Trump diszkont az olajárban – avagy miért az amerikai elnök most a kulcsszereplő?

Az elmúlt hetek olajár spekulációjában kulcsszerepet játszott az amerikai elnök. A legutóbbi meglepő húzása az Irán elleni szankciók újbóli, teljes kiterjesztése volt, ami ugyanúgy meglepte a piacot, mint a tavaly novemberi lépése, amikor nyolc országot felmentett a szankciók alól. Donald Trump egy elszabadult rombológolyó – ráadásul a mostani USA politika megalapozhatja egy jövőbeli olajár robbanás kialakítását.

Ha ránézünk az olajpiacra, nem igazán érthető, hogy eddig miért nem robban fel az árfolyam. A keresleti oldal továbbra is masszív, az IEA most áprilisban megerősítette a korábbi 1,4 millió hordó/nap keresletnövekedési előrejelzését 2019-re. Mondjuk, ezt egy kicsit optimistának tartom, a kínai-USA kereskedelmi háború tartogathat meglepetést, meg egyébként is lassul a világgazdaság. De napi 1 millió hordó növekedés még így is bőven meglehet. Erre számít egyébként több nagyobb független elemzőház is (Energy Aspect, JBC Energy).

Főleg a kínálati oldal az, ahol horrorjeleneteket látunk. Venezuela gyakorlatilag összeomlott, a maradék 600-800 ezer hordó napi termelés pár hónap múlva nullára esik, ha csak valami csoda folytán békés átmenet lesz. A szennyezett orosz kőolaj (ami egy külön misét megér, tudatos támadás-e ez vagy a megszokott orosz hanyagság?), mely betelítette a Barátság kőolajvezetéket, az orosz termelést is sújtja, akár 2-400 ezer hordóval is csökkenhet a napi kihozatal. Líbiában polgárháború van, ami egyelőre nem érinti a kitermelő és az infrastrukturális egységeket, de ki tudja, hogy egy eltéved rakéta vagy a kétségbeesett visszavonulás valamelyik fél részéről milyen következményekkel járhat, így a napi 1,2 millió hordó líbiai nyersolaj termelés egyáltalán nem kőbe vésett. Nem beszéltünk még az Irán elleni szankciókról, ami május eleje óta 100%-ban sújtja a perzsa államot. Ráadásul az OPEC+ eltökéltebb, mint valaha. Szaúd-Arábia a szóbeli nyugtatás ellenére nem termel több olajat, de ha a nyáron többet is fog, az elmegy a saját erőművei üzemeltetésére, tehát exportnövekedés nem lesz. Hiába na, kell a legalább 85 dolláros olajár, különben megy Mohamed bin Salman is a levesbe a Vision 2030 programmal egyetemben. Az 50 fokos nyári melegben pedig kell a napi 1 millió hordó (!) olaj elégetése, különben nincs elég áram és hőgutát kapsz az arábiai nyárban légkondi nélkül.

Ne maradjon le aktuális blogbejegyzéseinkről, kattintson ide és kérjen email értesítést!


Na de ha ilyen siralmas a kép, akkor miért nincs mondjuk 80 vagy 100 dolláros olajár? A megoldás neve Donald Trump. Az amerikai elnökről tudja mindenki, hogy a jövő év novemberi elnökválasztás előtt alacsony olajárat szeretne, mivel a jellemzően USA közepén élő, fehér középréteg választóinak a 3 dollár feletti gallononkénti benzinár nagyon fájdalmas. Ezért is esélytelen, hogy Kínát valóban drasztikus eszközökkel sújtja az elnök, mert az kemény recessziót hoz. És emiatt sem bízik abban a piac, hogy Venezuela és Irán elleni szankciók kőbe vannak vésve. Trump gyakorlatilag egy kiszámíthatatlan rombológolyó, ami miatt jelentős diszkont van az olajárban. Az elnök bármikor átlép bármilyen határt, sokszor a racionális érvek ellenére. 

Ez a bizonytalanság egyébként pont a hazai olajipart sújtja leginkább. Feltűnő, hogy a növekvő olajárak ellenére az USA palaolaj ipara mennyire visszafogott. A fúróberendezés szám csökken, az olajtermelés növekedése lassabb a vártnál és az infrastruktúra építésével sem rohannak már annyira az amerikaiak. Pedig Trump magabiztossága pont abból ered, hogy olajban és NGL-ban (földgáz likvid) az USA már alig szorul rá az importra. Így keményebb kézzel lehet fellépni az olajhordókon csücsülő latorállamokkal szemben, Trump könnyebben megleckéztetheti a szakállas muftik által irányított Iránt vagy a gengszter és szocialista venezuelaiakat.

A Trump diszkont miatt viszont mindenki kivár az olajiparban és halasztja a beruházásokat. Emiatt szerintem 1-2 év múlva drasztikusan nőni fog egy olajtüske (oil spike) esélye, főleg a jövő novemberi USA választások után. A kereslet és a kínálat közti növekvő rést egy ideig be lehet foltozni a készletek leépítésével, de lesz egy pillanat, amikor elszállhatnak az árak. Szóval maradjatok olajban, és várjátok ki, amikor ez a pillanat elérkezik.

Hasonló tartalmak

17:43 | aug. 28.Research Blog

Az USA olajtermelése elérhette a maximumot?

A napokban érdekes cikk látott napvilágot Dan Steffens tollából (https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/The-Real-Reason-Why-US-Oil-Production-Has-Peaked.html), aki az EPG csoport elnöke közel 20 évet töltött el az amerikai olajiparban. A becslése szerint idén első félévben az amerikai olajtermelés ideiglenes csúcsra juthatott. Ennél magasabb kitermelés egyelőre nem várható, hacsak nem az...

17:14 | aug. 16.Research Blog

Az olajárak és a járműipar: kéz a kézben

A kőolajpiac mindig árgus szemmel követte a járműipar alakulását, mivel az új személygépkocsi eladások száma általában jól lekövette az olajkereslet alakulását. Vagyis aki új autót vagy nehézgépjárművet vett, az általában használta is, mégpedig az átlaghoz képest lényegesen többet. A járműgyártás dinamikája már tavaly is megtorpant, idén pedig még rosszabb a helyzet, ami az olajkeresletre nem...

11:54 | júl. 29.Research Blog

Nyári uborkaszezon vagy valami más?

Az elmúlt két hónapban az olajpiac volatilitása drasztikusan lecsökkent, a WTI lényegében 55 és 60 dollár között mozgott. Ez csak a nyári uborkaszezonnak köszönhető vagy inkább a bizonytalanság vette át az uralmat a piacon?

16:32 | júl. 23.Research Blog

Miért gyengült a MOL részvényára?

Az elmúlt napok leggyakoribb kérdése, hogy vajon mi az oka a MOL árfolyamesésének? Számomra úgy tűnik, hogy nincs probléma fundamentálisan a céggel, a régiós kereslet is erős és a MOL-nak is jól megy a bolt. A nemzetközi környezet azonban egyáltalán nem támogató, a szektor iránti bizalom továbbra sem stabil. Az ajánlásunk továbbra is Felhalmozás, 3.720 forintos célárral, amit arra alapozunk,...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőokt. 21.
01:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: -8.2%, várt: -3.6%
01:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: -11.9%, várt: -2.8%
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: szept., előző: 0.3%, várt: -0.2%
ny.e.
Halliburton (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.50, várt: 0.34
ism.
SAP (GE)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.90, várt: 1.20
Keddokt. 22.
ny.e.
McDonald's (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 2.03, várt: 2.21
ny.e.
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 5.14, várt: 5.02
ny.e.
Hasbro (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.92, várt: 2.21
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 6.31, várt: 8.27
13:00
UPS (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.81, várt: 2.06
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: okt., előző: 0.9%, várt: 0.9%
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: okt., előző: -9
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 1.29%, várt: -0.5%
z.u.
Texas Instruments (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.63, várt: 1.42
Szerdaokt. 23.
ny.e.
Eli Lilly (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.27, várt: 1.39
ny.e.
Boeing (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 3.52, várt: 2.12
12:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 3.02, várt: 2.88
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: okt., előző: 0.5%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: okt., előző: -6.5, várt: -6.8
ism.
Heineken (NL)
Időszak: 2019 Q3
22:05
Ford Motors (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.31, várt: 0.26
z.u.
Tesla (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.93, várt: -0.26
z.u.
PayPal (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.40, várt: 0.69
z.u.
Microsoft (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 1.14, várt: 1.24
z.u.
eBay (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.55, várt: 0.64
Csütörtökokt. 24.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: okt., előző: 48.9
07:00
Nokia (FI)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.02, várt: 0.05
ny.e.
Daimler (GE)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.46, várt: 1.55
ny.e.
BASF (GE)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.11, várt: 0.90
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: okt., előző: 51.4, várt: 51.7
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: okt., előző: 41.7, várt: 42
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: okt., előző: 51.6, várt: 52
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: okt., előző: 45.7, várt: 46
ny.e.
Dow Chemical (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.32, várt: 0.73
ny.e.
Twitter (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.14, várt: 0.20
ny.e.
Valero Energy (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 2.01, várt: 1.35
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: okt., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 0.2%, várt: -0.6%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: okt., előző: 1679
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: okt., előző: 214
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 51
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 50.9
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 51.1
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: okt., előző: 63.5
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 713, várt: 710
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 7.1%, várt: -0.4%
z.u.
Intel (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.36, várt: 1.24
z.u.
Juniper Networks (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.40, várt: 0.46
ism.
T-Mobile USA (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.99, várt: 0.97
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.11, várt: 1.43
z.u.
Amazon.com (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 5.75, várt: 4.59
Péntekokt. 25.
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: -35.5%
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: okt., előző: 94.6, várt: 94.5
ny.e.
Verizon Communications (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.22, várt: 1.24
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: okt., előző: 96, várt: 96
02:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: szept., előző: -2%
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX40 826.33+109.16+0.2740 484.3340 826.336 774.77M
DAX12 652.72-2.23-0.0212 603.1712 700.383 295.24M
ATX3 049.61+9.42+0.313 033.003 069.9955.77M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF330.74-0.21-0.06330.68330.80
CHFHUF300.96-0.40-0.13300.96300.96
USDHUF296.56+0.47+0.16296.28296.60
EURUSD1.1154-0.0017-0.151.11511.1160
EURCHF1.0987-0.0008-0.071.09831.0992
EURGBP0.8649+0.0038+0.440.86330.8661
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
WABERERS1 350+50+3.851 3451 3500.34M
OPUS314.6+6.8+2.21308.0320.0173.95M
MASTERPLAST758.0+12.0+1.61758.0758.00.58M
CIGPANNONIA241.5-4.5-1.83231.5248.030.37M
Appeninn408.0-7.0-1.69407.0417.07.12M
DUNAHOUSE3 700-50-1.333 7003 7500.93M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTS06586-195-30.0557775376eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.