Az USA palaolaj termelésfelfutása az olajpiac legnagyobb kérdése 2020-ig

A tegnapi EIA jelentés szerint 2020-ig az amerikai palaolaj termelők elégíthetik ki a globális olajkereslet 80%-át, míg a maradék 20%-on Kanada, Brazília és Norvégia osztozhat, gyakorlatilag teljesen kiszorítva az OPEC termelők a többletkereslet által létrehozott piacból. Sőt, az OPEC önkéntes termeléscsökkentése hozta létre ezt a rést, amibe benyomulhatnak az amerikai termelők. A kérdés továbbra is az, hogy valóban hihető-e ez a termelésfelfutás, amit az amerikai termelők ígérnek a piacon.

Az IEA jelentésében volt egy másik nagyon érdekes felvetés is: a hagyományos olajtermelésbe történő beruházások 2017-ben is alig nőttek, miután az alacsony olajárak miatt 2015-2016-ban a 2010-2014-es szint felére estek a beruházások. Ennek hatására 2020 után hiány alakulhat ki a piacon, mivel az amerikai nem-konvencionális termelők önmagukban nem tudják felvenni a kesztyűt és kielégíteni a csillapíthatatlan keresletet. A globális kőolaj kereslet az IEA szerint 2023-ra 104,7 millió hordó/napra nőhet, ami 6,9 millió hordó/nappal van felette a mostani szintnek.

A globális beruházások nagysága az olaj és gázipari termelésbe
Forrás: IEA

Az alacsony beruházási kedv ahhoz vezetett, hogy 2016-ban alig 4 milliárd hordó új tartalékot fedeztek fel a világban, ami az elmúlt 20 év legalacsonyabb értéke.

Hagyományos olajtartalékok felfedezése az elmúlt években (milliárd hordó)
Forrás: Rystad Energy, IEA

A piacon tehát a 3-4 éven múlva hiány alakulhat ki. Az addig eltelt időszakot kielégítheti a palaolaj és néhány hagyományos, nem-OPEC termelő felfutása, különösen, ha 60 dollár feletti olajárak lesznek. Az IEA 6,4 millió hordó/nap kínálatnövekedést prognosztizál 2023-ig. Az IEA szerint a mostani 13,2 millió hordó/napos teljes USA likvid termelés (nyersolaj és kondenzátumok) 2023-ra 17 millió hordó/napra nőhet. A növekedés főleg a Permian mezőről jöhet, ahol a termelés megduplázódhat. Fontos változás még, hogy mivel az USA finomítói szektora nem tud ennyi többlet kőolajat feldolgozni, az IEA szerint legalább 5 millió hordó/nap exportkapacitást is ki kell építeni, elsősorban Corpus Christi kikötőjében, amely VLCC (a legnagyobb kapacitású olajtanker) méretű hajókat is tud fogadni. Az amerikai finomítói szektor egy jelentős részét a Mexikói-öböl partján nehéz kőolajra optimalizálták, szemben a könnyű amerikai kőolajjal.

Az IEA azt is feltételezi, hogy az OPEC és a vele szövetséges nem-OPEC tagállamok, nem tudnak a mostani termeléscsökkentési megállapodásból 2020-ig kijönni, ha az USA palaolaj termelése ekkora ütemben bővül.

A kérdés számomra, hogy ez a növekedés lehetséges-e és az USA palaolaj termelői tudják-e tartani a mostani költségszintet. Az olvasott hírek alapján a két tényezőből valamelyiket fel kell adni: szerintem jó eséllyel a termelési költségek elszállása fog bekövetkezni a növekvő munkaerő, fúróberendezés és fúróhomok kereslet miatt, miközben a termelési volumen nőhet, bár még így is kérdéses, hogy az IEA által megjósolt bővülési ütem tartható-e. Ha viszont magasabb a termelési költség, mint a 2017-es átlag 50 dollár hordónként, az egyensúlyi ár is magasabb kerülhet. Ez pedig kielégítheti az OPEC-et, amely bár tartani fogja kvótát, bevételben gyarapodhat a magasabb olajáraknak köszönhetően. Erre szükség is van, mert Szaúd-Arábia legalább 70 dolláros olajár mellett kerül költségvetési egyensúlyba. Ezért én továbbra is optimista vagyok hosszú és rövidtávon is az olajárral kapcsolatban. Az egyensúly ugyanis magasabb áron valósulhat meg.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

17:12 | jan. 17.Research Blog

USA gázpiac: 2020 nehéz év lehet a szektornak

Az Amerikai Energiaügynökség (EIA) legfrissebb januári gázipari jelentése nem éppen rózsás kilátásokról ad számot: 2020-ban ismét folytatódhat az árak csökkenése és a túltermelési helyzet. Az EIA 9%-kal kisebb árakra számít az idén, vagyis az idei Henry Hub földgáz átlagár 2,33 USD/MMBtu lehet a tavalyi 2,57 dolláros átlagár után. Szerintük, ha a maradék két fűtési hónap (február-március)...

14:02 | jan. 6.Research Blog

Globális kőolajár: Meddig tarthat az emelkedés?

A múlt heti amerikai akció, Kasszem Szulejmani iráni főtiszt „likvidálása” ráerősített az október eleje óta tartó emelkedő olajár trendre. A kérdés, hogy vajon mennyire fenntartható ez az emelkedés, meddig nőhet a kőolaj ára. Úgy vélem, a 75-80 dolláros szintet nem fogja átütni az energiahordozó jegyzése, hacsak a geopolitikai feszültség valódi kínálatszűkítése jár együtt. Erre azonban nem sok...

13:21 | 2019. dec. 19.Research Blog

Apache: A suriname-i kutatás nem hozott eredményt

Az Apache részvények decemberben látványosan, 18 éves mélypontra zuhantak, aminek a fő oka az volt, hogy a cég kutatási jelentése a surinami Maka Central-1 fúrással kapcsolatban nem hozott kellemes híreket. A cég a 6.200 méteres réteghez képest mélyebbre, 6.900 méterre fúr le, ami azt jelenti, hogy a legnagyobb potenciállal bíró rétegben nem talált a cég kitermelhető szénhidrogént. A...

11:51 | 2019. dec. 11.Research Blog

Milyen olajárra számíthatunk 2020-ban?

Az olajpiacot továbbra is a nagy fokú bizonytalanság jellemzi, de van néhány olyan tényező, ami azt sugallja, hogy a jövő év inkább emelkedő árakat hozhat magával. A játékot persze továbbra is elronthatja több tényező, de összességében egyfajta enyhe optimizmus látszik. Továbbra is hiszek abban, hogy a 40-80 dolláros ársáv lesz a meghatározó a következő 5 évben, nő az esélye annak, hogy az...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Péntekjan. 24.
00:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 0.5%, várt: 0.7%
01:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: jan., előző: 48.4
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 52.9, várt: 53
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 43.7, várt: 44.5
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 46.3, várt: 46.8
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 52.8, várt: 52.8
10:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: jan., előző: 47.5, várt: 48.8
10:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (UK)
Időszak: jan., előző: 50, várt: 51.1
ny.e.
American Express (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.90, várt: 2.01
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 52.7
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 52.8, várt: 53
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 52.4, várt: 52.4
Hétfőjan. 27.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: jan., előző: -8.4
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: jan., előző: 96.3, várt: 97
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 719, várt: 730
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 1.3%, várt: 1.5%
z.u.
Juniper Networks (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.49, várt: 0.57
Keddjan. 28.
ny.e.
SAP (GE)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.50, várt: 1.73
ny.e.
Pfizer (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: -0.25, várt: 0.57
ny.e.
Lockheed Martin (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 4.68, várt: 5.02
12:30
Xerox (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.13, várt: 1.11
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: jan., előző: 0.9%, várt: 0.9%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: -2.1%, várt: 1.2%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: nov., előző: 218.43
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: jan., előző: -5, várt: -3
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: jan., előző: 126.5, várt: 128
z.u.
eBay (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.30, várt: 0.75
z.u.
Starbucks (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 0.68, várt: 0.76
z.u.
Advanced Micro Devices (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.05, várt: 0.30
z.u.
Apple (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 4.19, várt: 4.54
Szerdajan. 29.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (AU)
Időszak: Q4, előző: 1.7%, várt: 1.7%
ny.e.
Banco Santander (SP)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.13, várt: 0.13
08:00
Wizz Air (UK)
Időszak: 2020 Q3, előző: 0.01, várt: -0.12
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: dec., előző: 3.5%, várt: 3.5%
ny.e.
McDonald's (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.91, várt: 1.96
ny.e.
Mastercard (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.56, várt: 1.88
ny.e.
General Electric (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.17, várt: 0.18
ny.e.
Dow Chemical (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.09, várt: 0.75
ny.e.
Boeing (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 5.52, várt: 1.28
ny.e.
AT&T (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.67, várt: 0.87
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jan., előző: -1.2%
16:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: dec., előző: 5.6%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: jan., előző: 1.75%, várt: 1.75%
z.u.
Tesla (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.93, várt: 1.78
ism.
PayPal (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.50, várt: 0.83
z.u.
Microsoft (US)
Időszak: 2020 Q2, előző: 1.10, várt: 1.32
z.u.
Facebook (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.38, várt: 2.51
Csütörtökjan. 30.
08:00
Shell (NL)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.47, várt: 0.41
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: jan., előző: 8, várt: 5
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: jan., előző: 5%, várt: 5%
11:00
Munkanélküliségi ráta (EMU)
Időszak: dec., előző: 7.5%, várt: 7.5%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: jan., előző: -8.1
ny.e.
Valero Energy (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.12, várt: 1.62
ny.e.
Eli Lilly (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.26, várt: 1.52
ny.e.
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.44, várt: 0.44
ny.e.
Du Pont (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.30, várt: 0.95
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 6.72, várt: 7.97
13:00
UPS (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.94, várt: 2.10
13:00
Verizon Communications (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.48, várt: 1.15
13:00
BoE kamatdöntés (UK)
Időszak: jan., előző: 0.75%, várt: 0.75%
13:00
BoE eszközvásárlási cél (milliárd font) (UK)
Időszak: jan., előző: 435, várt: 435
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 1.5%, várt: 1.6%
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q4, előző: 2.1%, várt: 2.2%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 1731
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 211
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: jan., előző: 66
ism.
Deutsche Bank (GE)
Időszak: 2019 Q4, előző: -0.12, várt: -0.12
ism.
Amazon.com (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 6.04, várt: 4.09
z.u.
Visa (US)
Időszak: 2020 Q1, előző: 1.17, várt: 1.46
00:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: dec., előző: 2.2%, várt: 2.3%
00:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: -8.2%, várt: -3.6%
00:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: dec., előző: -1%, várt: 0.7%
00:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: -2.1%, várt: -1.7%
02:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: jan., előző: 53.5, várt: 53
02:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: jan., előző: 50.2, várt: 50
07:30
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q4, előző: 1.4%, várt: 1.2%
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: nov., előző: 11.6%, várt: 11%
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q4, előző: 1.9%, várt: 1.7%
09:00
Külkereskedelmi mérleg (millió euró) - végleges (HU)
Időszak: nov., előző: 499.67
10:00
GDP (év/év, igazított) (IT)
Időszak: Q4, előző: 0.3%, várt: 0.3%
11:00
GDP (év/év, igazított) (EMU)
Időszak: Q4, előző: 1.2%, várt: 1.1%
11:00
Fogyasztói árindex (év/év) (EMU)
Időszak: jan., előző: 1.3%, várt: 1.4%
ny.e.
Chevron (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.93, várt: 1.45
ny.e.
Exxon Mobil (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 1.50, várt: 0.47
12:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 2.55, várt: 2.37
14:30
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: dec., előző: 1.5%, várt: 1.6%
14:30
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 0.5%, várt: 0.3%
14:30
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: dec., előző: 1.6%, várt: 1.6%
14:30
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 0.4%, várt: 0.3%
15:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 48.2, várt: 48.9
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: jan., előző: 99.1, várt: 99
ism.
Banco Bilbao (SP)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.11, várt: 0.09
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX44 805.92-17.36-0.0444 669.1144 989.653 661.7M
DAX13 567.78+179.36+1.3413 510.7913 580.921 197.23M
ATX3 151.21+29.23+0.943 121.313 165.6717.3M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF336.11-0.81-0.24335.60336.97
CHFHUF313.66-1.08-0.34313.06314.73
USDHUF304.55-0.04-0.01303.69305.14
EURUSD1.1038-0.0015-0.141.10331.1060
EURCHF1.0714--1.07111.0723
EURGBP0.8425+0.0002+0.020.84000.8430
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
OPUS287.0+5.8+2.06280.4287.417.84M
WABERERS1 100+15+1.381 0851 1150.76M
MOL2 740+18+0.662 7142 748139.93M
TAKARÉK497.0-17.0-3.31490.0512.010.16M
ANY1 385-20-1.421 3851 3901.39M
PANNERGY724.0-10.0-1.36724.0734.02.65M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBMOLTL3481-124-60.4981817.99M
EBHENHUBTL5012-15-55.5612120.53M

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.