Az OPEC döntés előtt teljes a bizonytalanság – maga a megegyezés is kérdéses

Az OPEC holnapi találkozója előtt tovább forr a levegő és egyelőre teljesen bizonytalan a tanácskozás kimenetele. Ami viszont fontos, az nem feltétlenül a kvóta megegyezés, hanem az, hogy ki mennyire képes növelni nyersolaj termelését. Az oroszok 300 ezer hordóval, a szaúdiak akár 500 ezer hordóval is bővíthetik a napi exportot – rajtuk kívül a többieknek szinte alig van lehetőségük a bányászott mennyiség felfuttatására.

A holnapi OPEC-nem-OPEC találkozó várható kimenetele a Bloomberg szerint napi 300-600 ezer hordós kvótaemelés a két csoportra együttesen vonatkoztatva. Ha nem sikerül megegyezni és marad a mostani termelési szint, azt várhatóan a piac olajáremelkedéssel reagálja le, ennél nagyobb volumen esetén (az oroszok 1,5 millió hordóra beszélnek) pedig áresés következhet be.

A kérdés nem is igazából ez, hanem az, hogy ténylegesen ki mennyi többletolajat juttathat ki a piacra. Az oroszok a korábbi beruházások miatt, főleg a Rosneftnek (+100k bpd) és a Gazpromneftnek (+34k bpd) köszönhetően fél éven belül napi 300 ezer hordóval emelhetik az olajbányászatot. A kelet-szibériai Trebs és Titov mező zöldmezős fejlesztése most fejeződött be. Az oroszok már most is mintegy 143 ezer hordóval a megállapodott szint felett termelnek, legalább is ezt mutatta a legutóbbi májusi adat, ami 11,05 millió hordó volt naponta.

Szaúd-Arábia a hírek szerint legalább 2,5 millió hordó napi kapacitástöbblettel rendelkezik a mostani 10 millió hordós szint felett, bár ezt egyes elemzők, például a Goldman Sachs ezt vitatja és csak 1,3 millió hordó tartalékot becsül. A szaúdiak is jelezték, hogy növelnék a termelésüket, ami sokat szerint reakció Trump elnök twitter üzenetére, amiben többlettermelést követelt a kartelltől.

Fontos azonban kiemelni, hogy rajtuk kívül alig van ország az OPEC-en belül, akiknek vannak tartalékaik. A becslések szerint csak Kuvait, az Egyesült Arab Emírátusok és Irak tudná az OPEC tagok közül növelni most a termelését maximum összesesen napi 5-600 ezer hordóval. Az előbbi két tagállam ezért is támogatja a termelés fokozását, míg a síita befolyás alatt álló iraki kormány vonakodik a lépéstől, mivel inkább az iráni vonalat képviseli. Ha Irakot kivesszük alig 250-300 ezer hordó kapacitástartalék marad az OPEC-en belül Szaúd-Arábián kívül.

Szabad OPEC és orosz olajtermelési kapacitások (ezer hordó/nap)
Forrás: IEA, Citi becslés.

Az OPEC esetében ráadásul nem szabad elfelejteni, hogy Venezuela és Angola várhatóan várhatóan csökkenti a termelését, az előbbi esetében akár a mostani 1,45 millió hordó/nap szintről egészen 1 millió hordóig eshet kihozatal az év végéig. A lázadók és a kormány közti konfliktus miatt Líbiában is 400 ezer hordó/nap termelés esett ki a napokban, ennek a visszatérése is bizonytalan.

A találkozót erősen befolyásolja a politika, egyes megfigyelők szerint a mostani a legátpolitizáltabb ülés az elmúlt 10 évben. Irán szemére vetette Szaúd-Arábiának, hogy az OPEC nem része az USA Energiaügyi Minisztériumának arra vádra célozva, hogy Trump elnök kérésének megfelelően akarnak a szaúdiak emelni a kvótákon. A pletykák szerint az USA megegyeztett Szaúd-Arábiával, hogy az Irán elleni szankciók miatt kieső termelést pótolja a szunnita ország, hogy az olajár ne emelkedjen hirtelen. Venezuela is amerikai érdekek előtérbe kerülését látja a lépésben. Ez a két ország már most is kapacitásai maximumán termel, ráadásul a belpolitikai helyzet és az USA szankciói miatt mind a venezuelai, mind az iráni termelés esni fog, így ők semmit sem nyernek a kvóták emeléséből. Sőt ha csökkenő olajár alakul ki, akkor a bevételük még az áresés miatt is zuhanni fog.

Venezuela olajtermelés (millió hordó/nap)
Forrás: Jodi (2018. június 7-i adatok alapján)

Ez az éles hangvétel felveti a lehetőségét, hogy végül nem is lesz megegyezés az OPEC-en belül. A 2016. novemberi megállapodás sikere azonban ösztönözheti a feleket arra, hogy valamiféle kompromisszumot kössenek és ezt az egységet kommunikálják a világ felé. Bármi is történik azonban, jó eséllyel egy 300-600 ezer hordós napi termelésnövekedés fog bekövetkezni Oroszország és Szaúd-Arábia felől az év végéig, ami ellensúlyozza a hasonló nagyságú olajtermelés csökkenést Venezuela és Irán felől. A piaci kínálat ezért véleményem szerint összességében nem fog változni – az OPEC továbbra is 32 millió hordó körül fog termelni a következő félévben.

OPEC termelési mennyisége 2013 januárjától (ezer hordó/nap)
Forrás: Bloomberg

 

 

 

Hasonló tartalmak

13:42 | júl. 17.Research Blog

Trump elnök olcsóbb üzemanyagárakat szeretne

Az elmúlt napok fő eseményei a globális olajpiacon az árak mesterséges letörésére irányultak. Tartja magát a szóbeszéd, hogy Trump elnök alacsonyabb olaj és üzemanyagárat szeretne a novemberi időközi választások előtt, mivel a zömében közép-nyugati republikánus szavazók körében ez egy kulcskérdés. Rövidtávon sikeres lehet ez a retorikai háború, de a trendet aligha tudja megfordítani az...

10:39 | jún. 27.Research Blog

Kínálat oldali feszültségek hajtja felfelé az olajárat

Az OPEC döntése nem nyugtatta meg a kedélyeket, az elmúlt napok eseményei rámutattak a kínálati oldal problémáira. Eközben a WTI ismét a 71 dollárt ostromolja. A helyzet fokozodhat, látszik, hogy a drasztikus kereslet és az alacsony beruházási aktivitás miatt lassan elfogynak a világ termelőinek tartalékai.

16:12 | jún. 25.Research Blog

Miként is sikerült elérni a kompromisszumot Bécsben?

Úgy tűnik, az OPEC közös fellépése egyre inkább érték, másként miért is sikerült rávenni a vonakodó Venezuelát, Irakot és Iránt, hogy támogassák az OPEC kvótaemelését? A szaúdi és még inkább az orosz diplomácia sikeresen vizsgázott a mostani találkozón, így sikerült egy értelmes kompromisszumot elérni, ami persze önmagában alig változtatja meg az egyensúlyt, főleg ha Venezuela és Irán...

12:57 | jún. 12.Research Blog

Az olajpiaci ralli valódi oka a globális jólét iránti vágy és az elégtelen beruházási aktivitás

Két fontos tényező, ami szerintem meghatározza a következő évek olajáralakulását, a globális jólét iránti vágy, ami fokozza az olaj iránti keresletet a fejlődő országok körében és az alacsony beruházási aktivitás, ami az új technológiák lehetséges megjelenése és az olajpiaci volatilitás miatt következett be. Ezek a tényezők változatlansága esetén – amire komoly esély van – további jelentős...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Péntekjúl. 20.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: jún., előző: 0.7%, várt: 0.8%
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: jún., előző: 2.7%, várt: 3%
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: máj., előző: 12.6%, várt: 11.2%
10:00
Euróövezet folyó fizetési mérleg (milliárd euró) (EMU)
Időszak: máj., előző: 27.311
ny.e.
General Electric (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.20, várt: 0.18
Hétfőjúl. 23.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: júl., előző: -5.7
ny.e.
Hasbro (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.51, várt: 0.29
12:45
Halliburton (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.25, várt: 0.58
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: jún., előző: -0.15, várt: 0.3
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: -0.5, várt: -0.7
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: -0.37%, várt: 0.37%
ism.
Ryanair (IR)
Időszak: 2019 Q1, előző: 0.32, várt: 0.28
z.u.
Alphabet (US)
Időszak: 2018 Q2, várt: 9.51
Keddjúl. 24.
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: júl., előző: 53
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: júl., előző: 55.9, várt: 55.5
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: júl., előző: 54.5, várt: 54.5
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: 55.2, várt: 55
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: 54.9, várt: 54.6
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 4.64, várt: 5.18
12:25
Eli Lilly (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.98, várt: 1.30
13:30
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 3.23, várt: 3.92
13:30
Verizon Communications (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.96, várt: 1.14
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: júl., előző: 0.9%, várt: 0.9%
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 56.5, várt: 56.5
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 55.4, várt: 55.1
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 56.2
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: júl., előző: 20, várt: 18
z.u.
AT&T (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.70, várt: 0.87
ism.
Texas Instruments (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.06, várt: 1.30
Szerdajúl. 25.
03:30
Fogyasztói árindex (év/év) (AU)
Időszak: Q2, előző: 1.9%, várt: 2.2%
ny.e.
Banco Santander (SP)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.12, várt: 0.12
07:30
Linde (GE)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.69, várt: 2.14
08:00
Wizz Air (GE)
Időszak: 2019 Q1, várt: 0.53
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: júl., előző: 101.8, várt: 101.5
12:55
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.69, várt: 0.60
13:00
UPS (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.58, várt: 1.93
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: júl., előző: -2.5%
13:30
Boeing (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 2.92, várt: 3.34
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 689, várt: 670
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 6.7%, várt: -2.8%
ism.
Fiat Chrysler Automotives (IT)
Időszak: 2018 Q2, várt: 0.84
ism.
Deutsche Bank (GE)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.14, várt: 0.17
22:05
Facebook (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.32, várt: 1.72
22:15
PayPal (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.34, várt: 0.56
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2018 Q3, előző: 0.86, várt: 1.09
z.u.
Qualcomm (US)
Időszak: 2018 Q3, előző: 0.66, várt: 0.71
z.u.
Advanced Micro Devices (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: -0.02, várt: 0.13
23:30
Ford Motors (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.56, várt: 0.32
Csütörtökjúl. 26.
07:00
Nokia (FI)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.05, várt: 0.04
07:30
Daimler (GE)
Időszak: 2018 Q2, előző: 2.30, várt: 1.94
07:30
Telefonica (SP)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.16, várt: 0.18
08:00
Total (FR)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.75, várt: 1.19
ny.e.
Valero Energy (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.23, várt: 1.97
ny.e.
Newmont Mining (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.45, várt: 0.25
ny.e.
Mastercard (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.10, várt: 1.53
ny.e.
ConocoPhillips (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.14, várt: 1.07
ny.e.
Celgene (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.46, várt: 2.11
ny.e.
Bristol-Myers Squibb (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.00, várt: 0.88
ny.e.
Allergan (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: -0.40, várt: 4.12
12:30
Xerox (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.79, várt: 0.84
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: júl., előző: 0%, várt: 0%
13:58
McDonald's (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.72, várt: 1.93
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 207, várt: 215
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 1751, várt: 1730
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: -0.4%, várt: 2.8%
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: júl., előző: 58.8
ism.
Airbus (FR)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.08, várt: 0.88
ism.
Shell (NL)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.39, várt: 0.69
22:00
Intel (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.35, várt: 0.96
22:01
Amazon.com (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.40, várt: 2.50
22:04
Starbucks (US)
Időszak: 2018 Q3, előző: 0.55, várt: 0.61
z.u.
Juniper Networks (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.48, várt: 0.44
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: jún., előző: 21.1%
07:00
BASF (GE)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.68, várt: 1.86
07:30
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q2, előző: 2.2%, várt: 1.9%
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: jún., előző: 3.7%, várt: 3.7%
ny.e.
Moody's (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 1.51, várt: 1.87
12:45
Merck (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.77, várt: 1.03
13:00
Twitter (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: -0.10, várt: 0.16
14:00
Exxon Mobil (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.78, várt: 1.27
14:30
Chevron (US)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.87, várt: 2.09
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q2, előző: 2%, várt: 4.1%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: júl., előző: 97.1, várt: 97.2
ism.
Renault (FR)
Időszak: 2018 Q2
ism.
Banco Bilbao (SP)
Időszak: 2018 Q2, előző: 0.16, várt: 0.18
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 118.61+0.78-34 887.9735 210.906 633.74MHUF
DAX12 490.41-195.88-1.5412 469.5012 706.842 884.97MEUR
ATX3 286.80-15.27-0.463 275.683 305.0551.62MEUR
DJIA25 053.75-10.75-0.0424 986.3525 067.01-USD
S&P 5002 803.83-0.66-0.022 801.272 806.26-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF325.65-0.72-0.22325.12326.90
CHFHUF279.65-0.86-0.31279.14280.84
USDHUF278.11-2.32-0.83277.49280.92
EURUSD1.1710+0.0067+0.581.16291.1723
EURCHF1.1643+0.0011+0.091.16271.1655
EURGBP0.8937-0.0009-0.100.89330.8958
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
MOL2 698+34+1.282 6602 710993.21MHUF
MTELEKOM402.0+2.0+0.50399.0404.0132.72MHUF
PANNERGY672.0+2.0+0.30660.0680.029.84MHUF
Appeninn567.0-13.0-2.24565.0576.05.9MHUF
DUNAHOUSE3 940-60-1.503 9403 9804.49MHUF
RICHTER4 824-48-0.994 7804 9202 729.07MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBEURUSDTL2478+30+62.5056815.83MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTS06586-195-30.0557775376eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.