A napokban kiadott dallasi FED elemzése a WTI termelők önköltségéről sok információval szolgál arról, hogy meddig nőhet az USA palaolaj termelése. A mostani WTI árak felette vannak a meglévő kutak önköltségének, de már alatta van attól a szinttől, ami szükséges a nyereségtermeléshez új beruházás esetén.
A FED Dallas részletes elemezés készített az amerikai palaolaj termelőkkel költségeikről, várakozásaikról és beruházási döntéseikről. A két legérdekesebb ábrát bemásolom ide, mivel sokat elárul az amerikai palaolaj termelők várható viselkedéséről. A felmérés március 15 és 23 között készült, amikor 48,2 dollár volt a WTI legközelebbi határidős átlagára. Összesen 62 céget kérdeztek meg a FED szakemberei.
Milyen WTI ár szükséges ahhoz, hogy fedezve legyen a működési költség egy már termelő kútnál?
Forrás: Federal Reserve Bank of Dallas
Milyen WTI ár szükséges ahhoz, hogy egy új kút nyereséges legyen?
Forrás: Federal Reserve Bank of Dallas
Az ábrákon jól látszik, hogy a mostani 44,5 dolláros WTI már nem ösztönöz új beruházásokra, viszont a meglévő termelés önköltsége felett van, tehát a már elindított beruházások jelentős részét be fogják a cégek fejezni és a meglévő kutakat üzemeltetni fogják. Az átlag Permian mezőn lévő fedezeti ár 48 dollárra csökkent az egy évvel ezelőtti 51 dollárról. Fontos hangsúlyozni, hogy ezek az árak még nem tükrözik a szolgáltató cégek esetleges áremeléseit, így akár még emelkedhetnek is a termelési költségek a jövőben. A megkérdezett vállalatok egyébként átlagosan 4%-os szolgáltatási árdrágulásra számítanak az idén. A szolgáltató cégek 48%-a egyébként az árak emelkedésére számít, míg 39%-uk nem számít változásra 2017-ben az előző évhez képest. Mindössze 13% számít áresésre. Az optimizmus tehát adott, a kérdés, hogy a süllyedő ár mikor változtat ezen a kedvező hangulaton?
Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.
A WTI árfolyamára long és short irányba is egyszerűen, forint alapon spekulálhat a BÉT-en az Erste WTI Turbo Warrantokkal és Certifikátokkal!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
