A rekord mennyiségű eladási pozíció jelentős ugrást okozhat az olajban

A globális kőolajpiacon megnőtt a spekuláció az elmúlt évek során. A rövidtávú áralakulás és a jelentős változékonyság a hedge fundok és egyéb spekulatív befektetők pozícióváltozásával függ össze. Az elmúlt napokban rekordmennyiségű eladási pozíciót nyitottak az alapok, amelyek növeli egy hirtelen áremelkedés esélyét. Továbbra is töretlenül hiszek abban, hogy az olajnak ennél magasabb árszinten kéne lennie fundamentális alapon.

A globális olajpiac a maga jelentős likviditásával és volatilitásával az egyik fő terepévé vált a spekulánsoknak az elmúlt években. A hedge fundok egyébként látványosan rosszul döntöttek az elmúlt évben: a novemberi OPEC ülést és a májusi OPEC ülést követően is jelentős emelkedésre játszottak, amit aztán az USA nyersolaj tartalékairól szóló adatok, a fúróberendezés szám, az USA kitermelési számai, majd a nigériai és líbiai termelésről szóló hírek a porba döntöttek. A lenti ábra jól mutatja, hogy milyen erős korreláció volt az olaj és a hedge fundok pozíciói között az elmúlt három évben.

A vételi és eladási pozíciók aránya a Brentben és a WTI-ben szemben az olajárral
Forrás: John Kemp, Reuters

A hatalmas optimizmust hirtelen egy jelentős pesszimizmus váltotta fel az elmúlt héten, miután az olaj 20%-kal nagyobb mértékben esett a korábbi csúcsáról. Ez általában nagyon negatív jel, mivel a tartós medvepiac kialakulását jelentheti. Ennek hatására az új eladási pozíciók száma rekord mértékűre nőtt, amire évek óta nem volt példa.

A fedezeti alapok teljes rövid pozícióinak száma a WTI, Brent, USA benzin és fűtőolaj termékekben
Forrás: John Kemp, Reuters

A fedezeti alapok nettó long/short pozícióinak aránya
Forrás: John Kemp, Reuters

Ez a pesszimizmus azonban vissza is üthet rövidtávon. Ezeket a shortokat ugyanis nem lehet örökké tartani: általános tapasztalat, hogy ilyen egyoldalú pozícionálás esetén gyakran láttunk egyoldali drasztikus kilengést, ha mindenki egyszerre akarja veszteségeit minimalizálni és zárni a határidős ügyleteit. A globális olajpiacon jó eséllyel ezt fogjuk látni a következő hetekben.

A WTI árfolyamára long és short irányba is egyszerűen, forint alapon spekulálhat a BÉT-en az Erste WTI Turbo Warrantokkal és Certifikátokkal!


Ez önmagában nem jelenti feltétlenül a lefelé menő trend megfordulását. Az olajban továbbra is jelentős a kockázat mindkét irányban. Ezzel együtt alapvetően továbbra is hiszek abban, hogy fundamentális okok miatt ennél magasabb szinten kéne lennünk, mivel a mostani ár a marginális USA palaolaj termelőknek elégtelen. A 44 dolláros WTI ezért fundamentálisan és technikai okok miatt is jó lehetőség a vételre.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

10:18 | szept. 18.Research Blog

Erős kereslet kimozdíthatja a WTI az 50 dollár alatti szintről

A múlt hét fő fejleménye, hogy szinte minden jelentősebb kutatócsapat növekvő keresletet jelez előre a globális kőolajpiacon. A világ továbbra is olajfüggő, különösen a fejlődő világ, de az alacsony árak az európai és amerikai fogyasztókat is arra ösztönzik, hogy használják járműveiket. A hírek sorozata akár 50 dollár fölé is emelheti tartósan a WTI típusú kőolajat, ráadásul a Harvey hurrikán...

17:37 | szept. 5.Research Blog

Harvey hurrikán és az USA finomítói szektor

A legfrissebb hírek szerint már „csak” 1,9 millió hordónyi napi finomítói kapacitás áll az USA-ban a Harvey hurrikán utóhatásaként, még két napja ez a mutató 4 millió hordó volt. Az érintett finomítói cégek egyelőre nem jelentettek jelentős károkat. A Harvey hatásaként az USA finomítói részvényei emelkedtek az elmúlt két hétben, főleg azok a cégek részvényei, melyek egységeit nem érintette a...

12:50 | aug. 29.Research Blog

Harvey és az olajpiac – rossz hír a WTI bulloknak

Az évszázad hurrikánja, a Harvey, drasztikus változásokat generált az olajpiacon, mivel jelentős finomító és kitermelési kapacitásokat kellett leállítani az Egyesült Államokban. A jelenlegi helyzet alapján napi 1,4 millió hordó többlet kőolaj jelenik meg az USA piacán, miközben 600-800 ezer hordó/nap hiány alakul ki benzinből és kb. 700 ezer hordó/nap a közép-desztillátumokból (dízel, kerozin,...

11:44 | aug. 10.Research Blog

50 dolláros ár körül van a palaolaj termelők fedezeti pontja

A napokban jelent meg egy érdekes elemzés arról, hogy az idei második negyedévben (április és június között) a 15 legnagyobb amerikai palaolaj termelő cég összesített nettó vesztesége 470 millió dollárt tett ki. Ebben az időszakban a WTI átlagára 48 dollár volt. Ez és az iparági szakértők becslése szerint is az 50 dolláros WTI ár az, amely mellett a palaolaj termelők nullszaldósak. A kérdés...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Szerdaszept. 20.
01:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: 13.4%, várt: 14.3%
01:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: 16.3%, várt: 11.6%
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: aug., előző: 2.3%, várt: 2.5%
08:30
Folyó fizetési mérleg (millió euró) (HU)
Időszak: Q2, előző: 855.9
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: júl., előző: 14.4%, várt: 13.9%
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: aug., előző: 1.3%, várt: 1.1%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: szept., előző: 9.9%
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -1.27%, várt: 0.18%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: szept., előző: 1.25%, várt: 1.25%
Csütörtökszept. 21.
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: szept., előző: 18.9, várt: 17.1
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 1944, várt: 1975
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 284, várt: 300
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: szept., előző: 54
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: szept., előző: 51.9
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: aug., előző: 0.3%, várt: 0.2%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: -1.5, várt: -1.5
Péntekszept. 22.
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q2, előző: 1.7%, várt: 1.7%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: szept., előző: 53.5, várt: 53.7
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: szept., előző: 59.3, várt: 59
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: 54.7, várt: 54.8
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: 57.4, várt: 57.2
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 55.3
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 56, várt: 55.7
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 52.8, várt: 53
Hétfőszept. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: szept., előző: -13.6
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: szept., előző: 52.2
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: szept., előző: 115.9
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: aug., előző: -0.01
Keddszept. 26.
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: júl., előző: 200.54
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: szept., előző: 14, várt: 13
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: aug., előző: 571, várt: 600
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -9.4%, várt: 5.1%
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: szept., előző: 122.9, várt: 119.25
22:15
Nike (US)
Időszak: 2018 Q1, előző: 0.73
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX38 055-121-0.3238 05438 2621 800.24MHUF
DAX12 552.99-8.80-0.0712 518.2212 593.251 095.7MEUR
ATX3 283.66-6.80-0.213 278.773 294.8823.91MEUR
DJIA22 370.31+38.96+0.1722 340.7122 386.01-USD
S&P 5002 506.20+2.33+0.092 503.192 507.84-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF308.21+0.10+0.03308.21
CHFHUF267.18+0.22+0.08267.18
USDHUF256.74-0.13-0.05256.74256.74
EURUSD1.2005+0.0012+0.101.2005
EURCHF1.0950-0.0001-0.01
EURGBP0.8869-0.0010-0.110.8869
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA273+3+1.1127027847.5MHUF
GSPARK3 879+29+0.753 8603 8790.17MHUF
Appeninn443+3+0.6844044634.84MHUF
WABERERS5 001-69-1.365 0015 0787.03MHUF
FHB515-4-0.775155150.21MHUF
MOL24 380-140-0.5724 38024 590281.25MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBSILVERTL351 231-129-9.441.34MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.