Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

ELEMZÉS

Még tovább gyengülhet a forint - Erste Fókusz

ÖTLETGYÁR MAXI
ÖTLETGYÁR MAXI2016. november 16.   14:48
EURHUF- Long deviza
Belépési pont:  Piaci ár Kiszállási pont:  315,1 Stop-loss:  307,4

Tartósan laza magyar monetáris politika és felpörgő globális infláció együttesének hatásaként gyengülhet a magyar forint a dollárral és az euróval szemben is. Ráadásul Amerikában egyre magabiztosabban árazza a piac a decemberi kamatemelést, ami a dollár erősödését és a feltörekvő devizák gyengülését válthatja ki.

Az elmúlt napokban erőteljes forintgyengülés vette kezdetét, melynek eredményeként az EURHUF árfolyam 305-ös szintről 310-ig ugrott. A 200 napos mozgóátlagot egyelőre még nem sikerült áttörnie a devizapárnak, azonban ha sikerülne az ellenállást átvinnie akkor további jelentős forintgyengülés előtt nyílna tér. A 200 napos mozgóátlag 311-es áttörését követően egészen 315,3-ig mehetne, de hosszabb távon akár a 318-as árfolyamszint is elérhetőnek tűnik

A veszteséglimitáló stop-loss megbízást a 20 napos mozgóátlag alá 307,4-hez javasoljuk elhelyezni. A kiszállási pontunkat pedig 315,1-hez helyezzük el. Így a hozam kockázat aránya közelíti a kettő az egyhez arányt.

Szárnyra kaphat az infláció

Trump megválasztásával követ dobtak az állóvízbe. Bár programjával kapcsolatban még rengeteg kérdőjel van, azonban az szinte biztosra vehető, hogy egy expanzív fiskálispolitikát tervez, csökkenő adókkal és növekvő állami kiadásokkal, így növekvő költségvetési hiánnyal karöltve. Ez a gazdaságpolitikai felfogás pedig jelentős változást jelent az elmúlt években tapasztaltakhoz képest.

A gazdasági élénkítő elképzelésben a piacok gyakorlatilag egyből elkezdtek hinni és azonnal megemelkedtek az inflációs várakozások is főleg Amerikában, de ez Európába is begyűrűzött. A növekvő inflációs várakozások pedig megemelték a hosszú hozamokat és a kamatemelési várakozásokat is.

Forrás: Bloomberg, Erste

A decemberi kamatemelés esélyét már 94%-ra árazza a piac. Ennyire nagy valószínűséget eddig még egyszer sem láthattunk. A növekvő inflációs várakozáson és a várhatóan növekvő költségvetési hiányon túl a munkaerőpiac jó állapota is indokolja a kamatemelési várakozások növekedését. A szigorodó amerikai jegybanki kondíciók pedig előbb vagy utóbb az EKB részéről is változásokat kényszeríthet majd ki.

Forrás: Bloomberg, Erste

Az EKB 2017 márciusában fog fontos vízválasztóhoz érkezni, mert meghirdetett eszközvásárlási programja legalább eddig lesz érvényben. Mindenesetre az EKB december 8-ai kamatdöntésére érdemes lesz figyelni, hiszen az ott elhangzottakból következtetni lehet majd arra, hogy az EKB hogyan ítéli meg a kötvényvásárlási program folytatását vagy esetleges kivezetését.

Itthon normalizálódtak a bankközi kamatok

Az elmúlt időszak relatíve erős forintjában jelentős szerepe volt annak, hogy a magyar bankközi kamatok átmenetileg megemelkedtek, amíg a bankok teljes mértékben alkalmazkodtak a megváltozott jegybanki eszköztárhoz. Azonban ez az alkalmazkodás már nagyrészt lezajlott, így a likviditási helyzet elkezdett normalizálódni. Ennek hatására a bankközi kamatok is lecsökkentek, sőt a csökkenés tovább folytatódhat és akár új mélypontokat is láthatunk majd.

Forrás: Bloomberg, Erste

Hosszabb távon is laza magyar monetáris politika jöhet

Itthon minden jel arra mutat, hogy az MNB tartósan laza monetáris kondíciókra rendezkedik be. Matolcsy György jegybankelnök egy interjúban arról beszélt, hogy szerinte 2018-2019-ig is maradhatnak a jelenlegi alacsony kamatok, még akkor is, ha közben a Fed és esetleg az EKB is elindítja saját kamatemelési ciklusát.

Így az euróval szemben meglévő minimális kamatkülönbözetünk pillanatok alatt csökkenhet sőt akár el is tűnhet, a dollárral szemben pedig még inkább a negatív tartományba kerülhet, ez pedig a forint gyengülésének irányába mutat az euróval és a dollárral szemben is.

 

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.


  • Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.

  • Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.

  • Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.

Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.


Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.

Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.

Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.

Összeférhetetlenségi nyilatkozat

A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.

Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.

PIACI HÍREK

Erős lett a MOL első negyedéve, főleg a feldolgozás-kereskedelem üzletágnak köszönhetően

Az Erste szektorelemzője ma reggel tette közzé a MOL első negyedéves...

AGRÁR SAROK

Szóljatok a szójásoknak!

Az elmúlt napokban nem csak nálunk eredtek meg az ég csatornái, hanem az USA szójatermő területein, Brazíliában, Argentínában és Ukrajnában is. Ez...

2025. május 5.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben