Milyen olajárra számíthatunk 2020-ban?

Az olajpiacot továbbra is a nagy fokú bizonytalanság jellemzi, de van néhány olyan tényező, ami azt sugallja, hogy a jövő év inkább emelkedő árakat hozhat magával. A játékot persze továbbra is elronthatja több tényező, de összességében egyfajta enyhe optimizmus látszik. Továbbra is hiszek abban, hogy a 40-80 dolláros ársáv lesz a meghatározó a következő 5 évben, nő az esélye annak, hogy az ársáv felső részében lesz az olajár 2020-ban.

A keresleti oldal talán az izgalmasabb kérdés: igaza lesz az IEA-nak, hogy idén 1,0, míg jövőre 1,2 millió hordóval nő a napi kereslet? A független elemző cégek idénre inkább 600-800 ezer hordó/nap növekedést mondanak, jövőre pedig maximum 1 millió hordó/napot. Valószínűnek tartom, hogy azért nem lesz drámai lassulás, már csak azért sem, mert az amerikai elnökválasztás előtt azért csak születik egy kereskedelmi megállapodás az USA és Kína között. A legfrissebb makroszámok pedig inkább a gazdaság élénküléséről adnak számott, többek között a korábban drasztikusan lassuló ipari szektor felől is. Az olajkeresletre különösen nagy hatása van a globális kereskedelemnek, a növekvő globális munkamegosztás segíti a kőolaj kereslet bővülését.

A kínálati oldalon az egyik kérdés, hogy az OPEC mennyire lesz hatékony és mennyire sikerül betartani a múlt heti bécsi döntést. A 2020 március végéig megkötött megállapodás alapján 1,7 millió hordóval csökken az OPEC+ napi termelése az eredeti kvótákhoz viszonyítva. Efölött Szaúd-Arábia is vállalt egy önként, napi 400 ezer hordós termeléscsökkentést, így az eredeti kvótákhoz képest akár összesen 2,1 millió hordó is lehet az OPEC és a vele szövetséges országok kínálat szűkítése. A kérdés, hogy sikerül-e rávenni a túllépőket, mint Irakot és Nigériát, hogy valóban csökkentsenek a kitermelt mennyiségen. A szaúdiaknak más eszközük lényegében nincs, mint a diplomácia. A mostani döntésük ezért elég kockázatos, mivel könnyen ott találják magukat, hogy csak ők tartják be az ígéretet, a többiek pedig vígan termelnek. Nekem egyelőre biztosnak tűnik, hogy jövő év márciusáig csökkenhet az OPEC termelése, sőt ha sikeres a megállapodás, várhatóan az év további részében is visszafogja magát a kartell. Az Irán elleni szankciók visszavonása pedig nincs napirenden, ezt csak maximum nagyon magas olajárak mellett dobná be a Trump kormányzat.

Az OPEC-en kívüli termelők helyzete erőteljesen változik. Az USA palaolaj termelők kínálata a legnagyobb kérdés. A várakozások a jövő évi termelésbővülésre a napi 1 millió hordótól (EIA) a napi 100 ezer hordóig terjed (RS Energy). A legfrissebb számok inkább a pesszimizmust erősítik: a Baker Hughes által becsült fúróberendezés szám tovább csökken, miközben ha holnaptól minden fúrás leállna, akkor jövőre napi 3,2 millió hordó/nap mértékben csökkenne a termelés. Egy évvel ezelőtthöz képest egyébként 26%-kal esett vissza a fúróberendezés szám mutató, jelenleg 937 ilyen berendezés üzemel Észak-Amerikában. Ami jó hír, hogy az infrastruktúra tovább fejlődik, így például Texasból már napi 3,3 millió hordó érheti el a világpiacot az idei 2,8 millió hordó/nappal szemben, így ilyen értelemben nincs szűk kapacitása a termelés felfutásának.

Miért fontos az aktív fúróberendezés szám, avagy mennyivel csökkenne az USA palaolaj termelés, ha holna senki nem fúrna?
Forrás: Raymond James, oilprice.com

Az amerikai palaolaj termelőkön kívül még Brazília, Norvégia, Guyana és Kanada növelheti meg termelését. A kérdés, hogy ezek közül, ki mennyivel járul hozzá a növekedéshez. Norvégia a legstabilabb pont, miután a Johann Svedrup nevű óriásmező már 400 ezer hordó/nap termelést ért el az októberi indulás óta. Kanada és Brazília pedig közel 600 ezer hordó/nap termelésnövekedést érhet el jövőre. Míg Brazíliában a tengeri, sókúpok alatti (subsalt) mezők felfutása hozhat további 460 ezer hordó/nap növekmény 2021-ig, addig Kanadában az új, 1600 kilométeres Line 3 vezeték adhat lökést a termelésnek. Az utóbbi egyébként Alberta mezőit köti össze Wisconsin állammal és akár félmillió hordó/nap növekedést is jelenhet a kanadai termelésben. Végül beszéljünk egy pár szóval a kicsiny Guyana-ról is, mely az Exxon segítségével került fel a térképre. Az országhoz tartozó tengeri selfen talált mező 120 ezer hordó/nap termelést érhet el 2020 első felében, ami 2025-re akár napi 750 ezer hordóra is emelkedhet.

Az OPEC-en és az USA palaszektorán kívüli országok kőolaj termelésnövekedése
Forrás: IHS Markit

 

 

Hasonló tartalmak

17:12 | jan. 17.Research Blog

USA gázpiac: 2020 nehéz év lehet a szektornak

Az Amerikai Energiaügynökség (EIA) legfrissebb januári gázipari jelentése nem éppen rózsás kilátásokról ad számot: 2020-ban ismét folytatódhat az árak csökkenése és a túltermelési helyzet. Az EIA 9%-kal kisebb árakra számít az idén, vagyis az idei Henry Hub földgáz átlagár 2,33 USD/MMBtu lehet a tavalyi 2,57 dolláros átlagár után. Szerintük, ha a maradék két fűtési hónap (február-március)...

14:02 | jan. 6.Research Blog

Globális kőolajár: Meddig tarthat az emelkedés?

A múlt heti amerikai akció, Kasszem Szulejmani iráni főtiszt „likvidálása” ráerősített az október eleje óta tartó emelkedő olajár trendre. A kérdés, hogy vajon mennyire fenntartható ez az emelkedés, meddig nőhet a kőolaj ára. Úgy vélem, a 75-80 dolláros szintet nem fogja átütni az energiahordozó jegyzése, hacsak a geopolitikai feszültség valódi kínálatszűkítése jár együtt. Erre azonban nem sok...

13:21 | 2019. dec. 19.Research Blog

Apache: A suriname-i kutatás nem hozott eredményt

Az Apache részvények decemberben látványosan, 18 éves mélypontra zuhantak, aminek a fő oka az volt, hogy a cég kutatási jelentése a surinami Maka Central-1 fúrással kapcsolatban nem hozott kellemes híreket. A cég a 6.200 méteres réteghez képest mélyebbre, 6.900 méterre fúr le, ami azt jelenti, hogy a legnagyobb potenciállal bíró rétegben nem talált a cég kitermelhető szénhidrogént. A...

13:04 | 2019. dec. 3.Research Blog

OPEC ülés: ez a kvótacsökkentés lesz a végső?

Az OPEC tagállamok csütörtökön és pénteken ülnek össze ismét, immár 177. alkalommal Bécsben. A kérdés, hogy sikerül-e összehozni Szaúd-Arábiának még egyszer a kőolaj termelés összehangolt csökkentését és akár tovább szorítani az OPEC össztermelési kvótáját? Az előjelek sok szempontból kedvezőtlenek, de egy adu ász lehet a szaúdiak kezében: elképzelhető, hogy ez a termelésvágás lesz az utolsó,...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Péntekjan. 24.
00:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 0.5%, várt: 0.7%
01:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: jan., előző: 48.4
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 52.9, várt: 53
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 43.7, várt: 44.5
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 46.3, várt: 46.8
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 52.8, várt: 52.8
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: jan., előző: 47.5, várt: 48.8
10:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: jan., előző: 50, várt: 51.1
ny.e.
American Express (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.90, várt: 2.01
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 52.7
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 52.8, várt: 53
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 52.4, várt: 52.4
Hétfőjan. 27.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: jan., előző: -8.4
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: jan., előző: 96.3, várt: 97
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 719, várt: 730
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 1.3%, várt: 1.5%
z.u.
Juniper Networks (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.49, várt: 0.57
Keddjan. 28.
ny.e.
SAP (GE)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.50, várt: 1.73
ny.e.
Pfizer (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: -0.25, várt: 0.57
ny.e.
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 4.68, várt: 5.02
12:30
Xerox (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.13, várt: 1.11
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: jan., előző: 0.9%, várt: 0.9%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: -2.1%, várt: 1.2%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: nov., előző: 218.43
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: jan., előző: -5, várt: -3
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: jan., előző: 126.5, várt: 128
z.u.
eBay (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.30, várt: 0.75
z.u.
Starbucks (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 0.68, várt: 0.76
z.u.
Advanced Micro Devices (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.05, várt: 0.30
z.u.
Apple (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 4.19, várt: 4.54
Szerdajan. 29.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (AU)
Időszak: Q4, előző: 1.7%, várt: 1.7%
ny.e.
Banco Santander (SP)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.13, várt: 0.13
08:00
Wizz Air (UK)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.01, várt: -0.12
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: dec., előző: 3.5%, várt: 3.5%
ny.e.
McDonald's (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.91, várt: 1.96
ny.e.
Mastercard (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.56, várt: 1.88
ny.e.
General Electric (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.17, várt: 0.18
ny.e.
Dow Chemical (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.09, várt: 0.75
ny.e.
Boeing (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 5.52, várt: 1.28
ny.e.
AT&T (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.67, várt: 0.87
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jan., előző: -1.2%
16:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: dec., előző: 5.6%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: jan., előző: 1.75%, várt: 1.75%
z.u.
Tesla (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.93, várt: 1.78
ism.
PayPal (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.50, várt: 0.83
z.u.
Microsoft (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1.10, várt: 1.32
z.u.
Facebook (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.38, várt: 2.51
Csütörtökjan. 30.
08:00
Shell (NL)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.47, várt: 0.41
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: jan., előző: 8, várt: 5
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: jan., előző: 5%, várt: 5%
11:00
Munkanélküliségi ráta (EMU)
Időszak: dec., előző: 7.5%, várt: 7.5%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: jan., előző: -8.1
ny.e.
Valero Energy (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.12, várt: 1.62
ny.e.
Eli Lilly (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.26, várt: 1.52
ny.e.
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.44, várt: 0.44
ny.e.
Du Pont (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.30, várt: 0.95
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 6.72, várt: 7.97
13:00
UPS (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.94, várt: 2.10
13:00
Verizon Communications (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.48, várt: 1.15
13:00
BoE kamatdöntés (UK)
Időszak: jan., előző: 0.75%, várt: 0.75%
13:00
BoE eszközvásárlási cél (milliárd font) (UK)
Időszak: jan., előző: 435, várt: 435
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 1.5%, várt: 1.6%
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q4, előző: 2.1%, várt: 2.2%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 1731
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 211
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: jan., előző: 66
ism.
Deutsche Bank (GE)
Időszak: 2019 Q4, előző: -0.12, várt: -0.12
ism.
Amazon.com (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 6.04, várt: 4.09
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 1.17, várt: 1.46
00:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: dec., előző: 2.2%, várt: 2.3%
00:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: -8.2%, várt: -3.6%
00:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: dec., előző: -1%, várt: 0.7%
00:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: -2.1%, várt: -1.7%
02:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: jan., előző: 53.5, várt: 53
02:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: jan., előző: 50.2, várt: 50
07:30
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q4, előző: 1.4%, várt: 1.2%
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: nov., előző: 11.6%, várt: 11%
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q4, előző: 1.9%, várt: 1.7%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges (HU)
Időszak: nov., előző: 499.67
10:00
GDP (év/év, igazított) (IT)
Időszak: Q4, előző: 0.3%, várt: 0.3%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q4, előző: 1.2%, várt: 1.1%
11:00
Fogyasztói árindex (év/év) (EMU)
Időszak: jan., előző: 1.3%, várt: 1.4%
ny.e.
Chevron (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.93, várt: 1.45
ny.e.
Exxon Mobil (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.50, várt: 0.47
12:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.55, várt: 2.37
14:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: dec., előző: 1.5%, várt: 1.6%
14:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 0.5%, várt: 0.3%
14:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: dec., előző: 1.6%, várt: 1.6%
14:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 0.4%, várt: 0.3%
15:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 48.2, várt: 48.9
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: jan., előző: 99.1, várt: 99
ism.
Banco Bilbao (SP)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.11, várt: 0.09
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX44 765.88-57.40-0.1344 669.1144 989.654 432.15M
DAX13 571.42+183.00+1.3713 510.7913 580.921 554.73M
ATX3 152.21+30.23+0.973 121.313 165.6723.55M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF336.03-0.86-0.26335.60336.97
CHFHUF313.73-1.03-0.33313.06314.73
USDHUF304.58-0.03-0.01303.69305.14
EURUSD1.1034-0.0020-0.181.10291.1060
EURCHF1.0710-0.0004-0.041.07091.0723
EURGBP0.8427+0.0004+0.050.84000.8434
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
WABERERS1 100+15+1.381 0851 1150.76M
OPUS284.0+2.8+1.00280.4287.421.93M
MOL2 738+16+0.592 7142 748197.63M
TAKARÉK506.0-8.0-1.56490.0514.011.68M
ANY1 385-20-1.421 3851 3901.39M
PANNERGY724.0-10.0-1.36724.0734.02.65M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBMOLTL3481-124-60.4981817.99M
EBHENHUBTL5012-15-55.5612120.53M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.