Ugrás az oldal tartalmára
GYIK Panaszkezelés
ELEMZÉS

Harvey és az olajpiac – rossz hír a WTI bulloknak

RESEARCH BLOG
RESEARCH BLOG2017. augusztus 29.   12:50

Az évszázad hurrikánja, a Harvey, drasztikus változásokat generált az olajpiacon, mivel jelentős finomító és kitermelési kapacitásokat kellett leállítani az Egyesült Államokban. A jelenlegi helyzet alapján napi 1,4 millió hordó többlet kőolaj jelenik meg az USA piacán, miközben 600-800 ezer hordó/nap hiány alakul ki benzinből és kb. 700 ezer hordó/nap a közép-desztillátumokból (dízel, kerozin, gázolaj, fűtőolaj). A bizonytalanságot növelik a további esőzések és az, hogy nem tudni, mikor áll helyre a piac. Az utóbbi akár heteket is jelenthet.

A Harvey hurrikán hatására kb. 3 millió hordó napi finomítói kapacitást kellett leállítani Texasban és a Mexikói-Öböl partján, miközben közel 1 millió hordó kőolaj kitermelési kapacitás is leállt, főleg a texasi Ford Eagle palamezőn és a Mexikói-Öböl tengeri lelőhelyein. A vihar a kikötők működését is megbénította, ami napi 600 ezer hordó nyersolaj importot tesz lehetetlenné. A kőolaj piac egyenlege ezért kb. 1.4 millió hordó/nap, ennyivel több olaj marad a belső piacon növelve az Egyesült Államok nyersolaj készletét. Ezért a hurrikán okozta leállások negatívak a WTI olajárra nézve. Nem csoda, hogy a piacon 2-3 dollárt esett az amerikai kőolaj határidős ára. A Brent típusú kőolajra viszont inkább kedvező a mostani hír, mivel növekvő kereslet lehet erre a típusú olajra az európai és az ázsiai vevők felől, hogy kielégítsék a megnövekedett USA keresletet. Nem véletlen, hogy közel 5 dollárra nőtt tegnap a Brent-WTI outright spread, vagyis a két olajár legközelebbi határidős ára közti árkülönbség, ami kétéves csúcs.

A hurrikán a könnyű-nehéz kőolaj árrésekre is hat: mivel az öböl finomítói inkább nehéz venezuelai és mexikói kőolajat dolgoznak fel, miközben könnyű kőolajat exportáltak a helyi palatermelők, ezért a nehéz-könnyű spreadek (például az Ural-Brent vagy a WTI-Maya) várhatóan tágulni fognak.

A termék piacon más hatások érvényesülnek. Egyrészt a 3 millió hordó napi finomítói kapacitás leállítás miatt a benzinkínálat 1,25 millió hordóval, a desztillátum kínálat pedig 950 ezer hordóval csökken naponta. Ezt ellensúlyozza azonban két tényező: egyrészt a kikötők leállítása miatt napi 250 ezer hordó benzin és desztillátum a régióban marad. Másrészt mintegy napi 200-250 ezer hordóval csökken a benzin iránti igény, mivel Houston és környékén gyakorlatilag leállt az autóforgalom. Ez egyébként az elmúlt 10 hurrikán hatásaként becsülték meg az amerikai szakértők átlag 3 hét forgalmát vizsgálva, ráadásul a mostani vihar nagyobb területet érintett, ezért ez még alulbecslés is lehet. A desztillátumok esetében várhatóan nem változik a kereslet, mivel a katasztrófa idején használt generátorok elsősorban ezt az üzemanyagot használják. Összességében elmondható, hogy a benzin kínálat mintegy 600-800 ezer hordó/nap mértékben csökken, míg a desztillátumok esetén 700 ezer hordó/nap kínálatcsökkenés várható. Nem véletlen, hogy mindkét termék ára megugrott a hurrikán hírekre, ami nagyon jó hír a finomítói cégek számára (kivéve azokat, akiknek az egységeit be kellett zárni a hurrikán miatt).

A kérdés persze, hogy ezek a hatások mennyi ideig állnak fenn. A korábbi tapasztalatok alapján a kőolajtermelést néhány nap után újra lehetett indítani, főleg az offshore, tengeri lelőhelyek esetén. A finomítás azonban ennél nehezebb terület: egy finomítói helyreállítása és újraindítása akár hetekig - hónapokig is eltarthat. A Katrina, Rita, IKE és Isaac hurrikánok után két-három hétig látunk nem szokványos piaci reakciókat, például a benzin árrések megugrását 20-80 cent/gallon mértékben. A Harvey pusztítása, mérete és a vele járó csapadék mennyiség azonban minden eddiginél magasabb. Ezért akár elhúzódó hatásokra is számítani kell a kőolajpiacon lejjebb taszítva a WTI árfolyamát.

A Harvey hurrikán hatása  a texasi kőolajipari létesítményekre
Forrás: S&P Global Platts


Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

WTI-re egyszerűen felvehet short pozíciót forint alapon, a BÉT-en az Erste WTI Oil Turbo Short Warrantjaival!

A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának

SZTORI

Nem változtak az üzenetek

A Monetáris Tanács augusztusi kamatdöntő ülésén sem változtatott az irányadó kamatokon. A...

AGRÁR SAROK

Kína és Brazília szövetsége átrendezi az agrárpiacokat (is)

Az elmúlt két évtizedben Kína Brazília legnagyobb mezőgazdasági kereskedelmi partnerévé vált, Brazília teljes mezőgazdasági exportjának...

2025. augusztus 25.

Az Erste Befektetési Zrt. (székhelye: 1138 Bp., Népfürdő utca 24-26., 8. emelet; "az Erste") EZEN oldalon található adatkezelési tájékoztató ismeretében, a "Mentés" gomb megnyomásával egyértelműen és kifejezetten hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat kezelje abból a célból, hogy az Erste Befektetési Zrt. részemre az általa nyújtott befektetési szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön, az adatkezelési tájékoztatóban foglalt időtartamig.

A "Mentés" gombra való kattintással továbbá hozzájárulok ahhoz, hogy az Erste Befektetési Zrt. az Erste Bank Hungary Zrt. (1138 Bp., Népfürdő utca 24-26.; a „Bank”) részére a jelen regisztráció során megadott valamennyi személyes adatomat továbbítsa annak érdekében, hogy a Bank részemre az általa nyújtott pénzügyi szolgáltatásokkal kapcsolatos gazdasági reklámot közvetlen üzletszerzés módszerével küldjön a Bankoldalon található adatkezelési tájékoztatójában foglaltak szerint az ott meghatározott időtartam alatt.

Erste tájékoztatását elfogadom, miszerint Erste a személyes adataimnak feldolgozásával az Idealap Kft.-t bízta meg adatfeldolgozási szerződés keretében.

Ezen felül tudomásul veszem, hogy jelen hozzájárulásomat akár az info@ersteinvestment.hu címre küldött nyilatkozatommal, akár a 06-1-2355-151 telefonszámon az Erste ügyfélszolgálatán, akár személyesen bármelyik Erste bankfiókban bármikor korlátozás és indokolás nélkül visszavonhatom.

Rendben