Drasztikus augusztusi gázáremelkedés Európában – kik lehetnek a nyertesek?

Az elmúlt egy hónapban drasztikus áremelkedés volt az európai gázpiacon. Ez a szárnyalás számos ok miatt következett be, a meleg nyári idő miatti extra kereslet mellett ki kell emelni, hogy strukturálisan is nő a gázigény, miközben a marginális szállítók csökkentették a szállításokat. A legnagyobb nyertese a fejleményeknek az orosz Gazprom lehet.

Az alábbi ábra jól mutatja, hogy miként alakultak a holland TTF gáztőzsde 1-napos árai. Jól látható, hogy a július végén még 22 EUR/MWh lévő árak a hónap végére 26 EUR/MWh fölé emelkedtek szinten zsinórszerűen.

TTF 1-napos árak alakulása (EUR/MWh) az elmúlt 6 hónapban
Forrás: Bloomberg

Az áremelkedés több ok miatt is bekövetkezett:

  1. Alacsonyabb Gazprom import Európa felé. Az alábbi ábra jól szemlélteti, hogy a mező – és vezeték karbantartások és az erősebb hazai igények miatt a Gazprom kevesebb gázt küldött Európába, mint korábban. Ez várhatóan javulni fog szeptembertől kezdve.

Az orosz export Európa felé (milliárd köbméter/nap)
Forrás: Energy Aspects

 

  1. Távol-keleti LNG árak robbantak. A távol-keleti LNG árak felrobbantak, ezért egyre kevesebb LNG áramlik Európa felé. A távol-keleti hőhullám és az erős kínai kereslet miatt a japán importárak 10 USD/MMBTu fölé emelkedtek, ezért az európai kereskedők is számos hajót Ázsia felé irányítottak.
  2. A rendkívüli meleg miatt fennakadások az európai áramtermelésben. A rendkívüli európai meleg, az alacsony csapadékmennyiség és az alacsony szélmozgás fennakadásokat okozott az európai áramtermelésben is, aminek hatására a gáz szerepe nőtt, a kereslet legalább 10-15 milliárd köbméterrel ugrott meg. Európában az alacsony csapadék miatt a skandináv vízenergia termelés visszaesett, a Rajna alacsony vízszintje pedig a szénszállítást korlátozta. Emellett alacsony volt a szélenergia termelés is, a tavalyi harmadát érte csak el, valamint hűtési problémák miatt a nukleáris energiatermelést is csökkenteni kellett. Ezek a hatások mind az európai gázfogyasztás növelték.
  3. Alacsony betárolási szintek Európában. A tavalyi hideg tél miatt alacsony szinten voltak a tárolói kapacitások Európában, emiatt most igyekszik mindenki magasabb betárolási szintet elérni, mint tavaly. Az alábbi ábra mutatja az augusztus közepén lévő állapotot. Érdekességképp elmondható, hogy tavaly július végén 56.7% volt az európai betárolási arány, ami augusztus végére 72.1%-ra nőtt. Most augusztus közepén ez 63.9% volt, tehát arányosan a tavalyi érték körül van Európa.

Európai gázbetárolási adatok augusztus 18-án
Forrás: Naftogaz Ukrainy

Európában a marginális árakat egyébként elsősorban két forrás határozza meg, ezekből is az alacsonyabb áru játszik szerepet. Ez a két tényező az LNG import költség, illetve a Gazprom take or pay (vidd és fizess) szerződéseiben rögzített mennyiségek feletti volumen költsége. Mivel mind az LNG határára, mind a Gazprom minimális volumenei feletti árai emelkedtek, ezek együttesen is az árak emelkedését okozták. Valószínűleg az utóbbi lehetett inkább a magasabb. Ehhez járult még az időjárás miatt megnövekedett kereslet. És persze még egy tényező, hogy Európában strukturálisan is nő a gázigény: 2014 óta folyamatos emelkedést látunk a szén és nukleáris energia visszaszorulása és a megújuló energia háttértároló (backup) kapacitásigényei miatt.

EU gázellátás alakulása (milliárd köbméter)
Forrás: Timera Energy

Ezeknek a változásoknak nagy nyertese lehet az orosz Gazprom (OGZD LI), mely az egyik legnagyobb európai szállító. Marginális többletkapacitása is neki van elsősorban a cseppfolyósított földgáz mellett. A következő években ezért jó eséllyel továbbra is fennmarad a kép, mely szerint a Gazprom marginális árai és a távol-keleti LNG árak lesznek meghatározóak az európai földgáz árakra.

 

Hasonló tartalmak

14:49 | okt. 30.Research Blog

Az olajpiac már nem optimista – drasztikusan esett a nettó long pozíciók száma

Az elmúlt hetek olajpiaci árfolyamcsökkenése elsősorban annak volt betudható, hogy a legnagyobb piaci erővel bíró pénzügyi befektetők elveszítették optimizmusukat az olaj áralakulásával kapcsolatban és tömegével zárták vételi pozícióikat. A 1,5 milliárd hordós idei januári csúcs után a múlt héten már csak nettó 801 millió hordó vételi pozíció volt a piacokon.

17:25 | okt. 26.Research Blog

A globális olajpiac megingott – a recesszió egyre beláthatóbb közelségben

Az elmúlt hét igazán izgalmas volt a globális olajpiacon. A töretlen optimizmus, ami szeptember óta jellemezte a piacot, gyorsan megtört és a WTI 10 dollárt zuhant egy hét alatt. Az esés fő oka, hogy kezd megtörni a bizalom, hogy a globális gazdasági növekedés kitarthat 2019-ben is. Az olaj valódi támasza már évek óta a kereslet. E nélkül nehéz lesz elképzelni magasabb árakat.

12:03 | okt. 15.Research Blog

Miként alakul az üzemanyagár a dollár/forint és az olajár függvényében?

A 100 dolláros üzemanyagár a mostani forint/dollár kurzus mellett 440 forintos benzinárat és 466 forintos dízel üzemanyagárat jelent minden más feltételt (adó, kiskereskedelmi és nagykereskedelmi haszonrés, üzemanyag/nyersolaj árrés) azonosnak véve.

13:49 | okt. 3.Research Blog

A közép-kelet-európai finomítói árrések zuhannak a magasabb nyersolajárak miatt

A legfrissebb számok azt mutatták, hogy a kedvező nyári európai finomítói környezetet jóval gyengébb szeptember követte. A rövid távú nyersolaj áremelkedés a közép-kelet-európai finomító ágazatot negatívan érinti, mivel nő a finomítás költsége és a magas termékárak fékezhetik a fogyasztói keresletet, így a finomítói és petrolkémiai marzsok is visszaeshetnek. A szektor hosszú távú kilátásai...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Keddnov. 13.
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: okt., előző: 2.3%, várt: 2.5%
10:30
Munkanélküli segélykérelmek számának változása (UK)
Időszak: okt., előző: 23.2
10:30
Átlagbérek változása 3 hónap (UK)
Időszak: szept., előző: 2.8%, várt: 3%
10:30
ILO munkanélküliségi ráta (UK)
Időszak: szept., előző: 4%, várt: 4%
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: nov., előző: -19.4
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: nov., előző: 70.1, várt: 65
12:00
Home Depot (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.84, várt: 2.26
ism.
Bayer (GE)
Időszak: 2018 Q3, előző: 0.69, várt: 0.99
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: okt., előző: 119.116, várt: -100
Szerdanov. 14.
00:50
GDP (évesített negyedév/negyedév) (JP)
Időszak: Q3, előző: 3%, várt: -1%
03:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (CHN)
Időszak: okt., előző: 9.2%, várt: 9.2%
03:00
Ipari termelés (év/év) (CHN)
Időszak: okt., előző: 5.8%, várt: 5.8%
05:30
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: szept., előző: -1.1%
05:30
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: -2.9%
07:00
RWE (GE)
Időszak: 2018 Q3, előző: 0.34
07:30
E.ON (GE)
Időszak: 2018 Q3, előző: -0.05, várt: 0.03
07:30
Raiffeisen (A)
Időszak: 2018 Q3, előző: 0.97
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q3, előző: 2%, várt: 1.3%
09:00
GDP (év/év, nyers) - előzetes (HU)
Időszak: Q3, előző: 4.8%, várt: 4.4%
10:30
Fogyasztói árindex (év/év) (UK)
Időszak: okt., előző: 2.4%, várt: 2.5%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q3, előző: 1.7%, várt: 1.7%
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: szept., előző: 0.9%, várt: 0.3%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: nov., előző: -4%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: okt., előző: 2.3%, várt: 2.5%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: okt., előző: 2.2%, várt: 2.2%
z.u.
Cisco Systems (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.52, várt: 0.72
Csütörtöknov. 15.
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: okt., előző: 3%, várt: 2.8%
12:00
Wal-Mart Stores (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.00, várt: 1.01
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 0.1%, várt: 0.5%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: nov., előző: 1623, várt: 1625
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: nov., előző: 22.2, várt: 20
14:30
Import árindex (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 3.5%, várt: 3.3%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: nov., előző: 214, várt: 213
14:30
New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: nov., előző: 21.1, várt: 20
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: nov., előző: 61.3
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: szept., előző: 0.5%, várt: 0.3%
ism.
Henkel (GE)
Időszak: 2018 Q3, előző: 1.54, várt: 1.58
22:20
Nvidia (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.21, várt: 1.92
Pénteknov. 16.
11:00
Fogyasztói árindex - végleges (EMU)
Időszak: okt., előző: 2.2%, várt: 2.2%
15:15
Kapacitás kihasználtság (US)
Időszak: okt., előző: 78.1119%, várt: 78.2%
15:15
Ipari termelés (év/év) (US)
Időszak: okt., előző: 0.25%, várt: 0.2%
Hétfőnov. 19.
00:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: okt., előző: -1.3%
00:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: okt., előző: 7%
16:00
NAHB házár index (US)
Időszak: nov., előző: 68, várt: 68
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX38 252.65+144.19+0.3838 073.7138 488.4415 461.14MHUF
DAX11 483.07+157.63+1.3911 349.9411 495.693 017.91MEUR
ATX3 145.33-16.19-0.513 124.733 184.2591.31MEUR
DJIA25 264.29-122.89-0.4825 193.7825 511.03-USD
S&P 5002 722.12-4.10-0.152 716.362 754.60-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF322.93+0.70+0.22322.13323.57
CHFHUF284.11+0.17+0.06283.43284.46
USDHUF286.35-0.78-0.27285.99287.64
EURUSD1.1278+0.0059+0.531.12211.1293
EURCHF1.1366+0.0026+0.231.13381.1388
EURGBP0.8701-0.0031-0.360.86580.8741
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
OTP11 300+300+2.7311 00011 30011 563.96MHUF
WABERERS2 250+40+1.812 2002 27011.49MHUF
MTELEKOM405.0+3.0+0.75399.0405.0225.54MHUF
MASTERPLAST605.0-20.0-3.20605.0625.06.41MHUF
KONZUM230-7-2.9523024392.24MHUF
RICHTER5 260-90-1.685 2605 3801 508.67MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBBMWTL01169+36+27.071321716.41MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS416-61-90.606274.3MHUF
EBWTIOILTL741 200-1 033-46.261 0851 75764.51MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.