jegybank ezt várhatóan a nem konvencionális jegybanki eszközök szűkítésével kezdheti. Összességében továbbra is relatíve laza monetáris politikára számítunk.
Első körben a kamatfolyosó megváltoztatását tartjuk valószínűnek. Mégpedig oly módon, hogy a betéti oldali, jelenlegi -15 bázispontos kamatot felemelik, miközben a hiteloldali folyosót változatlanul hagyják az alapkamat 90 bázispontos szintjén. Ezzel a kamatfolyosó szűkülne és aszimmetriája is csökkenne.
Második lépésként a deviza swapokat szűkítheti majd a jegybank, ami a forint likviditását szűkítené, azonban ebben az eszközben csak nagyon óvatos, finom változtatásokra számítunk annak érdekében, hogy a bankközi kamatok és a rövid állampapírhozamok se pattanjanak hirtelen fel. Ez viszont a külső folyamatok függvényében akár a távolabbi jövőbe is tolódhat.
Elfogyó többlet
A külkereskedelmi többletünk és a folyó fizetési mérleg többletünk is stabil apadásnak indult az elmúlt negyedévekben. A többlet alapvetően továbbra is erősíti a forintot, azonban a csökkenő többlet miatt ez a pozitív hatás egyre gyengébb, így ceteris paribus ez is a forint gyengülésének irányába mutathat.
Forrás: Erste, Bloomberg
Jelen marketingközleménnyel kapcsolatos információk
A jelen marketingközleményben foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal.
A közleményben foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A közleményben foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges.
A közlemény kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben.
A jelen marketingközleményben foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak! Kérjük, tanulmányozza a részletes közleményhez kapcsolódó feltételeket weboldalunkon!
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja. Amennyiben olyan tényező merül fel, amely a korábban kiadott elemzés módosítását indokolja, új elemzést bocsátunk ki. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Általános Terméktájékoztató anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről a honlapunkról tájékozódhat.
