5 ok, hogy miért most vegyük meg a WTI-t

Az olajpiac drasztikus szakadáson van túl: úgy tűnik, minden tényező további esés irányába mutat. A sokévi tapasztalat azonban azt mondatja velem, hogy pont az ilyen pillanatok jelenthetik a legjobb vételi alkalmat. Magasabb olajárak mellett is vonzónak találtam a WTI-t, a mostani szintek még jobb belépést jelentenek véleményem szerint, mivel a realitástól kezd elszakadni a pesszimista piaci hangulat.

A Brent áralakulása az elmúlt 12 hónapban (legközelebbi határidő – USD/bbl)
Forrás: Reuters, John Kemp


Miben hisz a piac és mi lehet a realitás?


1. Az OPEC termeléscsökkentését ellensúlyozza Líbia és Nigéria felfutása.

A helyzet az, hogy az OPEC és a non-OPEC májusban túlteljesítette a termeléscsökkentési ígéretét (összesen 1,8 millió hordó/nap), amit valóban részben ellensúlyoz Líbia termelésnövekedése 500-700 ezer hordó/napról kb. 900-1000 ezer hordó/napra, és Nigéria mintegy 250-500 ezer hordó/napos termelésnövekedése. Ennél nagyobb mértékű felfutásra azonban nem kell számítani a két OPEC országtól, mert ahhoz további javulás szükséges a biztonsági helyzetben. Eközben a III. negyedévben a globális kereslet a legerősebb. Az IEA 97,19 millió hordó/nap keresletre számít júliustól októberig tartó időszakban, ami 1,69 millió hordó/nappal több, mint az első negyedév és 1,23 millió hordó/nappal erősebb, mint a második negyedév.

https://www.reuters.com/article/us-oil-opec-compliance-idUSKBN19B28J


2. Az EIA és az IEA is 700-800 ezer hordó/nap USA termelésnövekedést becsül előre 2018-ra.

A kérdés, hogy milyen árak mellett. A legfrissebb elemzés, mely a dallasi FED számára készült eközben 50 dolláros átlag WTI árat becsül, amely mellett elindulnak az USA-ban a termelő palaolaj beruházások. A mostani árak mellett előbb-utóbb elindul az iparági beruházások visszafogása. Érdekesség, hogy jelentősen nőtt a megfúrt, de nem repesztett kutak száma, az ún. fracklog. Ezek a befektetők az alacsony árak hatására vagy kivárnak (ha tudják finanszírozni) vagy sietve termelik ki ezeket a mezőket, ami rövidtávon túlkínálatot okoz. Eközben a szolgáltató cégek árat emelnek, mivel eddig inkább nullszaldó közelében értek csak el eredményt, ami nem tartható fenn örökké.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-19/shale-s-record-fracklog-could-force-crude-prices-even-lower

Szintén kiemelendő, hogy a fúróberendezés szám 22. hete nő (USA-ban most 933 berendezés üzemel). Ilyen felfutásra három évtizede nem volt példa. A kérdés, hogy ez a trend mikor fordul meg az alacsony olajárak hatásaként.

 

A WTI árfolyamára long és short irányba is egyszerűen, forint alapon spekulálhat a BÉT-en az Erste WTI Turbo Warrantokkal és Certifikátokkal!


3. A tartalékok továbbra is magas szinten vannak.

Az amerikai tartalékok valóban 100 millió hordó/nappal felette vannak a többéves átlagnak, azonban március vége óta 26 millió hordóval csökkent a készlet. Mindössze egyszer fordult elő azóta, hogy növekedés legyen a heti olajtartalékokban. Február közepe óta a benzinkészlet és a disztillátum készlet is 17-17 millió hordóval esett. Ami részben aggodalomra ad okot, hogy a tengeri készletek az idei csúcson vannak – ennek talán inkább történeti oka van, miközben az utánpótlás a termelők egy része felől csökken.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-06-19/oil-tankers-store-most-oil-this-year-as-glut-proves-hard-to-kill


4. A piac továbbra is kontangóban van, ami azt jelzi, hogy nem számítanak a befektetők a túlkínálat megszűnésére. 

A kontangó állapot továbbra is jellemzi a piacot, a legközelebbi augusztusi lejárat és december között 93 cent árkülönbség van, ennyivel drágább a későbbi határidő. Tehát a piac továbbra is rövidtávú túlkínálatot áraz, miközben ez a valóságban változik.

WTI és Brent határidős árkülönbségek alakulása
Forrás: John Kemp, Reuters


5. A nettó eladási pozíciók száma csúcson van.

A spekulánsok nem voltak túl szerencsések az olajjal. Eddig kétszer vásárolták meg nagyon az elmúlt fél évben a terméket: a novemberi OPEC találkozó után, majd idén május végén, szintén az OPEC bejelentést követően. Azonban mindkét esetben eladási hullám következett be márciusban, illetve most június közepén. A hedge fundok miért nem foghatnak harmadjára is mellé? A túlzott egyirányú pozícionáltság gyakran visszaüt, főleg ha a felek nem tudják sokáig finanszírozni egy veszteséges határidős terméket.

A fedezeti alapok short és long pozíciói a három fő olajtermékre a fő futures és opciós piacokon
Forrás: Reuters, John Kemp


Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

12:33 | júl. 19.Research Blog

Venezuela az olajbullok nagy reménye

Venezuelában már több mint 100 napja tart a kormány elleni tiltakozási hullám, aminek új lendületet adott a július 30-ra kiírt alkotmányozó nemzetgyűlési választás, amit Trump amerikai elnök is élesen kritizált. Eközben az ország olajtermelése meredeken zuhan, mivel egyre kisebb mértékben képes a szétesés és csőd határán álló, állami PVDSA üzemelni és beruházni. Bármilyen irányba is haladnak a...

10:55 | jún. 28.Research Blog

A rekord mennyiségű eladási pozíció jelentős ugrást okozhat az olajban

A globális kőolajpiacon megnőtt a spekuláció az elmúlt évek során. A rövidtávú áralakulás és a jelentős változékonyság a hedge fundok és egyéb spekulatív befektetők pozícióváltozásával függ össze. Az elmúlt napokban rekordmennyiségű eladási pozíciót nyitottak az alapok, amelyek növeli egy hirtelen áremelkedés esélyét. Továbbra is töretlenül hiszek abban, hogy az olajnak ennél magasabb...

15:40 | jún. 26.Research Blog

Miért okoz ennyi feszültséget az Északi-Áramlat 2 gázvezeték?

Az Északi-Áramlat 2 gázvezeték megépítése körüli huzavona sokkal inkább szól a politikáról, mint a közgazdasági racionalitásról. Pedig súlyos ára lehet annak, ha az utóbbiról teljesen megfeledkezünk. Érvek és ellenérvek az építés ellen és mellett.

16:17 | jún. 20.Research Blog

Meddig nőhet Líbia kőolajtermelése?

Az olajpiac egyik legfontosabb fejleménye az elmúlt hetekben a líbiai kőolajtermelés növekedése volt. Az ország a hírek szerint jelenleg 900 ezer hordó/nap olajat hoz felszínre, ami még mindig elmaradt Kaddhafi rezsim alatt kibányászott napi 1,6 millió hordó/nap szinttől. A kitermelés nem valószínű, hogy rövidtávon jelentősen tovább emelkedhet – ehhez vissza kelleni engedni az országba a...

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőjúl. 24.
Hétfőjúl. 24.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: júl., előző: -14.6
02:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (JP)
Időszak: júl., előző: 52.4
09:30
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: júl., előző: 54, várt: 54.3
09:30
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (GE)
Időszak: júl., előző: 59.6, várt: 59.2
10:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: 55.4, várt: 55.4
10:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index - előzetes (EMU)
Időszak: júl., előző: 57.4, várt: 57.2
12:30
Hasbro (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.41
12:50
Halliburton (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: -0.14
15:45
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 54.2
15:45
Beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 53
15:45
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (US)
Időszak: júl., előző: 52, várt: 52.1
16:00
Használtlakás értékesítések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 1.1%, várt: -1.16%
ism.
Ryanair (IR)
Időszak: 2018 Q1, előző: 0.20
z.u.
Alphabet (US)
Időszak: 2017 Q2
z.u.
Anadarko Petroleum (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: -0.53
Keddjúl. 25.
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: júl., előző: 115.1, várt: 114.9
ny.e.
Biogen (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 4.90
12:00
Du Pont (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.13
ny.e.
McDonald's (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.45
ny.e.
Newmont Mining (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.43
12:25
Eli Lilly (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.75
12:30
Caterpillar (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.09
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: máj., előző: 197.19
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: júl., előző: 7, várt: 7
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: júl., előző: 118.9, várt: 116
22:30
Texas Instruments (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.81
z.u.
Advanced Micro Devices (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: -0.08
z.u.
Juniper Networks (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.37
z.u.
AT&T (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.57
Szerdajúl. 26.
03:30
Fogyasztói árindex (év/év) (AU)
Időszak: Q2, előző: 2.1%, várt: 2.2%
07:30
Daimler (GE)
Időszak: 2017 Q2, előző: 2.94
10:30
GDP (év/év) - előzetes (UK)
Időszak: Q2, előző: 2%, várt: 1.7%
ny.e.
Coca-Cola Co (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.60
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: júl., előző: 6.3%
13:00
Ford Motors (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.52
13:30
Boeing (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 2.89
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 2.9%, várt: 0.8%
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: jún., előző: 610, várt: 615
20:00
Fed kamatdöntés (US)
Időszak: júl., előző: 1.25%, várt: 1.25%
22:00
Facebook (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.71
22:05
PayPal (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.27
Csütörtökjúl. 27.
03:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: jún., előző: 16.7%
07:00
BASF (GE)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.20
07:00
Nokia (FI)
Időszak: 2017 Q2, előző: -0.01
ny.e.
Richter (HU)
Időszak: 2017 S1, előző: 161.53, várt: 85.84
07:30
Telefonica (SP)
Időszak: 2017 Q1, előző: 0.11, várt: 0.20
07:30
Bayer (GE)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.69
08:00
Total (FR)
Időszak: 2017 Q1, előző: 0.56, várt: 0.90
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: jún., előző: 4.4%, várt: 4.2%
ny.e.
Bristol-Myers Squibb (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.71
ny.e.
Celgene (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.84
ny.e.
ConocoPhillips (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: -0.77
ny.e.
Valero Energy (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.85
12:45
Dow Chemical (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.88
13:00
Twitter (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: -0.15
13:30
Verizon Communications (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.94
13:45
UPS (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.43
14:00
Mastercard (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.96
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 1977
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: jún., előző: -0.26
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: júl., előző: 233
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: jún., előző: -0.8%, várt: 3%
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: júl., előző: 47.6
17:30
Banco Bilbao (SP)
Időszak: 2017 Q1, előző: 0.11, várt: 0.13
ism.
Shell (NL)
Időszak: 2017 Q1, előző: 0.17, várt: 0.38
ism.
Osram (GE)
Időszak: 2017 Q3, előző: 1.30
ism.
Fiat Chrysler Automotives (IT)
Időszak: 2017 Q2
ism.
Deutsche Bank (GE)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.21
ism.
Airbus (FR)
Időszak: 2017 Q1
22:00
Intel (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.44
22:01
Amazon.com (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.78
22:04
Starbucks (US)
Időszak: 2017 Q3, előző: 0.49
01:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: jún., előző: 3.1%, várt: 3%
01:30
Fogyasztói árindex (év/év) (JP)
Időszak: jún., előző: 0.4%, várt: 0.4%
01:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: jún., előző: 2.1%, várt: 2.3%
07:00
Arcelormittal (NL)
Időszak: 2017 Q1, előző: -1.09, várt: 0.69
ny.e.
Renault (FR)
Időszak: 2017 Q1
07:15
Air France-KLM (FR)
Időszak: 2017 Q1, előző: -0.34, várt: -0.49
07:30
Linde (GE)
Időszak: 2017 Q2, előző: 1.71
07:30
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q2, előző: 1.1%, várt: 1.6%
09:00
GDP (év/év, igazított) (SP)
Időszak: Q2, előző: 3%, várt: 3.1%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: júl., előző: -1.7, várt: -1.7
12:45
Merck (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.59
14:00
Exxon Mobil (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.41
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: júl., előző: 1.6%, várt: 1.5%
14:30
Chevron (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.56
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q2, előző: 1.4%, várt: 2.5%
16:00
Michigani Egyetem fogyasztói bizalmi index - végleges (US)
Időszak: júl., előző: 93.1, várt: 93
ism.
BNP Paribas (FR)
Időszak: 2017 Q1, előző: 1.30, várt: 1.21
ism.
Banco Santander (SP)
Időszak: 2017 Q1, előző: 0.11, várt: 0.12
ism.
Xerox (US)
Időszak: 2017 Q2, előző: 0.84
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX35 536+112+0.3135 23735 6028 378.06MHUF
DAX12 233.84-213.41-1.7112 190.8912 464.124 565.73MEUR
ATX3 159.68-38.83-1.213 151.313 198.3763.32MEUR
DJIA21 573.65-38.13-0.1821 503.7821 592.61-USD
S&P 5002 471.66-1.79-0.072 465.062 472.27-USD
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF305.42+0.19+0.06305.42305.42
CHFHUF276.08+0.28+0.10276.08
USDHUF261.91-0.49-0.19261.91261.91
EURUSD1.1666+0.0035+0.301.1666
EURCHF1.0950-0.0001-0.01
EURGBP0.8978+0.0011+0.120.8978
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
DUNAHOUSE3 600+65+1.843 6003 6002.26MHUF
RICHTER6 801+91+1.366 7126 8301 377.06MHUF
PANNERGY397+4+1.023913972.71MHUF
MOL21 530-165-0.7621 36021 6101 094.8MHUF
MTELEKOM469-3-0.64468474369MHUF
CIGPANNONIA224-1-0.442212252.24MHUF
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBDAXTS683 226+637+24.602 4333 23689.58MHUF
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBDAXTS582 602+431+19.9497.77MHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBDAXTL811 412-640-31.281 3802 15669.07MHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.