OTP: Erős hitelezési dinamika várható, a kockázati költségek továbbra is magas szinten maradhattak
Az Erste elemzője október 29-én tette közzé az OTP harmadik negyedéves eredményére vonatkozó várakozását. Az elemzés főbb megállapításai:
Az OTP a tervek szerint november 11-én hajnalban teszi közzé harmadik negyedéves eredményeit.
Az Erste elemzőjének előrejelzése szerint az OTP a harmadik negyedévben is megőrizte erős alapvető működési teljesítményét, amit a folyamatos, robusztus hitelállomány-növekedés és az összességében stabil nettó kamatmarzsok is támogathattak. Az eredményt azonban valószínűleg továbbra is korlátozni fogják a gyenge, egyéb nem kamatjellegű bevételek és az emelkedett kockázati költségek. Az Erste előrejelzése szerint az adózott eredmény 310 milliárd forint lehetett, ami negyedéves összevetésben enyhe növekedést, de éves összehasonlításban 6%-os csökkenés jelent. Az adózás előtti nyereség várhatóan nagyjából stabil maradhatott az előző negyedévhez képest, 376 milliárd forint szinten. A leginkább figyelemmel kísérendő területek a hitelezési dinamika fenntarthatósága, különösen Üzbegisztánban, és a kockázati költségek alakulása lesznek.
Az összbevétel az előző negyedévhez képest nagyjából változatlan maradhatott (+3% az előző év azonos időszakához képest), miközben a nettó kamatbevétel továbbra is a növekedés fő hajtóereje lehetett (+2% az előző negyedévhez képest, +13% év/év). A 2026. második negyedévben tapasztalt, devizahatással kiigazított, az előző negyedévhez képest 5%-os erős hitelállomány-növekedést követően a harmadik negyedévben is hasonlóan erőteljes lehetett a hitelezési aktivitás, miközben a csoport nettó kamatmarzsa várhatóan nagyjából stabil maradt. Az alacsonyabb magyar kamatokat várhatóan kompenzálta az üzbég és az eurózónás országok kamatemelkedése. Üzbegisztánban a figyelem középpontjában az állhat majd, hogy a második negyedévben látott gyengébb teljesítmény és a piaci részesedéssel kapcsolatos kihívások után felgyorsul-e a hitelállomány növekedése. A díj- és jutalékbevételek várhatóan nagyjából változatlanok maradnak az előző negyedévhez képest, míg az egyéb nem kamatjellegű bevételek tovább csökkenhetnek, elsősorban az Oroszországból származó alacsonyabb hozzájárulás miatt.
A működési költségek várhatóan nagyjából stabillak maradhattak az előző negyedévhez képest (+9% az előző év azonos időszakához képest), mivel a második negyedévben elszámolt bizonyos egyszeri személyi költségek hiánya várhatóan segít ellensúlyozni az alapvető költségnyomást. A kockázati költségek várhatóan továbbra is magas szinten, körülbelül 67 milliárd forint körül voltak, lényegében változatlanul a második negyedévhez képest. A céltartalékolás nagyrésze vélhetően továbbra is Oroszországhoz fog kötődni. Ezen felül további kockázati tényezőt jelentenek a szlovéniai leánybanknál a svájci frankban denominált hitelekhez kapcsolódó potenciális céltartalékok. Bár az alapvető eszközminőségi trendek továbbra is kedvezőek, az Erste elemzője 2026. harmadik negyedévében nem vár jelentős javulást az általános kockázati költségek terén.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek:Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében, az Elemzési hirdetményben, illetve az Erste Group Research Disclaimer-ében.
