Az Irán elleni szankciók hatásai kisebbek lehetnek, mint amit a piac gondol

Trump elnök május 9-én döntött az Irán elleni szankciók ismételt bevezetéséről és az USA kiléptetéséről a korábbi megállapodásból. A piac megrettent attól, hogy ismét akár napi 1 millió hordóval is csökkenhet a globális exportmennyiség, mint amit 2012-ben láttunk, amikor a nemzetközi közösség bevezette a szigorú szankciókat Irán ellen. Azt gondolom, hogy jóval kisebb lesz a mostani USA intézkedés hatása, de ez nem fogja megtörni az olaj felfelé mutató árfolyamtrendjét.

Az iráni olajtermelést jól mutatja az alábbi Bloomberg ábra, amin látszik, hogy a 2012-es nemzetközi szankciók közel 1 millió hordóval vetették vissza a perzsa állam nyersolaj termelését, míg az Obama kormány által összehozott megegyezés viszonylag gyorsan, napi 3,4 millió hordóra emelte a termelést. Azóta a további beruházásoknak köszönhetően tovább emelkedett az olajbányászat: jelenleg közel napi 3,8 millió hordó olajat termelnek Iránban.

OPEC napi kőolajtermelés (millió hordó/nap)
Forrás: Bloomberg

A mostani újra életbe léptetett USA szankciók azonban nem azonosak jogilag a 2012-2015-ös időszak intézkedéseivel. Akkor Irán ellen életben voltak az USA, az EU és az ENSZ által támogatott szankciók az ország nukleáris programja miatt. Obama elnök vezetésével 2015-ben azonban a nemzetközi közösség elért egy megállapodást, aminek értelmében Irán limitálta nukleáris programját és beengedte a nemzetközi ellenőröket. Cserébe a nemzetközi szankciók zöme megszűnt Iránnal szemben, különösen a pénzügyi elszámolások tiltása jelentett könnyebbséget. Most viszont egyoldalúan az USA lépett csak ki ebből a megállapodásból, amit nem feltétlenül fognak követni a többiek. Főleg India, Kína és Törökország tiltakozott Trump döntése ellen, míg Dél-Korea és Japán sem feltétlenül örül ennek, bár ők az USA katonai védőhálója miatt inkább fogják az amerikai érdekeket követni.

A világ országainak több lehetősége is van az USA pénzügyi szankcióinak ellenére kereskedni Iránnal. Bár az olaj dollár elszámolású alapvetően, ezért szükség van dollárt kezelő USA pénzintézetekre, van lehetőség ezt elkerülni. Szóba kerülhet a bartell (például gabonával, gépekkel való fizetés), a nem dollárral való fizetés vagy a szankciók alól való felmentés lehetősége, amit például már Japán jelzett is, hogy kérni fogja az USA-t. Nem szabad azt sem elfelejteni, hogy az olajpiac 2015 óta megváltozott: akkor még kínálati piac volt, most pedig keresleti van. India és Kína, a két legnagyobb vevője az iráni olajnak, jó eséllyel talál megoldást a kereskedelem lebonyolítására és a szállítmányok biztosítására. Ráadásul ők ma sokkal több olajat vásárolnak, mint 3-6 évvel ezelőtt, így bőven felvásárolhatják a teljes 2-2,5 millió hordós iráni exportot. Így véleményem szerint jóval kisebb hatással lehet az USA szankció bevezetése Iránnal szemben, mint amit lehet várni. Ezzel együtt az olaj felfelé mutató trendje nem tört meg: a tegnapi USA készletadatok is a nyersolaj és olajtermékek tartalékainak csökkenését mutatták, összesen 8,2 millió hordóval. A piac szűk és ezt a szűkösség fennmarad, amíg ilyen erős kereslet jellemzi a világpiacokat.

Iráni olajexport célországai
Forrás: Bloomberg

 

 

Hasonló tartalmak

12:29 | máj. 18.Research Blog

Üzemanyag áremelkedés határok nélkül

A magyar üzemanyagárak ismét a 400 forintos lélektani határt támadják, amire 2014 októbere óta nem volt példa. A benzin és dízel üzemanyag árak az elmúlt hetekben kaptak jelentős lendületet, a forint és a dollárban mért nagykereskedelmi jegyzések egyaránt emelkedtek, ami ritkán fordul elő egyidőben és ami dupla csapást jelent a magyar fogyasztókra. Eközben a magyar üzemanyag fogyasztás ismét...

10:54 | máj. 16.Research Blog

Rekordméretűre nőtt a WTI-Brent spread – mi áll mögötte?

A Brent-WTI árkülönbség ismét 7 dollár közelében van, amire tavaly december óta nem került sor. Az USA nyersolaj termelése továbbra is emelkedik, miközben az év végéig nem épül annyi infrastruktúra – kőolajvezeték és vasúti pálya -, hogy ezt a növekvő mennyiségű kőolaj elszállítható legyen a világpiacra és az Öböl menti finomítókba. Emiatt a spread további növekedése várható, ami nem túl jó...

11:27 | máj. 7.Research Blog

Az USA gázpiaca a vihar előtti állapotban

Az USA gázpiaca sokkal kevésbé van most a figyelem középpontjában, mint az olajpiac, pedig a háttérben egyre inkább sűrűsödnek a jelek, hogy itt is egyensúlytalanság alakul ki. Az alacsony gázárak ugyanis nem feltétlenül lesznek elegendőek, hogy a következő téli időszak előtt elegendő mennyiségű gázt tároljanak be a szereplők, miközben a gázkészletek nagysága alatta van az elmúlt öt év...

14:15 | ápr. 23.Research Blog

Szaúdi dilemma: valóban jó ötlet a 100 dolláros olajár?

Az oilprice.com (https://oilprice.com/Energy/Oil-Prices/Is-Saudi-Arabia-Sowing-The-Seeds-Of-Another-Oil-Price-Crash.html) szerint nem túl jó ötlet, hogy Szaúd-Arábia 100 dolláros olajárat szeretne a költségvetési bevételek növelése és az Aramco IPO-ja miatt. A magasabb ár ugyanis lassítja a globális fogyasztás további növekedését és jelentős hatással van a kínálat bővülésére. Valóban így van...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökmáj. 24.
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q1, előző: 2.3%, várt: 2.3%
08:00
Wizz Air (GE)
Időszak: 2018 Q4
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: ápr., előző: 1.1%, várt: 0.2%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 1707, várt: 1746
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 222, várt: 220
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 54.6
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 1.1%, várt: -0.89%
22:01
Autodesk (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: -0.65
Péntekmáj. 25.
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: máj., előző: 102.1, várt: 102
10:30
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q1, előző: 1.2%, várt: 1.2%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 2.6%, várt: -1.3%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: máj., előző: 98.8, várt: 98.8
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: ápr., előző: 3.1%
Hétfőmáj. 28.
Keddmáj. 29.
01:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: ápr., előző: 2.5%
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.9%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: márc., előző: 206.67
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: máj., előző: 128.7, várt: 128
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2018 Q2
Szerdamáj. 30.
01:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: 1%
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q1, előző: 2.1%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: máj., előző: -7
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: máj., előző: 5.3%
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: máj., előző: 1.6%
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: máj., előző: 204.1, várt: 195
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q1, előző: 2.3%, várt: 2.3%
20:00
Bézs könyv (US)
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 456.52-944.25-2.5935 338.0236 494.4916 422.42MHUF
DAX12 974.62-195.30-1.4812 929.9013 148.053 078.12MEUR
ATX3 475.07-39.39-1.123 461.973 514.71101.51MEUR
DJIA24 874.26+39.85+0.1624 667.1224 878.59-USD
S&P 5002 732.22+7.78+0.292 709.542 732.60-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF318.33-0.06-0.02318.31318.74
CHFHUF274.13+2.28+0.83274.13274.13
USDHUF272.01-0.23-0.08271.76272.24
EURUSD1.1705+0.0007+0.061.17011.1713
EURCHF1.1637-0.0008-0.071.16371.1646
EURGBP0.8763--0.87540.8767
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA466.0+4.0+0.87456.0468.044.31MHUF
ZWACK17 400+150+0.8717 35017 4002.42MHUF
RABA1 400+10+0.721 3551 42513.1MHUF
RICHTER5 350-170-3.085 3105 5403 008.24MHUF
FHB570.0-18.0-3.06563.0588.02.6MHUF
OTP10 190-320-3.049 99010 5808 129.02MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBDAXTS11EUR8.1925+2.4550+42.796.14758.2525780EUR
EBDAXTS762 600+779+42.781 9262 62242.18MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBOTPTL30245-494-66.8524575627.53MHUF
EBMOLTL3086-104-54.74861769.51MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.