Piaci helyzetkép: kék hullám Washingtonban

November első napjai igencsak eseménydúsra sikeredtek: először egy politikai „kék hullám” kavarta fel a kedélyeket az Egyesült Államokban, majd a részvénypiacok szinte egyik pillanatról a másikra mélyvörösbe fordultak.

A félidős választásokon aratott, meglepően egyértelmű győzelmükkel a demokraták a Kongresszus mindkét házában többséget szereztek. Míg a Wall Street első reakciója határozott emelkedés volt, alig egy nappal később valóságos tőzsdei földrengés következett. Az S&P 500 több mint 4%-ot, a technológiai részvényekben gazdag Nasdaq pedig több mint 5%-ot esett; ezzel az amerikai részvénypiacok a 2025 áprilisi, „Liberation Day” körüli vámsokk óta a legnagyobb egynapos veszteségüket szenvedték el. Különösen nagy ütést kaptak a korábban sikerszériát futó félvezetőipari részvények, amelyek egyetlen kereskedési nap alatt mintegy 12%-ot veszítettek értékükből.

De mi változott valójában mindössze 24 óra alatt? A választás eredménye kétségkívül politikai fordulópontot jelent. Bár Donald Trump továbbra is erős elnök marad, a jövőben egy demokrata irányítású Kongresszussal kell boldogulnia. Ez jelentősen megnehezíti majd új törvények, további kiadások és kulcsfontosságú politikai kezdeményezések keresztülvitelét. Ezzel párhuzamosan a kormányzat politikai ellenőrzése is várhatóan erősödik.

Enyhülés a kamat- és az energiapiacokon

Ez a fejlemény a kamatpiacokon az utóbbi időben megindult javulást is megtámogatta. A Kongresszus kezében van a költségvetési jogkör, így csökkentheti például a határvédelemre, a kitoloncolásokra vagy éppen a honvédelemre szánt forrásokat. Az energiapiacok szintén bizonyos mértékű enyhülésre számítanak a demokraták megnövekedett washingtoni befolyása nyomán, amit a kőolajárak közelmúltbeli esése is jelez. Donald Trump továbbra is akadálytalanul alakíthatja az amerikai külpolitikát, a választás utáni felmérések azonban azt mutatják, hogy különösen a magas energiaárak voltak a választás egyik meghatározó tényezői. Saját pártján belül is erősödik az iráni háborúval szembeni ellenállás, amit például JD Vance alelnök első reakciói is jól mutatnak.

Repedések az MI-befektetési sztoriban

Ahogy már említettük, a részvénypiacok reakciója vegyes volt. A megosztott washingtoni kormányzás – legalábbis a történelmi tapasztalatok alapján – egyáltalán nem volt kedvezőtlen a részvények számára: a politikai patthelyzet végső soron nagyobb kiszámíthatóságot is jelenthet, még ha ez Trump elnök alatt nehezen elképzelhetőnek tűnik is. Ugyanakkor az MI-infrastruktúra rohamos kiépítését a jövőben valószínűleg nagyobb bizonytalanság övezi majd, ahogy azt a technológiai szektor közelmúltbeli zuhanása is megmutatta.

A demokraták egyértelműen a szigorúbb szabályozás mellett állnak ki, és a választási kampány során regionális szinten gyakran felléptek az adatközpontok korlátozás nélküli építése ellen. Egy bizonyos mértékű lassulás azonban nem feltétlenül rossz. Végtére is az MI-értéklánc számos vállalatának rendelésállománya már most is jól feltöltött, és a hiperskálázók (hyperscalerek) körében is egy ideje erősödik a befektetői nyomás, hogy alaposabban vizsgálják felül óriási beruházási kiadásaikat. Egy valamivel mérsékeltebb ütemű bővülés így akár egészségesebb és fenntarthatóbb fejlődéshez is hozzájárulhat.

Meggyőző gyorsjelentési szezon

A legutóbbi gyorsjelentési szezon azt is megmutatta, milyen magasak a várakozások bizonyos szektorokban: az erős számok ellenére a piac egyes vállalatokat gyakorlatilag megbüntetett az óvatosabb kilátásaik miatt. Összességében azonban a kép pozitív: az S&P 500-ban gyorsjelentést közzétevő vállalatok mintegy 84%-a felülmúlta az eredményvárakozásokat. A közelmúlt piaci turbulenciája tehát továbbra is szilárd fundamentumok mellett zajlik.

Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!

Érdekel