Itt jelentkezhet be korábban regisztrált Erste Market hozzáférésével.
Amennyiben korábban csak hírleveleinket kapta, és nem regisztrált, akkor hozzáférését ezen az oldalon tudja aktiválni.

ELEMZÉS

Mikor térhet vissza az olaj kereslete a korábbi szintekre?

RESEARCH BLOG
RESEARCH BLOGPletser TamásOlaj- és gázipari elemző2020. május 5.   11:30

A világ 100 millió hordó/nap olajat fogyasztott a koronavírus járvány előtt. Vajon mikor érjük el ismét el ezt a szintet? A legoptimistábbak szerint az év végére, mások szerint 1-2 év múlva, míg a legpesszimistábbak szerint soha. Nézzük végig, milyen a helyzet most.

Az áprilisi hónap hozta a legnagyobb sokkot a világ olajpiacára, amit jól mutat, hogy a Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) szerint a világ olajkereslete 29 millió hordó/nappal zuhanhatott ebben a hónapban. Az első tapasztalatok is azt mutatják, hogy április végétől egy lassú emelkedés kezdődött a fogyasztásban. A világ nagyvárosai lassan ismét kezdenek valódi életet mutatni, sőt Kína egyes városaiban még nagyobb közúti forgalmat regisztráltak, mint korábban, a járvány előtt.

A Nemzetközi Energiaügynökség becslése a negyedéves kereslet változásról (év/év alapon, millió hordó/nap)
Forrás: Nemzetközi Energiaügynökség

Nagyon érdekes, hogy miként alakul az egyes olajtermékek fogyasztása. A legnagyobb csapást a korábbi sztártermék, a repülőüzemanyag (jet) kapta, amelynek a kereslete 70-90%-kal is visszaesett. Még április végén is alig harmada repült a menetrendszerinti járatoknak az egy évvel korábbi számhoz képest. A benzin szintén hatalmas csapást kapott, a kereslet 40-60%-a tűnt el. Az USA-ban a korábbi napi 9 millió hordó benzinfogyasztás például 5,1 millió hordóra zuhant áprilisban.

Az USA benzinfogyasztásának alakulása (ezer hordó/nap)
Forrás: Bloomberg

A dízel ezzel szemben jól tartotta magát, a visszaesés 10-20% között alakult. A dízel szükséges az áruforgalomban, kell a mezőgazdasági munkákhoz, és persze be kell fejezni az építkezéseket is, melyeket korábban elkezdtek a cégek. A dízel mellett meglepő módon a petrolkémia kereslete is alig esett vissza: egyrészt a csomagolás és higiéniai termékek iránti igény erősnek bizonyult, ami ellensúlyozta a kieső autógyártás és ipari keresletet.

A piac nagyon megosztott azzal kapcsolatban, hogy a kereslet mikor állhat vissza a korábbi szintre. Az IEA például azt várja, hogy év végére 2,9 millió hordó/nappal kisebb kereslet lehet, mint 2019 végén. Szerintük 2021-ben azonban elérhetjük a 2019 év végi keresleti számokat. Ezzel szemben például a Royal Dutch Shell sokkal pesszimistább. Nem elég, hogy 60 év után először vágták meg az osztalékot 32 eurócentre a korábbi év 94 eurócentes értékéről, de Jessica Uhl pénzügyi igazgató szerint a mostani járvány alapjaiban változtatja meg a keresletet és az olajfogyasztást, és ebből a sokkból soha nem épül fel a világ. Vagyis tavaly láttuk a globális olajkereslet mindenkori csúcsát.

A jövő nagyrészt két dologtól függ: egyrészt a döntéshozók páratlan lehetőséget kaptak az áru-és emberszállítás átformálására, másrészt a félelem sokáig velünk maradhat a vírus miatt, ami visszafoghatja a mozgást, igaz, másik oldalról előtérbe hozhatja az egyéni közlekedési lehetőségeket, melynek nagyobb az arányos üzemanyag igénye. Úgy gondolom, hogy év végéig biztosan nem érjük el a korábbi fogyasztási szinteket, de viszonylag gyorsan tudunk egy 90-95 millió hordó/nap sávig emelkedni. Nem szabad elfelejteni, hogy rengeteg lefojtott kereslet törhet elő hirtelen: Kínában is tömegek látogatták meg a Nagy Falat a karantén feloldásával. Másrészt sokan megízlelik az otthoni munka, a home office ízét, aminek biztosan lesz a jövőben is fékező hatása. Ezzel együtt 2-3 év múlva elérhetjük a korábbi globális 100 millió hordó/nap olajfogyasztási mértéket. Abban nem hiszek, hogy most volt az olaj iránti kereslet csúcsa. Sajnos még nem tart ott a technológia, hogy az olajigényt kiiktassuk a gazdasági növekedésből, így amig van tere bővülni az emberi jólétnek, addig (sajnos) a fosszilis kereslet is nőni fog.

Az arany piacán a Fed kamatlépései a meghatározóak rövidtávon
ELEMZÉS

Az arany piacán a Fed kamatlépései a meghatározóak rövidtávon

Az arany idén az egyik legjobban szereplő eszközosztály volt. Az év eleje óta 28%-kal nőtt a...

Miért drága a vaj?
AGRÁR SAROK

Miért drága a vaj?

A vaj világpiaci ára 2024 szeptemberében történelmi csúcsot ért el. Ott kissé megszédült, és az elmúlt két hétben kissé korrigált, de ez csak...

2024. október 15.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben