| USDHUF- LONG | Deviza | ||||
| Belépési pont: | piaci ár | Kiszállási pont: | 285,4 | Stop-loss: | 272,9 |
Az idei évben eddig erőteljesen gyengült a dollár a forinttal szemben, azonban úgy tűnik, hogy megérkezett a fordulat. Az elmúlt napokban egy lokális mélypont alakult ki, ahonnan sikerült megfordulni az amúgy is túladottá vált devizapárnak. Az MACD grafikonon vételi jelzés még...
Az idei évben eddig erőteljesen gyengült a dollár a forinttal szemben, azonban úgy tűnik, hogy megérkezett a fordulat. Az elmúlt napokban egy lokális mélypont alakult ki, ahonnan sikerült megfordulni az amúgy is túladottá vált devizapárnak. Az MACD grafikonon vételi jelzés még nem alakult ki, de hamarosan erre is sor kerülhet. A kedvezőbb hozam/kockázat arány miatt a vételi jelzés kialakulását megelőzően, már most, piaci áron javasoljuk a long pozíciók nyitását.
A fordulat meglehetősen nagy erővel következett be, 4 napja folyamatosan emelkedik az árfolyam, ez alapján pedig arra számítunk, hogy egy tényleges trendfordulót láthatunk.
Az árfolyam emelkedésének még bőven van tere, hiszen a 200 napos mozgóátlag, ami a korábbi alkalmakkor erős szintként működött csak 285,9-nél húzódik. Ennek eléréséig még át kell törnie a 20 és a 30 napos mozgóátlagot is az árfolyamnak, azonban ezek a technikai indikátorok az elmúlt hónapokban sem működtek már megbízhatóan, az árfolyam könnyedén törte le, illetve át őket.
A jelenlegi árfolyam mellett kedvező hozzam-kockázat arány mellett nyithatunk pozíciót. A javasolt kiszállási pont a 200 napos mozgóátlag alatti 285,4-es érték, míg a kockázatlimitáló stop-loss megbízást a lokális minimum alá 272,9-hez javasoljuk lehelyezni. Így a pozíció hozam/kockázat aránya közelíti a 3:1 arányt.
Erősödhet a dollár az euróval és a forinttal szemben is
Az USDHUF árfolyamának idei csaknem 7%-os elmozdulását két részre érdemes felbontani. Kisebb részben a régiós devizák és velük együtt a forint erősödésének hatása az euróval szemben. Azonban ennél lényegesen nagyobb szerepet játszott, hogy az euró hatalmasat erősödött a dollárral szemben.
Korábban a befektetők már túlságosan is dollárpozícionáltak voltak, ami az elmúlt hónapok politikai eseményeinek hatására hirtelen megszűnt. Vagyis miután látták a befektetők, hogy nem érdemes az Európai Unió szétesésére számítani, menekülés indult a short pozíciókból, avagy beindult az úgynevezett „short squeeze”. Ez a folyamat pedig rég nem látott szintekre húzta fel az EURUSD árfolyamot, illetve rég nem látott értékig tolta le az USDHUF devizapár jegyzéseit.
Most az elmúlt hónapok árfolyammozgásai irányt válthatnak, így a dollár erősödésére számítunk az euróval és a forinttal szemben is.
Legalább nem esik szét az EU
Az európai problémák még minidig nem oldódtak meg, bár a legrosszabb lehetőséget, az EU szétesését már sikerült elkerülnünk. Ebben kulcsszerepe volt előbb az olasz népszavazás, később pedig a francia elnökválasztás EU barát kimenetelének.
Az eurozóna széteséséről alkotott piaci véleményt méri a német Sentix piackutató cég felmérése. Ez alapján 11,36%-ra csökkent az eurozóna szétesésének a valószínűsége és ezzel párhuzamosan a fertőzési kockázatok is csökkentek.
Forrás: Sentix
Érdemes a részindexekre is egy pillantást venni, különösen az olasz és a francia részindexekre, melyek az elmúlt hónapokban hatalmasat csökkentek. Bát az olasz kilépés 5,5% esélye még mindig nem elhanyagolható tényező, ennél magasabb, 8,2%-os esélyt csak a görög kilépésnek adnak. Főként, hogy az olaszok azért még meglephetnek minket, ugyanis állítólag a háttérben már zajlanak a pártok között az egyeztetések egy új választási rendszerről, aminek egyenes következménye lehet egy őszi előrehozott választás. Az Olaszországgal, kapcsolatos félelmek ismételt előtérbe kerülése az euró gyengülését vetíti elő.
Forrás: Sentix
Tovább nőhet a hozamkülönbözet
Az amerikai és európai kamatok közti különbözet továbbra is a dollár malmára hajtja a vizet. Ráadásul a Fed valószínűleg június 14-ei ülésén ismét kamatot emel, ezzel tovább növelve a dollár kamatelőnyét az euróval szemben. Ez pedig dollárt erősítő tényező, mind az euróval, mind pedig a forinttal szemben. A határidős kamatügyletek alapján a piac jelenleg is 100%-os valószínűséggel árazza a nyári amerikai kamatemelést.
Forrás: Bloomberg, Erste
Közben az EKB részéről kamatemelés vagy bárminemű szigorítás a monetáris politikában nem várható. Ha ezzel kapcsolatban bárkinek kétsége lett volna, azt Mario Draghi hétfői Európai Parlamenti beszéde valószínűleg meggyőzte erről. Az EKB elnöke ugyanis hangsúlyozta, hogy a pislákoló növekedés ellenére továbbra is szükséges a laza monetárispolitika. Hiszen az inflációs cél elérése még mindig várat magára és ezzel kapcsolatban a legfontosabb kritérium az inflációs cél fenntartható módon, monetáris stimulus nélkül teljesüljön, amire még várni kell.
Magyarországon pedig a jelenlegi alacsony jegybanki kamat és hozamkörnyezet maradhat fent továbbra is. A jegybanki intézkedések (swap műveletek, folyamatos likviditás kiszorítás) és kommunikáció abba az irányba mutat, hogy 2018 végéig, de akár 2019 elejéig is alacsony szinten maradhatnak a rövid hozamok.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
