Trump diszkont az olajárban – avagy miért az amerikai elnök most a kulcsszereplő?

Az elmúlt hetek olajár spekulációjában kulcsszerepet játszott az amerikai elnök. A legutóbbi meglepő húzása az Irán elleni szankciók újbóli, teljes kiterjesztése volt, ami ugyanúgy meglepte a piacot, mint a tavaly novemberi lépése, amikor nyolc országot felmentett a szankciók alól. Donald Trump egy elszabadult rombológolyó – ráadásul a mostani USA politika megalapozhatja egy jövőbeli olajár robbanás kialakítását.

Ha ránézünk az olajpiacra, nem igazán érthető, hogy eddig miért nem robban fel az árfolyam. A keresleti oldal továbbra is masszív, az IEA most áprilisban megerősítette a korábbi 1,4 millió hordó/nap keresletnövekedési előrejelzését 2019-re. Mondjuk, ezt egy kicsit optimistának tartom, a kínai-USA kereskedelmi háború tartogathat meglepetést, meg egyébként is lassul a világgazdaság. De napi 1 millió hordó növekedés még így is bőven meglehet. Erre számít egyébként több nagyobb független elemzőház is (Energy Aspect, JBC Energy).

Főleg a kínálati oldal az, ahol horrorjeleneteket látunk. Venezuela gyakorlatilag összeomlott, a maradék 600-800 ezer hordó napi termelés pár hónap múlva nullára esik, ha csak valami csoda folytán békés átmenet lesz. A szennyezett orosz kőolaj (ami egy külön misét megér, tudatos támadás-e ez vagy a megszokott orosz hanyagság?), mely betelítette a Barátság kőolajvezetéket, az orosz termelést is sújtja, akár 2-400 ezer hordóval is csökkenhet a napi kihozatal. Líbiában polgárháború van, ami egyelőre nem érinti a kitermelő és az infrastrukturális egységeket, de ki tudja, hogy egy eltéved rakéta vagy a kétségbeesett visszavonulás valamelyik fél részéről milyen következményekkel járhat, így a napi 1,2 millió hordó líbiai nyersolaj termelés egyáltalán nem kőbe vésett. Nem beszéltünk még az Irán elleni szankciókról, ami május eleje óta 100%-ban sújtja a perzsa államot. Ráadásul az OPEC+ eltökéltebb, mint valaha. Szaúd-Arábia a szóbeli nyugtatás ellenére nem termel több olajat, de ha a nyáron többet is fog, az elmegy a saját erőművei üzemeltetésére, tehát exportnövekedés nem lesz. Hiába na, kell a legalább 85 dolláros olajár, különben megy Mohamed bin Salman is a levesbe a Vision 2030 programmal egyetemben. Az 50 fokos nyári melegben pedig kell a napi 1 millió hordó (!) olaj elégetése, különben nincs elég áram és hőgutát kapsz az arábiai nyárban légkondi nélkül.

Ne maradjon le aktuális blogbejegyzéseinkről, kattintson ide és kérjen email értesítést!


Na de ha ilyen siralmas a kép, akkor miért nincs mondjuk 80 vagy 100 dolláros olajár? A megoldás neve Donald Trump. Az amerikai elnökről tudja mindenki, hogy a jövő év novemberi elnökválasztás előtt alacsony olajárat szeretne, mivel a jellemzően USA közepén élő, fehér középréteg választóinak a 3 dollár feletti gallononkénti benzinár nagyon fájdalmas. Ezért is esélytelen, hogy Kínát valóban drasztikus eszközökkel sújtja az elnök, mert az kemény recessziót hoz. És emiatt sem bízik abban a piac, hogy Venezuela és Irán elleni szankciók kőbe vannak vésve. Trump gyakorlatilag egy kiszámíthatatlan rombológolyó, ami miatt jelentős diszkont van az olajárban. Az elnök bármikor átlép bármilyen határt, sokszor a racionális érvek ellenére. 

Ez a bizonytalanság egyébként pont a hazai olajipart sújtja leginkább. Feltűnő, hogy a növekvő olajárak ellenére az USA palaolaj ipara mennyire visszafogott. A fúróberendezés szám csökken, az olajtermelés növekedése lassabb a vártnál és az infrastruktúra építésével sem rohannak már annyira az amerikaiak. Pedig Trump magabiztossága pont abból ered, hogy olajban és NGL-ban (földgáz likvid) az USA már alig szorul rá az importra. Így keményebb kézzel lehet fellépni az olajhordókon csücsülő latorállamokkal szemben, Trump könnyebben megleckéztetheti a szakállas muftik által irányított Iránt vagy a gengszter és szocialista venezuelaiakat.

A Trump diszkont miatt viszont mindenki kivár az olajiparban és halasztja a beruházásokat. Emiatt szerintem 1-2 év múlva drasztikusan nőni fog egy olajtüske (oil spike) esélye, főleg a jövő novemberi USA választások után. A kereslet és a kínálat közti növekvő rést egy ideig be lehet foltozni a készletek leépítésével, de lesz egy pillanat, amikor elszállhatnak az árak. Szóval maradjatok olajban, és várjátok ki, amikor ez a pillanat elérkezik.

Hasonló tartalmak

11:08 | júl. 17.Research Blog

Egy ábra, amely sokat elárul a világkereskedelem alakulásáról

Ma reggel találtam erre a Bloomberg ábrára, amely mutatja, hogy miként alakul a hajózási célú fűtőolaj kereslet Szingapúrban, a legnagyobb ázsiai piacon, ami az egész régióra meghatározó.

12:12 | júl. 5.Research Blog

A globális gázár összeomlás: okok és magyarázatok

Az elmúlt két hónap a fő globális energiapiaci fejlemény a földgázárak zuhanása volt. Annak ellenére, hogy az elemzések többsége szerint a földgáz évtizede jöhet, a gázárak 10 éves mélypontra estek Európában és Ázsiában, de az USA gázárai is mindenkori mélypontjuk közelében vannak. Az árcsökkenés nemcsak a közeli határidős jegyzések, hanem az éves határidős árak esetében is bekövetkezett. Ez...

10:23 | júl. 4.Research Blog

A megtorpanó kereslet mélybe viheti az olaj árát

A globális olajpiacot általában rövidtávon a kínálati hírek, mint a politikai feszültségek, embargók, szankciók és új mezők beállítása, mozgatják. A fókusz azonban az elmúlt két hónapban átterelődött a kereslet oldalra, amire a 2009-es válság óta nem volt példa. Hiába szűkíti kínálatát az OPEC, hiába torpant meg az amerikai palaolaj termelés júniusban, vevők nélkül nem lesz olajár emelkedés....

12:56 | máj. 16.Research Blog

A MOL jövője, a benzin alkonya, olajipari kilátások

Bence Balázs (portfolio.hu) videójában Pletser Tamással, az Erste olaj és gázipari elemzőjével tekinti át az olajipari folyamatokat.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőjúl. 22.
Hétfőjúl. 22.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: júl., előző: -7
ny.e.
Halliburton (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.58, várt: 0.30
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: jún., előző: -0.05
Keddjúl. 23.
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: jún., előző: -38%
ny.e.
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 4.32, várt: 4.78
ny.e.
Hasbro (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.48, várt: 0.50
ny.e.
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.61, várt: 0.62
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 5.36, várt: 7.52
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: júl., előző: 0.9%, várt: 0.9%
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 2.5%, várt: 0.1%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: -7.2, várt: -7.4
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: júl., előző: 3, várt: 5
ism.
Banco Santander (SP)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.13, várt: 0.12
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 1.08, várt: 1.31
ism.
Xerox (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.73, várt: 0.88
z.u.
Texas Instruments (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.42, várt: 1.22
Szerdajúl. 24.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: júl., előző: 49.3
07:30
Metro (GE)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.14, várt: 0.26
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: júl., előző: 45, várt: 45.1
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: júl., előző: 55.8, várt: 55.3
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: 47.6, várt: 47.6
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: 53.6, várt: 53.3
ny.e.
Boeing (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 3.76, várt: 1.91
ny.e.
AT&T (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.99, várt: 0.89
13:00
UPS (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.94, várt: 1.93
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: júl., előző: -1.1%
13:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 2.97, várt: 3.12
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 51.5
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 51.5
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 50.6, várt: 50.9
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 626, várt: 659
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: -7.8%, várt: 5.3%
ism.
Deutsche Bank (GE)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.08, várt: 0.16
ism.
Daimler (GE)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.89, várt: 1.26
22:15
Ford Motors (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.28, várt: 0.30
z.u.
Tesla (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: -3.74, várt: -0.35
ism.
PayPal (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.54, várt: 0.74
z.u.
Facebook (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.74, várt: 1.88
Csütörtökjúl. 25.
07:00
BASF (GE)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.49, várt: 0.67
07:00
Nokia (FI)
Időszak: 2019 Q2, előző: -0.01, várt: 0.03
07:30
Volkswagen (GE)
Időszak: 2019 Q2, előző: 8.97, várt: 7.61
07:30
Telefonica (SP)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.19, várt: 0.19
08:00
Wizz Air (UK)
Időszak: 2020 Q1, előző: 0.39, várt: 0.39
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: júl., előző: 97.4, várt: 97
ny.e.
Valero Energy (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 2.15, várt: 1.43
ny.e.
Newmont Mining (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.27, várt: 0.24
ny.e.
Bristol-Myers Squibb (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.02, várt: 1.07
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: júl., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 1686
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: -1.3%, várt: 0.8%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 216
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: júl., előző: 64.7
ism.
Total (FR)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.32, várt: 1.04
z.u.
Starbucks (US)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.67, várt: 0.72
z.u.
Juniper Networks (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.33, várt: 0.40
z.u.
Intel (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.91, várt: 0.89
ism.
Dow Chemical (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.36, várt: 0.84
ism.
Celgene (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.47, várt: 2.63
z.u.
Alphabet (US)
Időszak: 2019 Q2, várt: 11.15
ism.
Amazon.com (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 3.88, várt: 5.58
ny.e.
Renault (FR)
Időszak: 2019 Q2
13:00
Twitter (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.13, várt: 0.19
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q2, előző: 3.1%, várt: 1.8%
ism.
Allergan (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.13, várt: 4.33
ism.
McDonald's (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 1.87, várt: 2.05
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: jún., előző: 1.1%
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX41 707.26+424.80+1.0341 288.1641 792.1210 296.86M
DAX12 261.28+33.43+0.2712 211.6712 340.112 731.87M
ATX2 946.87-7.03-0.242 935.822 971.8256.89M
DJIA27 157.59-65.38-0.2427 145.7827 342.96-
S&P 5002 976.86-18.25-0.612 975.863 006.02-
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF324.98-0.79-0.24324.81326.02
CHFHUF295.05+0.74+0.25293.88295.34
USDHUF289.65+0.74+0.26288.81290.13
EURUSD1.1222-0.0055-0.491.12051.1282
EURCHF1.1018-0.0053-0.481.10141.1083
EURGBP0.8974--0.89570.8998
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
DUNAHOUSE3 800+100+2.703 8003 8200.87M
MOL3 086+56+1.853 0443 1202 431.35M
OTP12 830+180+1.4212 65012 8306 126.28M
CIGPANNONIA360.0-5.0-1.37353.0365.018.81M
GSPARK3 770-30-0.793 7703 77038e
MASTERPLAST718.0-4.0-0.55710.0720.01.5M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBMOLTL35285+50+21.2823630610.71M
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTS06586-195-30.0557775376eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.