Globális kőolajár: Meddig tarthat az emelkedés?

A múlt heti amerikai akció, Kasszem Szulejmani iráni főtiszt „likvidálása” ráerősített az október eleje óta tartó emelkedő olajár trendre. A kérdés, hogy vajon mennyire fenntartható ez az emelkedés, meddig nőhet a kőolaj ára. Úgy vélem, a 75-80 dolláros szintet nem fogja átütni az energiahordozó jegyzése, hacsak a geopolitikai feszültség valódi kínálatszűkítése jár együtt. Erre azonban nem sok az esély, egy tényleges háború nem érdeke egyik félnek sem, a feszültség fenntartása viszont annál inkább.

A múlt pénteki akció hozadéka mindenképpen az, hogy az amúgy is feszültséggel teli régióban még inkább nő az iráni-szaúdi ellentét. Az elmúlt évtizedben egyre erősödő síita vonal ugyanis rendre sérti a szunnita érdeket a Közel-Keleten. A múlt heti brutális amerikai beavatkozás pedig tovább mélyíti az árkokat és véleményem szerint paradox módon tovább erősíti Iránt. A perzsa államnak már most nagyon erős pozíciói vannak Irakban, az USA-val való szembenállás egységbe kovácsolhatja Irán szövetségeseit.

Szaúd-Arábia olajinfrastruktúrája

Forrás: EIA, S&P Platts

A konfliktusban közvetlen érdekelt három arab öbölbeli állam – Irak, Irán és Szaúd-Arábia – összesen 17 millió hordó olajat termel naponta, ami a világ szabad kínálatának jelentékeny része. Az irániak ráadásul kontrol alatt tartják a Hormuzi-szorost, ahol az Arab-Öböl olajának nagy része, többek között a szaúdi termelés fele is áthalad. Egy durva katonai beavatkozás egyik félnek sem az érdeke. Viszont a másik olajtermelésének bármilyen eszközzel való megakadályozása – ami belefér még a katonai/politikai játszmába- dupla haszon a másik államnak. Hiszen ettől nő az olajár, másrészt a másik fél gyengül. Ezért elképzelhető, hogy bosszúból a katonai vezető meggyilkolásáért, Irán ismét szaúdi olajeszközöket támad vagy mondjuk kihasználja a Hormuzi Szoros feletti befolyását. Például úgy, hogy lassítja a forgalmat. Az iráni politika nagyon kifinomult, míg az USA vagy Szaúd-Arábia az elmúlt években látványos és drasztikus eszközökkel vetette észre magát, Irán lopakodva tudott pozíciókat kiépíteni a Közel-Keleten. Az ország bosszút fogadott az amerikai akcióért, ami időben és helyszínben is bármi lehet.

Ha csak fundamentálisan nézzük a globális olajpiacot, jelentős áremelkedésnek nem lenne indoka. A keresleti oldal tavaly gyengült, az idei év sem hoz várhatóan nagyobb bővülést a tavalyi, napi 1 millió hordós keresletemelkedéshez képest. A kínálati oldal ezzel szemben masszívan bővül: csak az USA palaolaj termelése elérheti az 1 millió hordó/nap pluszt. Ehhez jön még a norvég Johann Svedrup mező (+440 ezer hordó/nap), a felfutó Exxon termelés Guyanában, vagy a brazil tengeri termelés növekedése. Ezt némileg kompenzálja, hogy az OPEC+ várhatóan visszaveti az olajbányászatot.

A feszültség miatt az 50-60 dolláros olajárhoz képest akár egy 10-15 dolláros geopolitikai prémium is kialakulhat a nyersolaj árában. Ahhoz azonban, hogy az olajár tartósan 75-80 dollár fölé kerüljön, olyan eseményeknek kell bekövetkeznie, ami a kőolajtermelést tartósan visszaveti a közel-keleti régióba. Erre azonban nem sok esély van, mivel egy nagyobb háború egyik félnek sem az érdeke. A feszültség fennmaradása, a proxiháború, a katonai fenyegetés és a politikai megfélemlítés azonban igen. Így az alapszcenárió egy valamivel magasabb olajárfolyam, de nem egy elszálló jegyzésár.  

Hasonló tartalmak

15:25 | júl. 28.Research Blog

Túlértékelt részvény-e a Tesla?

Az idei évben példátlan tőzsdei emelkedést produkált a Tesla részvénye, mely tavaly októberben még jellemzően 250-300 dolláros áron forgott az amerikai tőzsdén, majd a közelmúltban az árfolyam meghaladta az 1.600 dollárt is. A hosszútávú eredmény-előrejelzés és értékelés alapján a Tesla részvény legalább másfél-kétszeresen túlértékeltnek tűnik. A kérdés, hogy képes lesz-e az Elon Musk nevével...

12:01 | júl. 20.Research Blog

Miként alakulhatnak az olajárak az év végéig?

Az OPEC egyre inkább finomhangolja az olajpiacot, és élvezi a visszanyert vezető szerepét a világ olajpiacán. Azonban a járvány alakulására és kereslet változására nekik sincs ráhatásuk, mely a leginkább meghatározó tényező lehet 2020 fennmaradó részében. Mi nem várjuk, hogy a jelenlegi 40-45 dolláros Brent ár változna az év végéig, de nő az esély arra, hogy lefelé tör ki az olajár ebből a...

08:56 | jún. 16.Research Blog

Mibe fektessünk: a legkisebb rossz kiválasztása

Az elmúlt napokban sokat töprengtem azon, hogy mi lehet a következő pár év slágerterméke a befektetési piacon. Valószínűleg szelektált módon elsősorban reáleszközt (ingatlant, aranyat, földet és minőségi cégeket/részvényeket) lehet érdemes venni, de az időzítés szerepe fontosabb, mint valaha.

16:32 | jún. 4.Research Blog

Mitől gyengültek ekkorát a finomítói árrések Európában májusban?

A rendkívül erős április után a válság májusban utolérte a finomítói szektort is Európában. A MOL áprilisi 9,1 dollár/hordó marzsa májusra 0,4 dollár/hordó szintre esett. A csökkenés főleg a magasabb olajáraknak és az eddig sztártermék, a dízel túlkínálatának köszönhető. Sajnos a rövidtávú kilátások sem kedvezőek, de az év második felében lehet némi enyhülés.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Szerdaaug. 12.
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: júl., előző: -32.1%
08:00
Külkereskedelmi mérleg (millió font) (UK)
Időszak: jún., előző: 7664, várt: 2600
08:00
Ipari termelés (év/év) (UK)
Időszak: jún., előző: -20%, várt: -13.1%
08:00
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q2, előző: -1.7%, várt: -22.3%
11:00
Ipari termelés (év/év) (EMU)
Időszak: jún., előző: -20.4%, várt: -11.6%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: aug., előző: -5.1%
14:30
Maginfláció (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 1.2%, várt: 1.1%
14:30
Fogyasztói árindex (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 0.6%, várt: 0.7%
ism.
E.ON (GE)
Időszak: 2020 Q2, előző: 0.05, várt: 0.08
20:00
Költségvetési egyenleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: júl., előző: -864.074, várt: -90
z.u.
Cisco Systems (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.73, várt: 0.74
Csütörtökaug. 13.
08:00
Fogyasztói árindex (év/év) - végleges (GE)
Időszak: júl., előző: -0.1%, várt: -0.1%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 16107, várt: 15800
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: aug., előző: 1186, várt: 1100
14:30
Import árindex (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: -3.8%, várt: -3.1%
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: aug., előző: 44.9
ism.
Thyssenkrupp (GE)
Időszak: 2020 Q3, előző: -0.10, várt: -1.25
ism.
RWE (GE)
Időszak: 2020 Q2, előző: -0.20, várt: 0.07
Péntekaug. 14.
04:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (CHN)
Időszak: júl., előző: -1.8%, várt: 0.1%
09:00
GDP (év/év, nyers) - előzetes (HU)
Időszak: Q2, előző: 2.2%, várt: -10.1%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q2, előző: -15%, várt: -15%
14:30
Kiskereskedelmi forgalom (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 7.5%, várt: 2.1%
15:15
Ipari termelés (év/év) (US)
Időszak: júl., előző: 5.41%, várt: 3%
15:15
Kapacitás kihasználtság (US)
Időszak: júl., előző: 68.6307%, várt: 70.3%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: aug., előző: 72.5, várt: 72
16:00
Üzleti raktárkészlet állomány (US)
Időszak: jún., előző: -2.3%, várt: -1.1%
Hétfőaug. 17.
01:50
GDP (évesített negyedév/negyedév) (JP)
Időszak: Q2, előző: -2.2%, várt: -27%
06:30
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: jún., előző: 2.7%
06:30
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: jún., előző: -17.7%
14:30
New York-i feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: aug., előző: 17.2, várt: 14.5
16:00
NAHB házár index (US)
Időszak: aug., előző: 72, várt: 74
Keddaug. 18.
13:00
Wal-Mart Stores (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 1.27, várt: 1.24
14:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 1258, várt: 1325
14:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 17.3%, várt: 3.7%
14:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: júl., előző: 3.5%, várt: 5.3%
15:00
Home Depot (US)
Időszak: 2021 Q2, előző: 3.17, várt: 3.59
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX36 462.62+98.79+0.2736 267.9936 625.995 197.86M
DAX13 047.37+100.48+0.7812 879.1113 047.371 405.28M
ATX2 294.37+21.98+0.972 262.092 299.2954.41M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF345.33+0.83+0.24344.61345.83
CHFHUF321.37+1.58+0.49319.68321.50
USDHUF293.38-0.29-0.10292.36294.77
EURUSD1.1790+0.0049+0.421.17121.1800
EURCHF1.0748-0.0015-0.141.07391.0787
EURGBP0.9052+0.0055+0.610.89890.9052
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
MASTERPLAST660.0+14.0+2.17646.0660.08.05M
RABA824+16+1.988248248 240
WABERERS1 160+20+1.751 1201 19073.25M
OPUS259.5-13.5-4.95259.5279.093.89M
Appeninn350.0-11.0-3.05350.0356.017.6M
DUNAHOUSE340-10-2.863403501.49M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBHENHUBTS5462+26+72.2244621.52M
EBEURBUNDS361 526+453+42.221 4161 5260.31M
EBHENHUBTS53132+26+24.531181326.54M
EBSILVTL0141 738-502-22.411 5831 9337.54M
EBOPUSTL0890-15-14.29901070.11M
EBSILVTL0122 910-459-13.622 7583 11216.81M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.