| Foot Locker - Long | kiskereskedelem | ||||
| Belépési pont: | Piaci | Kiszállási pont: | 98,9 | Stop-loss: | 61,4 |
Ígéretesen fest a Foot Locker grafikonja, miután mindenkori csúcsa közelébe érkezett az árfolyam. Az augusztus végi második negyedéves gyorsjelentést követően az árfolyam kitört a csökkenő trendcsatornából, majd megközelítette történelmi csúcsát. Az erős fundamentumokat is tekintve az aktuális piaci árfolyamon nyitunk pozíciót, mivel a 77,2 dolláros történelmi csúcs áttörése esetén nagy tér nyílna meg az emelkedésre. A stopunkat a 61,5 és 64 dollár közötti rés alá helyezzük, ahol jelenleg a 200 napos mozgóátlag is található.
A június végi 51 dolláros mélypont alapján az ellenállás áttörése esetén az árfolyam közel a 100 dolláros szintig emelkedhet, ami nagyjából egy 2:1-es hozam/kockázat aránynak felel meg.
A sportcipők és egyéb sportruházatok kiskereskedelmi értékesítésével foglalkozó amerikai cég november 18-án tette közzé harmadik negyedéves gyorsjelentését, amiben ismét erős számokat közölt. Az elemzői konszenzus által várt 1,10 dollárhoz közeli, 1,13 dolláros tisztított EPS-t jelentett a vállalat, ami majdnem kétszerese a tavalyi harmadik negyedéves 0,57 dolláros értéknek.
Kiskereskedelmi láncoknál kiemelten fontos mutató az egy éve nyitva tartó azonos üzletek forgalmának alakulása, amiben továbbra is nagyon jól teljesített a vállalat. A harmadik negyedévben a mutató 4,7%-os növekedést mutatott, miközben a versenytársak többsége azzal küzd, hogy nagyjából a korábbi szinteken tudja tartani ezeket az értékesítéseket. A 2016 első negyedéves 3%-os adat után, immáron a második és harmadik negyedévben is 4,7%-ot ért el ez a mutató, ami azt jelenti, hogy az új boltok nyitása mellett a vállalat a meglévőkből is egyre több profitot tud kitermelni. Ezek az értékek nagymértékben felülmúlják a szektorban megfigyelhető értékeket.
A bruttó marzsok is tovább emelkedtek idén, az első három üzleti negyedévben eddig 34%-on állnak a 2013-as 32,8%-hoz képest. Ez azt mutatja, hogy folytatódik az elmúlt 3 évben tapasztalható lassabb emelkedő trend, ami főként az amerikai költségcsökkentési intézkedések eredményességét jelzi.
A számokból az látszik, hogy a vállalat sikeresen reagált az iparági trendek változására, miszerint a kosárlabdacipők népszerűsége csökken és egyre inkább a futócipők felé fordulnak az emberek. Noha a vállalat értékesítéseinek historikusan a 70%-át a Nike adja, az új trendnek köszönhetően a cég sokat profitált Adidas futócipők értékesítéséből is az elmúlt időben.
A cég profitkilátásaira az újonnan megválasztott amerikai elnök, Donald Trump adócsökkentési terve is pozitívan hathat, ugyanis jelenleg az amerikai 35%-os adókulccsal adózik a vállalat. Amennyiben Trump az általa beharangozott 15%-ra csökkentené a társasági adó mértékét, úgy a vállalat idei várható adózási eredményével számolva nagyjából 200 millió dollárt takarítana meg, ami 1,5 dollár lenne részvényenként csupán egy évre.
Emellett a makrogazdasági kilátások is kedvezőek a vállalat szempontjából, hiszen a vállalat legnagyobb piacán az USA-ban igen pozitív adatok láttak napvilágot az elmúlt időben. Trump megválasztása után a fogyasztói bizalmi indexek nagyon pozitív képet festettek, ami arra enged következtetni, hogy folytatódik a fogyasztói kiadásokban tapasztalható emelkedő trend. Ezt mind az erős munkapiaci adatok, mind a jövedelmek stabil növekedése alátámasztja a tengerentúlon. Ez mindenképpen pozitív jel a szektor szempontjából, hiszen márkás sportcipőket valóban akkor vásárolnak a háztartások, amikor az alapvető fogyasztási cikkek mellett másra is jut a jövedelmekből.
A közvetlen versenytársakhoz képest a vállalat 13-as előremutató P/E rátája a 16 körüli átlagnál alacsonyabb, ráadásul eközben mind az idei, mind az elkövetkező évre várható ROE-ja az egyik legjobb a szektortársai közül. Az utóbbi 4 hétben a vállalatot követő elemzők közül 20-an emelték a 2017-es várakozásaikat, míg 2-en csökkentették, továbbá 2018-ra 14-en emelték és 3-an csökkentették. Az elemzők 2/3-a vételre, míg 1/3-a tartásra ajánlja a papírt.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
