Befektetési tipp: amerikai finomítói szektor

Az USA finomítói szektor két oldalról is jelentős lökést kaphat 2018-ban. Egyrészt a cégek kedvező finomítói árrésekkel szembesülnek. Az USA nyersolaj kereslete erős, az exportpiacok is egyre versenyképesebbek, miközben a növekvő nyersolaj kínálat miatt olcsóbb lehet az alapanyag. Eközben a Trump kormányzat jelentős adókedvezményt adott az amerikai vállalatoknak, ami a finomítóknál jelentős nettó eredménynövekedést okoz. Tippjeink: Phillips 66 (PSX US), Valero Energy (VLO US), PBF Energy (PBF US), illetve egy ETF, mely 30%-ban USA, 70-%-ban globális finomítói cégeket tartalmaz: CRAK US.

Az amerikai finomítói szektor jelentős lökést kaphat 2018-ban több oldalról is.

  • Az USA termékkereslete továbbra is erős. Bár 2017-ben már nem nőtt összességében a finomítói termék fogyasztás, visszaesésre utaló jelek sincsenek a magasabb árak ellenére.
  • Az USA finomító szektora nem bővül már két évtizede. A kapacitások mértéke nem változik, legfeljebb néhány finomító ruház be, hogy javítsa kihozatalát.
  • Az exportkereslet is erős. Az USA finomítói egyre több terméket adnak el Dél-Amerikában, főleg Mexikóba és Brazíliába, ahol hiányzik az infrastruktúra és Afrika felé, ahol szintén hasonló a helyzet.
  • Az olcsó WTI és WCS (kanadai kőolaj), illetve az alacsony gázárak olcsóvá teszik a finomítást szemben a versenytárs európai és ázsiai cégekkel. Ráadásul a növekvő WTI kitermelés miatt várhatóan nőni fog a Brent és a WTI közti árrés, ami további költségelőnyt jelenthet.
  • Trump adókedvezménye szinte egy az egyben átmegy az USA finomítói szektorába: a társasági adó 35%-ról 21%-ra esik.

A szektort a következő részvényekkel lehet legjobban megjátszani:

  • CRAK US – A legnagyobb finomítói ETF, mely 30%-ban USA, 70%-ban más, globális finomítói társaságokat tartalmaz. A legnagyobb USA kitettség a Phillips 66-ban, a Valero-ban és a Marathon Oil-ban van.
  • Közvetlen USA vállalatok: Phillips 66 (PSX US), Valero Energy (VLO US), Marathon Corporation (MRO US), Hollyfrontier Corp (HFC US), PBF Energy (PBF US), Andeavor (ANDV US). Ezek közül nekem különösen a Valero (piacvezető, legjobb menedzsment) és a PBF (a cég finomítóinak többsége nem a Mexikói Öbölben található, jobban diverzifikált) a két kedvencem.

CRAK US - USD/részvény
Forrás: Bloomberg

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

12:29 | máj. 18.Research Blog

Üzemanyag áremelkedés határok nélkül

A magyar üzemanyagárak ismét a 400 forintos lélektani határt támadják, amire 2014 októbere óta nem volt példa. A benzin és dízel üzemanyag árak az elmúlt hetekben kaptak jelentős lendületet, a forint és a dollárban mért nagykereskedelmi jegyzések egyaránt emelkedtek, ami ritkán fordul elő egyidőben és ami dupla csapást jelent a magyar fogyasztókra. Eközben a magyar üzemanyag fogyasztás ismét...

10:54 | máj. 16.Research Blog

Rekordméretűre nőtt a WTI-Brent spread – mi áll mögötte?

A Brent-WTI árkülönbség ismét 7 dollár közelében van, amire tavaly december óta nem került sor. Az USA nyersolaj termelése továbbra is emelkedik, miközben az év végéig nem épül annyi infrastruktúra – kőolajvezeték és vasúti pálya -, hogy ezt a növekvő mennyiségű kőolaj elszállítható legyen a világpiacra és az Öböl menti finomítókba. Emiatt a spread további növekedése várható, ami nem túl jó...

14:29 | máj. 10.Research Blog

Az Irán elleni szankciók hatásai kisebbek lehetnek, mint amit a piac gondol

Trump elnök május 9-én döntött az Irán elleni szankciók ismételt bevezetéséről és az USA kiléptetéséről a korábbi megállapodásból. A piac megrettent attól, hogy ismét akár napi 1 millió hordóval is csökkenhet a globális exportmennyiség, mint amit 2012-ben láttunk, amikor a nemzetközi közösség bevezette a szigorú szankciókat Irán ellen. Azt gondolom, hogy jóval kisebb lesz a mostani USA...

11:27 | máj. 7.Research Blog

Az USA gázpiaca a vihar előtti állapotban

Az USA gázpiaca sokkal kevésbé van most a figyelem középpontjában, mint az olajpiac, pedig a háttérben egyre inkább sűrűsödnek a jelek, hogy itt is egyensúlytalanság alakul ki. Az alacsony gázárak ugyanis nem feltétlenül lesznek elegendőek, hogy a következő téli időszak előtt elegendő mennyiségű gázt tároljanak be a szereplők, miközben a gázkészletek nagysága alatta van az elmúlt öt év...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökmáj. 24.
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q1, előző: 2.3%, várt: 2.3%
08:00
Wizz Air (GE)
Időszak: 2018 Q4
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: ápr., előző: 1.1%, várt: 0.2%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 1707, várt: 1746
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 222, várt: 220
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 54.6
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 1.1%, várt: -0.89%
22:01
Autodesk (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: -0.65
Péntekmáj. 25.
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: máj., előző: 102.1, várt: 102
10:30
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q1, előző: 1.2%, várt: 1.2%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 2.6%, várt: -1.3%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: máj., előző: 98.8, várt: 98.8
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: ápr., előző: 3.1%
Hétfőmáj. 28.
Keddmáj. 29.
01:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: ápr., előző: 2.5%
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.9%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: márc., előző: 206.67
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: máj., előző: 128.7, várt: 128
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2018 Q2
Szerdamáj. 30.
01:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: 1%
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q1, előző: 2.1%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: máj., előző: -7
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: máj., előző: 5.3%
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: máj., előző: 1.6%
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: máj., előző: 204.1, várt: 195
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q1, előző: 2.3%, várt: 2.3%
20:00
Bézs könyv (US)
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 456.52-944.25-2.5935 338.0236 494.4916 422.42MHUF
DAX12 974.62-195.30-1.4812 929.9013 148.053 078.12MEUR
ATX3 475.07-39.39-1.123 461.973 514.71101.51MEUR
DJIA24 874.26+39.85+0.1624 667.1224 878.59-USD
S&P 5002 732.22+7.78+0.292 709.542 732.60-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF318.33-0.06-0.02318.31318.74
CHFHUF274.13+2.28+0.83274.13274.13
USDHUF271.99-0.26-0.10271.76272.24
EURUSD1.1705+0.0008+0.071.17011.1713
EURCHF1.1639-0.0006-0.051.16381.1646
EURGBP0.8764+0.0001+0.010.87540.8766
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA466.0+4.0+0.87456.0468.044.31MHUF
ZWACK17 400+150+0.8717 35017 4002.42MHUF
RABA1 400+10+0.721 3551 42513.1MHUF
RICHTER5 350-170-3.085 3105 5403 008.24MHUF
FHB570.0-18.0-3.06563.0588.02.6MHUF
OTP10 190-320-3.049 99010 5808 129.02MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBDAXTS11EUR8.1925+2.4550+42.796.14758.2525780EUR
EBDAXTS762 600+779+42.781 9262 62242.18MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBOTPTL30245-494-66.8524575627.53MHUF
EBMOLTL3086-104-54.74861769.51MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.