A rekord mennyiségű eladási pozíció jelentős ugrást okozhat az olajban

A globális kőolajpiacon megnőtt a spekuláció az elmúlt évek során. A rövidtávú áralakulás és a jelentős változékonyság a hedge fundok és egyéb spekulatív befektetők pozícióváltozásával függ össze. Az elmúlt napokban rekordmennyiségű eladási pozíciót nyitottak az alapok, amelyek növeli egy hirtelen áremelkedés esélyét. Továbbra is töretlenül hiszek abban, hogy az olajnak ennél magasabb árszinten kéne lennie fundamentális alapon.

A globális olajpiac a maga jelentős likviditásával és volatilitásával az egyik fő terepévé vált a spekulánsoknak az elmúlt években. A hedge fundok egyébként látványosan rosszul döntöttek az elmúlt évben: a novemberi OPEC ülést és a májusi OPEC ülést követően is jelentős emelkedésre játszottak, amit aztán az USA nyersolaj tartalékairól szóló adatok, a fúróberendezés szám, az USA kitermelési számai, majd a nigériai és líbiai termelésről szóló hírek a porba döntöttek. A lenti ábra jól mutatja, hogy milyen erős korreláció volt az olaj és a hedge fundok pozíciói között az elmúlt három évben.

A vételi és eladási pozíciók aránya a Brentben és a WTI-ben szemben az olajárral
Forrás: John Kemp, Reuters

A hatalmas optimizmust hirtelen egy jelentős pesszimizmus váltotta fel az elmúlt héten, miután az olaj 20%-kal nagyobb mértékben esett a korábbi csúcsáról. Ez általában nagyon negatív jel, mivel a tartós medvepiac kialakulását jelentheti. Ennek hatására az új eladási pozíciók száma rekord mértékűre nőtt, amire évek óta nem volt példa.

A fedezeti alapok teljes rövid pozícióinak száma a WTI, Brent, USA benzin és fűtőolaj termékekben
Forrás: John Kemp, Reuters

A fedezeti alapok nettó long/short pozícióinak aránya
Forrás: John Kemp, Reuters

Ez a pesszimizmus azonban vissza is üthet rövidtávon. Ezeket a shortokat ugyanis nem lehet örökké tartani: általános tapasztalat, hogy ilyen egyoldalú pozícionálás esetén gyakran láttunk egyoldali drasztikus kilengést, ha mindenki egyszerre akarja veszteségeit minimalizálni és zárni a határidős ügyleteit. A globális olajpiacon jó eséllyel ezt fogjuk látni a következő hetekben.

A WTI árfolyamára long és short irányba is egyszerűen, forint alapon spekulálhat a BÉT-en az Erste WTI Turbo Warrantokkal és Certifikátokkal!


Ez önmagában nem jelenti feltétlenül a lefelé menő trend megfordulását. Az olajban továbbra is jelentős a kockázat mindkét irányban. Ezzel együtt alapvetően továbbra is hiszek abban, hogy fundamentális okok miatt ennél magasabb szinten kéne lennünk, mivel a mostani ár a marginális USA palaolaj termelőknek elégtelen. A 44 dolláros WTI ezért fundamentálisan és technikai okok miatt is jó lehetőség a vételre.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

15:38 | jan. 19.Research Blog

Befektetési tipp: amerikai finomítói szektor

Az USA finomítói szektor két oldalról is jelentős lökést kaphat 2018-ban. Egyrészt a cégek kedvező finomítói árrésekkel szembesülnek. Az USA nyersolaj kereslete erős, az exportpiacok is egyre versenyképesebbek, miközben a növekvő nyersolaj kínálat miatt olcsóbb lehet az alapanyag. Eközben a Trump kormányzat jelentős adókedvezményt adott az amerikai vállalatoknak, ami a finomítóknál jelentős...

12:09 | jan. 12.Research Blog

Három éves csúcsok az olajpiacon – mehet ez a ralli tovább?

A Brent 70 dolláros szintet ostromolja, miközben a WTI 64 dollár felett volt tegnap. Mehet vajon ez a ralli tovább? A fő kérdés a kínálati oldalon van: mennyivel nőhet az USA termelése és a geopolitikai kockázat mekkora mértékben realizálódhat. A következő hetekben jó eséllyel megyünk tovább felfelé.

14:49 | jan. 4.Research Blog

A kanadai olajtermelés tovább hizlalhatja az olaj vételben játszó spekulánsokat

A tavalyi év végének egy legérdekesebb fejleménye a kanadai olajárak összeomlása volt. 2017 termelésnövekedése és az infrastruktúra hiánya miatt a kanadai olajárak december közepén összeomlottak. Az irányadó WSC (Western Canada Select) ár a november közepi 40-41 dollár/hordó szintről december közepére 30 dollárra esett. A csökkenő árakra a piac is azonnal reagált: a december 29-i Baker Hughes...

10:45 | jan. 2.Research Blog

2018 az arany és az olaj éve lehet

A nyersanyagok mostanában nem voltak a befektetők kedvencei, mivel a kriptodevizák és a részvények bőven túlszárnyalták az olaj és az arany árváltozását az elmúlt 2-3 évben. 2018 azonban jelentős fordulatot hozhat: a pénzbőség mellett a geopolitikai spekuláció a fő hajtóerő mindkét piacon. Már tavaly is hangulatváltozás volt, az arany 2017-es év végi rallija 7 év óta a legnagyobb emelkedés, az...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőjan. 22.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: jan., előző: -7.7
12:45
Halliburton (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.04, várt: 0.47
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: dec., előző: 0.15, várt: 0.25
22:05
Netflix (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.15, várt: 0.41
Keddjan. 23.
07:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 48.3%
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: jan., előző: 29
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: jan., előző: 89.3, várt: 89.5
13:00
Verizon Communications (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.86, várt: 0.88
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: jan., előző: 20, várt: 18
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 0.5, várt: 0.6
22:00
Texas Instruments (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 1.05, várt: 1.09
Szerdajan. 24.
00:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 16.2%, várt: 9.8%
00:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 17.2%, várt: 12.4%
01:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: jan., előző: 54
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 55.8, várt: 55.5
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 63.3, várt: 63
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 56.6, várt: 56.4
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 60.6, várt: 60.3
10:30
Munkanélküli segélykérelmek számának változása (UK)
Időszak: dec., előző: 5.9
10:30
ILO munkanélküliségi ráta (UK)
Időszak: nov., előző: 4.3%, várt: 4.3%
10:30
Átlagbérek változása 3 hónap (UK)
Időszak: nov., előző: 2.5%, várt: 2.5%
ny.e.
General Electric (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.60, várt: 0.29
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jan., előző: 4.1%
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 53.7, várt: 54.4
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 54.1
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 55.1, várt: 55.1
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 5.6%, várt: -1.89%
23:30
Ford Motors (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.25, várt: 0.43
Csütörtökjan. 25.
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: jan., előző: 117.2, várt: 117
ny.e.
Celgene (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 1.18, várt: 1.96
12:59
Biogen (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 4.70, várt: 5.47
13:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.61, várt: 1.75
13:45
Európai Központi Bank kamatdöntés (EMU)
Időszak: jan., előző: 0%, várt: 0%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 1952, várt: 1915
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 220, várt: 235
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: jan., előző: 53.8
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 733, várt: 675
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: dec., előző: 0.4%, várt: 0.5%
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 17.5%, várt: -7.9%
22:00
Intel (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.74, várt: 0.87
22:04
Starbucks (US)
Időszak: 2018 Q1, előző: 0.52, várt: 0.57
Péntekjan. 26.
00:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 0.6%, várt: 1.1%
02:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: dec., előző: 14.9%
10:30
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q4, előző: 1.7%, várt: 1.4%
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q4, előző: 3.2%, várt: 3%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 1.3%, várt: 0.9%
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX40 021.89+357.97+0.9039 621.2840 021.897 974.54MHUF
DAX13 432.40+150.97+1.1413 294.8113 445.474 018.25MEUR
ATX3 642.80+14.46+0.403 622.173 658.50120.74MEUR
DJIA26 071.00+53.19+0.2025 942.8326 071.00-USD
S&P 5002 810.30+12.27+0.442 798.082 810.30-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF309.15+1.02+0.33309.15309.15
CHFHUF262.76+0.20+0.08262.76262.76
USDHUF252.97+1.06+0.42252.97252.97
EURUSD1.2222-0.0017-0.141.22221.2222
EURCHF1.1770+0.0034+0.291.17701.1770
EURGBP0.8819-0.0002-0.020.88190.8819
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
MOL3 098+64+2.113 0383 0982 330.16MHUF
CIGPANNONIA490.0+10.0+2.08481.0493.087.41MHUF
PANNERGY758.0+6.0+0.80754.0760.011.25MHUF
WABERERS4 880-90-1.814 8604 9903.08MHUF
DUNAHOUSE3 920-20-0.513 9203 9400.28MHUF
Appeninn697.0-2.0-0.29692.0701.028.55MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBMOLTL22724+55+1 375.006767242.12MHUF
EBMOLTL23522+55+1 375.0047452214.07MHUF
EBMOLTL21910+34+850.008839100.16MHUF
EBRCHTS08744-38-542.86744787-HUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBMTELTS01184-1-100.00184184-HUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.