Miért okoz ennyi feszültséget az Északi-Áramlat 2 gázvezeték?

Az Északi-Áramlat 2 gázvezeték megépítése körüli huzavona sokkal inkább szól a politikáról, mint a közgazdasági racionalitásról. Pedig súlyos ára lehet annak, ha az utóbbiról teljesen megfeledkezünk. Érvek és ellenérvek az építés ellen és mellett.

Az Északi-Áramlat-2 gázvezeték a politikai csatározások középpontjában van, amit jól mutat az Economist legfrissebb cikke is a témában.

A párharcok részben az EU-USA viszonyról szólnak, mivel az utóbbi jelentős LNG felfutást remél a palagáz termelés következtében, és Európába szeretne cseppfolyós földgázt eladni. De szól a tagállamok közti vitáról is, mivel az Északi-Áramlat 2-vel Németország energetikai pozíciója erősödik, míg mondjuk a V4-ek, a Baltikum és az észak-európai országok helyzete romlik.

Észak-európai gázvezeték rendszer
Forrás: energypost.eu

Nyilván az energetikában a politikának a szerepe elvitathatatlan, de ha túlzottan elszakad ez a közgazdasági realitásoktól, annak súlyos ára van. Van néhány tényező, amit mindenképpen érdemes figyelembe venni a döntéshozatalnál:

  1. Az orosz gáz az egyik legolcsóbb a világon, még a drága infrastruktúrát figyelembe véve is. A szibériai gáz kitermelési költsége 2 USD/boe alatt van, ami az egyik legolcsóbb a világon. Európába szállítani, egy már kiépített infrastruktúrával, még ha ennek a karbantartási költségeit is figyelembe vesszük, az egyik legolcsóbb, sokkal olcsóbb, mint az LNG bármilyen forrásból.
  2. Az ukrán gázinfrastruktúra rossz állapotban van, jelentős beruházásra szorul. Kérdés, ki fedezze és fektesse be a szükséges 10-20 milliárd dollárt, egy korrupt országba, ahol egyáltalán nem biztos, hogy a vezetékrendszert használni fogják. Az ukránok nyilvánvalóan hallani sem akarnak arról, hogy a Naftogáz tulajdonjogát átadják bárkinek is. Más viszont ilyen feltételek hiánya nem hajlandó pénzt adni.
  3. A harmadik energiapaktum feltételeinek nem felel meg az Északi-Áramlat 2, mivel a forrást nem lehet diverzifikálni. Erre egyetlen import vezeték sem képes, amely egy irányból szállít földgázt. Miért ne lehetne ehelyett már Oroszországban eladnia a gázt vagy mentességet adni az EU szabályozás alól?
  4. Mennyivel drágább és kevésbé biztonságos egy tengeralatti gázvezeték, mint egy szárazföldi? És mennyire igazak ezek az állítások a Török Áramlatra, mely a másik fő útvonal lehet, ha Oroszország fenn kívánja tartani pozícióit Európában és el akarja kerülni Ukrajnát? Egyelőre az Északi-Áramlat 1-gyel kapcsolatban nem hallottunk problémákról, kérdés, hogy ez az állítás mennyire igaz a jövőben.
  5. Érdemes-e Európának teljes mértékben cseppfolyós földgázra alapoznia és az ehhez szükséges addicionális több száz milliárd eurós többletberuházást tennie, csak hogy teljesen független legyen a politikailag kockázatos orosz és algériai gáztól? Szerintem nem, bár ezzel együtt a nemzetközi interkonnektorok jó részét fel kéne építeni, és Közép-Kelet Európa is jól járna a Krk-re tervezett LNG terminállal, ha ésszerű áron elszállítható onnan a gáz.
  6. Végezetül melyik Oroszország jelent kisebb kockázatot: egy olyan ország, ami az energiahordozókon keresztül függ Európától és a világtól vagy amelyik nem? Erre nem tudok egyértelmű választ adni.

Számomra egy dolog tűnik biztosnak tűnik, mégpedig az, hogy a jövőben is jön Oroszországtól földgáz Európába. Az LNG szükséges és szerencsés feltétel, hogy az árszabás ne emelkedjen elérhetetlen magasságba. Az Északi-Áramlat 2 pedig jó eséllyel megépül, a Gazprom és európai finanszírozó energetikai cégek segítségével.

Az Északi-Áramlat 2 megépítése elsősorban a finanszírozó vállalatokat segítené, mint a Royal Dutch Shell (RSDA.NA), az Engie (ENGI FP), a Wintershall (anyacég a BASF, BAS.GY), a Uniper (UN01 GY) és az OMV (OMV.AV). Ezek a cégek összesen 9,5 milliárd dollár vállalati kölcsönnel segítik a fővállalkozó Gazpromot.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

A cikkben szereplő papírok kivétel nélkül kereskedhetőek az Erste Traderben. Próbálja ki demó számlán kereskedési rendszerünket!

 

Hasonló tartalmak

15:27 | nov. 10.Research Blog

Lassan vége az olcsó energia korának – ez hozza el a recessziót?

Ha az elmúlt évek áralakulásait nézzük, gyakorlatilag elmondható, hogy vége az olcsó energia korának, ugyanis gyakorlatilag minden energiahordozó emelkedő pályára lépett. Ez igaz nemcsak a kőolajra és a földgázra, amit mi gyakran elemzünk, de megfigyelhető hasonló tendencia a szén vagy az uránium esetében. A 2013 és 2016 közötti mélypontok tehát a múlté – a gyors globális gazdasági fellendülés...

10:55 | nov. 9.Research Blog

Képesek-e az amerikai palaolaj termelők reagálni a magasabb olajárakra?

Az olajpiac egyik leginkább érdekes kérdése, hogy az augusztus óta közel 20%-kal megugró nyersolaj árakra képes-e a kínálati oldal, különösen az USA palaolaj szektora megfelelő választ adni. Ha megkapargatjuk a felszínt, könnyen kiderülhet, hogy annyira nem rugalmasak ezek a termelők, mint amennyire gondoljuk őket. A geopolitikai feszültségek miatt emelkedő olajárra ugyanis az aktivitás...

12:07 | okt. 26.Research Blog

Meg lehet-e reformálni Szaúd-Arábiát?

Mohammed bin Salman (későbbiekben MbS), a mindössze 32 éves szaúdi koronaherceg, az ország kvázi vezetője, a hétvégén drámai beszédet tartott. Ennek lényege az volt, hogy Szaúd-Arábiát a moderált iszlám felé kell fordítani, mivel ez az egyik fő akadálya a reformfolyamatnak, melynek hiányában gazdasági összeomlás vár az arab nagyhatalomra a szénhidrogén korszak elmúlásával. A kérdés, hogy a 35...

12:29 | okt. 6.Research Blog

Az USA földgáz és fűtőolaj készletei szűkek a tél előtt

A következő hónapok izgalmas spekulációt hozhatnak. A két legnagyobb fűtőanyag, a földgáz és fűtőolaj lehet a figyelem középpontjában, mivel a készletek szűkösek a tél beállta előtt az Egyesült Államokban. Az elmúlt két tél megtréfálta a piacokat, mivel jóval melegebb volt, mint általában a La Nina effektus ellenére is. Ha az idei tél viszont hideg lesz, az alacsony készletek miatt igencsak...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőnov. 20.
00:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: okt., előző: 12.1%, várt: 20.2%
00:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: okt., előző: 14.1%, várt: 15.7%
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: okt., előző: 3.1%, várt: 2.7%
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: okt., előző: -0.2%, várt: 0.6%
Keddnov. 21.
14:00
MNB kamatdöntés (HU)
Időszak: nov., előző: 0.9%, várt: 0.9%
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: okt., előző: 0.17
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 0.75%, várt: 0.35%
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.14
Szerdanov. 22.
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: szept., előző: 13.2%, várt: 13.1%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: nov., előző: 3.1%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: nov., előző: 249, várt: 240
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: nov., előző: 1860
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 2%, várt: 0.3%
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: nov., előző: 52.1
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: nov., előző: 97.8, várt: 98
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: nov., előző: -1, várt: -0.9
20:00
Fed jegyzőkönyv (US)
Csütörtöknov. 23.
07:00
Thyssenkrupp (GE)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0.43
08:00
GDP (év/év, munkanaphatással igazított) (GE)
Időszak: Q3, előző: 2.8%, várt: 2.8%
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: nov., előző: 60.6, várt: 60.3
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: nov., előző: 54.7, várt: 55
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: nov., előző: 58.5, várt: 58.2
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: nov., előző: 55, várt: 55.2
10:30
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q3, előző: 1.5%, várt: 1.5%
Pénteknov. 24.
01:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: nov., előző: 52.8
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: nov., előző: 116.7, várt: 116.5
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: nov., előző: 55.3, várt: 55.4
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: nov., előző: 55.2
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: nov., előző: 54.6, várt: 55
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX39 280+297+0.7638 92139 3248 919.17MHUF
DAX12 997.48-49.74-0.3812 984.6713 089.723 217.4MEUR
ATX3 314.70-17.29-0.523 312.713 332.31113.11MEUR
DJIA23 357.93-100.43-0.4323 356.0123 433.77-USD
S&P 5002 578.75-6.89-0.272 577.622 583.96-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF311.83-0.14-0.04311.83311.83
CHFHUF267.40+0.96+0.36267.40267.40
USDHUF264.39-0.59-0.22264.39264.39
EURUSD1.1795+0.0024+0.201.17951.1795
EURCHF1.1661-0.0041-0.351.16611.1661
EURGBP0.8923+0.0001+0.010.89230.8923
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
FHB592+22+3.8657059395.19MHUF
MOL3 199+74+2.373 1033 1991 952.84MHUF
Appeninn830+6+0.73810839178.59MHUF
DUNAHOUSE3 622-73-1.983 6223 6961.08MHUF
WABERERS4 810-40-0.824 7034 85012.63MHUF
PANNERGY541-2-0.375365454.19MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBMTELTL0786+86+100.008686-HUF
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBWTIOILTS671 577-233-12.871 5771 8145.96MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.