| Wizz Air - long | légitársaság | ||||
| Belépési pont: | piaci | Kiszállási pont: | 1895 GBPp | Stop-loss: | 1248 GBPp |
A vámokkal kapcsolatos bizonytalanság a gyengébb makrogazdaságkörnyezeten keresztül lefelé tolta az olaj árfolyamát, miközben a dollár erőteljesen gyengült. Mindkettő pozitív az európai légitársaságok, különösen a fapados légitársaságok...
A vámokkal kapcsolatos bizonytalanság a gyengébb makrogazdaságkörnyezeten keresztül lefelé tolta az olaj árfolyamát, miközben a dollár erőteljesen gyengült. Mindkettő pozitív az európai légitársaságok, különösen a fapados légitársaságok számára. Az üzemanyag az egyik legjelentősebb költségelem a fapados légitársaságoknál, az iparágban pedig alapvetően dollárban történik az elszámolás, például a repülőgép lízingesetében is.
A Wizz Air legfrissebb (harmadik pénzügyi) negyedéves beszámolója alapján minden centnyi EURUSD elmozdulás 4,2 millió eurós kitettséget jelent a negyedik negyedéves eredményre nézve, míg fedezés előtt tonnánként 10 dollárnyi kerozinár mozgásra 4,5 millió dollár az érzékenysége.
Mivel időközben már le is zárult a 2025-ös pénzügyi év, így a 2026-os, 2027-es kitettségek esetében van még nyitott pozíció, vagyis ezekre tud jelenleg kedvezőbb fedezeti ügyleteket kötni a légitársaság. A lenti táblázatban látható a Wizz Air üzemanyag és FX kitettsége a harmadik negyedév végén, így ebben még szerepelt a 2025-ös év utolsó három hónapjára vonatkozó értéke is.
Üzemanyag és FX kitettség
Forrás: Wizz Air
Európában maradhatnak a turisták
Az International Trade Administration adatai szerint márciusban 17%-kal csökkent az USA-ba látogató európai turisták száma. Írországból, Norvégiából és Németországból több, mint 20%-os visszaesést regisztráltak. Ezt csak részben magyarázza, hogy idén későbbre esik a húsvét, amire az is utal, hogy a már lefoglalt amerikai utak törlése is 16%-kal emelkedett, a brit, német és francia turisták törlései pedig 40%-kal emelkedtek egy utazási iroda adatai alapján a Financial Times beszámolója szerint. Hasonló trend látható a kanadai utasok körében is.
Amennyiben tartósnak mutatkozik a trend, akkor a turisták jelentős része Európában maradhat, vagy éppen ide érkezhet. Például Kanadából, ami pozitív lehet az európai turisztikai szektor számára.
Dinamikus eredménybővülés előtt állhat
A légitársaságoknál a naptári és a gazdasági negyedév többnyire nem esik egybe. A Wizz Air és a Ryanair esetében is március végén zárult a 2025-ös pénzügyi év. A Wizz Air június 5-én fogja közzétenni negyedéves és egyben a 2025-ös pénzügyi évre vonatkozó beszámolóját.
A várakozások alapján a 2025-ös pénzügyi év sem a Ryanairnek, sem a Wizz Air-nek nem sikerült jól, részben az erős dollár miatt. Ráadásul a Wizz Air esetében a hajtómű visszahívások is jelentős kapacitáskorlátot és költségnövekedést jelentettek, mivel a Pratt & Whitney GTF hajtóművek felülvizsgálata és javítása miatt átlagosan 40-45 repülőgép kényszerült a földön maradni. Ezek pótlása például lízing hosszabbítással volt megoldható, ami egy meglehetősen drága megoldás, extra költséggel jár üzemeltetési oldalról is.
2026-ban a kapacitás gondok várhatóan már sokkal kevésbé lesznek érezhetőek, köszönhetően az újonnan érkező repülőknek. Egy jelentősebb ugrással a jelenlegi 227 gépről 265 gépre fog emelkedni a flotta mérete.
A 2025-ös pénzügyi év igazából már véget ért, így az értékeltség vizsgálatakor érdemesebb a 2026-os és 2027-es várakozásokra fókuszálni. A 2026-os előretekintő P/E értékeltség alapján a Wizz Air már alacsonyabb értékeltségen forog, mint a fapados légitársaságokból álló peer-group, és csak enyhén magasabban, mint a hagyományos légitársaságokat is magába foglaló medián érték. 2027-re tekintve pedig még olcsóbb a Wizz Air a szektortársakhoz képest, a gyorsabb profitbővülésének köszönhetően.
Európai légitársaságok értékeltsége
Forrás: Bloomberg, Erste
Kedvező technikai kép
A Wizz Air árfolyama hónapok óta egy emelkedő trendcsatornában mozog. Ennek alsó negyedében tartózkodik most az árfolyam a 200 napos mozgóátlag közelében. Az MACD indikátor éppen vételi jelzést adott, ami támogathatja az árfolyam emelkedését.
A veszteséglimitáló stop-loss megbízást az áprilisi lokális mélypont alá, 1248 pennyhez javasoljuk elhelyezni, bár kockázatvállalóbbak megpróbálkozhatnak az emelkedő trendcsatorna alsó éle alatti szűk stop-loss megbízással is a magasabb hozam/kockázat arány érdekében.
A kiszállási pontot érdemes az augusztusi rés teteje alá és akkor már egyben az emelkedő trendcsatorna felső éle alá, 1.895 pennyhez elhelyezni. Így a pozíció hozam kockázat aránya kettő az egyhez lesz.
Forrás: Bloomberg; Erste
a biztonságos befektetések
kedvelőinek.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. Jelen dokumentum a rá irányadó jogszabályok alapján marketing közleménynek minősül, nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, nem érinti a befektetéssel kapcsolatos kutatás terjesztését megelőző kereskedésre vonatkozó tiltás.
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja.. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Erste Market Dokumentumok – Erste Market anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
A Társaság képviselői és alkalmazottai a törvények által lehetővé tett mértékben a Vállalat értékpapírjaiban pozícióval (vagy a Vállalattal kapcsolatos opciókkal, warrantokkal vagy jogokkal, vagy a Vállalat pénzügyi eszközeiben vagy más értékpapírjaiban érdekeltséggel) rendelkezhetnek. Továbbá a Társaság, annak társult vállalatai, képviselői és alkalmazottai befektetési banki szolgáltatásokat ajánlhatnak fel a Vállalatnak. Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről és kezelésükről az alábbiakban tájékozódhat.
