Az USA kőolajtermelése csökkent májusban – vajon mi áll ennek a hátterében?
Az EIA kétszer jelenteti meg, hogy mekkora termelés volt egy időszakban. Egyrészt létezik egy heti adat, ami általában szerdán magyar idő szerint délután jelenik meg az előző hét aktivitásáról: a jelentés az USA kőolaj termelésétől kezdve a finomítói aktivitáson át az árakig sok adatot tartalmaz. Fontos azonban tudni, hogy ez az adat a termelésre vonatkoztatva jórészt becslésen alapszik, aminek a korrekciója hetekkel később, az ún. havi statisztikákban látszik csak.
Az idén májusra publikált havi statisztika 10,442 millió hordó/nap termelést mutatott a májusi hónapra, ami visszaesést jelent az áprilishoz képest (10,472 millió hordó/nap), míg az időszakra kimutatott heti statisztikák 10,619 és 10,769 millió hordó/nap heti termelési adatokat mutattak április vége és május vége között. A heti adatokból számított havi átlag 244 ezer hordó/nappal magasabb kihozatalt mutatott áprilisra, mint a végleges havi szám.
Ezek alapján különösen érdekes, hogy vajon hol áll most a termelés? A legfrissebb, július 27-i adat szerint az USA olajcégei 10,9 millió hordó nyersolajat termeltek naponta. A piac azonban nagyon szkeptikus, hogy valóban 11 millió hordó körüli lenne az USA termelése. A heti statisztika ugyanis valami rejtélyes ok miatt mindig felülbecsli a tényleges kihozatalt. Ennek az okát nehéz megmondani, valószínűleg a palaolaj termelőktől érkező becslések is túlzott optimizmust tartalmaznak vagy nem veszik figyelembe a hagyományos termelők (Mexikói Öböl, Alaszka) nyári leállításait. Emellett a fúrási aktivitás alapján is vannak termelési becslések, ami éppen azt is jelentheti, hogy az új kutak kihozatala alacsonyabb a valóságban, mint amivel a becslő EIA számol. A heti számokat mindenesetre mindenképpen fenntartással kell fogadni, nem is az adat nagysága érdekes, inkább az irány, amit az aktivitás és a bányászat alakulása mutat.
Az mindenesetre fontos fejlemény, ami látszik a havi statisztikából, hogy mintha megtorpant volna a nyár elejére az USA palaolaj termelése. Külön érdekessége a májusi számoknak, hogy a texasi termelés alig 20 ezer hordóval nőtt naponta. Az infrastruktúra hiánya valószínűleg látszik a számokon, mivel egyre nehezebb elszállítani a Permian mezőről a kitermelt kőolajat és földgázt. Szintén szembeötlő, hogy a WTI Midland és a West Texas WTI közti árrés 17 dolláros hordónkénti csúcsra ugrott, ami azt mutatja, hogy a Permian mezőn jelentősebb olcsóbb a kőolaj, mint a cushingi leszállítás után, vagyis az infrastruktúra hiánya valódi probléma. Ha az USA nyersolaj piaca szűkebb valóban, mint amire a piac gondol, az a globális árakra is komoly felhajtó tényező lehet. A következő havi adatok emiatt kulcsfontosságúak lehetnek.
WTI West Texas és a WTI Midland közti árkülönbség (USD/hordó)
Forrás: Bloomberg
Hasonló tartalmak
Milyen tényezők lesznek 2019-ben meghatározóak az olajpiacon?
A bizonytalanság nem csökken a globális olajpiacon. Mind a keresleti oldalon, mind a kínálati oldalon számos olyan tényező van, amely elmozdíthatja az egyensúlyt, így nem véletlen, hogy 40 és 80 dollár közötti, vagyis nagyon széles sávon belül érkeznek jóslatok a jövő évi olajárra. A piac főleg a kínálati oldalra figyelt 2018-ban, de a keresleti oldal szerepe kezd egyre fontosabb lenni. Mi 60...
Mi okozza Szaúd Arábia nehéz helyzetét?
A Financial Timesben találtam egy elgondolkodtató ábrát, ami pontosan mutatja, hogy mi okozza Szaúd-Arábia igencsak kétségbeejtő helyzetét. Az USA nyersolaj importja 2 millió hordóra zuhant, vagyis alig függ most már az USA gazdasága a Közel-Kelettől. Ez kétségbeejtő hír Szaúd-Arábiának, mivel ha egyszer végleg elengedi az Egyesült Államok a világ harmadik legnagyobb olajtermelőjének kezét, az...
Szaúd-Arábia politikai csapdában – meglepetést hozhat a bécsi OPEC találkozó?
Az olajpiac kulcskérdése, hogy a soron következő OPEC találkozón sikerül-e ismét megállapodni az olajtermelés csökkentéséről. Hiába egyértelmű ugyanis a helyzet gazdasági értelemben, a világpolitika megváltoztathatja a kimenetelt. Szaúd-Arábia és fiatal uralkodója, Mohammed bin Szalmán (MbS) a Khashoggi gyilkossággal zsákutcába terelte magát és az OPEC-et. Így könnyen lehet, hogy a december...
Az USA földgázárai az egekben
A szokatlanul hideg idő és az 5-éves átlaghoz képest alacsony betárolt készletek az USA földgáz áraiban is meglátszanak. A korábbi 3 dollár/MMBTu szintről közel 5 dolláros szintig emelkedett a napokban az árfolyam. Az árakat rövidtávon a tél mozgatja, de a tavaszi hónapokban jó eséllyel visszatérünk a korábbi szintekhez.
