Folyamatos az aggodalom az amerikai piacok körül pedig egyelőre nem igazán történt semmi. Iráni háború ide vagy oda, mind a három jelentős index az elmúlt hetekben ütött új csúcsot, amelytől az S&P vagy a Dow Jones picivel több, mint 1 százalékra, a Nasdaq esetében kicsit kevesebb, mint 5 százalékra van az index jelenlegi értéke. Ez a mondat azt is jól jelzi, hogy hol van most a gyengeség. A technológiában. Az S&P500-ban, pl. tegnap ez volt a nehezék 1,8 százalék mínusszal, miközben a többi szektor, a tartós fogyasztási javak kivételével, jól teljesített.
Ha pedig az általános piacra nézünk, azaz S&P500-at vizsgáljuk, akkor érdekes dolgokat láthatunk.
Egyrészt az eredményvárakozások az elmúlt egy év során az idei évre 15, a jövő évre 20, 2028-ra pedig 25 százalékkal emelkedtek.
Garfikon: Az S&P500 „EPS”-re vonatkozó előrejelzések változása az elmúlt egy év során.
Forrás: Bloomberg
Mindeközben az előremutató P/E értékeltsége az S&P500 indexnek, nem emelkedett a csúcs elérése után, hanem miközben az index gyakorlatilag szinten maradt, az eredményvárakozások az elmúlt hetekben is tovább emelkedtek, amely az előremutató P/E értékeltséget, mintegy 5 százalékkal csökkentette.
Ugyanakkor ha az elmúlt 10 év átlagos P/E értékeltséget nézzük, továbbra is inkább picit drágának tűnik az index. Szóval talán nem meglepő, hogy oldalazással próbálja a magaslati levegőt megszokni, miközben egyre olcsóbb lesz, legalábbis P/E alapon.
Még egy érdekesség. mivel az index az elmúlt egy évben 20 százalékkal emelkedett, miközben az előrejelzések rendre 15, 20 és 25 százalékkal, nagy valószínűséggel azt mondhatjuk, hogy ezeket a változásokat alapvetően lekövette az S&P500 index.
Grafikon: Az S&P500 index és az egy éves előremutató P/E értéke
Forrás: Bloomberg
Ebből pedig az következik, hogy eltarthat még egy darabig az oldalazás, csökkenés, aztán ha a gyorsjelentlési szezon olyan jól alakul, mint ahogyan indult, akkor további emelkedés jöhet a piacon. Legalábbis most ez tűnik a legvalószínűbb forgatókönyvnek.
Higgy magadban és indíts Erste Future befektetést!
A jelen dokumentumban foglalt információk az Erste Befektetési Zrt. (székhely: 1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.; tev. eng. szám: E-III/324/2008 és III/75.005-19/2002; tőzsdetagság: BÉT Zrt.; a továbbiakban: Társaság) által hitelesnek tartott forrásokon alapulnak, de azokért a Társaság szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A jelen dokumentumban foglaltak nem minősíthetők befektetésre való ösztönzésnek, befektetési tanácsadásnak, értékpapír jegyzésére, vételére, eladására vonatkozó felhívásnak vagy ajánlatnak. Felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy a múltbeli teljesítmények, illetve jövőbeli becslések nem nyújtanak garanciát a jövőbeli teljesítményre nézve. A tőkepiaci és makrogazdasági helyzetet, a befektetések és azok hozamai alakulását olyan tényezők alakítják, melyre a Társaságnak nincs befolyása, a befektető által hozott döntés következményei a Társaságra nem háríthatók át. A jelen dokumentumban foglaltak – teljes vagy részleges – felhasználása, többszörözése, publikálása, átdolgozása, terjesztése kizárólag a Társaság előzetes írásos engedélyével lehetséges. A jelen dokumentumban foglaltak kiadásuk időpontjában érvényesek. További részletek: Erste Market Dokumentumok – Erste Market oldalon, illetve a Társaság ügyletek előtti tájékoztatásról szóló hirdetményében. A jelen dokumentumban foglaltak kizárólag a szerző személyes véleményét tükrözik és nem tekinthetőek az Erste Befektetési Zrt. hivatalos szakmai álláspontjának
