2017 eleje óta az Energy Select Szektor SPDR ETF (Bloomberg: XLE US) lemaradó volt a kőolajárak emelkedéséhez képest. A XLE árváltozása közel nulla volt, míg a spot WTI kőolajárak több mint 20%-kal emelkedtek ugyanezen a 16 hónapos időszak alatt. Ez a diverzifikált ETF-t jelentősen emelkedhet, ha a kőolaj ára tovább nő és a befektetők felismerik ezt a lemaradást. Az Erste várakozása szerint 2019-ben a Brent 80 USD/hordó átlagárat érhet, tehát további olajár emelkedésre számítunk.
Az SPDR ETF (Bloomberg: XLE US) 32 vezető amerikai olaj- és gázipari részvényt tartalmaz. Három fő részvény, az Exxon Mobil, a Chevron és a Schlumberger a teljes súlyozás közel 47% -át adja. Az XLE az USA-ban a legnagyobb és a leginkább likvid energia-alapú ETF, 18,4 milliárd dollár piaci kapitalizációval és kb. 16 millió darab átlagos napi forgalommal. Az ETF 1998 óta van forgalomban, kibocsátója a State Street, költségmutatója 0,13%.
A következő grafikonok azt mutatják, hogy a XLE miként változott a WTI spot kőolajárakhoz képest. Annak ellenére, hogy az olajár kb. 24%-ot nőtt 2017. január eleje óta, az ETF értéke lényegében nem változott. Az ExxonMobil, mely a legnagyobb komponense a passzív alapnak, jelenleg 16,5x PER és 7,5x EV/EBITDA mellett forog szemben a S&P500-al, melynek a jelenlegi árazása 17,1x EV/EBITDA és 10,4x PER alapon a várt 2018-as eredményekkel.
XLE ETF és közeli határidős WTI árfolyama (USD & USD/bbl)
Forrás: Bloomberg
Az energiarészvények többnyire alulmúlták a S&P500 indexet. A javuló fundamentumok és az Egyesült Államok társasági adó csökkentése vonzóvá teszi ezeket a részvényeket, míg árazásban sem tűnnek drágának.
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
