5 ok, hogy miért most vegyük meg a WTI-t

Az olajpiac drasztikus szakadáson van túl: úgy tűnik, minden tényező további esés irányába mutat. A sokévi tapasztalat azonban azt mondatja velem, hogy pont az ilyen pillanatok jelenthetik a legjobb vételi alkalmat. Magasabb olajárak mellett is vonzónak találtam a WTI-t, a mostani szintek még jobb belépést jelentenek véleményem szerint, mivel a realitástól kezd elszakadni a pesszimista piaci hangulat.

A Brent áralakulása az elmúlt 12 hónapban (legközelebbi határidő – USD/bbl)
Forrás: Reuters, John Kemp


Miben hisz a piac és mi lehet a realitás?


1. Az OPEC termeléscsökkentését ellensúlyozza Líbia és Nigéria felfutása.

A helyzet az, hogy az OPEC és a non-OPEC májusban túlteljesítette a termeléscsökkentési ígéretét (összesen 1,8 millió hordó/nap), amit valóban részben ellensúlyoz Líbia termelésnövekedése 500-700 ezer hordó/napról kb. 900-1000 ezer hordó/napra, és Nigéria mintegy 250-500 ezer hordó/napos termelésnövekedése. Ennél nagyobb mértékű felfutásra azonban nem kell számítani a két OPEC országtól, mert ahhoz további javulás szükséges a biztonsági helyzetben. Eközben a III. negyedévben a globális kereslet a legerősebb. Az IEA 97,19 millió hordó/nap keresletre számít júliustól októberig tartó időszakban, ami 1,69 millió hordó/nappal több, mint az első negyedév és 1,23 millió hordó/nappal erősebb, mint a második negyedév.

https://www.reuters.com/article/us-oil-opec-compliance-idUSKBN19B28J


2. Az EIA és az IEA is 700-800 ezer hordó/nap USA termelésnövekedést becsül előre 2018-ra.

A kérdés, hogy milyen árak mellett. A legfrissebb elemzés, mely a dallasi FED számára készült eközben 50 dolláros átlag WTI árat becsül, amely mellett elindulnak az USA-ban a termelő palaolaj beruházások. A mostani árak mellett előbb-utóbb elindul az iparági beruházások visszafogása. Érdekesség, hogy jelentősen nőtt a megfúrt, de nem repesztett kutak száma, az ún. fracklog. Ezek a befektetők az alacsony árak hatására vagy kivárnak (ha tudják finanszírozni) vagy sietve termelik ki ezeket a mezőket, ami rövidtávon túlkínálatot okoz. Eközben a szolgáltató cégek árat emelnek, mivel eddig inkább nullszaldó közelében értek csak el eredményt, ami nem tartható fenn örökké.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-19/shale-s-record-fracklog-could-force-crude-prices-even-lower

Szintén kiemelendő, hogy a fúróberendezés szám 22. hete nő (USA-ban most 933 berendezés üzemel). Ilyen felfutásra három évtizede nem volt példa. A kérdés, hogy ez a trend mikor fordul meg az alacsony olajárak hatásaként.

 

A WTI árfolyamára long és short irányba is egyszerűen, forint alapon spekulálhat a BÉT-en az Erste WTI Turbo Warrantokkal és Certifikátokkal!


3. A tartalékok továbbra is magas szinten vannak.

Az amerikai tartalékok valóban 100 millió hordó/nappal felette vannak a többéves átlagnak, azonban március vége óta 26 millió hordóval csökkent a készlet. Mindössze egyszer fordult elő azóta, hogy növekedés legyen a heti olajtartalékokban. Február közepe óta a benzinkészlet és a disztillátum készlet is 17-17 millió hordóval esett. Ami részben aggodalomra ad okot, hogy a tengeri készletek az idei csúcson vannak – ennek talán inkább történeti oka van, miközben az utánpótlás a termelők egy része felől csökken.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-19/oil-tankers-store-most-oil-this-year-as-glut-proves-hard-to-kill


4. A piac továbbra is kontangóban van, ami azt jelzi, hogy nem számítanak a befektetők a túlkínálat megszűnésére. 

A kontangó állapot továbbra is jellemzi a piacot, a legközelebbi augusztusi lejárat és december között 93 cent árkülönbség van, ennyivel drágább a későbbi határidő. Tehát a piac továbbra is rövidtávú túlkínálatot áraz, miközben ez a valóságban változik.

WTI és Brent határidős árkülönbségek alakulása
Forrás: John Kemp, Reuters


5. A nettó eladási pozíciók száma csúcson van.

A spekulánsok nem voltak túl szerencsések az olajjal. Eddig kétszer vásárolták meg nagyon az elmúlt fél évben a terméket: a novemberi OPEC találkozó után, majd idén május végén, szintén az OPEC bejelentést követően. Azonban mindkét esetben eladási hullám következett be márciusban, illetve most június közepén. A hedge fundok miért nem foghatnak harmadjára is mellé? A túlzott egyirányú pozícionáltság gyakran visszaüt, főleg ha a felek nem tudják sokáig finanszírozni egy veszteséges határidős terméket.

A fedezeti alapok short és long pozíciói a három fő olajtermékre a fő futures és opciós piacokon
Forrás: Reuters, John Kemp


Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

10:18 | szept. 18.Research Blog

Erős kereslet kimozdíthatja a WTI az 50 dollár alatti szintről

A múlt hét fő fejleménye, hogy szinte minden jelentősebb kutatócsapat növekvő keresletet jelez előre a globális kőolajpiacon. A világ továbbra is olajfüggő, különösen a fejlődő világ, de az alacsony árak az európai és amerikai fogyasztókat is arra ösztönzik, hogy használják járműveiket. A hírek sorozata akár 50 dollár fölé is emelheti tartósan a WTI típusú kőolajat, ráadásul a Harvey hurrikán...

17:37 | szept. 5.Research Blog

Harvey hurrikán és az USA finomítói szektor

A legfrissebb hírek szerint már „csak” 1,9 millió hordónyi napi finomítói kapacitás áll az USA-ban a Harvey hurrikán utóhatásaként, még két napja ez a mutató 4 millió hordó volt. Az érintett finomítói cégek egyelőre nem jelentettek jelentős károkat. A Harvey hatásaként az USA finomítói részvényei emelkedtek az elmúlt két hétben, főleg azok a cégek részvényei, melyek egységeit nem érintette a...

12:50 | aug. 29.Research Blog

Harvey és az olajpiac – rossz hír a WTI bulloknak

Az évszázad hurrikánja, a Harvey, drasztikus változásokat generált az olajpiacon, mivel jelentős finomító és kitermelési kapacitásokat kellett leállítani az Egyesült Államokban. A jelenlegi helyzet alapján napi 1,4 millió hordó többlet kőolaj jelenik meg az USA piacán, miközben 600-800 ezer hordó/nap hiány alakul ki benzinből és kb. 700 ezer hordó/nap a közép-desztillátumokból (dízel, kerozin,...

11:44 | aug. 10.Research Blog

50 dolláros ár körül van a palaolaj termelők fedezeti pontja

A napokban jelent meg egy érdekes elemzés arról, hogy az idei második negyedévben (április és június között) a 15 legnagyobb amerikai palaolaj termelő cég összesített nettó vesztesége 470 millió dollárt tett ki. Ebben az időszakban a WTI átlagára 48 dollár volt. Ez és az iparági szakértők becslése szerint is az 50 dolláros WTI ár az, amely mellett a palaolaj termelők nullszaldósak. A kérdés...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Szerdaszept. 20.
01:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: 13.4%, várt: 14.3%
01:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: aug., előző: 16.3%, várt: 11.6%
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: aug., előző: 2.3%, várt: 2.5%
08:30
Folyó fizetési mérleg (millió euró) (HU)
Időszak: Q2, előző: 855.9
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: júl., előző: 14.4%, várt: 13.9%
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: aug., előző: 1.3%, várt: 1.1%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: szept., előző: 9.9%
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -1.27%, várt: 0.18%
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: szept., előző: 1.25%, várt: 1.25%
Csütörtökszept. 21.
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: szept., előző: 18.9, várt: 17.1
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 1944, várt: 1975
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: szept., előző: 284, várt: 300
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: szept., előző: 54
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: szept., előző: 51.9
16:00
Leading indicators kompozit mutató (US)
Időszak: aug., előző: 0.3%, várt: 0.2%
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: -1.5, várt: -1.5
Péntekszept. 22.
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q2, előző: 1.7%, várt: 1.7%
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: szept., előző: 53.5, várt: 53.7
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: szept., előző: 59.3, várt: 59
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: 54.7, várt: 54.8
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: szept., előző: 57.4, várt: 57.2
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 55.3
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 56, várt: 55.7
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: szept., előző: 52.8, várt: 53
Hétfőszept. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: szept., előző: -13.6
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: szept., előző: 52.2
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: szept., előző: 115.9
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: aug., előző: -0.01
Keddszept. 26.
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: júl., előző: 200.54
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: szept., előző: 14, várt: 13
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: aug., előző: 571, várt: 600
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: aug., előző: -9.4%, várt: 5.1%
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: szept., előző: 122.9, várt: 119.25
22:15
Nike (US)
Időszak: 2018 Q1, előző: 0.73
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX38 075-101-0.2638 05438 2621 806.11MHUF
DAX12 550.91-10.88-0.0912 518.2212 593.251 101.36MEUR
ATX3 283.36-7.10-0.223 278.773 294.8824.19MEUR
DJIA22 370.31+38.96+0.1722 340.7122 386.01-USD
S&P 5002 506.20+2.33+0.092 503.192 507.84-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF308.19+0.08+0.03308.19308.19
CHFHUF267.18+0.24+0.09267.18
USDHUF256.77-0.10-0.04256.77
EURUSD1.2004+0.0010+0.081.2004
EURCHF1.0950-0.0001-0.01
EURGBP0.8870-0.0009-0.10
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
CIGPANNONIA273+3+1.1127027847.5MHUF
GSPARK3 879+29+0.753 8603 8790.17MHUF
Appeninn443+3+0.6844044634.84MHUF
WABERERS5 001-69-1.365 0015 0787.03MHUF
FHB515-4-0.775155150.21MHUF
MOL24 380-140-0.5724 38024 590281.25MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBSILVERTL351 231-129-9.441.34MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.