A hozamok emelkedtek az elmúlt időszakban, s ezzel csökkentették a jövőbeli profitnövekedésből adódó értéket, ha annak üteme változatlan maradt. Mint korábban rámutattunk, ha az amerikai 10 éves hozam 5 százalékra emelkedne, akkor az — mindent változatlannak tekintve — kb. 6,5 százalékkal értékelné le az S&P500 indexet.
Szóval most, hogy alapvetően elmondhatjuk, túl vagyunk a gyorsjelentési szezonon, s az elemzők is kellő időt kaptak, hogy módosítsák modelljeiket, s megtegyék tétjeiket az esetleges további profitbővülés terén, nézzük meg, hogyan változtak az eredményvárakozások az S&P500, a DAX és a BUX esetében. Ehhez a Bloomberg konszenzusos adatait hívjuk segítségül.
Az S&P500, a DAX és a BUX index „EPS” várakozásainak alakulása idén és az elkövetkező években
Forrás: Bloomberg
Mint látszik, az S&P500 esetében az eredményvárakozások rendre 6,1, 4,9 és 6,9 százalékkal emelkedtek 2026, 2027 és 2028 esetében június végétől mostanáig. Ezzel nagyjából ki is ütik a hozamemelkedésből adódó „károkat” öt százalékos hozamszintig. S persze ott még nem járunk, szóval teljesen jogos, hogy az S&P500 továbbra is a történelmi csúcs körül mozog.
A DAX esetében 1 százalék alatt maradnak az eredményjavulások az idei és az elkövetkező két évre nézve a június végi állapothoz képest. Szóval ott nagyobb mértékben kellene látnunk a hozamemelkedésből adódó károkat. Ennek ellenére ott is csúcs közelben van az index.
A BUX esetében is jók lettek a negyedéves eredmények. Ennek ellenére a várakozásokban kicsi az emelkedés. Neveztessen idénre 6, jövőre pedig kb. 1 százalék a június végi várakozásokhoz képest. (2028-ra pedig gyakorlatilag nulla.) Szóval, amit korábban mondtunk a BUX-ról, az továbbra is mérvadó. Nem drága, de már nem is olcsó. Így nem meglepő a korrekció a hozamemelkedések közepette, amely alól a magyar 10 éves állampapír sem tudja kivonni már magát.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
