| AMD - long | félvezető | ||||
| Belépési pont: | 125 | Kiszállási pont: | 160,5 | Stop-loss: | 114,2 |
Az Advanced Micro Devices-t sokáig az Intel legfőbb kihívójának tartották, főként a számítógépes chipek piacán versenyeznek egymással. Az AMD azonban a sokkal dinamikusabban növekvő mesterséges intelligencia chipek piacán is megjelent, és az utóbbi években a második legfontosabb szereplővé vált az Nvidia után.
A gyors technológiai fejlődés úttörője az Nvidia, és sokáig úgy tűnt, hogy az előnye behozhatatlan, és a nyomába sem érhet a többi chiptervező vállalat. Az utóbbi hónapokban azonban az AMD komoly sikerekről adott számot, ami bizakodással töltötte el a befektetőket, és hozzájárultak az AMD meneteléséhez.
Májusban Donald Trump közel-keleti túráján többszáz millió dollár értékű megállapodásokat kötött a gazdag olajtermelő országokkal. Ennek részeként jelentős, tízmilliárd dolláros nagyságrendű megrendeléseket kapott az Nvidia és az AMD is.
Az AMD június 12-én tartotta az éves AI-konferenciáját. A vezérigazgató bemutatta a legújabb AI-chipeket, melyek idén, illetve jövőre érkeznek. A legnagyobb fejlemény ezekkel kapcsolatban az, hogy a várakozások szerint tudásban már felveszik a versenyt az Nvidia hasonló termékeivel. Ez azt jelent, hogy több év után végre sikerült behozni a technológiai lemaradást, vagy legalább csökkenteni azt.
Az is kiderült, hogy újabb jelentős ügyfelek választották a cég termékeit: az Amazon, mely a világ legnagyobb felhőszolgáltatója, valamint a ChatGPT-t fejlesztő OpenAI is!
Az AMD közelmúltban látott szárnyalása azonban nem csak vállalatspecifikus híreknek volt köszönhető. Az egész AI-szektor kiemelkedően teljesített, mivel eloszlottak a félelmek a növekedés fenntarthatóságát illetően. A legnagyobb vállalatok továbbra is elkötelezettek a mesterséges intelligencia fejlesztések iránt, minden eddiginél több pénzt fordítanak az ehhez szükséges adatközpontok létesítésére, így az AI-chipek iránti kereslet is rohamosan nő.
Ez azt is jelenti, hogy az AMD-nek nem kell legyőznie az Nvidiát, a piac annyira nagy, hogy több vállalat is képes rendkívül jó eredményeket elérni.
Ugrásszerű növekedés
A fokozottabb kereslet az eredmények növekedésével járt az AMD-nél. Idén 23%-kal nőhet a bevétel, a nyereség pedig több, mint háromszorosára ugorhat, a tavalyi 1,18 dollárról 3,93 dollárra részvényenként. Jövőre további 18%-kal nőhet a bevétel, miközben a nyereség közel másfélszeresére emelkedhet.
Már nem olcsó
Az elmúlt 3 hónap emelkedése után az értékeltség már nem nevezhető alacsonynak. A P/E ráta az idei évre vonatkozó elemzői profitvárakozásokat alapul véve 34,2-es. Igaz, ezt magyarázza a következő évekre várt gyors nyereségnövekedés. Jövőre már 23,2-re csökkenhet a mutató, majd 18,9-re és 17,4-re a rákövetkező években. Mindazonáltal a jelenlegi értékeltség sem tekinthető kirívóak, ha a szektor többi hasonlítjuk össze az AMD-t.
Az EV/EBITDA mutató hasonló képet fest, a gyors nyereségnövekedés alacsonyabb értékeltséget eredményez a következő években a szektor legtöbb vállalatánál, az AMD értékeltsége pedig átlagos a szektoron belül.
Forrás: Erste, Bloomberg
Technikai kép
Áprilisban, a Trump-féle vámok bejelentésekor az AMD árfolyama mélyrepülést vett. Azóta azonban a kereskedelmi feszültségek enyhülésének hatására és a fent felsorolt pozitív tényezőknek köszönhetően nagy menetelést hajtott végre.
Június végére az RSI indikátor már túlvettséget jelzett, és a 146,8 dolláros ellenállást már nem tudta leküzdeni az AMD. Lefordulás következett erről a szintről, de a 132,1 dollárnál húzódó szint jól működött támaszként. Az MACD indikátor nem adott eladási jelzést, könnyen lehet, hogy kimozogja a túlvettséget a papír, és ismét nekifut az ellenállásnak.
A jelenlegi szinten a hozam-kockázat arány már nem annyira csábító, ezért a beszállási pontunk egy esetleges korrekció esetén valamivel lejjebb, a 200 napos mozgóátlag közelében, 125 dollárnál lesz, a célárunk pedig a 162 dolláros ellenállás előtt, 160,5 dollárnál. Az esetleges veszteség minimalizálása érdekében a stop-loss megbízást 114,2 dollárhoz állítsuk be! A pozíció hozam-kockázat aránya így meghaladja a 3:1-et.
Forrás: Erste, Bloomberg
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
