Tovább tart a globális olajpiacon a kötélhúzás, konszenzus nincs az év végi árakról

A globális olajpiacon továbbra sincs egyértelmű konszenzus, hogy merre tart az év hátralévő részében a kőolaj ára. Több erő feszül egymásnak, ezek közül a legfontosabb az OPEC politikája és az amerikai palaolaj termelők növekvő kibocsátása.

A globális olajpiacon továbbra is megy a kötélhúzás, aminek eredményeképpen továbbra sincs trend a piacon. A legerősebb tényezők a következőek:

OPEC termelésbefagyasztás meghosszabbítása. Bár sok vélemény szerint (élen a Nemzetközi Energiaügynökséggel) enélkül is egyensúlyba kerülne a piac a III. negyedévben, az OPEC tagállamok szinte egyöntetűen elégedetlenek a kialakult 50 dollár körüli árszinttel. Ezért jó eséllyel lesz ennek a tavaly novemberi megállapodásnak folytatása, vagyis maradhat az 1,2 millió hordós termelésbefagyasztás az OPEC részéről, főleg, ha Oroszország és szövetségesei is támogatják a lépést a maguk 558 ezer hordós csökkentésével. Több véleményt lehetett olvasni, hogy az OPEC politikája megbukott, mivel igazán nem tudott áttörést elérni a kvóták betartása ellenére sem. Ezzel együtt valószínűbb, hogy sikerül még egyszer összerángatni a feleket és tartani az alacsonyabb termelési szintet. Főleg a szaúdi és orosz nyilatkozatokat kell figyelni.

OPEC megfelelés mértéke
Forrás: OPEC, IEA

Az amerikai palaolaj termelők aktivitása. A múlt heti jelentések szerint már 9,27 millió hordó a napi olajtermelés az Egyesült Államokban, ami a tavaly nyári 8,5 millió hordós szintet jelentősen meghaladja. A Baker-Hughes által közreadott fúróberendezés szám is jelentősen megemelkedett: a tavaly májusi 404-ről 857-re nőtt, miközben heti 10-12-vel nő ez a szám. Ami megfoghatja a folyamatot, hogy az utóbbi időszakban elindult költség infláció: az amerikai munkaügyi statisztikák szerint idén március és 2016 novembere között 7%-kal emelkedett a fúrási költség szemben a 2014 márciusa és 2016 novembere közötti 34%-os zuhanásnak. Az előrejelzések szerint a fúrásköltségek inflációja gyorsulhat a jövőben.

Baker Hughes fúróberendezés szám.
Forrás: Bloomberg

USA nyersolaj kitermelés alakulása (ezer hordó/nap)
Forrás: Bloomberg

A spekuláció alakulása. A spekuláns fedezeti alapok rendkívül optimisták az olaj kilátásaival kapcsolatban. Nettó long pozíciók száma gyakorlatilag január eleje óta csúcs közelben van. Amikor zárásokra került sor március közepén, a WTI kőolaj látványosan 50 dollár alá zuhant. Azóta visszaépültek ezek a pozíciók. Nagyon érdekes volt az egyik legnagyobb nyersanyag hedge fund menedzser, Pierre Andurand megnyilatkozása a napokban: az idei év fájdalmas volt számukra, miután a márciusi esés miatt 12%-kal csökkent az alap értéke, ők továbbra is optimisták és kitartanak az olaj emelkedés mellett. Az alap egyébként tavaly 22%-ot nyert, mivel mind az év eleji esést, mind a későbbi emelkedést jól játszotta meg.

A fedezeti alapok nettó long pozicíója
Forrás: Reuters, John Kemp

USA nyersolaj készletek csökkenése. Az elmúlt két hétben az USA nyersolaj készletei is elindultak lefelé, ami a legfontosabb bullish jel lehet a piacon. Mindenesetre a változás felemás, mivel a növekvő amerikai finomítói aktivitás miatt a csökkenő nyersolaj növekvő benzin és egyéb finomítói készletekkel párosult.

USA nyersolaj készletek alakulása (ezer hordó)
Forrás: Bloomberg

A kép tehát egyáltalán nem egységes. Ember legyen a talpán, aki innen kitalálja az irányt. A felfelé emelkedésnek talán nagyobb esélye van, főleg, ha félévvel meghosszabbodik a november végi OPEC-nem OPEC megállapodás. Másrészt a fedezeti alapok szeszélyesen változtathatják véleményüket, ami rövidtávon elmozdíthatja bármerre az árat. A kereslet idén masszív, ami talán segítheti a bull-okat. Az amerikai olajtermelők viszont mennek előre, talán csak a költségemelkedés és az alacsony olajárak foghatják meg őket. Ez pedig elég lehet arra, hogy az idén ne emelkedjenek mégse az árak a várakozások ellenére.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

10:13 | máj. 18.Research Blog

Finomítói marzsok: most jött el a várt összeesés?

Az olajfinomítói szektort egyelőre nem sújtotta annyira a járvány okozta válság, mint a termelőket. Ha rápillantunk a finn Neste cég által számított marzsra, akkor látszik, hogy az elmúlt két hét során változott a helyzet:

16:31 | máj. 14.Research Blog

Megszűnt a félelem, hogy elfogynak a kőolajtárolói kapacitások

A globális kőolajpiacon az elmúlt két hétben látványosan csökkent az aggodalom, hogy elfogynak az olajtárolói kapacitások. Még április végén mindenki arról beszélt, hogy néhány héten belül a termelők kénytelenek lesznek erőszakosan lefojtani a termelésüket, mivel nem lesz hol tárolni a kibányászott fekete aranyat. Mára drasztikusan megváltozott a helyzet. Ennek az oka a kereslet látványos...

11:30 | máj. 5.Research Blog

Mikor térhet vissza az olaj kereslete a korábbi szintekre?

A világ 100 millió hordó/nap olajat fogyasztott a koronavírus járvány előtt. Vajon mikor érjük el ismét el ezt a szintet? A legoptimistábbak szerint az év végére, mások szerint 1-2 év múlva, míg a legpesszimistábbak szerint soha. Nézzük végig, milyen a helyzet most.

12:48 | ápr. 30.Research Blog

Miért nem lesz várhatóan negatív a Brent jegyzése?

Az április 20-i nap örökre bevésődött az olajbefektetők memóriájába, mivel ezen a napon lett a világtörténelem során először negatív a WTI határidős ára, miután a májusi határidős kifutás előtt pánikszerűen zárták a spekulánsok a pozícióikat. Vajon ez az esemény előfordulhat-e a másik, számunkra fontosabbnak tekintett irányadó kőolajterméknél, a Brentnél is? Nagy valószínűséggel nem, bár...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökjún. 4.
09:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.5%, várt: -14.5%
10:00
Értékesített autók száma (UK)
Időszak: máj., előző: -97.32%
11:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (EMU)
Időszak: ápr., előző: -9.2%, várt: -20.6%
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: jún., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: ápr., előző: -44.4, várt: -49.2
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 21052, várt: 20000
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 2123, várt: 1843
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 35.5
Péntekjún. 5.
08:00
Ipari rendelésállomány (év/év) (GE)
Időszak: ápr., előző: -16%, várt: -29.7%
09:00
Ipari termelés (év/év, igazított) (HU)
Időszak: ápr., előző: -9.99%, várt: -25%
14:30
Nem-mezőgazdasági foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: máj., előző: -20537, várt: -8000
14:30
Aktivitási ráta (US)
Időszak: máj., előző: 60.2%, várt: 60%
14:30
Munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: máj., előző: 14.7%, várt: 19.5%
14:30
Tisztított munkanélküliségi ráta (US)
Időszak: máj., előző: 22.8%
14:30
Magánszektor foglalkoztatottak változása (ezer fő) (US)
Időszak: máj., előző: -19520, várt: -7250
14:30
Foglalkoztatottság változása (ezer fő) (US)
Időszak: máj., előző: -1330, várt: -400
14:30
Átlagos órabérek (US)
Időszak: máj., előző: 7.9%, várt: 8.5%
ism.
Magyar Telekom ex-div (HU)
, várt: 20
ism.
Richter ex-div (HU)
, várt: 63
Hétfőjún. 8.
01:50
GDP (évesített negyedév/negyedév) (JP)
Időszak: Q1, előző: -3.4%, várt: -2.1%
08:00
Ipari termelés (év/év) (GE)
Időszak: ápr., előző: -11.6%
11:00
Államháztartási egyenleg (év eleje óta, milliárd Ft) (HU)
Időszak: máj., előző: -727.4
Keddjún. 9.
08:00
Külkereskedelmi mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: ápr., előző: 17.4
08:00
Külkereskedelmi egyenleg (GE)
Időszak: ápr., előző: -11.7%
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: máj., előző: -48.3%
08:00
Folyó fizetési mérleg (milliárd euró) (GE)
Időszak: ápr., előző: 24.4
09:00
Fogyasztói árindex (év/év) (HU)
Időszak: máj., előző: 2.4%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - előzetes (HU)
Időszak: ápr., előző: 301.49
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q1, előző: -3.2%
Szerdajún. 10.
01:50
Magánszektor gépipari rendelésállománya (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: -0.7%, várt: -19.2%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jún., előző: -3.9%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: máj., előző: 1.4%, várt: 1.3%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: máj., előző: 0.3%, várt: 0.2%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: jún., előző: 0.25%, várt: 0.25%
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: máj., előző: -737.851, várt: -600
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX37 317.04+1 349.63+3.7535 961.7937 322.5323 828.91M
DAX12 473.89+452.61+3.7712 133.7012 507.414 801.06M
ATX2 367.76+58.97+2.552 308.602 369.40135.53M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF345.20+0.58+0.17344.77345.50
CHFHUF320.21+1.09+0.34319.12320.32
USDHUF308.00+0.97+0.32306.70308.12
EURUSD1.1203-0.0031-0.281.12021.1238
EURCHF1.0776-0.0021-0.191.07751.0804
EURGBP0.8944+0.0011+0.120.89320.8953
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
WABERERS862+52+6.4281090021.1M
OTP11 390+590+5.4610 93011 45015 980.94M
MOL2 012+96+5.011 9272 0203 520.29M
CIGPANNONIA186.0-3.0-1.59183.0190.01.19M
AUTOWALLIS78.1-0.9-1.1476.379.54.85M
MASTERPLAST626.0-4.0-0.63620.0638.011.47M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBMOLTL39201+73+57.0313521920.5M
EBSILVTS004874+246+39.177068740.19M
EBWTIOILTL86480-622-129.584804800.94M
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBOTPTS40700-700-100.00700700-

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.