USA palaolaj ipar: tényleg ennyivel nőtt a hatékonyság?

Az USA palaolaj termelésének hatékonysága nő, de ez főleg a szolgáltatási árak összeomlásának köszönhető. A valódi hatékonyságjavulás ennél kisebb. A nagyobb kereslet pedig már az idén ismét 50 dollár felé viheti a termelési költséget, ami természetes fékerőt jelenthet a palaolaj termelésnek.

Az USA palaolaj szektora jelentős hatékonyságjavuláson esett át a 2013-2014-es időszakhoz képest. A Rystad Energy felmérése szerint 36-40 dollár/hordóra esett a homokpala rétegekből nyert nyersolaj termelés átlagköltsége a korábbi 60 dollár/hordó feletti árszintről. Fontos persze azt is kiemelni, hogy az amerikai palaolaj többsége, például a fő termelőhelynek tekintett Ford Eagle és Permian mezők esetében kísérő földgáz is termelésre kerül az olaj mellett. A termelési költségben ezt a földgázt is figyelembe veszik, miközben az értékesítési ár jóval alatta marad az olaj árának.

A hatékonyságjavulás azonban nagyon csalóka. Az oilprice.com egyik vezető cikke szerint ennek 90% nem valódi hatékonyságjavulás, sokkal inkább a szolgáltatások árainak eséséből következik. Arthur Berman szerint a fúrási díjak összeesés, a mérési szolgáltatások zuhanása vagy a fúróhomok árcsökkenése sokkal fontosabb tényező volt, mint a valódi technológiai változás. Az utóbbi is persze hatott: a mostani kutak kezdeti termelése például jelentősen meghaladja a 3 évvel ezelőtti szintet, viszont az ún. EUR, vagyis a várt teljes kitermelés, alacsonyabb. Emiatt összességében kisebb mennyiségű szénhidrogént hoznak a felszínre, de nyereségben jobbat ért a cég, mivel az első évben a korábbinál is több olaj és gáz kerül ki.

A palaolaj kutak teljesítménye
Forrás: oilprice.com

A 90%-os arány azért is lényeges, mert a kereslet emelkedésével a termelési költség várhatóan nőni fog. Ezért egy 60 dolláros olajár mellett a kitermelési költség mondjuk 45-50 dollár/hordó szintre is nőhet. Ennek a jelei már most egyértelműek: a repesztéshez használt homok költsége 15 dollár/tonnás mélypontról 30-40 dollárra ugrott, ami még alatta van a 2014-es 50 dollárnak, de már nincs attól messze. Idén a fúróberendezési bérleti díjak is 25%-kal ugrottak meg. Januárban már 9%-os év/év inflációt becsültek az iparban.

A befektetési szempontból ezek a hírek azért fontosak, mert az USA palaolaj sem fog a végtelenségig kínálatot biztosítani. Nem a lelőhelyek véglegessége miatt – ebből még mindig van bőven, hanem a jelentős költséginfláció miatt. Azt is mondhatjuk, hogy a fúróemberek előbb fogynak el, mint a fúrásra alkalmas területek. Emiatt pedig nő a költség, ami előbb-utóbb a palaolaj termelést is visszafogja. A felfokozott várakozások már az idei második félévben is akár 50 dollár köré vihetik a termelési költségeket, ami jelentős fékezőerő lehet az USA nyersolaj termelésben. Az IEA szerint egyébként a mostani 9,1 millió hordó/nap egyébként 2018. végére 10 millió hordó/napra emelkedett. Tehát van még tér, de az USA palaolaj termelésének is megvannak a maguk korlátjai.

Az USA palaolaj termelők költségábrája 2014 és 2017 között.
Forrás: zerohedge.com


Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.

Hasonló tartalmak

12:23 | nov. 18.Research Blog

Az SUV-ék és a klímaváltozás: mi van, ha a vásárló nem elektromos autót szeretne

A legutóbbi Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) (Forrás: https://www.iea.org/newsroom/news/2019/october/growing-preference-for-suvs-challenges-emissions-reductions-in-passenger-car-mark.html) jelentés egyik legérdekesebb pontja, hogy az elmúlt 9 év autóipari forradalma nem az elektromos autó térnyerés volt, hanem az SUV-ék (sport utility vehicle) globális robbanása. Ami megdöbbentő, hogy az IEA...

14:23 | nov. 13.Research Blog

Bajban lesz-e 2020-ban a globális finomítói szektor?

Európa finomítói – benne a magyar publikum számára közismert nevek, mint MOL, OMV vagy az OMV Petrom – remek időszakon vannak túl. A kőolajtermék fogyasztás az EU-28-ban 2014 óta ismét nő, megtörve a 2000-es évek eleje óta tartó csökkenő trendet. A finomítói marzsok 2015 közepe óta magasan vannak, a kimagasló 2017-es év után, 2018 és 2019 is remek esztendők voltak. A viharfellegek viszont...

12:53 | nov. 6.Research Blog

Mi lehet 2020-ban a legfontosabb tényező, mely emelheti a kőolaj és a földgáz árát?

Olyan oldalról jöhet hatalmas lökés a globális olaj és gázárakra, amiről elsőre nem gondolnánk, hogy az fontos tényező lenne. Ez nem más, mint az amerikai elnökválasztás kimenetele. Trump demokrata kihívói közül Elizabeth Warren és Bernie Sanders megválasztása ugyanis hatalmas olaj és gázár rallit hozhat világszerte, de az amerikai olajipar a most leginkább esélyes demokrata jelölt, Joe Biden...

11:34 | okt. 25.Research Blog

Globális olajpiac: keresleti oldal és a jövő évi kínálat bővülés

A globális olajpiac továbbra is két kérdés körül forog: mi lesz a keresleti oldallal és mi fog történni a jövő évi kínálati növekedéssel. A kereskedők rövidtávon szűkülő piacot érzékelnek. 2020-ban azonban tovább gyengülhet a kereslet, miközben a kínálat dinamikusan nő – igaz egyre nagyobb azoknak a szakértőknek a száma, melyek szerint ez éppen fordítva lesz, lehetővé téve egy komoly árrobbanást.

Gazdasági naptár

teljes naptár
Hétfőnov. 25.
Hétfőnov. 25.
00:00
Fogyasztói bizalmi index (HU)
Időszak: nov., előző: -9.8
10:00
IFO üzleti hangulatindex (GE)
Időszak: nov., előző: 94.6, várt: 95
14:30
Chicagói Fed index (US)
Időszak: okt., előző: -0.45
ism.
Metro (GE)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.58, várt: 0.46
Keddnov. 26.
15:00
S&P/Case-Shiller házárindex (US)
Időszak: szept., előző: 218.14
16:00
Újlakás értékesítések (ezer/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 701, várt: 706.5
16:00
Újlakás építések (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: -0.7%, várt: 0.8%
16:00
Richmondi Fed feldolgozóipari index (US)
Időszak: nov., előző: 8, várt: 6
16:00
Conference Board fogyasztói bizalmi index (US)
Időszak: nov., előző: 125.9, várt: 126.75
z.u.
Hewlett-Packard (US)
Időszak: 2019 Q4, előző: 0.56, várt: 0.58
z.u.
Autodesk (US)
Időszak: 2020 Q3, előző: -0.15, várt: 0.73
Szerdanov. 27.
02:30
Ipari vállalatok profittömege (CHN)
Időszak: okt., előző: -5.3%
09:00
Munkanélküliségi ráta (HU)
Időszak: okt., előző: 3.5%
13:00
Jelzáloghitel igénylések (US)
Időszak: nov., előző: -2.2%
14:30
GDP (negyedév/negyedév, évesített) - előzetes (US)
Időszak: Q3, előző: 1.9%, várt: 1.9%
14:30
Tartós cikkek rendelésállománya (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: -1.2%, várt: -0.5%
14:30
Tartós munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: nov., előző: 1695
14:30
Friss munkanélküli-segély kérelmek (ezer fő/hét) (US)
Időszak: nov., előző: 227
15:45
Chicagói beszerzési menedzser index (US)
Időszak: nov., előző: 43.2, várt: 47.1
15:45
Bloomberg fogyasztói elégedettség (US)
Időszak: nov., előző: 59.1
16:00
PCE infláció (év/év) (US)
Időszak: okt., előző: 1.3%, várt: 1.4%
16:00
PCE maginfláció (év/év) (US)
Időszak: okt., előző: 1.66611%, várt: 1.65%
16:00
Személyi kiadások (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 0.2%, várt: 0.3%
16:00
Személyi jövedelmek (hó/hó) (US)
Időszak: okt., előző: 0.3%, várt: 0.3%
16:00
Függőben lévő lakásértékesítések (év/év) (US)
Időszak: okt., előző: 6.3%, várt: 6.2%
Csütörtöknov. 28.
00:50
Kiskereskedelmi forgalom (év/év) (JP)
Időszak: okt., előző: 9.2%, várt: -3.8%
11:00
Fogyasztói bizalom - végleges (EMU)
Időszak: nov., előző: -7.2
14:00
Fogyasztói árindex (év/év) - előzetes (GE)
Időszak: nov., előző: 1.1%, várt: 1.3%
00:30
Munkanélküliségi ráta (JP)
Időszak: okt., előző: 2.4%, várt: 2.4%
00:50
Ipari termelés (év/év) (JP)
Időszak: okt., előző: 1.3%, várt: -5.3%
00:50
Ipari termelés (hó/hó) (JP)
Időszak: okt., előző: 1.7%, várt: -2%
08:30
E.ON (GE)
Időszak: 2019 Q3, előző: 0.06, várt: 0.07
08:45
GDP (év/év, igazított) (FR)
Időszak: Q3, előző: 1.3%, várt: 1.3%
09:00
GDP (év/év, nyers) - végleges (HU)
Időszak: Q3, előző: 5%
09:00
Átlagos bruttó béremelkedés (év/év) (HU)
Időszak: szept., előző: 11.5%
09:55
Munkanélküliségi ráta (GE)
Időszak: nov., előző: 5%, várt: 5%
09:55
Munkanélküliek számának változása (ezer fő) (GE)
Időszak: nov., előző: 7, várt: 5
11:00
Fogyasztói árindex (év/év) (EMU)
Időszak: nov., előző: 0.7%, várt: 0.8%
11:00
Munkanélküliségi ráta (EMU)
Időszak: okt., előző: 7.5%, várt: 7.5%
12:00
GDP (év/év, igazított) (IT)
Időszak: Q3, előző: 0.345%, várt: 0.3%
02:00
Feldolgozóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: nov., előző: 49.3, várt: 49.5
02:00
Szolgáltatóipari beszerzési menedzser index (CHN)
Időszak: nov., előző: 52.8, várt: 53.1
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
BUX44 051.79+397.42+0.9143 617.0144 086.427 390M
DAX13 160.29+22.59+0.1713 120.6313 244.572 518.85M
ATX3 175.54+27.05+0.863 147.033 177.3760.07M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max. 
EURHUF334.67+0.30+0.09333.86335.37
CHFHUF304.29--303.55304.98
USDHUF303.65+1.04+0.34301.96303.79
EURUSD1.1024-0.0035-0.321.10151.1078
EURCHF1.0988+0.0005+0.051.09811.1008
EURGBP0.8584-0.0003-0.030.85620.8605
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
MOL2 974+54+1.852 9322 9822 023.12M
CIGPANNONIA220.5+2.5+1.15219.0220.51.87M
Appeninn399.5+4.5+1.14395.0400.02.9M
OPUS294.0-5.8-1.93294.0303.459.67M
TAKARÉK560.0-6.0-1.06552.0560.01.38M
WABERERS1 235-10-0.801 2101 2454.96M
MegnevezésUtolsó árVált.Vált.%Napi min.Napi max.ForgalomDeviza 
EBGBPHUFTL0628+28+80.000.15MHUF
EBHENHUBTL45149+30+25.2111915215.48M
EBCBKTL0556+10+20.4137eHUF
EBEURTRYTL0135-44-104.7640eHUF
EBHENHUBTS3045-22-31.887.59MHUF
EBVWTS06586-195-30.0557775376eHUF

Saját watchlist létrehozásához be kell jelentkeznie.
Ha nincs még fiókja, regisztráljon most.