Miért okoz ennyi feszültséget az Északi-Áramlat 2 gázvezeték?

Az Északi-Áramlat 2 gázvezeték megépítése körüli huzavona sokkal inkább szól a politikáról, mint a közgazdasági racionalitásról. Pedig súlyos ára lehet annak, ha az utóbbiról teljesen megfeledkezünk. Érvek és ellenérvek az építés ellen és mellett.

Az Északi-Áramlat-2 gázvezeték a politikai csatározások középpontjában van, amit jól mutat az Economist legfrissebb cikke is a témában.

A párharcok részben az EU-USA viszonyról szólnak, mivel az utóbbi jelentős LNG felfutást remél a palagáz termelés következtében, és Európába szeretne cseppfolyós földgázt eladni. De szól a tagállamok közti vitáról is, mivel az Északi-Áramlat 2-vel Németország energetikai pozíciója erősödik, míg mondjuk a V4-ek, a Baltikum és az észak-európai országok helyzete romlik.

Észak-európai gázvezeték rendszer
Forrás: energypost.eu

Nyilván az energetikában a politikának a szerepe elvitathatatlan, de ha túlzottan elszakad ez a közgazdasági realitásoktól, annak súlyos ára van. Van néhány tényező, amit mindenképpen érdemes figyelembe venni a döntéshozatalnál:

  1. Az orosz gáz az egyik legolcsóbb a világon, még a drága infrastruktúrát figyelembe véve is. A szibériai gáz kitermelési költsége 2 USD/boe alatt van, ami az egyik legolcsóbb a világon. Európába szállítani, egy már kiépített infrastruktúrával, még ha ennek a karbantartási költségeit is figyelembe vesszük, az egyik legolcsóbb, sokkal olcsóbb, mint az LNG bármilyen forrásból.
  2. Az ukrán gázinfrastruktúra rossz állapotban van, jelentős beruházásra szorul. Kérdés, ki fedezze és fektesse be a szükséges 10-20 milliárd dollárt, egy korrupt országba, ahol egyáltalán nem biztos, hogy a vezetékrendszert használni fogják. Az ukránok nyilvánvalóan hallani sem akarnak arról, hogy a Naftogáz tulajdonjogát átadják bárkinek is. Más viszont ilyen feltételek hiánya nem hajlandó pénzt adni.
  3. A harmadik energiapaktum feltételeinek nem felel meg az Északi-Áramlat 2, mivel a forrást nem lehet diverzifikálni. Erre egyetlen import vezeték sem képes, amely egy irányból szállít földgázt. Miért ne lehetne ehelyett már Oroszországban eladnia a gázt vagy mentességet adni az EU szabályozás alól?
  4. Mennyivel drágább és kevésbé biztonságos egy tengeralatti gázvezeték, mint egy szárazföldi? És mennyire igazak ezek az állítások a Török Áramlatra, mely a másik fő útvonal lehet, ha Oroszország fenn kívánja tartani pozícióit Európában és el akarja kerülni Ukrajnát? Egyelőre az Északi-Áramlat 1-gyel kapcsolatban nem hallottunk problémákról, kérdés, hogy ez az állítás mennyire igaz a jövőben.
  5. Érdemes-e Európának teljes mértékben cseppfolyós földgázra alapoznia és az ehhez szükséges addicionális több száz milliárd eurós többletberuházást tennie, csak hogy teljesen független legyen a politikailag kockázatos orosz és algériai gáztól? Szerintem nem, bár ezzel együtt a nemzetközi interkonnektorok jó részét fel kéne építeni, és Közép-Kelet Európa is jól járna a Krk-re tervezett LNG terminállal, ha ésszerű áron elszállítható onnan a gáz.
  6. Végezetül melyik Oroszország jelent kisebb kockázatot: egy olyan ország, ami az energiahordozókon keresztül függ Európától és a világtól vagy amelyik nem? Erre nem tudok egyértelmű választ adni.

Számomra egy dolog tűnik biztosnak tűnik, mégpedig az, hogy a jövőben is jön Oroszországtól földgáz Európába. Az LNG szükséges és szerencsés feltétel, hogy az árszabás ne emelkedjen elérhetetlen magasságba. Az Északi-Áramlat 2 pedig jó eséllyel megépül, a Gazprom és európai finanszírozó energetikai cégek segítségével.

Az Északi-Áramlat 2 megépítése elsősorban a finanszírozó vállalatokat segítené, mint a Royal Dutch Shell (RSDA.NA), az Engie (ENGI FP), a Wintershall (anyacég a BASF, BAS.GY), a Uniper (UN01 GY) és az OMV (OMV.AV). Ezek a cégek összesen 9,5 milliárd dollár vállalati kölcsönnel segítik a fővállalkozó Gazpromot.

Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

A cikkben szereplő papírok kivétel nélkül kereskedhetőek az Erste Traderben. Próbálja ki demó számlán kereskedési rendszerünket!

 

Hasonló tartalmak

12:57 | jún. 12.Research Blog

Az olajpiaci ralli valódi oka a globális jólét iránti vágy és az elégtelen beruházási aktivitás

Két fontos tényező, ami szerintem meghatározza a következő évek olajáralakulását, a globális jólét iránti vágy, ami fokozza az olaj iránti keresletet a fejlődő országok körében és az alacsony beruházási aktivitás, ami az új technológiák lehetséges megjelenése és az olajpiaci volatilitás miatt következett be. Ezek a tényezők változatlansága esetén – amire komoly esély van – további jelentős...

13:49 | jún. 7.Research Blog

Az OPEC döntés megfordíthatja az olajárak emelkedő trendjét?

Az OPEC és a vele szövetséges nem-OPEC termelők június 22-én Bécsben ismét asztalhoz ülnek, hogy döntsenek a jelenlegi kvóták változtatásáról. A hírek szerint a kartell hajlandó 1 millió hordóval növelni a napi termelést, amit támogat Oroszország is. A véleményem szerint ez elegendő lesz a mostani áremelkedés pár hónapos megfékezésére, de az alapvető emelkedő trendet csak egy globális...

11:55 | máj. 25.Research Blog

Az OPEC és Oroszország csökkentheti a növekvő olajárak miatt feszültséget a bécsi találkozón

A világon egyre több hír jelenik meg, hogy a gyorsan emelkedő üzemanyagárak milyen felháborodást okoznak. A brazil fuvarozók sztrájkja, a szenátusi képviselőknek írt levelek az USA-ban vagy az indiai motorosok dühös tiltakozása mind azt mutatja, hogy a világ nem készült fel az olaj és üzemanyagár ilyen hirtelen emelkedésére, különösen az USA dollár egy időben történő erősödésével. Az OPEC...

12:29 | máj. 18.Research Blog

Üzemanyag áremelkedés határok nélkül

A magyar üzemanyagárak ismét a 400 forintos lélektani határt támadják, amire 2014 októbere óta nem volt példa. A benzin és dízel üzemanyag árak az elmúlt hetekben kaptak jelentős lendületet, a forint és a dollárban mért nagykereskedelmi jegyzések egyaránt emelkedtek, ami ritkán fordul elő egyidőben és ami dupla csapást jelent a magyar fogyasztókra. Eközben a magyar üzemanyag fogyasztás ismét...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Szerdajún. 20.
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: máj., előző: 2%, várt: 2.5%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jún., előző: -1.5%
14:30
Folyó fizetési mérleg (milliárd dollár) (US)
Időszak: Q1, előző: -128.16, várt: -129
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: máj., előző: -2.5%, várt: 1.1%
Csütörtökjún. 21.
08:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: máj., előző: 14.9%
08:30
Folyó fizetési mérleg (millió euró) (HU)
Időszak: Q1, előző: 197.3, várt: 900
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: ápr., előző: 11.3%, várt: 10.5%
13:00
BoE kamatdöntés (UK)
Időszak: jún., előző: 0.5%, várt: 0.5%
13:00
BoE eszközvásárlási cél (milliárd font) (UK)
Időszak: jún., előző: 435, várt: 435
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: jún., előző: 34.4, várt: 29
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jún., előző: 1697, várt: 1710
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jún., előző: 218, várt: 220
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: jún., előző: 55.8
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: jún., előző: 54.5
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: máj., előző: 0.4%, várt: 0.4%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: jún., előző: 0.2, várt: 0
Péntekjún. 22.
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: máj., előző: 0.6%, várt: 0.6%
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: jún., előző: 52.8
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q1, előző: 2.1%, várt: 2.2%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jún., előző: 52.1, várt: 52.2
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jún., előző: 56.9, várt: 56.3
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jún., előző: 53.8, várt: 53.8
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jún., előző: 55.5, várt: 55
13:00
BlackBerry (US)
Időszak: 2019 Q1, várt: 0.01
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jún., előző: 56.8, várt: 56.5
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jún., előző: 56.6
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jún., előző: 56.4, várt: 56.1
Hétfőjún. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: jún., előző: -7.5
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: jún., előző: 102.2
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: máj., előző: 0.34
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: máj., előző: 662, várt: 670
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: máj., előző: -1.5%, várt: 1.2%
Keddjún. 26.
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: ápr., előző: 208.62
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: jún., előző: 16, várt: 15
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: jún., előző: 128, várt: 127.2
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 603.05+630.70+1.8034 969.2335 651.543 531.39MHUF
DAX12 714.86+36.89+0.2912 701.2612 760.201 312.1MEUR
ATX3 273.14+4.54+0.143 264.193 287.8531.01MEUR
DJIA24 700.56-286.91-1.1524 567.7524 763.59-USD
S&P 5002 762.80-10.95-0.392 743.192 765.05-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF323.81+1.33+0.41321.74323.87
CHFHUF280.82+1.10+0.39278.91280.86
USDHUF280.04+1.88+0.68277.78280.15
EURUSD1.1564-0.0025-0.221.15431.1596
EURCHF1.1532+0.0012+0.101.15151.1543
EURGBP0.8780-0.0017-0.190.87760.8801
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
OTP9 860+260+2.719 6609 8802 466.65MHUF
PANNERGY694.0+14.0+2.06686.0694.00.52MHUF
MOL2 644+50+1.932 6162 650433.22MHUF
MTELEKOM412.0+1.0+0.24410.5413.542.97MHUF
FHB588.0+3.0+0.51588.0589.021eHUF
ZWACK17 600+100+0.5717 45017 6001.82MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBOTPTL28714+222+45.1255273815.61MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTS06586-195-30.0557775376eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.