Miért okoz ennyi feszültséget az Északi-Áramlat 2 gázvezeték?

Az Északi-Áramlat 2 gázvezeték megépítése körüli huzavona sokkal inkább szól a politikáról, mint a közgazdasági racionalitásról. Pedig súlyos ára lehet annak, ha az utóbbiról teljesen megfeledkezünk. Érvek és ellenérvek az építés ellen és mellett.

Az Északi-Áramlat-2 gázvezeték a politikai csatározások középpontjában van, amit jól mutat az Economist legfrissebb cikke is a témában.

A párharcok részben az EU-USA viszonyról szólnak, mivel az utóbbi jelentős LNG felfutást remél a palagáz termelés következtében, és Európába szeretne cseppfolyós földgázt eladni. De szól a tagállamok közti vitáról is, mivel az Északi-Áramlat 2-vel Németország energetikai pozíciója erősödik, míg mondjuk a V4-ek, a Baltikum és az észak-európai országok helyzete romlik.

Észak-európai gázvezeték rendszer
Forrás: energypost.eu

Nyilván az energetikában a politikának a szerepe elvitathatatlan, de ha túlzottan elszakad ez a közgazdasági realitásoktól, annak súlyos ára van. Van néhány tényező, amit mindenképpen érdemes figyelembe venni a döntéshozatalnál:

  1. Az orosz gáz az egyik legolcsóbb a világon, még a drága infrastruktúrát figyelembe véve is. A szibériai gáz kitermelési költsége 2 USD/boe alatt van, ami az egyik legolcsóbb a világon. Európába szállítani, egy már kiépített infrastruktúrával, még ha ennek a karbantartási költségeit is figyelembe vesszük, az egyik legolcsóbb, sokkal olcsóbb, mint az LNG bármilyen forrásból.
  2. Az ukrán gázinfrastruktúra rossz állapotban van, jelentős beruházásra szorul. Kérdés, ki fedezze és fektesse be a szükséges 10-20 milliárd dollárt, egy korrupt országba, ahol egyáltalán nem biztos, hogy a vezetékrendszert használni fogják. Az ukránok nyilvánvalóan hallani sem akarnak arról, hogy a Naftogáz tulajdonjogát átadják bárkinek is. Más viszont ilyen feltételek hiánya nem hajlandó pénzt adni.
  3. A harmadik energiapaktum feltételeinek nem felel meg az Északi-Áramlat 2, mivel a forrást nem lehet diverzifikálni. Erre egyetlen import vezeték sem képes, amely egy irányból szállít földgázt. Miért ne lehetne ehelyett már Oroszországban eladnia a gázt vagy mentességet adni az EU szabályozás alól?
  4. Mennyivel drágább és kevésbé biztonságos egy tengeralatti gázvezeték, mint egy szárazföldi? És mennyire igazak ezek az állítások a Török Áramlatra, mely a másik fő útvonal lehet, ha Oroszország fenn kívánja tartani pozícióit Európában és el akarja kerülni Ukrajnát? Egyelőre az Északi-Áramlat 1-gyel kapcsolatban nem hallottunk problémákról, kérdés, hogy ez az állítás mennyire igaz a jövőben.
  5. Érdemes-e Európának teljes mértékben cseppfolyós földgázra alapoznia és az ehhez szükséges addicionális több száz milliárd eurós többletberuházást tennie, csak hogy teljesen független legyen a politikailag kockázatos orosz és algériai gáztól? Szerintem nem, bár ezzel együtt a nemzetközi interkonnektorok jó részét fel kéne építeni, és Közép-Kelet Európa is jól járna a Krk-re tervezett LNG terminállal, ha ésszerű áron elszállítható onnan a gáz.
  6. Végezetül melyik Oroszország jelent kisebb kockázatot: egy olyan ország, ami az energiahordozókon keresztül függ Európától és a világtól vagy amelyik nem? Erre nem tudok egyértelmű választ adni.

Számomra egy dolog tűnik biztosnak tűnik, mégpedig az, hogy a jövőben is jön Oroszországtól földgáz Európába. Az LNG szükséges és szerencsés feltétel, hogy az árszabás ne emelkedjen elérhetetlen magasságba. Az Északi-Áramlat 2 pedig jó eséllyel megépül, a Gazprom és európai finanszírozó energetikai cégek segítségével.

Az Északi-Áramlat 2 megépítése elsősorban a finanszírozó vállalatokat segítené, mint a Royal Dutch Shell (RSDA.NA), az Engie (ENGI FP), a Wintershall (anyacég a BASF, BAS.GY), a Uniper (UN01 GY) és az OMV (OMV.AV). Ezek a cégek összesen 9,5 milliárd dollár vállalati kölcsönnel segítik a fővállalkozó Gazpromot.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

A cikkben szereplő papírok kivétel nélkül kereskedhetőek az Erste Traderben. Próbálja ki demó számlán kereskedési rendszerünket!

 

Hasonló tartalmak

10:18 | szept. 18.Research Blog

Erős kereslet kimozdíthatja a WTI az 50 dollár alatti szintről

A múlt hét fő fejleménye, hogy szinte minden jelentősebb kutatócsapat növekvő keresletet jelez előre a globális kőolajpiacon. A világ továbbra is olajfüggő, különösen a fejlődő világ, de az alacsony árak az európai és amerikai fogyasztókat is arra ösztönzik, hogy használják járműveiket. A hírek sorozata akár 50 dollár fölé is emelheti tartósan a WTI típusú kőolajat, ráadásul a Harvey hurrikán...

17:37 | szept. 5.Research Blog

Harvey hurrikán és az USA finomítói szektor

A legfrissebb hírek szerint már „csak” 1,9 millió hordónyi napi finomítói kapacitás áll az USA-ban a Harvey hurrikán utóhatásaként, még két napja ez a mutató 4 millió hordó volt. Az érintett finomítói cégek egyelőre nem jelentettek jelentős károkat. A Harvey hatásaként az USA finomítói részvényei emelkedtek az elmúlt két hétben, főleg azok a cégek részvényei, melyek egységeit nem érintette a...

12:50 | aug. 29.Research Blog

Harvey és az olajpiac – rossz hír a WTI bulloknak

Az évszázad hurrikánja, a Harvey, drasztikus változásokat generált az olajpiacon, mivel jelentős finomító és kitermelési kapacitásokat kellett leállítani az Egyesült Államokban. A jelenlegi helyzet alapján napi 1,4 millió hordó többlet kőolaj jelenik meg az USA piacán, miközben 600-800 ezer hordó/nap hiány alakul ki benzinből és kb. 700 ezer hordó/nap a közép-desztillátumokból (dízel, kerozin,...

11:44 | aug. 10.Research Blog

50 dolláros ár körül van a palaolaj termelők fedezeti pontja

A napokban jelent meg egy érdekes elemzés arról, hogy az idei második negyedévben (április és június között) a 15 legnagyobb amerikai palaolaj termelő cég összesített nettó vesztesége 470 millió dollárt tett ki. Ebben az időszakban a WTI átlagára 48 dollár volt. Ez és az iparági szakértők becslése szerint is az 50 dolláros WTI ár az, amely mellett a palaolaj termelők nullszaldósak. A kérdés...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Szerdaszept. 20.
01:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: 13.4%, várt: 14.3%
01:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: 16.3%, várt: 11.6%
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: aug., előző: 2.3%, várt: 2.5%
08:30
Folyó fizetési mérleg (millió euró) (HU)
Időszak: Q2, előző: 855.9
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: júl., előző: 14.4%, várt: 13.9%
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: aug., előző: 1.3%, várt: 1.1%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: szept., előző: 9.9%
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -1.27%, várt: 0.18%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: szept., előző: 1.25%, várt: 1.25%
Csütörtökszept. 21.
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: szept., előző: 18.9, várt: 17.1
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 1944, várt: 1975
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 284, várt: 300
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: szept., előző: 54
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: szept., előző: 51.9
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: aug., előző: 0.3%, várt: 0.2%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: -1.5, várt: -1.5
Péntekszept. 22.
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q2, előző: 1.7%, várt: 1.7%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: szept., előző: 53.5, várt: 53.7
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: szept., előző: 59.3, várt: 59
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: 54.7, várt: 54.8
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: 57.4, várt: 57.2
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 55.3
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 56, várt: 55.7
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 52.8, várt: 53
Hétfőszept. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: szept., előző: -13.6
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: szept., előző: 52.2
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: szept., előző: 115.9
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: aug., előző: -0.01
Keddszept. 26.
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: júl., előző: 200.54
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: szept., előző: 14, várt: 13
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: aug., előző: 571, várt: 600
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -9.4%, várt: 5.1%
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: szept., előző: 122.9, várt: 119.25
22:15
Nike (US)
Időszak: 2018 Q1, előző: 0.73
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX38 055-121-0.3238 05438 2621 800.24MHUF
DAX12 551.98-9.81-0.0812 518.2212 593.251 097.59MEUR
ATX3 283.61-6.85-0.213 278.773 294.8823.99MEUR
DJIA22 370.31+38.96+0.1722 340.7122 386.01-USD
S&P 5002 506.20+2.33+0.092 503.192 507.84-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF308.20+0.09+0.03308.20
CHFHUF267.20+0.24+0.09267.20
USDHUF256.71-0.26-0.10256.71
EURUSD1.2005+0.0012+0.101.20051.2005
EURCHF1.0950-0.0001-0.01
EURGBP0.8870-0.0008-0.090.88700.8870
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA273+3+1.1127027847.5MHUF
GSPARK3 879+29+0.753 8603 8790.17MHUF
Appeninn443+3+0.6844044634.84MHUF
WABERERS5 001-69-1.365 0015 0787.03MHUF
FHB515-4-0.775155150.21MHUF
MOL24 380-140-0.5724 38024 590281.25MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBSILVERTL351 231-129-9.441.34MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.