Harvey és az olajpiac – rossz hír a WTI bulloknak

Az évszázad hurrikánja, a Harvey, drasztikus változásokat generált az olajpiacon, mivel jelentős finomító és kitermelési kapacitásokat kellett leállítani az Egyesült Államokban. A jelenlegi helyzet alapján napi 1,4 millió hordó többlet kőolaj jelenik meg az USA piacán, miközben 600-800 ezer hordó/nap hiány alakul ki benzinből és kb. 700 ezer hordó/nap a közép-desztillátumokból (dízel, kerozin, gázolaj, fűtőolaj). A bizonytalanságot növelik a további esőzések és az, hogy nem tudni, mikor áll helyre a piac. Az utóbbi akár heteket is jelenthet.

A Harvey hurrikán hatására kb. 3 millió hordó napi finomítói kapacitást kellett leállítani Texasban és a Mexikói-Öböl partján, miközben közel 1 millió hordó kőolaj kitermelési kapacitás is leállt, főleg a texasi Ford Eagle palamezőn és a Mexikói-Öböl tengeri lelőhelyein. A vihar a kikötők működését is megbénította, ami napi 600 ezer hordó nyersolaj importot tesz lehetetlenné. A kőolaj piac egyenlege ezért kb. 1.4 millió hordó/nap, ennyivel több olaj marad a belső piacon növelve az Egyesült Államok nyersolaj készletét. Ezért a hurrikán okozta leállások negatívak a WTI olajárra nézve. Nem csoda, hogy a piacon 2-3 dollárt esett az amerikai kőolaj határidős ára. A Brent típusú kőolajra viszont inkább kedvező a mostani hír, mivel növekvő kereslet lehet erre a típusú olajra az európai és az ázsiai vevők felől, hogy kielégítsék a megnövekedett USA keresletet. Nem véletlen, hogy közel 5 dollárra nőtt tegnap a Brent-WTI outright spread, vagyis a két olajár legközelebbi határidős ára közti árkülönbség, ami kétéves csúcs.

A hurrikán a könnyű-nehéz kőolaj árrésekre is hat: mivel az öböl finomítói inkább nehéz venezuelai és mexikói kőolajat dolgoznak fel, miközben könnyű kőolajat exportáltak a helyi palatermelők, ezért a nehéz-könnyű spreadek (például az Ural-Brent vagy a WTI-Maya) várhatóan tágulni fognak.

A termék piacon más hatások érvényesülnek. Egyrészt a 3 millió hordó napi finomítói kapacitás leállítás miatt a benzinkínálat 1,25 millió hordóval, a desztillátum kínálat pedig 950 ezer hordóval csökken naponta. Ezt ellensúlyozza azonban két tényező: egyrészt a kikötők leállítása miatt napi 250 ezer hordó benzin és desztillátum a régióban marad. Másrészt mintegy napi 200-250 ezer hordóval csökken a benzin iránti igény, mivel Houston és környékén gyakorlatilag leállt az autóforgalom. Ez egyébként az elmúlt 10 hurrikán hatásaként becsülték meg az amerikai szakértők átlag 3 hét forgalmát vizsgálva, ráadásul a mostani vihar nagyobb területet érintett, ezért ez még alulbecslés is lehet. A desztillátumok esetében várhatóan nem változik a kereslet, mivel a katasztrófa idején használt generátorok elsősorban ezt az üzemanyagot használják. Összességében elmondható, hogy a benzin kínálat mintegy 600-800 ezer hordó/nap mértékben csökken, míg a desztillátumok esetén 700 ezer hordó/nap kínálatcsökkenés várható. Nem véletlen, hogy mindkét termék ára megugrott a hurrikán hírekre, ami nagyon jó hír a finomítói cégek számára (kivéve azokat, akiknek az egységeit be kellett zárni a hurrikán miatt).

A kérdés persze, hogy ezek a hatások mennyi ideig állnak fenn. A korábbi tapasztalatok alapján a kőolajtermelést néhány nap után újra lehetett indítani, főleg az offshore, tengeri lelőhelyek esetén. A finomítás azonban ennél nehezebb terület: egy finomítói helyreállítása és újraindítása akár hetekig - hónapokig is eltarthat. A Katrina, Rita, IKE és Isaac hurrikánok után két-három hétig látunk nem szokványos piaci reakciókat, például a benzin árrések megugrását 20-80 cent/gallon mértékben. A Harvey pusztítása, mérete és a vele járó csapadék mennyiség azonban minden eddiginél magasabb. Ezért akár elhúzódó hatásokra is számítani kell a kőolajpiacon lejjebb taszítva a WTI árfolyamát.

A Harvey hurrikán hatása  a texasi kőolajipari létesítményekre
Forrás: S&P Global Platts


Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

WTI-re egyszerűen felvehet short pozíciót forint alapon, a BÉT-en az Erste WTI Oil Turbo Short Warrantjaival!

Hasonló tartalmak

12:29 | máj. 18.Research Blog

Üzemanyag áremelkedés határok nélkül

A magyar üzemanyagárak ismét a 400 forintos lélektani határt támadják, amire 2014 októbere óta nem volt példa. A benzin és dízel üzemanyag árak az elmúlt hetekben kaptak jelentős lendületet, a forint és a dollárban mért nagykereskedelmi jegyzések egyaránt emelkedtek, ami ritkán fordul elő egyidőben és ami dupla csapást jelent a magyar fogyasztókra. Eközben a magyar üzemanyag fogyasztás ismét...

10:54 | máj. 16.Research Blog

Rekordméretűre nőtt a WTI-Brent spread – mi áll mögötte?

A Brent-WTI árkülönbség ismét 7 dollár közelében van, amire tavaly december óta nem került sor. Az USA nyersolaj termelése továbbra is emelkedik, miközben az év végéig nem épül annyi infrastruktúra – kőolajvezeték és vasúti pálya -, hogy ezt a növekvő mennyiségű kőolaj elszállítható legyen a világpiacra és az Öböl menti finomítókba. Emiatt a spread további növekedése várható, ami nem túl jó...

14:29 | máj. 10.Research Blog

Az Irán elleni szankciók hatásai kisebbek lehetnek, mint amit a piac gondol

Trump elnök május 9-én döntött az Irán elleni szankciók ismételt bevezetéséről és az USA kiléptetéséről a korábbi megállapodásból. A piac megrettent attól, hogy ismét akár napi 1 millió hordóval is csökkenhet a globális exportmennyiség, mint amit 2012-ben láttunk, amikor a nemzetközi közösség bevezette a szigorú szankciókat Irán ellen. Azt gondolom, hogy jóval kisebb lesz a mostani USA...

11:27 | máj. 7.Research Blog

Az USA gázpiaca a vihar előtti állapotban

Az USA gázpiaca sokkal kevésbé van most a figyelem középpontjában, mint az olajpiac, pedig a háttérben egyre inkább sűrűsödnek a jelek, hogy itt is egyensúlytalanság alakul ki. Az alacsony gázárak ugyanis nem feltétlenül lesznek elegendőek, hogy a következő téli időszak előtt elegendő mennyiségű gázt tároljanak be a szereplők, miközben a gázkészletek nagysága alatta van az elmúlt öt év...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökmáj. 24.
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q1, előző: 2.3%, várt: 2.3%
08:00
Wizz Air (GE)
Időszak: 2018 Q4
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: ápr., előző: 1.1%, várt: 0.2%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 1707, várt: 1746
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: máj., előző: 222, várt: 220
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: máj., előző: 54.6
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 1.1%, várt: -0.89%
22:01
Autodesk (US)
Időszak: 2019 Q1, előző: -0.65
Péntekmáj. 25.
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: máj., előző: 102.1, várt: 102
10:30
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q1, előző: 1.2%, várt: 1.2%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: ápr., előző: 2.6%, várt: -1.3%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: máj., előző: 98.8, várt: 98.8
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: ápr., előző: 3.1%
Hétfőmáj. 28.
Keddmáj. 29.
01:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: ápr., előző: 2.5%
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: ápr., előző: 3.9%
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: márc., előző: 206.67
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: máj., előző: 128.7, várt: 128
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2018 Q2
Szerdamáj. 30.
01:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: ápr., előző: 1%
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q1, előző: 2.1%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: máj., előző: -7
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: máj., előző: 5.3%
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: máj., előző: 1.6%
14:15
ADP foglalkoztatottság változása (ezer/hó) (US)
Időszak: máj., előző: 204.1, várt: 195
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q1, előző: 2.3%, várt: 2.3%
20:00
Bézs könyv (US)
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 456.52-944.25-2.5935 338.0236 494.4916 422.42MHUF
DAX12 974.62-195.30-1.4812 929.9013 148.053 078.12MEUR
ATX3 475.07-39.39-1.123 461.973 514.71101.51MEUR
DJIA24 874.26+39.85+0.1624 667.1224 878.59-USD
S&P 5002 732.22+7.78+0.292 709.542 732.60-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF318.33-0.06-0.02318.31318.74
CHFHUF274.13+2.28+0.83274.13274.13
USDHUF271.94-0.28-0.10271.76272.24
EURUSD1.1705+0.0008+0.071.17011.1713
EURCHF1.1638-0.0006-0.051.16381.1646
EURGBP0.8764+0.0002+0.020.87540.8766
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA466.0+4.0+0.87456.0468.044.31MHUF
ZWACK17 400+150+0.8717 35017 4002.42MHUF
RABA1 400+10+0.721 3551 42513.1MHUF
RICHTER5 350-170-3.085 3105 5403 008.24MHUF
FHB570.0-18.0-3.06563.0588.02.6MHUF
OTP10 190-320-3.049 99010 5808 129.02MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBDAXTS11EUR8.1925+2.4550+42.796.14758.2525780EUR
EBDAXTS762 600+779+42.781 9262 62242.18MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBOTPTL30245-494-66.8524575627.53MHUF
EBMOLTL3086-104-54.74861769.51MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.