| E.On- Long | energetika | ||||
| Belépési pont: | Kiszállási pont: | 9,9 | Stop-loss: | 8,7 | |
Az E.On árfolyama visszatesztelte a hosszú távú emelkedő trendvonalat, ráadásul a 200 napos mozgóátlagot is érintette a kurzus, így egy rendkívül erős támaszról jöhet a fordulat. A rövidtávú, az árfolyam mozgását november óta...
Az E.On árfolyama visszatesztelte a hosszú távú emelkedő trendvonalat, ráadásul a 200 napos mozgóátlagot is érintette a kurzus, így egy rendkívül erős támaszról jöhet a fordulat.
A rövidtávú, az árfolyam mozgását november óta meghatározó csökkenő trendből egyelőre még nem sikerült áttörnie az árfolyamnak, de várakozásaink szerint a következő hetekben erre is sor kerülhet.
Az MACD indikátor kifeneklett és a vételi jelzés is megérkezett, ami szintén támogatja az árfolyam emelkedését.
A kockázatlimitáló stop-loss megbízást a napokban kialakított lokális mélypont alá, 8,7 euróhoz javasoljuk elhelyezni, ami egyben az emelkedő trendvonal és a 200 napos mozgóátlag alatt helyezkedik el. A kiszállási pontunkat pedig 9,9 euróhoz javasoljuk elhelyezni. Így a hozam-kockázat mutató meghaladja a 3:1 arányszámot, ami kedvezőnek tekinthető.
Forrás: Bloomberg, Erste
Már a megújuló energiára koncentrál az E.On
Az E.On már leválasztotta a hagyományos energiatermelő tevékenységét, így jelenleg lakossági szolgáltatások nyújtásával és megújuló energiatermelésre koncentrál. Ez az energiatermelésen belül egy gyorsabban növekvő terület, mint a szektortársak többsége.
Magas osztalékhozam a hozamszegény környezetben
Az előrejelzések szerint idén, a 2017-es eredmény terhére 0,3 eurós osztalékot fizethet az E.On, ami jövőre már 0,44 euróra emelkedhet. Ez az idei évre nézve 3,3%-os, a jövő évre vetítve viszont már 4,8%-os osztalékot jelent. Mindeközben a 10 éves német államkötvények hozama az elmúlt 1 hónap felpattanásának ellenére is 0,5-0,6%.
Az E.On 2017 szeptemberében elfogadott új osztalékpolitikája szerint az osztalék kifizetési ráta minimum 65%, vagyis az eredmény 65%-át fizetik ki osztalék formájában, ami megfelel az iparági átlagnak. Korábban az osztaléknak csak 50-60%-át fizették ki osztalék formájában.
Bár a 2017-es eredmény után fizetett osztalék alapján számított osztalékhozam elmarad a piaci átlagtól az E.On estében, azonban 2018-ban már meghaladja azt, sőt a következő 2 év alapján számított osztalékhozam is az átlagnál magasabb.
Forrás: Bloomberg, Erste
Nem drága a szektortársakhoz képest
A magas tőkeigény miatt az EV/EBITDA alapú összehasonlítás tekinthető relevánsnak. ez alapján az látszik, hogy az E.On jelentősen, mintegy 1/3-al alacsonyabb értékeltségen forog, mint a szektortársak átlaga.
Lényegesen alacsonyabb értékeltség csak az RWE-nél látható, ami viszont pont fordított utat járt be mint az E.On, vagyis míg az E.On a hagyományos energiatermelési üzletágat választotta le, addig az RWE pont azokat tartotta meg, melyekben nem látható növekedési lehetőség, amit az i s jól mutat, hogy az előrejelzések szerint 2017 és 2018 között csökkenhet a társaság EBITDA eredménye.
Forrás: Bloomberg, Erste
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
