| EURUSD - Short | deviza | ||||
| Belépési pont: | piaci ár | Kiszállási pont: | 1,035 | Stop-loss: | 1,082 |
Újabb lendületet kapott a dollár erősödése az euróval szemben. Technikailag mára egyértelműen kirajzolódott a fordulat jele, melyből 1,034-ig is eshet az EURUSD árfolyama. A dollár erősödése mellett szóló egyik fontos érv, hogy ismét előtérbe kerültek az Európával és ezzel együtt az euróval szembeni kockázatok is.
Technikai kép
Letört az emelkedő trendcsatornából az EURUSD árfolyama, így újraindulhat a dollár erősödő trendje.
A fordulat az 1,08-as szint érintését követően következett be és komolyabb támaszt csal a január eleji lokális mélypont jelent 1,034-es árfolyamnál.
Annak eléréséig azonban még a 30 napos mozgóátlag áttörésével is sikerrel kéne járnia a devizapárnak. Tegnap a 30 napos mozgóátlag átmenetileg megállította a dollár erősödését és a 20 napos mozgóátlagig pattant fel az árfolyam, azonban a 30 napos mozgóátlag véleményünk szerint csak átmenetileg fog támaszt nyújtani az árfolyamnak.
Az MACD grafikonján is megjelent az eladási jelzés néhány nappal ez előtt, így ez is megadta a szükséges jelzést a dollár erősödéséhez.
Új jelenség a „Le Spread”
Európában most éppen a francia elnökválasztás számít kockázati tényezőnek. A legfrissebb felmérések szerint ugyanis Marine Le Pen a szavazatok 25%-át kapná, és ezzel megnyerné az elnökválasztás első körét. Ígéretei közt olyanok szerepelnek, mint például visszatérés a francia frankhoz, illetve az infláció mesterséges felpumpálása pénznyomtatással. A franciák kilépése pedig akár az euró jövőjét is megrengethetné, így egyértelműen az euró gyengülésének irányába mutatnak a francia események.
Bár, ahogy alább részletesen is kifejtjük, Le Pen győzelme nem valószínű, a piac mégis aggódik miatta. Ez talán legjobban a 10 éves francia és német államkötvények közötti különbség tágulásával jellemezhető, melyet találékonyan már el is neveztek „Le Spread”-nek.
Forrás: Bloomberg, Erste
Bár egyértelműen kockázatot jelent a francia elnökválasztás, melynek első fordulóját április 23-án, második fordulóját pedig május 7-én tartják, azonban a francia választási rendszer miatt nem valószínű, hogy a végső győztes is Le Pen lenne. De a tavalyi évben a Brexit és Trump megválasztása is bizonyította, hogy a választásoknak tud igencsak váratlan kimenetele is lenni. Ezek a váratlan események pedig óvatos magatartásra motiválják a befektetőket.
Ahogy már említettük, Le Pen a legesélyesebb jelöltje az elnökválasztás első körének, azonban valószínűtlennek tűnik, hogy ezt elnökségre is tudja váltani. Ennek oka a francia választások rendszere, melynek értelmében az első körből a két legtöbb szavazatot elérő jelölt jut tovább a második körbe, ahol már csak rájuk lehet szavazni. Ez garantálja, hogy a végső győztes a lehető legnagyobb társadalmi elfogadottsággal rendelkezzen. A populista szélsőjobb Front National színeiben politizáló Le Pen népszerűsége hatalmas elutasítással párosul. A felmérések szerint a francia választók 60-70%-a elutasítja a Front Nationalt, így valószínűtlennek tűnik, hogy Le Pen a második fordulóban is képes lenne diadalmaskodni.
Beszélnek róla, de nem hisznek a márciusi kamatemelésben
A philadephiai és a San Franciscói Fed elnöke is a márciusi kamatemelés lehetőségéről beszélt, bár ez rendkívül korainak tűnik még. A határidős kamatügyletekbe beárazott valószínűségek nem változtak az elmúlt hetekben a jegybankári nyilatkozatok ellenére sem. A piac jelenleg mindössze 24%-os valószínűséget áraz a márciusi kamatemelésnek, és a májusi esélye sem sokkal több, mindössze 40%. Az első lehetséges időpont, melyet a piac komoly alternatívaként kezel, az a június közepi kamatdöntés, melyen a visszaszámított valószínűségek alapján 65%-os valószínűséggel árazza, hogy 25 bázispontot emelve a 75-100 bázispont közötti tartományba emelheti a kamatot az amerikai jegybank.
Hosszabb távon az amerikai border adjusted tax is dollár erősítő tényező lenne, mivel az importot fékezné, az exportot pedig erősítené. Ezzel pedig folyó fizetési mérleg hiányát csökkentené, és növelné a dollár iránti keresletet.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
