Trump diszkont az olajárban – avagy miért az amerikai elnök most a kulcsszereplő?

Az elmúlt hetek olajár spekulációjában kulcsszerepet játszott az amerikai elnök. A legutóbbi meglepő húzása az Irán elleni szankciók újbóli, teljes kiterjesztése volt, ami ugyanúgy meglepte a piacot, mint a tavaly novemberi lépése, amikor nyolc országot felmentett a szankciók alól. Donald Trump egy elszabadult rombológolyó – ráadásul a mostani USA politika megalapozhatja egy jövőbeli olajár robbanás kialakítását.

Ha ránézünk az olajpiacra, nem igazán érthető, hogy eddig miért nem robban fel az árfolyam. A keresleti oldal továbbra is masszív, az IEA most áprilisban megerősítette a korábbi 1,4 millió hordó/nap keresletnövekedési előrejelzését 2019-re. Mondjuk, ezt egy kicsit optimistának tartom, a kínai-USA kereskedelmi háború tartogathat meglepetést, meg egyébként is lassul a világgazdaság. De napi 1 millió hordó növekedés még így is bőven meglehet. Erre számít egyébként több nagyobb független elemzőház is (Energy Aspect, JBC Energy).

Főleg a kínálati oldal az, ahol horrorjeleneteket látunk. Venezuela gyakorlatilag összeomlott, a maradék 600-800 ezer hordó napi termelés pár hónap múlva nullára esik, ha csak valami csoda folytán békés átmenet lesz. A szennyezett orosz kőolaj (ami egy külön misét megér, tudatos támadás-e ez vagy a megszokott orosz hanyagság?), mely betelítette a Barátság kőolajvezetéket, az orosz termelést is sújtja, akár 2-400 ezer hordóval is csökkenhet a napi kihozatal. Líbiában polgárháború van, ami egyelőre nem érinti a kitermelő és az infrastrukturális egységeket, de ki tudja, hogy egy eltéved rakéta vagy a kétségbeesett visszavonulás valamelyik fél részéről milyen következményekkel járhat, így a napi 1,2 millió hordó líbiai nyersolaj termelés egyáltalán nem kőbe vésett. Nem beszéltünk még az Irán elleni szankciókról, ami május eleje óta 100%-ban sújtja a perzsa államot. Ráadásul az OPEC+ eltökéltebb, mint valaha. Szaúd-Arábia a szóbeli nyugtatás ellenére nem termel több olajat, de ha a nyáron többet is fog, az elmegy a saját erőművei üzemeltetésére, tehát exportnövekedés nem lesz. Hiába na, kell a legalább 85 dolláros olajár, különben megy Mohamed bin Salman is a levesbe a Vision 2030 programmal egyetemben. Az 50 fokos nyári melegben pedig kell a napi 1 millió hordó (!) olaj elégetése, különben nincs elég áram és hőgutát kapsz az arábiai nyárban légkondi nélkül.

Ne maradjon le aktuális blogbejegyzéseinkről, kattintson ide és kérjen email értesítést!


Na de ha ilyen siralmas a kép, akkor miért nincs mondjuk 80 vagy 100 dolláros olajár? A megoldás neve Donald Trump. Az amerikai elnökről tudja mindenki, hogy a jövő év novemberi elnökválasztás előtt alacsony olajárat szeretne, mivel a jellemzően USA közepén élő, fehér középréteg választóinak a 3 dollár feletti gallononkénti benzinár nagyon fájdalmas. Ezért is esélytelen, hogy Kínát valóban drasztikus eszközökkel sújtja az elnök, mert az kemény recessziót hoz. És emiatt sem bízik abban a piac, hogy Venezuela és Irán elleni szankciók kőbe vannak vésve. Trump gyakorlatilag egy kiszámíthatatlan rombológolyó, ami miatt jelentős diszkont van az olajárban. Az elnök bármikor átlép bármilyen határt, sokszor a racionális érvek ellenére. 

Ez a bizonytalanság egyébként pont a hazai olajipart sújtja leginkább. Feltűnő, hogy a növekvő olajárak ellenére az USA palaolaj ipara mennyire visszafogott. A fúróberendezés szám csökken, az olajtermelés növekedése lassabb a vártnál és az infrastruktúra építésével sem rohannak már annyira az amerikaiak. Pedig Trump magabiztossága pont abból ered, hogy olajban és NGL-ban (földgáz likvid) az USA már alig szorul rá az importra. Így keményebb kézzel lehet fellépni az olajhordókon csücsülő latorállamokkal szemben, Trump könnyebben megleckéztetheti a szakállas muftik által irányított Iránt vagy a gengszter és szocialista venezuelaiakat.

A Trump diszkont miatt viszont mindenki kivár az olajiparban és halasztja a beruházásokat. Emiatt szerintem 1-2 év múlva drasztikusan nőni fog egy olajtüske (oil spike) esélye, főleg a jövő novemberi USA választások után. A kereslet és a kínálat közti növekvő rést egy ideig be lehet foltozni a készletek leépítésével, de lesz egy pillanat, amikor elszállhatnak az árak. Szóval maradjatok olajban, és várjátok ki, amikor ez a pillanat elérkezik.

Hasonló tartalmak

12:56 | máj. 16.Research Blog

A MOL jövője, a benzin alkonya, olajipari kilátások

Bence Balázs (portfolio.hu) videójában Pletser Tamással, az Erste olaj és gázipari elemzőjével tekinti át az olajipari folyamatokat.

15:56 | máj. 13.Research Blog

A sarokba szorított Irán nagyot lökhet az olaj árán

A közel-keleti feszültség láthatóan fokozódott a hétvégén, miután az USA növelte katonai jelenlétét a térségben. A hírek szerint két szaúdi tankert megtámadtak ma a Hormuzi-szorosban. A sarokba szorított Irán kiszámíthatatlan lépéseivel akár nagyot is lendíthet a kőolajáron. A feszültség fenntartása mindenkinek az érdeke rövid távon.

13:23 | máj. 3.Research Blog

Magyar üzemanyag fogyasztás: az egyetlen út felfelé?

Gyakran elhangzik a mondat a magyar emberektől, hogy az üzemanyag drága. Nos, ennek némileg ellentmond az elmúlt 20 év statisztikája.

12:52 | ápr. 26.Research Blog

Mi történt a szennyezett orosz olajszállításokkal?

Az elmúlt napok érdekes fejleménye volt, hogy több orosz olajat vásárló európai cég is jelezte, baj van az orosz olaj minőségével, ezért ideiglenesen felfüggesztették az importot. Mi okozhatta azt, hogy a Barátság kőolaj vezetéken szállított orosz olaj klóvegyületeket tartalmazott és mi lehet vajon ennek a következménye?

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökmáj. 23.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: máj., előző: 50.2
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: -28.5%
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q1, előző: 0.6%, várt: 0.7%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: máj., előző: 55.7, várt: 55.4
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: máj., előző: 44.4, várt: 44.8
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: máj., előző: 47.9, várt: 48.1
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: máj., előző: 52.8, várt: 53
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: máj., előző: 99.2, várt: 99.1
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 212, várt: 215
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 1660, várt: 1666
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: máj., előző: 53, várt: 53.5
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 59.9
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: máj., előző: 52.6, várt: 52.7
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: máj., előző: 53
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: máj., előző: 50
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 692, várt: 675
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 4.5%, várt: -2.5%
ism.
Autodesk (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: -0.16, várt: 0.45
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2019 Q2, előző: 0.95, várt: 0.51
Péntekmáj. 24.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: 0.5%, várt: 0.9%
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: ápr., előző: 6.7%, várt: 4.5%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 2.8%, várt: -2%
ism.
OTP ex-div (HU)
, várt: 221
Hétfőmáj. 27.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: máj., előző: -8.9
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: ápr., előző: 13.9%
Keddmáj. 28.
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: máj., előző: -6.5
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: máj., előző: 0.9%, várt: 0.9%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: márc., előző: 212.7
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: máj., előző: 129.2, várt: 130
Szerdamáj. 29.
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q1, előző: 1.1%
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.6%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: máj., előző: -12
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: máj., előző: 4.9%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: máj., előző: 2.4%
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: máj., előző: 3, várt: 7
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX40 252.93+68.08+0.1739 984.5940 322.454 979.26MHUF
DAX11 986.60-182.14-1.5011 926.3412 082.752 030.17MEUR
ATX2 959.82-48.36-1.612 938.033 008.3755.17MEUR
DJIA25 775.59-101.74-0.3925 755.1125 878.21-USD
S&P 5002 856.21-8.15-0.282 851.112 865.47-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF326.96+0.59+0.18326.29327.07
CHFHUF291.43+1.42+0.49290.04291.43
USDHUF293.43+0.88+0.30292.40293.79
EURUSD1.1140-0.0015-0.131.11311.1159
EURCHF1.1223-0.0038-0.341.12191.1261
EURGBP0.8810+0.0004+0.050.88030.8837
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
ZWACK17 650+100+0.5717 55017 7007.42MHUF
GSPARK3 580+20+0.563 5503 60018.24MHUF
MOL3 224+16+0.503 1803 2241 366.87MHUF
WABERERS1 230-20-1.601 2301 2402.07MHUF
CIGPANNONIA404.0-6.0-1.46404.0407.08.46MHUF
MTELEKOM414.0-6.0-1.43406.0422.0286.29MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBDAXTS793 078+602+24.312 6903 18928.97MHUF
EBWTIOILTS773 149+550+21.162 8033 1497.35MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBBMWTL0459-27-31.4059592.14MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.