A globális olajpiac megingott – a recesszió egyre beláthatóbb közelségben

Az elmúlt hét igazán izgalmas volt a globális olajpiacon. A töretlen optimizmus, ami szeptember óta jellemezte a piacot, gyorsan megtört és a WTI 10 dollárt zuhant egy hét alatt. Az esés fő oka, hogy kezd megtörni a bizalom, hogy a globális gazdasági növekedés kitarthat 2019-ben is. Az olaj valódi támasza már évek óta a kereslet. E nélkül nehéz lesz elképzelni magasabb árakat.

A WTI elmúlt féléves áralakulása

Forrás: Bloomberg

Az olaj évek óta tartó emelkedésének fő oka, hogy a globális gazdaság a 2009-es pénzügyi válság óta stabil növekedési ütemet ért el, ami azonban most megtörni látszik, főleg Kína várhatóan drasztikus lassulása miatt. A világgazdaság stabilan 3,5% körüli növekedése biztosította a stabil olajfogyasztás növekedést, ami főleg 2014 óta masszívan évi 1,5 millió hordó/nap körül alakult. A következő két ábra jól foglalja ezt össze. 

 

 

A Shanghai Composite index idén a 3560 pontos január végi csúcsához képest közel 27%-ot esett, ami egyértelműen a medvepiacot mutatja. Kína az egyik fő forrása volt az olajfogyasztás növekedésének. Az ország 2003-ig olajexportör volt, mivel a napi 3,5 millió hordós termelése meghaladta igényeit. Azóta a gazdasági növekedésnek köszönhetően a kínai fogyasztás közel megnégyszereződött és az IEA becslése szerint idén napi 13,2 millió hordót tesz ki, ami a teljes globális fogyasztás 13%-a. Kína helyzete tehát meghatározó, akár csak a teljes, fejlődő piaci spektrumnak, mely mára a fogyasztás nagyobb részét adja (51,6 millió hordó/nap a nem-OECD fogyasztás 2018-ban szemben az OECD 47,7 millió hordó/napjával).

 

Shanghai Composite idei áralakulása (jüan)

Forrás: Bloomberg

Kínával különösen az a gond, hogy teljesen megbízhatatlan statisztikai rendszere és átláthatatlan folyamatai miatt nem lehet meghatározni, hogy a gazdaság helyzete éppen milyen. Annyi biztosan látszik, hogy túlhitelezett gazdasága egy időzített bomba, amit az amerikai szankciók átlendíthetnek egy önmagát erősítő lefelé tartó spirálba. Az nehezen képzelhető ugyanis el, hogy egy kapitalista alapokon nyugvó gazdaság képes két évtizede ciklus nélkül nőni. Ilyen csak a mesékben létezik, a rendszer alapja ugyanis a ciklikusság, csak eddig a kínai rendszer képes volt ezeket lejtmeneteket ellensúlyozni. Egy erősebb megrázkódtatás azonban helyreállíthatja a rendet.

A recessziótól való félelem olyan erős, hogy az egyébként az iráni szankciók miatti hiánnyal küszködő globális olajpiacot is lejjebb taszította. Ehhez persze hozzájárul a blőd és a világ számára elfogadhatatlan szaúdi titkosszolgálati akció, melynek során megöltek egy újságírót az ország isztambuli nagykövetségén. Ez Szaúd-Arábia erejét gyengíti, mivel az USA-nak bőven van ürügye akár szankciókkal sújtani az arab országot. Így várhatóan Szaúd-Arábia nem fog keménykedni, hanem teljesíteni fogja az USA kérését és annyi olajat fog termelni, ami kifér a csövön. Ha tényleg van nekik annyi termelési tartalékuk (12,5 millió hordó/nap), amit mondanak. Amivel kapcsolatban nagy a szkepticizmus. A Khashoggi gyilkosság utáni kommunikációs zűrzavar mutatja, hogy mennyire ügyetlenek ebben a szaúdiak, tovább erősítve a róluk szóló, nem éppen derűlátó képet. 

Hasonló tartalmak

11:24 | febr. 11.Research Blog

Koronavírus és olajár: zuhanó kínai fogyasztás és hol van még a vége?

A koronavírus okozta karantén és gazdasági visszaesés az olajár alakulásán figyelhető meg leginkább. Egyelőre nem látszik, hogy mikor és hogyan ér véget ez a járvány, de az már most tudható, hogy 2019 után 2020 sem lesz a sikerek éve az olajszektorban. A líbiai termeléskiesés ellenére kontangó állapotban van a piac, ami mutatja, hogy rövidtávon túlkínálat van az olajpiacon, ami a negyedév...

17:12 | jan. 17.Research Blog

USA gázpiac: 2020 nehéz év lehet a szektornak

Az Amerikai Energiaügynökség (EIA) legfrissebb januári gázipari jelentése nem éppen rózsás kilátásokról ad számot: 2020-ban ismét folytatódhat az árak csökkenése és a túltermelési helyzet. Az EIA 9%-kal kisebb árakra számít az idén, vagyis az idei Henry Hub földgáz átlagár 2,33 USD/MMBtu lehet a tavalyi 2,57 dolláros átlagár után. Szerintük, ha a maradék két fűtési hónap (február-március)...

14:02 | jan. 6.Research Blog

Globális kőolajár: Meddig tarthat az emelkedés?

A múlt heti amerikai akció, Kasszem Szulejmani iráni főtiszt „likvidálása” ráerősített az október eleje óta tartó emelkedő olajár trendre. A kérdés, hogy vajon mennyire fenntartható ez az emelkedés, meddig nőhet a kőolaj ára. Úgy vélem, a 75-80 dolláros szintet nem fogja átütni az energiahordozó jegyzése, hacsak a geopolitikai feszültség valódi kínálatszűkítése jár együtt. Erre azonban nem sok...

13:21 | 2019. dec. 19.Research Blog

Apache: A suriname-i kutatás nem hozott eredményt

Az Apache részvények decemberben látványosan, 18 éves mélypontra zuhantak, aminek a fő oka az volt, hogy a cég kutatási jelentése a surinami Maka Central-1 fúrással kapcsolatban nem hozott kellemes híreket. A cég a 6.200 méteres réteghez képest mélyebbre, 6.900 méterre fúr le, ami azt jelenti, hogy a legnagyobb potenciállal bíró rétegben nem talált a cég kitermelhető szénhidrogént. A...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőfebr. 24.
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: feb., előző: 95.9, várt: 95.3
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: jan., előző: -0.35, várt: -0.16
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 0.51, várt: 0.54
Keddfebr. 25.
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q4, előző: 0.4%, várt: 0.4%
ny.e.
Home Depot (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 2.26, várt: 2.11
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: feb., előző: 0.9%, várt: 0.9%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: dec., előző: 218.68
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: feb., előző: 20, várt: 10
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: feb., előző: 131.6, várt: 132.1
Szerdafebr. 26.
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: dec., előző: 13.9%, várt: 13.25%
ny.e.
Office Depot (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.10, várt: 0.09
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: feb., előző: -6.4%
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: jan., előző: 694, várt: 715
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: jan., előző: -0.4%, várt: 3%
Csütörtökfebr. 27.
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: jan., előző: 3.3%, várt: 3.4%
10:00
Bayer (GE)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.10, várt: 1.19
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: feb., előző: -6.6
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: feb., előző: 210, várt: 211
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: feb., előző: 1726, várt: 1722
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: jan., előző: 2.4%, várt: -1.5%
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q4, előző: 2.1%, várt: 2.1%
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: feb., előző: 65.6
16:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: jan., előző: 6.8%
20:00
Autodesk (US)
Időszak: 2020 Q4, előző: 0.22, várt: 0.89
Péntekfebr. 28.
00:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: jan., előző: 2.2%, várt: 2.2%
00:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: jan., előző: -2.6%, várt: -1%
00:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: jan., előző: 1.2%, várt: 0.2%
00:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: jan., előző: -3.1%, várt: -3.1%
ny.e.
BASF (GE)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.22, várt: 0.58
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q4, előző: 0.8%, várt: 0.8%
09:00
GDP (év/év, nyers) - végleges (HU)
Időszak: Q4, előző: 4.5%, várt: 4.5%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: feb., előző: -2, várt: 4.5
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: feb., előző: 5%, várt: 5%
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: feb., előző: 1.7%, várt: 1.7%
14:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: jan., előző: 1.58377%, várt: 1.7%
14:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: jan., előző: 1.6%, várt: 1.8%
14:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: jan., előző: 0.2%, várt: 0.4%
14:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: jan., előző: 0.3%, várt: 0.3%
15:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: feb., előző: 42.9, várt: 46
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: feb., előző: 100.9, várt: 100.7
ism.
Celgene (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.32, várt: 2.76
02:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: feb., előző: 50, várt: 47.4
02:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: feb., előző: 54.1, várt: 50
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX45 096.39-684.96-1.5045 068.0845 772.760.26M
DAX13 566.81-97.19-0.7113 500.5013 689.233 791.91M
ATX3 147.08-26.76-0.843 136.223 173.3778.19M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF338.30+1.42+0.42336.85338.43
CHFHUF318.82+1.29+0.41317.43318.89
USDHUF312.89+2.40+0.77310.54312.89
EURUSD1.0817-0.0028-0.261.08081.0843
EURCHF1.0610-0.0003-0.031.06071.0615
EURGBP0.8362-0.0012-0.140.83460.8372
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
ANY1 380+5+0.361 3801 3800.65M
ZWACK17 700+50+0.2817 70017 7000.73M
ALTEO870.0--870.0870.00.5M
4IG592-18-2.955925922.96M
MOL2 644-52-1.932 6442 67079.18M
OTP15 040-280-1.8315 04015 100166.28M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBMOLTL3481-124-60.4981817.99M
EBHENHUBTL5012-15-55.5612120.53M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.