| EURUSD - short | deviza | ||||
| Belépési pont: | piaci ár | Kiszállási pont: | 1,04 | Stop-loss: | 1,091 |
Márciusban megtorpant a dollár erősödése és az EURUSD kurzusok ismét egészen 1,08-ig emelkedtek. A dollár átmeneti gyengülésében szerintünk az extrém mértékű piaci pozícionáltság játszott szerepet. Azonban valószínűleg csak átmeneti folyamatot láttunk és újabb dollárerősödésre számítunk, ezért EURUSD short pozíciók felvételét javasoljuk.
Március elején 1,049-es szintről emelkedésnek indult az EURUSD árfolyama és egészen 1,08-ig emelkedett vissza a devizapár. Ezt a szintet többször is tesztelte már az EURUSD kurzusa, tavaly decemberben és idén február elején is ennek a szintnek a tesztelését követően indult újra el a dollár erősödése.
Az ellenállást elérve ezúttal is fordulni látszik az EURUSD trend, ezért a dollár erősödésére spekuláló short ajánlás felvételét javasoljuk.
Kiszállási pontunkat a korábbi 1,036-os mélypont fölé, 1,04-hez javasoljuk elhelyezni.
A kockázatlimitáló stop-loss megbízást a már említett szint fölé és a 200 napos mozgóátlag fölé javasoljuk elhelyezni 1,091-hez.
Így a pozíció hozam-kockázat aránya közelíti a 4:1 arányt, ami kimondottan jó kockázati profilnak számít.
Enyhe csalódást okozott a Fed
Március közepi kamatdöntő ülésén a Fed nyíltpiaci bizottsága 25 bázisponttal 75-100 bázispontos sávra emelte az amerikai alapkamatot, ahogy arra számítani lehetett. Ennek ellenére a piaci szereplők többsége csalódásként élte meg a Fed ülését, hiszen a jegybankárok egyedi kamatvárakozását tükröző Dot Plot ábra érdemben nem változott meg. A korábbi üléshez hasonlóan idénre és jövőre is összesen 3 kamatemelésre és továbbra is 3%-os hosszú távú egyensúlyi kamatra számítanak a jegybankárok.
Ez pedig enyhe csalódást jelentett a piac számára, mely már kezdett arra spekulálni, hogy a kedvező makroadatokkal és a márciusi kamatemeléssel párhuzamosan a Dot Plot is felfelé fog eltolódni. Erre azonban nem került sor, így a spekulánsok profit realizálásba kezdtek.
Egyre tágabbra nyílik a hozamkülönbözet
Bár negatív meglepetést jelentett, hogy a Dot Plot nem tolódott felfelé, ez azonban nem változtatott azon, hogy a dollár és euró közti hozamkülönbözet egyre jobban kinyílik a dollár javára.
Ahogy a lenti ábrán is látható, jelenleg a 3 hónapos amerikai államkötvények hozama mintegy 1,8 százalékponttal meghaladja a német eurós hozamokat. Ez a hozamkülönbözet (carry) pedig a dollár erősödésének irányába tereli a spekulatív tőkét.
Ráadásul az amerikai kamatok még tovább növekedhetnek, míg az EKB az idei évben nagy valószínűséggel még nem fog változtatni kamatpolitikáján. Így ez a hozamkülönbözet mintegy további 50 bázisponttal tágulhat az idei év folyamán, ami várakozásunk szerint további dollárerősödést indukálhat.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
