USA palaolaj ipar: tényleg ennyivel nőtt a hatékonyság?
Az USA palaolaj szektora jelentős hatékonyságjavuláson esett át a 2013-2014-es időszakhoz képest. A Rystad Energy felmérése szerint 36-40 dollár/hordóra esett a homokpala rétegekből nyert nyersolaj termelés átlagköltsége a korábbi 60 dollár/hordó feletti árszintről. Fontos persze azt is kiemelni, hogy az amerikai palaolaj többsége, például a fő termelőhelynek tekintett Ford Eagle és Permian mezők esetében kísérő földgáz is termelésre kerül az olaj mellett. A termelési költségben ezt a földgázt is figyelembe veszik, miközben az értékesítési ár jóval alatta marad az olaj árának.
A hatékonyságjavulás azonban nagyon csalóka. Az oilprice.com egyik vezető cikke szerint ennek 90% nem valódi hatékonyságjavulás, sokkal inkább a szolgáltatások árainak eséséből következik. Arthur Berman szerint a fúrási díjak összeesés, a mérési szolgáltatások zuhanása vagy a fúróhomok árcsökkenése sokkal fontosabb tényező volt, mint a valódi technológiai változás. Az utóbbi is persze hatott: a mostani kutak kezdeti termelése például jelentősen meghaladja a 3 évvel ezelőtti szintet, viszont az ún. EUR, vagyis a várt teljes kitermelés, alacsonyabb. Emiatt összességében kisebb mennyiségű szénhidrogént hoznak a felszínre, de nyereségben jobbat ért a cég, mivel az első évben a korábbinál is több olaj és gáz kerül ki.
A palaolaj kutak teljesítménye
Forrás: oilprice.com
A 90%-os arány azért is lényeges, mert a kereslet emelkedésével a termelési költség várhatóan nőni fog. Ezért egy 60 dolláros olajár mellett a kitermelési költség mondjuk 45-50 dollár/hordó szintre is nőhet. Ennek a jelei már most egyértelműek: a repesztéshez használt homok költsége 15 dollár/tonnás mélypontról 30-40 dollárra ugrott, ami még alatta van a 2014-es 50 dollárnak, de már nincs attól messze. Idén a fúróberendezési bérleti díjak is 25%-kal ugrottak meg. Januárban már 9%-os év/év inflációt becsültek az iparban.
A befektetési szempontból ezek a hírek azért fontosak, mert az USA palaolaj sem fog a végtelenségig kínálatot biztosítani. Nem a lelőhelyek véglegessége miatt – ebből még mindig van bőven, hanem a jelentős költséginfláció miatt. Azt is mondhatjuk, hogy a fúróemberek előbb fogynak el, mint a fúrásra alkalmas területek. Emiatt pedig nő a költség, ami előbb-utóbb a palaolaj termelést is visszafogja. A felfokozott várakozások már az idei második félévben is akár 50 dollár köré vihetik a termelési költségeket, ami jelentős fékezőerő lehet az USA nyersolaj termelésben. Az IEA szerint egyébként a mostani 9,1 millió hordó/nap egyébként 2018. végére 10 millió hordó/napra emelkedett. Tehát van még tér, de az USA palaolaj termelésének is megvannak a maguk korlátjai.
Az USA palaolaj termelők költségábrája 2014 és 2017 között.
Forrás: zerohedge.com
Pletser Tamás
EMEA Olaj-, és Gázipar Elemző, Erste Befektetési Zrt.
Hasonló tartalmak
Az SUV-ék és a klímaváltozás: mi van, ha a vásárló nem elektromos autót szeretne
A legutóbbi Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) (Forrás: https://www.iea.org/newsroom/news/2019/october/growing-preference-for-suvs-challenges-emissions-reductions-in-passenger-car-mark.html) jelentés egyik legérdekesebb pontja, hogy az elmúlt 9 év autóipari forradalma nem az elektromos autó térnyerés volt, hanem az SUV-ék (sport utility vehicle) globális robbanása. Ami megdöbbentő, hogy az IEA...
Bajban lesz-e 2020-ban a globális finomítói szektor?
Európa finomítói – benne a magyar publikum számára közismert nevek, mint MOL, OMV vagy az OMV Petrom – remek időszakon vannak túl. A kőolajtermék fogyasztás az EU-28-ban 2014 óta ismét nő, megtörve a 2000-es évek eleje óta tartó csökkenő trendet. A finomítói marzsok 2015 közepe óta magasan vannak, a kimagasló 2017-es év után, 2018 és 2019 is remek esztendők voltak. A viharfellegek viszont...
Mi lehet 2020-ban a legfontosabb tényező, mely emelheti a kőolaj és a földgáz árát?
Olyan oldalról jöhet hatalmas lökés a globális olaj és gázárakra, amiről elsőre nem gondolnánk, hogy az fontos tényező lenne. Ez nem más, mint az amerikai elnökválasztás kimenetele. Trump demokrata kihívói közül Elizabeth Warren és Bernie Sanders megválasztása ugyanis hatalmas olaj és gázár rallit hozhat világszerte, de az amerikai olajipar a most leginkább esélyes demokrata jelölt, Joe Biden...
Globális olajpiac: keresleti oldal és a jövő évi kínálat bővülés
A globális olajpiac továbbra is két kérdés körül forog: mi lesz a keresleti oldallal és mi fog történni a jövő évi kínálati növekedéssel. A kereskedők rövidtávon szűkülő piacot érzékelnek. 2020-ban azonban tovább gyengülhet a kereslet, miközben a kínálat dinamikusan nő – igaz egyre nagyobb azoknak a szakértőknek a száma, melyek szerint ez éppen fordítva lesz, lehetővé téve egy komoly árrobbanást.
