Irán es Törökország: két gyenge láncszem

A globális olajpiac egyik kevésbé figyelmet keltő témája két közel-keleti, fejlődő piaci ország kálváriája. Irán vagy Törökország gazdasági összeomlása az egyik legnagyobb durranás lehet a világban a következő 12 hónapban és messze túlmutató hatásai lehetnek.

Törökországban egyelőre jól hasít a gazdaság, hiszen az elmúlt két negyedévben év/év alapon 7% feletti volt a GDP növekedés. A turizmus is komoly lökést kapott az idén, hiszen 40% feletti növekedést regisztrált az ország a gyenge tavalyi évhez képest. A felszín alatt azonban komoly gondok vannak: a vállalati szféra adóssága a GDP 70%-át teszi ki és jórészt amerikai dollárban denominált. Ez az adósság egyre nagyobb terhet jelent a vállalatoknak, mivel időközben a török líra mélyrepülésbe váltott az alacsony líra kamatok és a folyó fizetési mérleg hiánya miatt. Az erdogani politika ráadásul óvatossá tette a szereplőket, aminek hatására a belföldi és külföldi befektetők csak kiemelkedő hozam mellett hajlandóak beruházni és finanszírozni a hiányt. A politika elszálló inflációhoz, alacsony beruházási aktivitáshoz és végeredményben gazdasági lassuláshoz vezethet. A kérdés, hogy az ország lakossága, aki többségében támogatta Erdogant, miképp reagál ezekre a negatív változásokra. Az elnöknek sikerült annyira bebetonozni a hatalmát, hogy az elmozdítás szinte lehetetlennek tűnik békés, demokratikus eszközökkel, a rendszer felborulása viszont jelentős instabilitást hozhat a régióra, sőt a migránsválságon keresztül egész Európára.

Törökország vállalati adóssága (belső és külső, a GDP százalékában)
Forrás: Financial Times

A TRY/USD árfolyam alakulása az elmúlt másfél évben
Forrás: Bloomberg

Törökország fontos szereppel bír az olajpiacon is. Egyrészt önmaga is napi 1 millió hordó kőolajat fogyaszt, ami jelentős mennyiség. Másrészt fontos szerepe van az országnak a közel-keleti erőviszonyok fenntartásában. Végezetül arról sem szabad elfelejtkezni, hogy fontos kőolajipari útvonalak szelik ketté az országot: iraki Kurdisztán olaja vagy Oroszország mediterrán piacainak elérése szinte kizárólag török területek való áthaladás során jut el a külső piacokra.

A másik gyenge láncszem Irán, melynek problémái sem ma kezdődtek. Az iráni gazdaság 2015-ben lendületet kapott, miután sikerült megegyezni a nemzetközi közösséggel a nukleáris program felfüggesztéséről. Azonban az állami irányítású gazdaság 2017-re újabb komoly problémákba ütközött: a nemzetgazdasági aktivitás lassult, a munkanélküliség 11%-ra ugrott, miközben a helyi deviza, a riál zuhanórepülésbe kezdett a dollárral szemben. Ráadásul az USA felmondta egyoldalúan 2015-ös nukleáris megállapodást és szankciók bevezetését kezdte a perzsa állam ellen. Ezek közül az olajexportra vonatkozó szankciók a legerősebb hatásúak: ezek idén novembertől lépnek életbe.

Az iráni riál árfolyamalakulása az USA dollárral szemben a hivatalos és a feketepiacon
Forrás: financialsense.com

Az iráni vallási vezetés pontosan tudja, hogy az USA mindenképpen a rezsim váltását szeretné elérni, ezért bármilyen eszközhöz folyamodhat a túlélés érdekében. Az USA ráadásul egységes: még a demokraták nagy része is erősebb fellépést sürget Irán ellen összhangban a teljes republikánus képviselői körrel.

Irán szerepe mindenképpen lényeges a világ olajpiacán. Az ország közel napi 4 millió hordó nyersolajat termel, amiből 2,5-2,6 millió hordót exportál, főleg India, Kína, Törökország és az EU felé. A 2012 és 2015 közti nemzetközi szankciók 3 millió hordóra szorították le a napi olajtermelést. A mostani szankciók hatásairól megoszlanak a vélemények: a Trump kormányzat egyrészt szeretné egyértelműen megdönteni a vallási rezsimet Iránban, viszont arra is figyelniük kell, hogy a kőolaj ára ne emelkedjen túlságosan magasra a szankciók és Irán politikája miatt. Ezért várhatóan az Egyesült Államok ideiglenes több iráni kőolajat vásárló országnak is mentességet is fog adni a szankciók és az elszámolhatóság alól.

Egy sarokba szorított iráni rezsim több meglepetéssel is szolgálhat. Egyrészt még több kőolajat adhatnak el Kínának, aki várhatóan kivonja magát a perzsa ország ellen szankciók alól, ha csak nem állapodnak meg külön az USA-val mondjuk a kereskedelmi háború során. Másrészt fenyegetőzhetnek a hormoszi szoros lezárásával, amin az Arab Öbölben termelt exportolaj többsége áthalad, és aminek a lezárása drasztikus kőolajár emelkedést okozhat a világban. Valószínű, hogy ha ezt a lépést megteszi Irán, akkor a katonai csapás is a reális opciók közé emelkedik az USA részéről a rezsim ellen. Végezetül pedig felgyorsulhat az ország nukleáris fegyver programja, ami szintén a világ többsége által nem kívánt pozícióba emelheti az országot.

Az iráni kőolajtermelés alakulása 2008-tól
Forrás: financialsense.com

Hasonló tartalmak

11:23 | aug. 13.Research Blog

Az IEA szerint a IV. negyedév kőolaj kínálati piaca kihívásokkal teli

A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) szerint a globális olajpiac a IV. negyedévben kínálati oldalról tele lesz kihívásokkal (a kulcsszó angolul a „challenging”). Ennek fő oka, hogy november elején életbe lépnek az Irán elleni USA szankciók második köre, ami az olajexport dollár elszámolását tiltja meg. Ennek hatására akár 1,5 millió hordóval is eshet az iráni olajexport.

11:25 | aug. 6.Research Blog

Az USA kőolajtermelése csökkent májusban – vajon mi áll ennek a hátterében?

Az USA energiahivatalának (EIA) havi statisztikái ellentmondtak a heti becsléseknek, ami különösen szembeötlő volt az idei májusi USA olajtermelésre vonatkozóan. A múlt héten publikált havi statisztikák szerint ugyanis napi 30 ezer hordóval kisebb termelés volt idén májusban, mint a megelőző hónapban, míg a korábban közzétett heti statisztikák szerint április eleje és május vége között 244...

13:16 | júl. 30.Research Blog

Trump elnök és az autógyárak: kinek tesz jót a politikai enyhítés?

Trump elnök újabb kampányígéretét valósítja meg és eltörli még az Obama adminisztráció idején megszabott 2026-os célkitűzést, mely a személygépjárművek esetében átlagosan 47 mérföldes út megtételét tűzte ki célul 1 gallon (4.2 liter) üzemanyag felhasználásával (mpg). Ez azt jelenti, hogy maradhat a korábbi 37 mpg-os cél. A különbség napi félmillió hordó olajfogyasztást jelent az Egyesült...

12:54 | júl. 23.Research Blog

A réz ára mutatja, hogy közeledik a recesszió?

Az olajpiacon egyre több szó esik a várható globális GDP lassulásról, ami már a a következő negyedévekben is jelentősen lelassíthatja az olajfelhasználás növekedését. Az USA és Kína közti kereskedelmi háború, ami egyelőre nem mutat enyhülést, és főleg Kína lassulása, a negyedik éve tartó olajkereslet szárnyalását is súlyosan érintheti. Ebből a szempontból különösen érdekes a réz...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökaug. 16.
01:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: 2.6%, várt: 14.2%
01:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: 6.7%, várt: 6.3%
07:30
Henkel (GE)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.55, várt: 1.61
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: júl., előző: 2.9%, várt: 2.9%
12:00
Wal-Mart Stores (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.08, várt: 1.22
14:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: -0.7%, várt: 1.4%
14:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: -12.3%, várt: 7.4%
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: aug., előző: 25.7, várt: 22
14:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 1292, várt: 1310
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 1755, várt: 1740
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 213, várt: 215
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: aug., előző: 59.3
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: aug., előző: 53.5
22:20
Nvidia (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.93, várt: 1.85
Péntekaug. 17.
11:00
Fogyasztói árindex - végleges (EMU)
Időszak: júl., előző: 2.1%, várt: 2.1%
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: júl., előző: 0.5%, várt: 0.4%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: aug., előző: 97.9, várt: 98
Hétfőaug. 20.
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: júl., előző: 3%
Keddaug. 21.
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: 13%
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: aug., előző: 0.9%
Szerdaaug. 22.
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: jún., előző: 10.9%
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: -0.55%, várt: 1.3%
20:00
Fed jegyzőkönyv (US)
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 826.14-180.06-0.5035 705.0336 253.0210 019.73MHUF
DAX12 128.90-229.97-1.8612 120.6512 428.562 986.09MEUR
ATX3 287.28-11.17-0.343 272.493 310.6893.95MEUR
DJIA25 164.26-135.66-0.5424 965.7725 235.37-USD
S&P 5002 818.44-21.52-0.762 802.492 827.95-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF324.32-0.03-0.01324.28324.95
CHFHUF287.10-0.55-0.19287.03288.32
USDHUF285.10-0.81-0.28284.89286.31
EURUSD1.1377+0.0033+0.291.13381.1383
EURCHF1.1296+0.0023+0.201.12651.1299
EURGBP0.8946+0.0006+0.070.89330.8949
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
RICHTER5 180+120+2.375 0255 1801 682.57MHUF
DUNAHOUSE3 900+40+1.043 8403 9001.48MHUF
RABA1 335+10+0.751 3001 3406.73MHUF
Appeninn595.0-12.0-1.98585.0600.023.25MHUF
OTP9 855-195-1.949 83010 1306 031.55MHUF
WABERERS2 650-20-0.752 6502 72013.5MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBWTIOILTS703 176+916+40.532 5623 19924.75MHUF
EBWTIOILTS733 342+922+38.102 7263 3427.27MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBDAITL0270-76-52.05701171.41MHUF
EBDAXTL891 204-804-40.041 2042 15747.92MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.