Align Technology - long | egészségügy | ||||
Belépési pont: | piaci | Kiszállási pont: | 298 | Stop-loss: | 199 |
Az Align Technology egy amerikai orvostechnikai vállalat, amely főként az Invisalign fantázianévre keresztelt „láthatatlan” fogszabályozójáról ismert. Ez a gyakorlatban a páciens fogaira pontosan illeszkedő, átlátszó műanyag sínekkel történő fogszabályozást...
Az Align Technology egy amerikai orvostechnikai vállalat, amely főként az Invisalign fantázianévre keresztelt „láthatatlan” fogszabályozójáról ismert. Ez a gyakorlatban a páciens fogaira pontosan illeszkedő, átlátszó műanyag sínekkel történő fogszabályozást jelent. Ebből származik az árbevétel nagyjából 85 százaléka, a másik 15 százalék pedig az ehhez kapcsolható infrastruktúrából, beleértve a retenciós készüléket, szkennereket, valamint a CAD/CAM szoftvereket. A cég legfontosabb regionális központjai Észak-Karolinában, Svájcban és Szingapúrban, gyártóüzemei pedig Mexikóban, Kínában és Lengyelországban találhatók.
Az Align Technology és a versenytársak értékeltsége
Forrás: Erste, Bloomberg
A láthatatlan fogszabályozás terén lényegében egyeduralkodó a vállalat. A teljes piac árbevétele 5 milliárd dollár környékén alakult 2023-ban, ebből 3,2 milliárd dollár az Align-nek volt köszönhető. Ez nagyjából 60 százalékos piaci részesedést jelent. A metóduson túl a mai napig az Align által elért innovációk határozzák meg a fogszabályozásnak ezt az új irányát, az ő fejlesztéseikből kiindulva születnek különféle egyedi próbálkozások, azonban a legjobb eredményeket is ezek a termékek produkálják.
A peer-group alapú regressziós egyenes
Forrás: Erste, Bloomberg
Az értékeltség tekintetében a versenytársakhoz képest nem a legolcsóbb ugyan, de jelenleg még így is az átlagnál kedvezőbben árazza a piac a részvényt. Ez a piacvezető szerepével ötvözve alapvetően izgalmassá teheti a részvényt, amit az elmúlt években talán a kelleténél jobban is megütöttek.
Generációváltás az iparban
A klasszikus fém fogszabályzáshoz képest még mindig gyerekcipőben jár ez a technológia, tekintve, hogy frissebb, némileg kiforratlanabb. Továbbá sokkal inkább hagyatkozik a pontosabb technikai-technológiai megoldásokra, mint a hagyományos készülékek. Ez amennyire hátránya volt évekkel ezelőtt, úgy éppen előnyére válhat a következő években, tekintettel az orvoslásban is tapasztalható gyors technológiai fejlődésre. Ezért is lehetséges, hogy a hagyományos fém fogszabályozó készülékeket az elmúlt évtizedben elkezdték felváltani az új technológiák. Olyannyira, hogy mostanra az Egyesült Államokban az esetek már több, mint felében ezt a módszert használják. Ahogy a legtöbb trend, ez is fokozatosan kezdett elterjedni a világ többi részén is. Először Nyugat-Európába gyűrűzött be, mostanra azonban már például Magyarországon is látható ez a fajta változás.
A teljes iparágat tekintve az Egyesült Államokban akár 30 százalék körüli növekedési ütem is várható 2030-ig. Az Align évről évre egyre kisebb mértékben kitett ugyan az amerikai piacnak, jelenleg is az árbevétel majdnem fele származik innen. Azonban a Bloomberg előrejelzése szerint az Align esetében az EPS növekedés 13,5 százalék lehet. (~24 dollár EPS 2030-ban versus ~9,3 dollár 2024-ben). További felmérések szerint a piac még így is eléggé kiaknázatlan, ugyanis nagyjából 500-600 millió olyan ember van, akinek szüksége lenne ilyen fajta fogászati kezelésre, és évente csupán 20-22 millió ember él ezzel a lehetősséggel globálisan.
Növekedési kilátások az amerikai piacon 2030-ig
Forrás: Grandviewresearch
Az Align fontosabb mutatói
Forrás: Bloomberg
Bár a 2021-es 60 százalékos árbevétel ugrás után 2022-ben volt némi visszaesés, a vállalat bevétele az elmúlt években ismét növekedett, a február 5-én megjelenő negyedik negyedéves adatok is várhatóan ezt fogják mutatni. Ami még fontos lehet, hogy jobb profitrátát várnak az idei év lezárásával és a következő évre is, mint az elmúlt két évben. Az adósság tartósan töredéke a rendelkezésre álló a készpénzállománynak, így nincs külső pénzügyi nyomás sem, tőkeáttételi aránya pedig nulla, mivel a rövid- és hosszúlejáratú kötelezettsége (adósság) kevesebb, mint amennyi pénzeszköze rendelkezésre áll, így a gearing negatív számot adna.
Technikai kép
Forrás: Bloomberg, Erste
A covid utáni felpattanást követően a részvény árfolyama visszakorrigált az azelőtti időkre, a 200 dolláros pszichológiai támasz közelébe pedig többször ért már az elmúlt fél évben. Az emelkedésnek gátat szabhat a 200 napos mozgóátlag is, akárcsak a júniusi lokális csúcs. Jelenleg az MACD friss vételi jelzése rövidtávon is árfelhajtó hatással bírhat.
A hosszútávú növekedési ütemre alapozva a célárfolyamot 298 dollárban jelöljük ki, ami egy korábbi, már betöltött rés szintje alatt helyezkedik el, míg a stop-losst a 201-es támasz alá, 199 dollárra javasoljuk behúzni. Ez 7:3 hozam-kockázat arányt jelent.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!

Jelen marketingközleménnyel kapcsolatos információk
A jelen marketingközleményben foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. - 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26., tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002, tőzsdetagság: Budapesti Értéktőzsde és Deutsche Börse (Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal.
A közleményben foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A közleményben foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges.
A közlemény kiadása időpontjában érvényes. További részletek: www.ersteinvestment.hu, ügyletek előtti tájékoztatásról szóló Hirdetményben.
A jelen marketingközleményben foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak! Kérjük, tanulmányozza a részletes közleményhez kapcsolódó feltételeket weboldalunkon!
- Az Erste Befektetési Zrt. felügyeleti szerve a Magyar Nemzeti Bank.
- Az ajánlást az Erste Befektetési Zrt. a kibocsátóval nem közölte.
- Az elemzésben közölt információk forrását az adott grafikon vagy táblázat alatt külön jelezzük.
Az elemzés készítése során használt módszertannal, értékeléssel, valamint a becslés, előrejelzés, célárfolyam készítésekor használt feltételezésekkel kapcsolatos további információkat az Elemzési hirdetményben találhat. Az Elemzési hirdetmény ezen túlmenően magyarázatot ad az ajánlások (Long, Short) jelentésére.
Az ajánlás a következő időtartamra (befektetési időtartam) vonatkozik: Az ajánlás a célárfolyam teljesüléséig, vagy a stop-loss aktiválódásáig érvényes.
Az ajánlás tervezett aktualizálása: Társaságunk az általa korábban kiadott elemzéseket külön nem aktualizálja. Amennyiben olyan tényező merül fel, amely a korábban kiadott elemzés módosítását indokolja, új elemzést bocsátunk ki. Erre tekintettel, kérjük vegye figyelembe a fent megjelölt befektetési időtartamot, amelyre ajánlásunk vonatkozik.
Kockázati figyelmeztetés: Felhívjuk figyelmét arra, hogy az értékpapírokba történő befektetés különböző kockázatokat hordoz magában, ezért befektetési döntése meghozatala előtt körültekintően értékelje az egyes értékpapírok termékparamétereit! Társaságunknál elérhető termékekről részletes tájékoztatás – mely tartalmazza az adott termékekben rejlő kockázatokat is – a weboldalunkon található Általános Terméktájékoztató anyagokban érthető el. A társaságunk által terjesztett befektetési ajánlások listája a következő helyen érhető el, ugyanitt megtalálhatók az adott instrumentumra esetlegesen adott korábbi ajánlások is.
Összeférhetetlenségi nyilatkozat
Társaságunk minden szükséges lépést megtesz az érdekellentétek lehető legteljesebb elkerülése érdekében. E cél megvalósítása érdekében - többek között - ún. kínai falak kerültek felállításra, amelyek elválasztják az üzleti és elemzési területet. A kínai fal tényleges és virtuális korlátok felállítását jelenti az információáramlás korlátozása, adott esetben megtiltása érdekében (például: fizikai elválasztás, informatikai elválasztás). Ezen kívül korlátozzuk és nyomon követjük munkavállalóink saját számlás kereskedését. A befektetési ajánlások tekintetében az összeférhetetlenség megelőzésére és elkerülésére létrehozott belső szervezeti és igazgatási megoldások, valamint információs korlátok leírása az Elemzési hirdetményben található.
Az Erste Befektetési Zrt. folyamatosan nyomon követi az ajánlásban foglalt kibocsátókkal kapcsolatos összeférhetetlenségi eseteket. Az azonosított összeférhetetlenségi esetekről a honlapunkról tájékozódhat.