| ArcelorMittal - Long | acélipar | ||||
| Belépési pont: | piaci ár | Kiszállási pont: | 8,75 | Stop-loss: | 6,6 |
Példaértékű fordulatot mutatott be az ArcelorMittal, így technikai képe kimondottan pozitívvá vált, ezért piaci árfolyamon a részvények vételét javasoljuk. Március elején erőteljes korrekció indult az ArcelorMittal árfolyamában, ami egészen...
Példaértékű fordulatot mutatott be az ArcelorMittal, így technikai képe kimondottan pozitívvá vált, ezért piaci árfolyamon a részvények vételét javasoljuk.
Március elején erőteljes korrekció indult az ArcelorMittal árfolyamában, ami egészen április közepéig ki is tartott, de néhány napja a 200 napos mozgóátlagról képes volt megfordulni az árfolyam.
A 200 napos mozgóátlag jelen esetben egy nagyon erős technikai támaszt jelentett, hiszen november környékén ugyanezen a szinten egy rést hagyott (6,7-6,8 euró között) az árfolyam, ráadásul egy hosszú távú támasz is ezen a szinten van.
Forrás: Bloomberg, Erste
A profitrealizálási megbízásunkat a februári csúcs közelében, 8,75 euróhoz tesszük, míg a veszteséglimitáló stop-loss megbízást 6,6 euróhoz javasoljuk elhelyezni. Ha ide csökken az árfolyam, akkor már elestek az erős támaszok, így célszerűbb inkább zárni pozíciónkat.
Jelentős értékeltségi diszkont az ArelorMittalnál
Több éves csúcsra támadt az ArcelorMittal értékeltségi diszkontja a szektortársakhoz képest. Az iparágban meghatározónak számító EV/EBITDA alapján 33%-os diszkonton forognak a részvények, ami az elmúlt 5 év legnagyobb diszkontját jelenti. Az ArcelorMittal értékeltsége jellemzően elmarad a szektortársakétól, de ennek átlagos értéke mindössze 20%. A mostani értékeltség még a +/- 1 szórásnyi távolságból is kiesik, így a mostani értékeltségi diszkont statisztikailag is kimondottan nagynak számít.
Forrás: Bloomberg, Erste
Az ArcelorMittal értékeltsége nemcsak a szektortársakhoz képest, hanem abszolút értelemben is kimondottan olcsónak tűnik, a társaság értéke (EV) mindössze 4,6-szorosa az egy év alatt megtermelt adókkal és amortizációval módosított eredménynek (EBITDA). Ez közel 5 éves mélypontot jelent az árazás tekintetében.
Forrás: Bloomberg, Erste
Az elemzői konszenzus szerint a társaság EBITDA eredménye idén és jövőre is mérsékelten meghaladhatja a 2016-ban elért eredményt. Vagyis az alacsony értékeltséget nem az összezuhanó profitkilátások indokolják.
Forrás: Bloomberg, Erste
Kedvező hírek is segítik az árfolyam fordulását
Az elmúlt két napban bemutatott fordulatot a pozitív hírek is támogatták. Egyrészt, hogy az amerikai pénzügyminiszter ismét elővette az adóreform és infrastruktúra-fejlesztés tervét és azt ígérte, hogy év végére benyújtja erről szóló javaslatát. Ez eleve optimista hangulatot teremtett, de az infrastruktúra-fejlesztésből az ArcelorMittal közvetlenül is részesülhetne.
Másrészt Donal Trump az acélimportok kivizsgálását kezdeményezte, ami elsősorban a nagyon olcsó kínai importot igyekezhet megállítani. Ezzel csökkenne a verseny az acéliparon belül, ami szintén előnybe hozná az amerikai acélvállalatokat, köztük az ArcelorMittal amerikai leányvállalatát is.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
