Drasztikus augusztusi gázáremelkedés Európában – kik lehetnek a nyertesek?

Az elmúlt egy hónapban drasztikus áremelkedés volt az európai gázpiacon. Ez a szárnyalás számos ok miatt következett be, a meleg nyári idő miatti extra kereslet mellett ki kell emelni, hogy strukturálisan is nő a gázigény, miközben a marginális szállítók csökkentették a szállításokat. A legnagyobb nyertese a fejleményeknek az orosz Gazprom lehet.

Az alábbi ábra jól mutatja, hogy miként alakultak a holland TTF gáztőzsde 1-napos árai. Jól látható, hogy a július végén még 22 EUR/MWh lévő árak a hónap végére 26 EUR/MWh fölé emelkedtek szinten zsinórszerűen.

TTF 1-napos árak alakulása (EUR/MWh) az elmúlt 6 hónapban
Forrás: Bloomberg

Az áremelkedés több ok miatt is bekövetkezett:

  1. Alacsonyabb Gazprom import Európa felé. Az alábbi ábra jól szemlélteti, hogy a mező – és vezeték karbantartások és az erősebb hazai igények miatt a Gazprom kevesebb gázt küldött Európába, mint korábban. Ez várhatóan javulni fog szeptembertől kezdve.

Az orosz export Európa felé (milliárd köbméter/nap)
Forrás: Energy Aspects

 

  1. Távol-keleti LNG árak robbantak. A távol-keleti LNG árak felrobbantak, ezért egyre kevesebb LNG áramlik Európa felé. A távol-keleti hőhullám és az erős kínai kereslet miatt a japán importárak 10 USD/MMBTu fölé emelkedtek, ezért az európai kereskedők is számos hajót Ázsia felé irányítottak.
  2. A rendkívüli meleg miatt fennakadások az európai áramtermelésben. A rendkívüli európai meleg, az alacsony csapadékmennyiség és az alacsony szélmozgás fennakadásokat okozott az európai áramtermelésben is, aminek hatására a gáz szerepe nőtt, a kereslet legalább 10-15 milliárd köbméterrel ugrott meg. Európában az alacsony csapadék miatt a skandináv vízenergia termelés visszaesett, a Rajna alacsony vízszintje pedig a szénszállítást korlátozta. Emellett alacsony volt a szélenergia termelés is, a tavalyi harmadát érte csak el, valamint hűtési problémák miatt a nukleáris energiatermelést is csökkenteni kellett. Ezek a hatások mind az európai gázfogyasztás növelték.
  3. Alacsony betárolási szintek Európában. A tavalyi hideg tél miatt alacsony szinten voltak a tárolói kapacitások Európában, emiatt most igyekszik mindenki magasabb betárolási szintet elérni, mint tavaly. Az alábbi ábra mutatja az augusztus közepén lévő állapotot. Érdekességképp elmondható, hogy tavaly július végén 56.7% volt az európai betárolási arány, ami augusztus végére 72.1%-ra nőtt. Most augusztus közepén ez 63.9% volt, tehát arányosan a tavalyi érték körül van Európa.

Európai gázbetárolási adatok augusztus 18-án
Forrás: Naftogaz Ukrainy

Európában a marginális árakat egyébként elsősorban két forrás határozza meg, ezekből is az alacsonyabb áru játszik szerepet. Ez a két tényező az LNG import költség, illetve a Gazprom take or pay (vidd és fizess) szerződéseiben rögzített mennyiségek feletti volumen költsége. Mivel mind az LNG határára, mind a Gazprom minimális volumenei feletti árai emelkedtek, ezek együttesen is az árak emelkedését okozták. Valószínűleg az utóbbi lehetett inkább a magasabb. Ehhez járult még az időjárás miatt megnövekedett kereslet. És persze még egy tényező, hogy Európában strukturálisan is nő a gázigény: 2014 óta folyamatos emelkedést látunk a szén és nukleáris energia visszaszorulása és a megújuló energia háttértároló (backup) kapacitásigényei miatt.

EU gázellátás alakulása (milliárd köbméter)
Forrás: Timera Energy

Ezeknek a változásoknak nagy nyertese lehet az orosz Gazprom (OGZD LI), mely az egyik legnagyobb európai szállító. Marginális többletkapacitása is neki van elsősorban a cseppfolyósított földgáz mellett. A következő években ezért jó eséllyel továbbra is fennmarad a kép, mely szerint a Gazprom marginális árai és a távol-keleti LNG árak lesznek meghatározóak az európai földgáz árakra.

 

Hasonló tartalmak

08:56 | jún. 16.Research Blog

Mibe fektessünk: a legkisebb rossz kiválasztása

Az elmúlt napokban sokat töprengtem azon, hogy mi lehet a következő pár év slágerterméke a befektetési piacon. Valószínűleg szelektált módon elsősorban reáleszközt (ingatlant, aranyat, földet és minőségi cégeket/részvényeket) lehet érdemes venni, de az időzítés szerepe fontosabb, mint valaha.

16:32 | jún. 4.Research Blog

Mitől gyengültek ekkorát a finomítói árrések Európában májusban?

A rendkívül erős április után a válság májusban utolérte a finomítói szektort is Európában. A MOL áprilisi 9,1 dollár/hordó marzsa májusra 0,4 dollár/hordó szintre esett. A csökkenés főleg a magasabb olajáraknak és az eddig sztártermék, a dízel túlkínálatának köszönhető. Sajnos a rövidtávú kilátások sem kedvezőek, de az év második felében lehet némi enyhülés.

10:13 | máj. 18.Research Blog

Finomítói marzsok: most jött el a várt összeesés?

Az olajfinomítói szektort egyelőre nem sújtotta annyira a járvány okozta válság, mint a termelőket. Ha rápillantunk a finn Neste cég által számított marzsra, akkor látszik, hogy az elmúlt két hét során változott a helyzet:

16:31 | máj. 14.Research Blog

Megszűnt a félelem, hogy elfogynak a kőolajtárolói kapacitások

A globális kőolajpiacon az elmúlt két hétben látványosan csökkent az aggodalom, hogy elfogynak az olajtárolói kapacitások. Még április végén mindenki arról beszélt, hogy néhány héten belül a termelők kénytelenek lesznek erőszakosan lefojtani a termelésüket, mivel nem lesz hol tárolni a kibányászott fekete aranyat. Mára drasztikusan megváltozott a helyzet. Ennek az oka a kereslet látványos...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőjúl. 13.
12:00
PepsiCo (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,60, várt: 1,25
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: jún., előző: -398.8, várt: -863
Keddjúl. 14.
06:30
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: máj., előző: -25.9%
06:30
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: máj., előző: -8.4%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (millió font) (UK)
Időszak: máj., előző: 305, várt: -634.5
08:00
Ipari termelés (év/év) (UK)
Időszak: máj., előző: -24.4%, várt: -20.4%
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: jún., előző: 0.9%, várt: 0.9%
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: júl., előző: 58.6
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: júl., előző: -83.1, várt: -65
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: máj., előző: -28%, várt: -19.5%
ny.e.
Delta Airlines (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 2,35, várt: -4,26
12:45
JPMorgan Chase (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 2,60, várt: 1,05
14:00
Citigroup (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,95, várt: 0,38
14:00
Wells Fargo (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,17, várt: -0,07
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: jún., előző: 0.1%, várt: 0.6%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: jún., előző: 1.2%, várt: 1.1%
Szerdajúl. 15.
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) (UK)
Időszak: jún., előző: 0.5%, várt: 0.5%
12:30
Bank of New York (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,01, várt: 0,92
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: júl., előző: 2.2%
13:30
Goldman Sachs (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 5,95, várt: 4,03
14:30
Import árindex (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: -6%, várt: -3.5%
14:30
New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: -0.2, várt: 8.4
15:15
Ipari termelés (év/év) (US)
Időszak: jún., előző: 1.39%, várt: 4.3%
15:15
Kapacitás kihasználtság (US)
Időszak: jún., előző: 64.8%, várt: 67.7%
z.u.
Alcoa (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 0,01, várt: -0,32
Csütörtökjúl. 16.
04:00
GDP (negyedév/negyedév) (CHN)
Időszak: Q2, előző: -9.8%, várt: 9.5%
04:00
GDP (év/év) (CHN)
Időszak: Q2, előző: -6.8%, várt: 2.2%
04:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (CHN)
Időszak: jún., előző: -2.8%, várt: 0.5%
04:00
Ipari termelés (év/év) (CHN)
Időszak: jún., előző: 4.4%, várt: 4.8%
08:00
Munkanélküli segélykérelmek számának változása (UK)
Időszak: jún., előző: 528.9
08:00
ILO munkanélküliségi ráta (UK)
Időszak: máj., előző: 3.9%, várt: 4.2%
08:00
Átlagbérek változása 3 hónap (UK)
Időszak: máj., előző: 1%, várt: -0.4%
13:15
Morgan Stanley (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1,23, várt: 1,13
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: júl., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 17.7%, várt: 5%
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: júl., előző: 27.5, várt: 19.05
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 18062, várt: 17550
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 1314, várt: 1250
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: júl., előző: 42.9
16:00
NAHB házár index (US)
Időszak: júl., előző: 58, várt: 60
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: máj., előző: -1.3%, várt: -2.3%
22:00
Netflix (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 0,60, várt: 1,81
Péntekjúl. 17.
11:00
Fogyasztói árindex - végleges (EMU)
Időszak: jún., előző: 0.3%, várt: 0.3%
14:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 1216, várt: 1300
14:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 14.1%, várt: 6.9%
14:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 4.3%, várt: 20.9%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: júl., előző: 78.1, várt: 79
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 335.86-253.74-0.7135 244.3035 853.698 072.53M
DAX12 808.24+174.53+1.3812 688.9412 836.412 078.46M
ATX2 302.61+24.67+1.082 280.522 319.4957.51M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF354.37+1.02+0.29352.77354.41
CHFHUF331.04-1.21-0.36330.69332.36
USDHUF311.64-0.73-0.23311.17313.12
EURUSD1.1367+0.0067+0.591.13041.1375
EURCHF1.0694+0.0060+0.561.06331.0703
EURGBP0.9021+0.0068+0.760.89460.9021
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA210.0+20.0+10.53197.5211.062.71M
RABA862+30+3.618328620.85M
DUNAHOUSE3 220+80+2.553 1403 2201.65M
RICHTER6 480-220-3.286 4456 7801 474.02M
ANY1 200-30-2.441 2001 2252.6M
MOL1 794-40-2.181 7891 8461 972.63M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBOTPTL551 150+313+37.408501 15028.06M
EBOTPTL541 652+354+27.271 3721 66038.52M
EBUSDHUFTS37219+42+23.7320421911e
EBSPTS51250-211-45.7724434420.43M
EBRCHTL24389-204-34.403896592.84M
EBSILVTS004350-150-30.002913891.28M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.