5 ok, hogy miért most vegyük meg a WTI-t

Az olajpiac drasztikus szakadáson van túl: úgy tűnik, minden tényező további esés irányába mutat. A sokévi tapasztalat azonban azt mondatja velem, hogy pont az ilyen pillanatok jelenthetik a legjobb vételi alkalmat. Magasabb olajárak mellett is vonzónak találtam a WTI-t, a mostani szintek még jobb belépést jelentenek véleményem szerint, mivel a realitástól kezd elszakadni a pesszimista piaci hangulat.

A Brent áralakulása az elmúlt 12 hónapban (legközelebbi határidő – USD/bbl)
Forrás: Reuters, John Kemp


Miben hisz a piac és mi lehet a realitás?


1. Az OPEC termeléscsökkentését ellensúlyozza Líbia és Nigéria felfutása.

A helyzet az, hogy az OPEC és a non-OPEC májusban túlteljesítette a termeléscsökkentési ígéretét (összesen 1,8 millió hordó/nap), amit valóban részben ellensúlyoz Líbia termelésnövekedése 500-700 ezer hordó/napról kb. 900-1000 ezer hordó/napra, és Nigéria mintegy 250-500 ezer hordó/napos termelésnövekedése. Ennél nagyobb mértékű felfutásra azonban nem kell számítani a két OPEC országtól, mert ahhoz további javulás szükséges a biztonsági helyzetben. Eközben a III. negyedévben a globális kereslet a legerősebb. Az IEA 97,19 millió hordó/nap keresletre számít júliustól októberig tartó időszakban, ami 1,69 millió hordó/nappal több, mint az első negyedév és 1,23 millió hordó/nappal erősebb, mint a második negyedév.

https://www.reuters.com/article/us-oil-opec-compliance-idUSKBN19B28J


2. Az EIA és az IEA is 700-800 ezer hordó/nap USA termelésnövekedést becsül előre 2018-ra.

A kérdés, hogy milyen árak mellett. A legfrissebb elemzés, mely a dallasi FED számára készült eközben 50 dolláros átlag WTI árat becsül, amely mellett elindulnak az USA-ban a termelő palaolaj beruházások. A mostani árak mellett előbb-utóbb elindul az iparági beruházások visszafogása. Érdekesség, hogy jelentősen nőtt a megfúrt, de nem repesztett kutak száma, az ún. fracklog. Ezek a befektetők az alacsony árak hatására vagy kivárnak (ha tudják finanszírozni) vagy sietve termelik ki ezeket a mezőket, ami rövidtávon túlkínálatot okoz. Eközben a szolgáltató cégek árat emelnek, mivel eddig inkább nullszaldó közelében értek csak el eredményt, ami nem tartható fenn örökké.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-19/shale-s-record-fracklog-could-force-crude-prices-even-lower

Szintén kiemelendő, hogy a fúróberendezés szám 22. hete nő (USA-ban most 933 berendezés üzemel). Ilyen felfutásra három évtizede nem volt példa. A kérdés, hogy ez a trend mikor fordul meg az alacsony olajárak hatásaként.

 

A WTI árfolyamára long és short irányba is egyszerűen, forint alapon spekulálhat a BÉT-en az Erste WTI Turbo Warrantokkal és Certifikátokkal!


3. A tartalékok továbbra is magas szinten vannak.

Az amerikai tartalékok valóban 100 millió hordó/nappal felette vannak a többéves átlagnak, azonban március vége óta 26 millió hordóval csökkent a készlet. Mindössze egyszer fordult elő azóta, hogy növekedés legyen a heti olajtartalékokban. Február közepe óta a benzinkészlet és a disztillátum készlet is 17-17 millió hordóval esett. Ami részben aggodalomra ad okot, hogy a tengeri készletek az idei csúcson vannak – ennek talán inkább történeti oka van, miközben az utánpótlás a termelők egy része felől csökken.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-19/oil-tankers-store-most-oil-this-year-as-glut-proves-hard-to-kill


4. A piac továbbra is kontangóban van, ami azt jelzi, hogy nem számítanak a befektetők a túlkínálat megszűnésére. 

A kontangó állapot továbbra is jellemzi a piacot, a legközelebbi augusztusi lejárat és december között 93 cent árkülönbség van, ennyivel drágább a későbbi határidő. Tehát a piac továbbra is rövidtávú túlkínálatot áraz, miközben ez a valóságban változik.

WTI és Brent határidős árkülönbségek alakulása
Forrás: John Kemp, Reuters


5. A nettó eladási pozíciók száma csúcson van.

A spekulánsok nem voltak túl szerencsések az olajjal. Eddig kétszer vásárolták meg nagyon az elmúlt fél évben a terméket: a novemberi OPEC találkozó után, majd idén május végén, szintén az OPEC bejelentést követően. Azonban mindkét esetben eladási hullám következett be márciusban, illetve most június közepén. A hedge fundok miért nem foghatnak harmadjára is mellé? A túlzott egyirányú pozícionáltság gyakran visszaüt, főleg ha a felek nem tudják sokáig finanszírozni egy veszteséges határidős terméket.

A fedezeti alapok short és long pozíciói a három fő olajtermékre a fő futures és opciós piacokon
Forrás: Reuters, John Kemp


Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

12:09 | jan. 12.Research Blog

Három éves csúcsok az olajpiacon – mehet ez a ralli tovább?

A Brent 70 dolláros szintet ostromolja, miközben a WTI 64 dollár felett volt tegnap. Mehet vajon ez a ralli tovább? A fő kérdés a kínálati oldalon van: mennyivel nőhet az USA termelése és a geopolitikai kockázat mekkora mértékben realizálódhat. A következő hetekben jó eséllyel megyünk tovább felfelé.

14:49 | jan. 4.Research Blog

A kanadai olajtermelés tovább hizlalhatja az olaj vételben játszó spekulánsokat

A tavalyi év végének egy legérdekesebb fejleménye a kanadai olajárak összeomlása volt. 2017 termelésnövekedése és az infrastruktúra hiánya miatt a kanadai olajárak december közepén összeomlottak. Az irányadó WSC (Western Canada Select) ár a november közepi 40-41 dollár/hordó szintről december közepére 30 dollárra esett. A csökkenő árakra a piac is azonnal reagált: a december 29-i Baker Hughes...

10:45 | jan. 2.Research Blog

2018 az arany és az olaj éve lehet

A nyersanyagok mostanában nem voltak a befektetők kedvencei, mivel a kriptodevizák és a részvények bőven túlszárnyalták az olaj és az arany árváltozását az elmúlt 2-3 évben. 2018 azonban jelentős fordulatot hozhat: a pénzbőség mellett a geopolitikai spekuláció a fő hajtóerő mindkét piacon. Már tavaly is hangulatváltozás volt, az arany 2017-es év végi rallija 7 év óta a legnagyobb emelkedés, az...

17:10 | 2017. dec. 18.Research Blog

Mik a legfontosabb tényezők, melyek meghatározzák az olajárat 2018-ban?

2017-es év sikeres volt az olajtermelők számára, az olajpiac stabilabbá vált, mint korábban és az árak is 15%-kal nőttek. A kérdés, hogy mit hoz 2018 magával, milyen tényezők lesznek meghatározóak a jövő évben.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Csütörtökjan. 18.
05:30
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: nov., előző: 0.5%
05:30
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: nov., előző: 5.9%
08:00
GDP (év/év) (CHN)
Időszak: Q4, előző: 6.8%, várt: 6.7%
08:00
GDP (negyedév/negyedév) (CHN)
Időszak: Q4, előző: 1.8%, várt: 1.7%
08:00
Ipari termelés (év/év) (CHN)
Időszak: dec., előző: 6.1%, várt: 6.1%
08:00
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (CHN)
Időszak: dec., előző: 10.2%, várt: 10.2%
12:30
Bank of New York (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,77, várt: 0,91
13:00
Morgan Stanley (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,87, várt: 0,77
14:30
Philadelphiai Fed index (US)
Időszak: jan., előző: 27.9, várt: 25
14:30
Megkezdett lakásépítések (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 3.3%, várt: -1.7%
14:30
Kiadott építési engedélyek (ezer/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 1303, várt: 1295
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 1867, várt: 1900
14:30
Kiadott építési engedélyek (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: -1%, várt: -0.6%
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: jan., előző: 261, várt: 249
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: jan., előző: 53.5
15:45
Bloomberg gazdasági várakozások (US)
Időszak: jan., előző: 47
22:00
IBM (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 4,93, várt: 5,17
z.u.
American Express (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,91, várt: 1,54
Péntekjan. 19.
08:00
Termelői árindex (év/év) (GE)
Időszak: dec., előző: 2.5%, várt: 2.3%
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: nov., előző: 12.8%, várt: 11.9%
10:00
Euróövezet folyó fizetési mérleg (milliárd euró) (EMU)
Időszak: nov., előző: 35.947
10:30
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (UK)
Időszak: dec., előző: 1.6%, várt: 2.6%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - előzetes (US)
Időszak: jan., előző: 95.9, várt: 97
Hétfőjan. 22.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: jan., előző: -7.7
12:45
Halliburton (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,04, várt: 0,47
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: dec., előző: 0.15
22:05
Netflix (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,15, várt: 0,41
Keddjan. 23.
07:00
Gépipari rendelésállomány (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 48.3%
11:00
ZEW index (EMU)
Időszak: jan., előző: 29
11:00
ZEW index (GE)
Időszak: jan., előző: 89.3
13:00
Verizon Communications (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,86, várt: 0,89
16:00
Fogyasztói bizalom - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 0.5
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: jan., előző: 20, várt: 18
22:00
Texas Instruments (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 1,05, várt: 1,09
Szerdajan. 24.
00:50
Export (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 16.2%, várt: 9.7%
00:50
Import (év/év) (JP)
Időszak: dec., előző: 17.2%, várt: 14.1%
01:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: jan., előző: 54
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 55.8
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: jan., előző: 63.3
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 60.6
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: jan., előző: 56.6
10:30
Átlagbérek változása 3 hónap (UK)
Időszak: nov., előző: 2.5%
10:30
ILO munkanélküliségi ráta (UK)
Időszak: nov., előző: 4.3%
10:30
Munkanélküli segélykérelmek számának változása (UK)
Időszak: dec., előző: 5.9
ny.e.
General Electric (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,60, várt: 0,29
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: jan., előző: 4.1%
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 53.7
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 55.1, várt: 54.5
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: jan., előző: 54.1
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: dec., előző: 5.6%, várt: -2.32%
23:30
Ford Motors (US)
Időszak: 2017 Q4, előző: 0,25, várt: 0,44
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX39 698.84+155.58+0.3939 434.6639 699.851 609.56MHUF
DAX13 229.39+45.43+0.3413 201.3413 250.61648.79MEUR
ATX3 629.49+1.41+0.043 621.483 638.7811.95MEUR
DJIA26 116.82+323.96+1.2625 865.0226 130.45-USD
S&P 5002 802.70+26.28+0.952 778.382 807.04-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF308.29-0.24-0.08308.13308.73
CHFHUF262.29+0.23+0.09262.06262.42
USDHUF252.39-0.76-0.30252.32253.31
EURUSD1.2215+0.0029+0.241.21791.2217
EURCHF1.1755-0.0012-0.101.17521.1775
EURGBP0.8831+0.0020+0.230.88100.8832
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
Appeninn690.0+20.0+2.99650.0690.062.13MHUF
GSPARK3 610+60+1.693 5603 6102.4MHUF
CIGPANNONIA477.5+7.5+1.60465.0480.020.33MHUF
PANNERGY756.0-10.0-1.31750.0770.020.96MHUF
MTELEKOM469.5-0.5-0.11469.0472.059.44MHUF
MOL3 018+2+0.073 0043 01815.47MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBSILVERTL351 231-129-9.441.34MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.