Választási rendszer Az amerikai elnökválasztást november 8-án tartják. A választók egyre határozottabbak lettek az elmúlt évek során demokrata vagy republikánus identitásuk tekintetében, ahogy az az alábbi két ábrán is...
Választási rendszer
Az amerikai elnökválasztást november 8-án tartják. A választók egyre határozottabbak lettek az elmúlt évek során demokrata vagy republikánus identitásuk tekintetében, ahogy az az alábbi két ábrán is látható. Egyre többen vallják magukat konzisztensen liberálisnak vagy konzervatívnak és a vegyes válaszok aránya jelentősen csökkent.
Forrás: http://www.people-press.org/2014/06/12/political-polarization-in-the-american-public/
A fent említett polarizáltságból is adódik, hogy az amerikai kormányba vetett bizalom mélyponton van, mindössze a válaszadók 19%-a nyilatkozott úgy, hogy mindig vagy többnyire bízik a kormányban. Az elmúlt több mint 50 évben folyamatos a bizalom csökkenése, de a mostani 19%-os pozitív válasz gyakorlatilag történelmi mélypontnak számít.
A szavazók ugyan az elnök- és az alelnökjelöltek nevét látják a szavazólapon, valójában az őket megválasztó elektorokra szavaznak. Az alkotmány határozza meg, hogy az egyes államokban hány elektor van, viszont a megválasztásukkal kapcsolatos dolgokban már az állam dönt. Szerepük azért fontos, mert nem az a jelölt lesz az elnök, aki a legtöbb szavazatot kapja, hanem az, akire az elektorok a legtöbb szavazatot adják.
Minden államnak annyi elektora van, ahány kongresszusi helye. Összesen 538 elektori szavazatot osztanak szét, az elnökké választáshoz pedig egyszerű többség kell (270 szavazat). Ha mégis holtverseny alakul ki, akkor az elnökjelöltek sorsa a képviselők, az alelnökjelölteké pedig a szenátorok kezében van.
A legtöbb állam hagyományosan kitart egy-egy párt mellett, így a republikánusok szinte biztosra mehetnek például Texasban, Nebraskában vagy Oklahomában, míg a demokraták New York, Kalifornia vagy Oregon államban.
Idős és megosztó elnöke lesz Amerikának
Az amerikai elnökválasztással kapcsolatban két dolog már biztosan eldőlt. Akár Clinton akár Donald Trump lesz az elnök, az egyik legidősebb amerikai elnököt fogják megválasztani Amerikában. Trump lehetne a legidősebb a maga 71 évével, de Hillary Clinton is a legidősebbek között lenne a maga 69 évével. Összehasonlításképpen Barack Obama 47, Bill Clinton pedig 46 éves volt, amikor először elnökké választották őket.
Forrás: Robinson Library
A másik biztosnak látszó tényező, hogy bármelyik jelölt is nyeri a választást, a várakozások szerint az átlagnál rosszabb, mondhatni szörnyű elnök lesz. Clinton esetében a válaszadók 34%-a, Trump esetében pedig a válaszadók 44%-a nyilatkozott úgy, hogy a jelölt borzasztó elnök lenne. Mindkét jelöltre nagyjából 10% mondta azt, hogy nagyszerű elnök lenne. Ebből is látszik, hogy valószínűleg alacsony társadalmi támogatás fog majd a leendő elnökjelölt mögött meghúzódni és leginkább csak elviselik majd a jövendő elnököt.
Forrás: Pew Research Aug-2016
Ezt támasztja alá az a felmérés is, amelyben arra kérdeztek rá, hogy az egyes jelölteket miért támogatják. A leggyakrabban említett ok a negatív szavazás, vagyis azért támogatja az egyik jelöltet, hogy ne a másik nyerjen. És csak ezt követte a politikai tapasztalat említése, illetve Trump esetében a politikai kívülállósága, ami arra is rámutat, hogy az amerikai társadalom mennyire csalódott a politikában.
Forrás: Pew Research Aug-2016 (az összeg 100% mind a kér jelölt esetében)
Legfontosabb gazdaságpolitikai elemek
Clinton (Demokrata párt):
- Mérsékelt (1%-nál kisebb) fiskális stimulus
- Infrastrukturális fejlesztések és diákhitelek enyhítése.
- Támogatja a kereskedelmi kapcsolatokat, de például újratárgyalná a NAFTA megállapodást.
- Adóemelés a leggazdagabb társadalmi réteg számára, illetve adólevonási lehetőségek csökkentése.
- Nem munkajövedelem magasabb adóztatása.
- A legnagyobb pénzügyi intézmények számára extra kockázati díj bevezetése.
- A Dodd-Frank törvény kibővítése és a Glass-Steagall törvény modernizálása.
- Támogatja a Fed-et és valószínűleg 2018 után is maradhatna Janet Yellen.
- Támogatja, sőt tovább bővítené az Obamacare programot.
- Megduplázná, óránként 15 dollárra emelné a minimálbért.
- Erősíti a klímavédelmet, adóztatná a fosszilis üzemanyagokat.
Trump (Republikánus párt):
- A költségvetési deficit növelésével nagyobb, Hillary programjánál legalább kétszer nagyobb költségvetési lazítást hajtana végre, infrastruktúra-fejlesztéseken és adócsökkentésen keresztül.
- Külkereskedelmet illetően protekcionista nézeteket vall és elsősorban Kínát támadja. A belső piacok védelme érdekében vámokat vezetne be.
- Nagyszabású adócsökkentésre készülne. Magánszemélyek esetében eltörölné az ingatlanadót és csökkentené a legmagasabb adókulcsot. Vállalatok esetében 35%-ról 15%-ra csökkentenék az adót.
- Egyszerűbb, 3 kulcsos személyi adórendszer bevezetése, mellyel főleg a közepes keresetűek járnánk jól.
- A vállalatok számára átmeneti adóamnesztiát hirdetne, ami azt takarja, hogy a külföldön tartott vagyont 10%-os kulcs mellett vihetnék vissza Amerikába.
- Enyhítené a pénzügyi szektorra vonatkozó szabályozást és részben eltörölné a Dodd-Frank törvényt.
- Kritizálja a Fed politikáját és valószínűleg nem neveznék ki 2018-ban újra Janet Yellent.
- Külpolitikai elképzelését inkább elszigeteltség jellemzi.
- Elutasítja az Obamacare nevű egészségügyi programot.
- A minimálbért államok szintjén szabályozná.
- Visszavágná a klímavédelmi szabályokat, ezzel a fosszilis energiahordozóknak kedvezne.
Milyen hatásokat okoznának az egyes programok?
A Deutsche Bank számításai szerint Clinton tervei 10 éves távon 200 milliárd dollárral növelnék az államadósságot és ezzel lényegében a jelenlegi trenden maradna az adósságpálya, ami egy enyhe emelkedő pályát jár be. Ezzel szemben Trump programja 10 éves távon mindegy 5300 milliárd dolláros adósságnövekedést idézne elő, aminek hatására a jelenlegi 80% körüli értékről 105%-ig emelkedne a GDP arányos államadósság. Vagyis ez a program legfeljebb a mostaninál sokkal gyorsabb növekedés mellett lehetne tartósan fenntartható.
A dollár árfolyamára gyakorolt hatást mindkét jelölt esetében nehéz meghatározni. Clinton esetében folytatódhatna a jelenlegi dollárerősödő trend, azonban lehetséges, hogy a pénzügyminiszter-jelölt gyengébb dollárt szeretne. Trump esetében a magasabb kamatok és a magasabb államadósság teremtene ellentmondást.
Részvénypiaci hatások
A részvénypiacok számára elsősorban Clinton megválasztása lenne pozitív, hiszen ő sokkal kiszámíthatóbb jelölt a pénzpiacok szempontjából nézve.
Azonban mindkét jelölt esetében azonosítható néhány szektor, mely számára pozitív lenne az egyes jelöltek megválasztása. Ezt foglaltuk össze a következő táblázatban.
Eddig 3 – 0 Clinton javára
Az elmúlt hetekben Clinton előnye fokozatosan tovább növekedett. Ebben jelentős szerepe volt annak, hogy a felmérések szerint mind a három elnökjelölti vitát Clinton nyerte meg. A vitákat, főleg a másodikat egyébként komoly személyeskedés jellemezte, ami mindkét jelölt esetében tovább növelhette az elutasítottságot.
A Bloomberg által összegyűjtött közvélemény kutatások alapján Clinton előnye kezd jelentőssé válni, ahogy a következő grafikonon is látható, de előnye még nem behozhatatlan.
Forrás: Bloomberg
Jelen marketingközleménnyel kapcsolatos információk
A jelen marketingközleményben foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal.
A közleményben foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A közleményben foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges.
A közlemény kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben.
A jelen marketingközleményben foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak! Kérjük, tanulmányozza a részletes közleményhez kapcsolódó feltételeket weboldalunkon!
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja. Amennyiben olyan tényező merül fel, amely a korábban kiadott elemzés módosítását indokolja, új elemzést bocsátunk ki. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Általános Terméktájékoztató anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről a honlapunkról tájékozódhat.
