Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

PIACI HÍREK

Qss, én így szoktam leszállni!

KOMMENTÁR
KOMMENTÁRMiró JózsefVezető elemző2024. október 3.   12:00

Jól ismerjük az agresszív kismalacos viccet, ami általában igaz a forintra is. Mármint az, hogy a kockázati étvágy csökkenésére a forint általában nagyobb mértékű mozgással, gyengüléssel reagál, mint a régiós társai. Úgy is...

Jól ismerjük az agresszív kismalacos viccet, ami általában igaz a forintra is. Mármint az, hogy a kockázati étvágy csökkenésére a forint általában nagyobb mértékű mozgással, gyengüléssel reagál, mint a régiós társai. Úgy is mondhatnánk, jó nagyot zakózik! Ezt az alábbi grafikon is jól mutatja.

A forint és más régiós devizák relatív mozgása az elmúlt napokban

Forrás: Bloomberg, Erste

A forint tegnap is jóval nagyobb mértékben gyengült, mint a régiós devizák. Pedig, a költségvetés gyenge helyzetén kívül, amely nem csak magyar sajátosság (pl. Lengyelország), az infláció nagyjából rendben van, a GDP növekedés ugyan gyenge, de azért mégis inkább felfelé lóg ki az uniós átlagból. Szóval alapvetően nem lenne indokolt, hogy ilyen csúnyán viselkedjünk egy kis kockázati étvágy romlásra. Az ok valószínűleg abban keresendő, hogy a forint FX piac alapvetően vékony. Azaz kisebb tételekkel is nagyobb mozgást lehet előidézni, mert az exportőrök már jó ideje nem a „piac őrei”. Ennek szerintem két oka van: (i) Egyrészt az utóbbi időben, a kereskedelmi többlet úgy alakult ki, hogy a behozatal a fogyasztás visszaesése miatt nagyobb mértékben esett vissza, mint a kivitel. Ennek szemléltetésére álljon itt a kivitelünk havi értékének grafikonja millió euróban.

A kivitel alakulása az elmúlt négy évben

Forrás: KSH, Erste

Szóval kb. két éve csökken a kivitel, azaz kevesebb eurót kellene fedezni, miközben a gazdaság mérete nominálisan azért mégiscsak nagyot növekedett.

(ii) A forint eléggé kiszámítható trendben gyengül 2017 óta. Ez cirka évi 13 forinttal, azaz mintegy 3,0-3,5 százalékkal drágább eurót jelent a forinthoz képest. Mindeközben a magyar és az Eurózóna kamatkülönbözete is éppen 3 százalék. Szóval az exportőrnek, hacsak nincs valamiért szüksége a forintra, gyakorlatilag marginális különbség, hogy melyik devizában tartja a pénzét. Vesztesége nem keletkezik az elmaradt kamatokból.

Az EURHUF árfolyama az elmúlt években

Forrás: Bloomberg, Erste

Azt gondolom, hogy ez a két ok elég erős lehet, hogy a piac mélységét megszüntesse. Ez pedig sokkal inkább kiteszi a magyar fizetőeszközt a spekulánsok kénye-kedvének, amin nyilván például magasabb kamattal, erősebb exporttal, stb. lehetne segíteni. Ugyanakkor azért a piac vékonysága alapvetően inkább csak a volatilitást növeli. Hiszen azért a spekulatív pozíciókat is le kell zárni néha. Még valami. A fenti példa azért azt mutatja, hogy a jelenlegi magyar kamatszint mintha már kezdene túl alacsony lenni, ráadásul a gazdasági centrum további kamatcsökkentéseket szeretne a gazdasági növekedés elősegítésére. Éppen ezért a piaci várakozások is a forint gyengülésének irányába mutatnak.

Erste NetBroker
Kereskedjen közvetlenül
a magyar, az amerikai, az osztrák
és a német piacokon.
Részletek
Erste Netbroker Kereskedjen közvetlenül a magyar, az osztrák, a német és az amerikai piacon Részletek
Várt feletti eredmény az OTP-től
PIACI HÍREK

Várt feletti eredmény az OTP-től

Az OTP 318,5 milliárd forintos nettó eredményt ért el a harmadik...

Emelkedik az ukrán búzaár
AGRÁR SAROK

Emelkedik az ukrán búzaár

2024 első hét hónapjában búzaimportunk csaknem felére esett, exportunk kétharmadával nőtt az előző év azonos időszakához képest. Ez a számunkra...

2024. november 4.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben