• Vegyen részt webináriumunkon!
    Vegyen részt webináriumunkon!
  • Befektetési hitel
    Befektetési hitel

    Most kedvezményes kamattal!*

Trump diszkont az olajárban – avagy miért az amerikai elnök most a kulcsszereplő?

Az elmúlt hetek olajár spekulációjában kulcsszerepet játszott az amerikai elnök. A legutóbbi meglepő húzása az Irán elleni szankciók újbóli, teljes kiterjesztése volt, ami ugyanúgy meglepte a piacot, mint a tavaly novemberi lépése, amikor nyolc országot felmentett a szankciók alól. Donald Trump egy elszabadult rombológolyó – ráadásul a mostani USA politika megalapozhatja egy jövőbeli olajár robbanás kialakítását.

Ha ránézünk az olajpiacra, nem igazán érthető, hogy eddig miért nem robban fel az árfolyam. A keresleti oldal továbbra is masszív, az IEA most áprilisban megerősítette a korábbi 1,4 millió hordó/nap keresletnövekedési előrejelzését 2019-re. Mondjuk, ezt egy kicsit optimistának tartom, a kínai-USA kereskedelmi háború tartogathat meglepetést, meg egyébként is lassul a világgazdaság. De napi 1 millió hordó növekedés még így is bőven meglehet. Erre számít egyébként több nagyobb független elemzőház is (Energy Aspect, JBC Energy).

Főleg a kínálati oldal az, ahol horrorjeleneteket látunk. Venezuela gyakorlatilag összeomlott, a maradék 600-800 ezer hordó napi termelés pár hónap múlva nullára esik, ha csak valami csoda folytán békés átmenet lesz. A szennyezett orosz kőolaj (ami egy külön misét megér, tudatos támadás-e ez vagy a megszokott orosz hanyagság?), mely betelítette a Barátság kőolajvezetéket, az orosz termelést is sújtja, akár 2-400 ezer hordóval is csökkenhet a napi kihozatal. Líbiában polgárháború van, ami egyelőre nem érinti a kitermelő és az infrastrukturális egységeket, de ki tudja, hogy egy eltéved rakéta vagy a kétségbeesett visszavonulás valamelyik fél részéről milyen következményekkel járhat, így a napi 1,2 millió hordó líbiai nyersolaj termelés egyáltalán nem kőbe vésett. Nem beszéltünk még az Irán elleni szankciókról, ami május eleje óta 100%-ban sújtja a perzsa államot. Ráadásul az OPEC+ eltökéltebb, mint valaha. Szaúd-Arábia a szóbeli nyugtatás ellenére nem termel több olajat, de ha a nyáron többet is fog, az elmegy a saját erőművei üzemeltetésére, tehát exportnövekedés nem lesz. Hiába na, kell a legalább 85 dolláros olajár, különben megy Mohamed bin Salman is a levesbe a Vision 2030 programmal egyetemben. Az 50 fokos nyári melegben pedig kell a napi 1 millió hordó (!) olaj elégetése, különben nincs elég áram és hőgutát kapsz az arábiai nyárban légkondi nélkül.

Ne maradjon le aktuális blogbejegyzéseinkről, kattintson ide és kérjen email értesítést!


Na de ha ilyen siralmas a kép, akkor miért nincs mondjuk 80 vagy 100 dolláros olajár? A megoldás neve Donald Trump. Az amerikai elnökről tudja mindenki, hogy a jövő év novemberi elnökválasztás előtt alacsony olajárat szeretne, mivel a jellemzően USA közepén élő, fehér középréteg választóinak a 3 dollár feletti gallononkénti benzinár nagyon fájdalmas. Ezért is esélytelen, hogy Kínát valóban drasztikus eszközökkel sújtja az elnök, mert az kemény recessziót hoz. És emiatt sem bízik abban a piac, hogy Venezuela és Irán elleni szankciók kőbe vannak vésve. Trump gyakorlatilag egy kiszámíthatatlan rombológolyó, ami miatt jelentős diszkont van az olajárban. Az elnök bármikor átlép bármilyen határt, sokszor a racionális érvek ellenére. 

Ez a bizonytalanság egyébként pont a hazai olajipart sújtja leginkább. Feltűnő, hogy a növekvő olajárak ellenére az USA palaolaj ipara mennyire visszafogott. A fúróberendezés szám csökken, az olajtermelés növekedése lassabb a vártnál és az infrastruktúra építésével sem rohannak már annyira az amerikaiak. Pedig Trump magabiztossága pont abból ered, hogy olajban és NGL-ban (földgáz likvid) az USA már alig szorul rá az importra. Így keményebb kézzel lehet fellépni az olajhordókon csücsülő latorállamokkal szemben, Trump könnyebben megleckéztetheti a szakállas muftik által irányított Iránt vagy a gengszter és szocialista venezuelaiakat.

A Trump diszkont miatt viszont mindenki kivár az olajiparban és halasztja a beruházásokat. Emiatt szerintem 1-2 év múlva drasztikusan nőni fog egy olajtüske (oil spike) esélye, főleg a jövő novemberi USA választások után. A kereslet és a kínálat közti növekvő rést egy ideig be lehet foltozni a készletek leépítésével, de lesz egy pillanat, amikor elszállhatnak az árak. Szóval maradjatok olajban, és várjátok ki, amikor ez a pillanat elérkezik.

Hasonló tartalmak

15:25 | júl. 28.Research Blog

Túlértékelt részvény-e a Tesla?

Az idei évben példátlan tőzsdei emelkedést produkált a Tesla részvénye, mely tavaly októberben még jellemzően 250-300 dolláros áron forgott az amerikai tőzsdén, majd a közelmúltban az árfolyam meghaladta az 1.600 dollárt is. A hosszútávú eredmény-előrejelzés és értékelés alapján a Tesla részvény legalább másfél-kétszeresen túlértékeltnek tűnik. A kérdés, hogy képes lesz-e az Elon Musk nevével...

12:01 | júl. 20.Research Blog

Miként alakulhatnak az olajárak az év végéig?

Az OPEC egyre inkább finomhangolja az olajpiacot, és élvezi a visszanyert vezető szerepét a világ olajpiacán. Azonban a járvány alakulására és kereslet változására nekik sincs ráhatásuk, mely a leginkább meghatározó tényező lehet 2020 fennmaradó részében. Mi nem várjuk, hogy a jelenlegi 40-45 dolláros Brent ár változna az év végéig, de nő az esély arra, hogy lefelé tör ki az olajár ebből a...

08:56 | jún. 16.Research Blog

Mibe fektessünk: a legkisebb rossz kiválasztása

Az elmúlt napokban sokat töprengtem azon, hogy mi lehet a következő pár év slágerterméke a befektetési piacon. Valószínűleg szelektált módon elsősorban reáleszközt (ingatlant, aranyat, földet és minőségi cégeket/részvényeket) lehet érdemes venni, de az időzítés szerepe fontosabb, mint valaha.

16:32 | jún. 4.Research Blog

Mitől gyengültek ekkorát a finomítói árrések Európában májusban?

A rendkívül erős április után a válság májusban utolérte a finomítói szektort is Európában. A MOL áprilisi 9,1 dollár/hordó marzsa májusra 0,4 dollár/hordó szintre esett. A csökkenés főleg a magasabb olajáraknak és az eddig sztártermék, a dízel túlkínálatának köszönhető. Sajnos a rövidtávú kilátások sem kedvezőek, de az év második felében lehet némi enyhülés.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökokt. 29.
00:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: -1.9%, várt: -7.6%
07:00
Nokia (FI)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.01
07:30
Volkswagen (GE)
Időszak: 2020 Q3, előző: 8.44
07:30
Telefonica (SP)
Időszak: 2020 Q3, előző: -0.15
08:00
Shell (NL)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.57
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: szept., előző: 4.6%, várt: 4.8%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: okt., előző: -8, várt: -5
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: okt., előző: 6.3%, várt: 6.3%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: okt., előző: -15.5
ny.e.
ConocoPhillips (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.85
ny.e.
Du Pont (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.77
ny.e.
Fidelity (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.79
ny.e.
Moody's (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 2.06
ny.e.
Newmont Mining (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.36
13:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: okt., előző: 787, várt: 770
13:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: okt., előző: 8373, várt: 7700
13:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q3, előző: -31.4%, várt: 32%
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: okt., előző: 0%, várt: 0%
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: okt., előző: -0.2%, várt: -0.3%
14:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: okt., előző: 46.6
15:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: szept., előző: 20.5%
ism.
Airbus (FR)
Időszak: 2020 Q3, előző: 1.27
ism.
Sanofi-Aventis (FR)
Időszak: 2020 Q3, előző: 1.67
21:00
Twitter (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.05
z.u.
Starbucks (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.72
z.u.
Alphabet (US)
Időszak: 2020 Q3
z.u.
Motorola (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 1.69
z.u.
Facebook (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 2.12
z.u.
Apple (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.76
z.u.
Amazon.com (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 4.23
Péntekokt. 30.
00:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: szept., előző: 3%, várt: 3.1%
00:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: szept., előző: -13.8%, várt: -9.8%
00:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: szept., előző: 1%, várt: 3%
ny.e.
Banco Bilbao (SP)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.17
07:15
Air France-KLM (FR)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.93
07:30
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q3, előző: -18.9%, várt: -7.3%
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (GE)
Időszak: szept., előző: 3%, várt: 6.5%
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q3, előző: -11.3%, várt: -5.5%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges (HU)
Időszak: aug., előző: 250.96
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: aug., előző: 10.8%, várt: 10.4%
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q3, előző: -21.5%, várt: -11.8%
10:00
GDP (év/év, igazított) (IT)
Időszak: Q3, előző: -17.981%, várt: -8.4%
11:00
Munkanélküliségi ráta (EMU)
Időszak: szept., előző: 8.1%, várt: 8.2%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q3, előző: -14.8%, várt: -7%
11:00
Fogyasztói árindex (év/év) (EMU)
Időszak: okt., előző: -0.3%, várt: -0.3%
ny.e.
Exxon Mobil (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.75
ny.e.
Chevron (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 1.57
13:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: szept., előző: 1.4%, várt: 1.5%
13:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: szept., előző: 1.59335%, várt: 1.7%
13:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: -2.7%, várt: 0.4%
13:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 1%, várt: 1%
14:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 62.4, várt: 58
15:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: okt., előző: 81.2, várt: 81.2
ism.
Total (FR)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.99
02:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: okt., előző: 55.9, várt: 56.1
02:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: okt., előző: 51.5, várt: 51.3
Hétfőnov. 2.
01:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: okt., előző: 48
02:45
Caixin feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: okt., előző: 53, várt: 52.8
09:00
Beszerzési menedzser index (HU)
Időszak: okt., előző: 48.8
09:00
Termelői árindex (év/év) (HU)
Időszak: szept., előző: 3.6%
09:55
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: okt., előző: 58
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: okt., előző: 54.4
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - végleges (UK)
Időszak: okt., előző: 53.3
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 53.3
16:00
ISM feldolgozóipari index (US)
Időszak: okt., előző: 55.4, várt: 55.6
ism.
Ryanair (IR)
Időszak: 2021 Q2, előző: 0.81
z.u.
PayPal (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.54
Keddnov. 3.
07:00
BNP Paribas (FR)
Időszak: 2020 Q3, előző: 1.61
07:30
Bayer (GE)
Időszak: 2020 Q3, előző: 1.02
16:00
Ipari rendelésállomány (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 0.7%, várt: 0.3%
16:00
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: szept., előző: 1.9%
Szerdanov. 4.
02:45
Caixin kompozit beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: okt., előző: 54.5
09:55
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (GE)
Időszak: okt., előző: 48.9
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - végleges (EMU)
Időszak: okt., előző: 46.2
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 748.7, várt: 750
14:30
Külkereskedelmi mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: szept., előző: -67.102, várt: -69.6
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 56
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: okt., előző: 55.5
16:00
ISM szolgáltatóipari index (US)
Időszak: okt., előző: 57.8, várt: 57.5
ism.
BMW (GE)
Időszak: 2020 Q3, előző: 2.31
z.u.
Magyar Telekom (HU)
Időszak: 2020 Q3, előző: 11.28, várt: 12.82
z.u.
Qualcomm (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.79
z.u.
Marathon Oil (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.14
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX32 106.78-885.91-2.6931 957.9032 992.2014 327.85M
DAX11 532.20-531.37-4.4011 457.1211 852.024 784.36M
ATX2 046.84-67.29-3.182 023.162 109.06110.23M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF368.67+0.10+0.03368.67368.67
CHFHUF344.19+3.52+1.02344.19344.19
USDHUF313.77-0.03-0.01313.47313.94
EURUSD1.1750+0.0004+0.031.17441.1759
EURCHF1.0690-0.0003-0.031.06881.0703
EURGBP0.9039-0.0008-0.090.90390.9050
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
DUNAHOUSE308+2+0.653063140.12M
ZWACK16 400--16 30016 4001.11M
ANY1 165--1 1551 1702.03M
Appeninn305.5-20.0-6.14301.5326.58.11M
CIGPANNONIA306.0-18.0-5.56306.0325.019.04M
4IG505-26-4.9050353051.57M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBVWTS101 384+389+39.101 1901 38442e
EBSPTS531 236+341+38.101 0361 29742.9M
EBBMWTS04626+169+36.985356262.98M
EBDAITL1382-113-57.958211082e
EBVWTL10447-290-39.354476360.98M
EBWTIOILTL941 098-460-29.539671 3588.03M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.